Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансовое (ценностно ориентированное) моделирование в системе «компания — регион — отрасль». Монография
.pdf
vac inv inv
kj kj j
a vac inv=
inv
kj
vac
inv
ij
a
inv
ij
a
vac inv
kj
a
vac inv
j
a
i
j
k
Таблица 3.18
Коэффициенты затрат, связанных с инвестициями [15]
1 2
1 1 1 1 1
121
proj
inv
inv
i
a
inv proj proj inv
ii
y inv a=⋅
inv proj
i ji
yb
=
⋅
inv proj vac inv
kk
vac inv a=⋅
full
proj
inv
prod proj
j
x
prod sup
i
x
prod sup prod proj
i j ij
x xa=⋅
sup
i
inv
bj
.
Таблица 3.19
Составляющие прямых и полных инвестиций по проекту [15]
0
Инвестиции в обеспечивающие отрасли
j
i
122
sup prod sup
ii i
inv x g=⋅
prod proj
x
prod sup
i
x
sup
i
inv
prod sup
i
x
sup
i
inv
inv
ij
a
inv sup
ij
y
g
a
i
i
.
Таблица 3.20
Характеристика выпуска и прямых инвестиций
обеспечивающих отраслей [15]
g
i
10
10
10
Примечание.
i
.
Таблица 3.21
Структура прямых инвестиций
в обеспечивающие отрасли, млрд р. [15]
i
j
123
Окончание табл. 3.21
inv sup
kj
vac
inv sup
j
vac
sup
j
inv
sup
j
inv
full
sup
inv
inv sup
ij j i
yb
=
⋅
i nv sup
j
vac
full
sup
inv
j
bj
.
Таблица 3.22
Полные инвестиции в обеспечивающие отрасли, млрд р. [15]
124
EcC0 = 345 + 35,3 + 15,2 + 4,3 + 69 + 12,9 = 481,7 млрд р. (3.25)
()
vac
kj
a
Индекс 0 переменной EcC
в формуле (3.25) показывает, что
0
эти инвестиции осуществляются на старте — в 0-й (текущий)
момент времени. Однако срок службы инвестиций в отрасли № 4
составляет десять лет, а в отраслях № 1 и 2 он вдвое меньше —
пять лет (табл. 3.20). Это значит, что общество должно повторно
инвестировать в отрасли № 1 и 2, чтобы обеспечить поставки для
оцениваемой инвестиции с пятого по десятый (включительно) год
его работы. Приняв, что срок освоения инвестиций равен одному
году, мы должны запланировать повторные инвестиции в отрасли
1, 2 и в конце пятого года, чтобы они проработали с седьмого по
одиннадцатый год включительно. Таким образом, общественные
затраты в этот момент времени составят:
EcC
= 35,3 + 15,2 = 50,5 млрд р. (3.26)
5
Основываясь на проведенных расчетах сумм инвестиций,
выполним оценку частной и общественной эффективности анализируемой инвестиции. Построим частные и общественные
потоки анализируемого КИП (табл. 3.23). Частный поток будет
состоять из прямых инвестиций по проекту (150 млрд р.) и ежегодных сумм прибыли и амортизации (52,64 млрд р.). Ежегодные
суммы прибыли и амортизации определяются как произведение
выпуска по КИП (320 млрд р.) на коэффициенты прямых затрат
ВДС
для амортизации и прибыли (0,02 + 0,14). Примем,
что инвестиции осваиваются в течение года. Таким образом,
в конце первого года инвестор не получит ни прибыли, ни амортизации — эти эффекты появятся со второго года. Ставка дисконта задана в размере 10 %.
Поток общественных эффектов будет состоять из общественных затрат (481,7 млрд р. в 0-й момент времени и 50,5 млрд р.
в конце четвертого года) и общественных выгод, которые общество
ежегодно будет получать в результате работы КИП (81 млрд р.).
В данных расчетах сумма конечного потребления определена
исходя из выпуска по КИП и среднеотраслевой доли конечного
потребления в выпуске четвертой отрасли: 320 ∙ 3530 / 14 000 =
= 81 млрд р.
125
Таблица 3.23
Потоки частных и общественных эффектов, возникающих
в результате реализации КИП [15]
1 2
0 1 2
NCF
t
0
S
t
Примечание.
126
NPVIS
127
128
129
130
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]