Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансовая система Республики Казахстан и зарубежных стран. Учебное пособие для студентов по курсу дисциплины «Финансовое право РК и ЗС»
.pdf
Декларации излагалась концепция европейского строительства, которая
была разработана другим французким политиком Жаком Монне.
Основными положениями концепции Монне-Шумана сводились к
следующему: вместо Европы, раздираемой на части националистическими конфликтами, создавалась единая миролюбивая Европа,
основанная на принципах демократии, экономического благосостояния
и равноправного сотрудничества;
- европейская интеграция должна осуществляться постепенно,
по мере разработки наиболее приоритетных областей сотрудничества;
- первоначально интеграционные процессы должны быть
запущены в экономической области;
- важнейшим условием европейской интеграции должно было
стать формирование единой правовой базы (aquis communantaire) и
системы общих институтов, имеющих не только международный, но
отчасти и наднациональный характер и наделенных правом принятия
обязательных решений и контроля за их исполнением, что в
дальнейшем и стало уникальной особенностью ЕС.
Шесть государств, создавая ЕОУС, 25 марта 1957 года подписали
в Риме договора, учреждавшие Европейское экономическое сообщество
и Европейское сообщество по атомной энергии. Главные цели договора
о ЕЭС состояли в создании таможенного союза и общего рынка,
предусматривавшего свободное движение товаров, лиц, капиталов и
услуг на территории Сообщества, гармонизация национальных
законодательств и т.д. Наряду с органами управления, действующими в
рамках каждого сообщества, были созданы два института Парламентская ассамблея и Суд Европейских сообществ.
Важной вехой на пути европейской интеграции стал Договор,
учреждающий единый Совет и единую Комиссию Европейских
сообществ, подписанный 8 апреля 1965 г. в Брюсселе и вступивший в
силу с 1 июля 1967 г. Его обычно именуют Договором о слиянии,
объединившем главные институты трех сообществ в единую систему.
В феврале 1969 г. Комиссия направила в Совет меморандум о
координации экономической и валютной политики, подготовленный
под руководством ее вице-председателя Раймона Барра (так называемый
"меморандум Барра"). В декабре того же года на встрече в Гааге главы
государств и правительств "шестерки" приняли решение о создании
валютного союза. Разработку программы поручили группе высших
представителей стран-членов, которую возглавил премьер-министр
Люксембурга Пьер Вернер, в связи с чем проект получил
неофициальное название "план Вернера". В октябре 1970 г. группа
представила окончательный вариант программы, а в феврале 1971 г. она
была утверждена на заседании Совета министров ЕЭС.
31
Создание валютного союза рассчитывалось на 10 лет, т. е. до 1980
г. За это время его участники должны были в три этапа осуществить
следующие шаги:
• ввести полную взаимную обратимость валют;
• обеспечить свободу передвижения капиталов;
• объединить все официальные золотовалютные резервы и
создать фонд валютного сотрудничества;
• сократить пределы колебаний сначала до ± 1,2%, а потом твердо
зафиксировать обменные курсы и, возможно, перейти к единой валюте.
Предполагалось также создать единую бюджетную систему,
гармонизировать банковское законодательство, денежно-кредитную и
валютную политику, объединив центральные банки стран-членов по
подобию ФРС США.
Однако попытка оказалась явно преждевременной. Из всей
программы, предусмотренной "планом Вернера", удалось осуществить
два начальных пункта - сузить пределы колебаний валют (механизм
"валютной змеи") и создать Европейский фонд валютного
сотрудничества. В остальном же "план Вернера" потерпел неудачу.
Провал "плана Вернера" был заложен и в нем самом. О.В.
Буторина отмечает: «Трудно представить, как мог бы функционировать
валютный союз, ориентировавшийся на внешнюю валюту американский доллар. План Вернера не предусматривал создание чисто
европейской валюты-якоря и привязку к ней остальных валют. Это
значит, что Сообщества продолжали бы зависеть от валютной политики
США, и перепады курса доллара расшатывали бы механизм валютной
интеграции ЕС».
Такого же вывода придерживается и Д.Н. Курочкин: «Однако
«плану Вернера» не суждено было сбыться. Во-первых, он был основан
на уверенности в стабильности доллара США и незыблемости БреттонВудской системы. Во-вторых, этот план был обречен ввиду отсутствия
единого внутреннего рынка со свободным движением товаров, услуг,
капиталов и людей».
Последующая практика, показала, что экономический и
валютный союз является высшей и самой сложной стадией интеграции,
к которой нельзя перейти, перескочив предыдущие этапы, в частности
создание единого внутреннего рынка, предусматривающего свободу
передвижения товаров, услуг, капиталов и лиц. В начале же 70-х г.
Сообщество имело таможенный союз, т. е. свободу передвижения
товаров плюс единый внешнеторговый тариф. Еще три свободы,
необходимые для экономического союза, отсутствовали. Они появились
гораздо позже: программа Единого внутреннего рынка (ЕВР),
утвержденная Единым европейским актом 1986 г., была реализована
только к 1993 г.
32
Экономический и валютный союз не может существовать без
проведения участниками общей экономической политики. В 70-е г.
Сообщество не имело ни опыта, ни механизмов координации
экономической и тем более финансово-кредитной политики.
24 апреля 1972 г. шесть стран ЕС создали механизм совместного
плавания своих валют, который получил неофициальное название
"валютная змея". Он основывался на двух главных принципах. Вопервых, валюты стран-участниц привязывались друг к другу и могли
отклоняться не более чем на 1,125% в ту или другую сторону. Каждая
страна имела право провести девальвацию или ревальвацию
национальной валюты и затем поддерживать в заданных рамках уже
новый курс. Во-вторых, все валюты вместе прикреплялись к доллару
США как более сильной денежной единице и могли колебаться в
диапазоне ± 2,25% .
В апреле 1973 г. был образован Европейский фонд валютного
сотрудничества (ЕФВС), ресурсы которого составили 1,4 млрд. счетных
единиц ЕЭС, а в 1978 г. - 10 млрд. единиц. Создание фонда явилось
одним из первых шагом по формированию наднациональных органов
валютной интеграции.
Ее обусловили серьезные внешние и внутренние причины. Самой
очевидной явилось решение США прекратить с 15 августа 1971 г. обмен
долларов на золото по официальной цене 35 долл. за 1 тройскую унцию.
Это положило конец золотодевизному стандарту, на котором после
Бреттон-Вудса держалась мировая валютная система. Мировому
сообществу предстояло освоить неизведанный механизм плавающих
курсов. В декабре 1971 г. доллар был впервые девальвирован, а
участники МВФ согласились расширить допустимые пределы
колебаний с ± 1 до ± 2,25% (Смитсоновское соглашение). В 1973 г.
последовала новая девальвация доллара. Кроме того, в первой половине
70-х г. в мире стали набирать силу инфляционные процессы, в 1973 г.
Начался циклический кризис. Мощнейшим толчком для роста цен
послужили нефтяные кризисы. В таких условиях сохранить узкий
диапазон курсовых колебаний оказалось абсолютно невозможно.
В 1975 году европейские страны охватил первый за послевоенные
годы экономический кризис. В этих условиях Сообществу пришлось
решать в первую очередь задачи «выживания» и сохранения
достигнутого уровня интеграции. На пути преодоления кризисной
ситуации ЕС показала свою жизнеспособность, наличие большого
запаса прочности и политической воли, что помогло ему добиться
прогресса на ряде важнейших направлений интеграции. Прежде всего,
это создание в 1974 г., нового института — Европейского совета на
уровне глав государств и правительств. Главным инструментом
33
политики регионального развития Сообщества стал Европейский фонд
регионального развития (ЕФРР), созданный в 1975 г.
Следующим шагом в западноевропейской валютной интеграции
стала Европейская расчетная единица - ЕРЕ (European Unit of
Account), введенная 21 апреля 1975 г. Событие, прошедшее почти
незамеченным, имело большое стратегическое значение: валютное
сотрудничество ЕС "оторвалось" от доллара США, с которым оно было
связано всю свою почти четверть вековую историю. ЕРЕ представляла
собой валюту-корзину составленную расчетным путем из валют странчленов. Это делало ее более устойчивой к колебаниям конъюнктуры и
биржевым спекуляциям по сравнению с валютой одного государства. В
отличие от прежней единицы, которую Сообщество унаследовало от
ЕПС, курс ЕРЕ больше не был привязан к курсу доллара. На дату
создания курс ЕРЕ приравнивался к курсу СДР, в дальнейшем он стал
определяться ежедневно на основе биржевых котировок входящих в
корзину валют. Счетная единица ЕЭС была заимствована у ЕПС,
счетная единица которого равнялась по золотому содержанию доллару
Страны Сообщества договорились, что ЕРЕ будет иметь
следующий состав:
марка ФРГ -27,3%, французский франк -19,5, фунт стерлингов 17,5, итальянская лира -14,0, голландский гульден -9,0, бельгийский
франк -7,9, датская крона -3,0, ирландский фунт -1,5 и люксембургский
франк -0,3%.
СДР - специальные права заимствования (Special Drawing Rights)
- расчетная единица на базе корзины валют, созданная в рамках МВФ.
В 1976-1978 гг. ЕРЕ стала применяться в межгосударственных
расчетах ЕЭС и в расчетах с некоторыми третьими странами, в ней
велись операции Европейского инвестиционного банка, а также бюджет
и статистика Сообществ.
В течение 1978-1979 г.г. была введена Европейская валютная
система (ЕВС). В нее вошли девять стран - членов ЕС, - первоначальная
"шестерка" плюс Великобритания, Ирландия и Дания.
ЕВС предусматривала ряд важных новшеств:
-механизм совместного плавания и коллективная единица были
впервые увязаны в одну систему;
• появилась Европейская валютная единица (European
currency unit) -ЭКЮ, курс которой определялся на основе корзины, но,
в отличие от ЕРЕ, он не менялся каждый день в зависимости от
котировок входящих в нее валют. Курс ЭКЮ стал постоянным,
пересмотр корзины допускался раз в несколько лет. Так ЭКЮ
превратилась в своеобразный якорь для национальных валют;
• значительно увеличились источники средств для проведения
валютных интервенций.
34
• допустимые пределы отклонений курса той или иной
национальной валюты от ЭКЮ или другой входящей в ЕВС валюты
составили ± 2,25% (для отдельных валют в порядке исключения
допускались колебания в амплитуде ±)
• интервенции стали двусторонними. Их проводил не только
центральный банк той страны, валюта которой подешевела (как это
было раньше), но и ЦБ - эмитент подорожавшей валюты;
• банки приступали к интервенциям не с момента достижения
курсом предельного уровня, а заранее - когда он приближался к
сигнальному курсу, который был примерно на четверть меньше
допустимого.
За время существования ЕВС сфера применения ЭКЮ заметно
расширилась. ЭКЮ во многом приобрела черты мировых денег,
выполняя функции платежного и расчетного средства, а также
резервной валюты. Однако, в конце 1995 г. на ЭКЮ приходилось 2,3%
банковских активов всего мира.
В 1992-1993 гг. ЕВС пережила тяжелейший кризис. Сигналом к
нему послужил отрицательный результат, полученный 2 июня 1992 г. в
Дании на референдуме о ратификации Маастрихтского договора.
Появилась нервозность на валютных рынках, выросли краткосрочные
процентные ставки.
Центральные банки Англии, Франции, Италии, Испании и
Швеции потратили на интервенции 100 млрд. долл., а Бундесбанк - 50
млрд. долл.
По мнению аналитиков кризис был вызван двумя основными
причинами. Первая - объединение Германии, в результате которого
страна столкнулась с ростом государственных расходов и ухудшением
баланса госбюджета.
Вторая причина - завышение реального курса некоторых валют.
Темпы инфляции в западноевропейских странах заметно отличались,
притом что центральные курсы в рамках ЕВС оставались постоянными
с января 1987 г., т.е. в течение пяти лет. Против валют - потенциальных
кандидатов на девальвацию начались спекуляции.
Когда на этом фоне в Великобритании усилилась критика
программы ЭВС, рынки расценили это как сигнал к предстоящему
обесценению фунта (тем более что курс доллара достиг беспрецедентно
низкой отметки по отношению к марке). Чтобы противостоять атаке на
фунт, в августе Банк Англии прибег к интервенциям, и в сентября 1992
г. он взял кредит в немецких марках в размере 14,5 млрд. долл. на
пополнение официальных резервов. Особенно сложно дело обстояло
для Великобритании. Там кризис был наиболее глубоким и
продолжительным, а власти не могли повысить ставку
рефинансирования еще и потому, что она сразу потянула бы за собой
35
ставку по ипотечным кредитам, которыми пользуется большинство
домашних хозяйств в стране.
В течение 1988-1992 гг. среднегодовые темпы инфляции
составили: в Нидерландах - 2,1 %, Бельгии - 2,7, Австрии - 3,0, Франции
и Германии -3,1, Дании - 3,3, Ирландии - 3,2, Италии - 5,8, Испании 6,1, Великобритании - 6,3, Швеции - 7,1, Португалии - 11,2%. Источник:
расчеты Бундесбанка на основе данных ОЭСР.
ЕВС, безусловно, сыграла позитивную роль в деле стабилизации
валютных курсов в Европе.
Анализ кризиса ЕВС позволяет сделать несколько важных
выводов. Во-первых, он продемонстрировал, что рынки очень чутко
реагируют на наличие или отсутствие у правительств ЕС политической
воли идти общим курсом.
По мнению экспертов БМР, неспособность стран-членов
договориться о пересмотре курсов привела к тому, что рынки сделали
для себя вывод о наличии разногласий между правительствами и
институтами ЕС. Во-вторых, стало ясно, что реальная конвергенция
представляет ценность не только как стратегическая цель, но и имеет
вполне реальную рыночную стоимость3.
В-третьих, достигнутая в 80-е гг. высокая мобильность капиталов
больше не позволяла поддерживать фиксированные курсы, и
одновременно сохранять официальную возможность их пересмотра.
Развитие рынков капиталов привело к изменению механизма валютных
кризисов. Валютные кризисы 90-х годов, особенно кризис ЕВС, поставили под сомнение тезис о том, что их причиной является низкая
бюджетная и денежно-кредитная дисциплина властей. Поэтому
Европейский Союз встал перед дилеммой: жесткая фиксация паритетов
и единая валюта или отмена всякой фиксации и соответственно роспуск
ЕВС .
Еще в 1985 г., Комиссия ЕС подготовила подобную программу
практических действий по завершению формирования Единого
внутреннего рынка ЕС (ЕВР), опубликовав так называемую «Белую
книгу», содержащую около 300 мероприятий, охватывающих все
направления экономической и валютной политики, с указанием сроков
их реализации.
Правовой базой программы стал Единый Европейский акт,
подписанный государствами- членами Сообщества в феврале 1986 г. и
вступивший в силу с 1 июля 1987 г. Принятая программа была выполнена к намеченному сроку — 1 января 1993 г. Единый внутренний рынок
ЕС стал фактом.
Сессия Европейского совета в июне 1988 г. в Ганновере учредила
комиссию, которой было поручено подготовить предложения о создании
Экономического и валютного союза. В апреле 1989 г. был представлен
36
итоговый документ, получивший название "доклад Делора" - по имени
возглавлявшего группу председателя Европейской комиссии. В докладе
предлагалось полностью либерализовать движение товаров, лиц, услуг и
капиталов внутри ЕС, объединить финансовые рынки государствчленов, достичь полной и необратимой конвертируемости национальных валют, жестко зафиксировать обменные курсы и, возможно,
заменить национальные деньги единой валютой. Кроме того, в Докладе
подчеркивалась необходимость передачи властных полномочий в
области валютной политики и управления экономикой от государствчленов ЕС самому Сообществу.
С 1 июля 1990 г. Сообщества приступили к реализации
программы. Формально же ее санкционировал Договор о Европейском
Союзе. Маастрихтский договор официально провозгласил цель - создать
в рамках ЕС Экономический и валютный союз, который предполагает
проведение государствами-членами общей экономической и валютной
политики и введение единой валюты. Договор устанавливает, что Совет
утверждает проект основных направлений экономической политики
государств-членов и наблюдает за их экономическим развитием. Для
проведения общей валютной политики Договор предусмотрел создание
Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ), состоящей из
национальных центральных банков и Европейского центрального банка
(ЕЦБ). ЕЦБ наделен исключительным правом определять денежнокредитную и валютную политику Сообщества, в том числе
санкционировать эмиссию банкнот в пределах валютного союза.
Согласно "плану Делора" и Маастрихтскому договору,
строительство ЭВС рассчитано на три этапа. В течение первого этапа
(вторая половина 1990 г. -1993 г.) было завершено формирование
единого внутреннего рынка, разработаны меры, направленные на
сближение ряда макроэкономических показателей стран-членов и
проведена либерализация движения капиталов внутри ЕС. В задачу
второго этапа (1994-1998) входила подготовка институциональной,
административной и юридической базы валютного союза. Для этого
были разработаны правила функционирования ЕСЦБ и методы
координации экономической политики государств-членов. В мае 1998 г.
был образован Европейский центральный банк, и Европейский совет
определил круг стран, которые ввели евро с января 1999 г.
В ходе третьего этапа (1999-2002) странами ЕС был запланирован
переход к общей экономической и денежно-кредитной политике, а
также к единой валюте. С 1 января 1999 г. одиннадцать государств ЕС
жестко зафиксировали курсы своих национальных валют по отношению
к евро и ввели его в безналичное обращение. Единая валюта начала
использоваться для проведения банковских операций, размещения
государственных ценных бумаг и в операциях ЕСЦБ. Функции
37
валютного регулирования перешли от национальных центральных
банков к ЕЦБ. С 1 января 2002 г. началось обращение банкнот и монет
евро, а с 1 марта 2002 г. она стала единственным законным средством
платежа и полностью вытеснила национальные денежные знаки.
Создание ЭВС является ключевым направлением современной
интеграционной стратегии Европейского Союза. ЭВС представляет
собой первую и важнейшую "опору" ЕС. По сравнению с двумя другими
(общая внешняя политика и политика безопасности; внутренние дела,
юстиция, иммиграция и пограничный контроль) ЭВС включает области
интеграции, в которых Сообщество уже накопило значительный опыт и
достигло ощутимых успехов. Особенность "первой опоры", т. е. ЭВС,
состоит в том, что основная часть вопросов решается на
централизованном или, коммунитарном, уровне. Иначе говоря,
участники ЭВС добровольно делегируют единым органам ЕС ряд
суверенных прав, включая денежно-кредитную, эмиссионную, учетную,
бюджетную и валютную политику. Понятие трех опор:
-первая «опора» включает все направления политики ЕС, связанные
с функционированием таможенного союза и Единого внутреннего
рынка; создание и функционирование экономического и валютного
союза;
- вторая «опора» - общая внешняя политика и политика безопас-
ности;
-третья «опора» - сотрудничество в области внутренней политики и
юстиции.
НАФТА - Североамериканская ассоциация свободной торговли
(North American Free Trade Association -
NAFTA) создана в 1988 г. США и Канадой, в 1992 г. к ним
присоединилась Мексика. АСЕАН — Ассоциация
стран Юго-Восточной Азии (Association of South East Asian Nations
- ASEAN) создана в 1967 г. Участники: Бруней, Индонезия, Малайзия,
Сингапур, Таиланд, Филиппины, Вьетнам, Лаос, Мьянма, Камбоджа. В
АСЕАН обсуждаются планы создания единой валюты, однако в
обозримом будущем речь здесь может идти о коллективной расчетной
(денежной) единице, не заменяющей национальные, а используемой
параллельно с ней для удобства расчетов и поощрения внутри
региональной торговли. ЭВС в том виде, в котором он строится
странами ЕС, не имеет прецедентов: ранее не удавалось ввести
коллективную валюту взамен национальных денег.
Ни одна другая региональная интеграционная группировка, в том
числе НАФТА и АСЕАН, пока не имеют реальных предпосылок и
соответственно разработанных стратегий для перехода к валютному
союзу и введению единой валюты.
38
Контрольные вопросы
1. Что является субъектом международного финансового института?
2. В чем сущность плана «Делора»?
3. Порядок создания и виды монетных союзов?
4. Дайте определения европейского платежного союза?
5. Определите суть Европейской расчетной единицы?
39
Раздел 3. Правовые платежные режимы расчетов в
международной-валютной-финансовой системе
В денежных системах, где функции денег как средства обращения и
средства платежа выполняют полноценные металлические монеты,
проблемы создания и регулирования платежной системы не возникает.
Передача полноценных денег от продавца к покупателю, от кредитора к
должнику означает факт окончательного совершения платежа и
погашения долга. При использовании же бумажных и кредитных денег
появляется потребность в разработке особых правил их обращения и
процедур передачи, которые должны обеспечивать однозначное
признание всеми участниками расчетов факта совершения платежа и
погашения долга. Формируется особая система передачи платежной
информации. Значение этих правил, процедур, а также систем
существенно возрастает при переходе к применению безналичных
расчетов и электронных денег. В каждой стране в рамках финансовой
системы создается самостоятельная платежная система. С развитием
международного обмена возникают международные платежные
системы, обеспечивающие проведение платежей между участниками
международных рынков, находящимися в разных станах.
Платежная система - это совокупность правил, договорных
отношений, технологий, методик расчета, внутренних и внешних
нормативных актов, которые позволяют всем участникам производить
финансовые операции и расчеты друг с другом. Рассмотрим согласно
данному определению каждую составляющую платежной системы. С
позиции системности все элементы последней должны находиться во
взаимодействии, только в этом случае может быть достигнута
эффективность ее функционирования. Эффективность платежной
системы - это своевременность и надежность передачи и учета
платежных ресурсов, выделяемых на проведение платежей. При
эффективном функционировании платежной системы существенно
сокращаются операционные издержки, появляется возможность для
лучшего управления ликвидностью и в банках, и на предприятиях.
Различные сбои, непреднамеренные или неожиданные задержки в
платежах существенно подрывают доверие к платежной системе,
экономические агенты начинают сомневаться в том, будут ли вообще
произведены платежи. Все это приводит к возрастанию риска, а тем
самым и повышению издержек участников платежной системы и к
платежному кризису. Об этом наглядно свидетельствуют кризисы 1994 и
1998, 1999, гг., когда неплатежи клиентов влекли за собой неплатежи
коммерческих банков. Задачи и функции платежной системы.
Основными задачами, стоящими перед платежной системой, являются
следующие:
40
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]