Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Страхование и управление рисками. Учебное пособие
.pdf
Процентным риски включают опасность потерь коммерческими
банками и другими кредитными учреждениями, инвестиционными
институтами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам, а также риски потерь инвесторов в связи с изменением процентов по ценным бумагам.
Кредитные риски – это риски, связанные с возможностью неуплаты заемщиком основного долга и процентов по нему. Кредитные риски также включают неспособность эмитента долговых ценных бумаг
выплачивать основную сумму долга или проценты по ним.
Риски прямых финансовых потерь классифицируются на: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства.
Биржевые риски – возможность потерь по биржевым сделкам.
Селективные риски – это риски неправильного выбора варианта
инвестирования средств.
Риск банкротства – это опасность полной потери организацией
собственного капитала и неспособности рассчитаться по своим обязательствам.
С точки зрения значимости для субъекта хозяйственной деятельности выделяют:
– динамический риск – это риск случайных колебаний результатов
деятельности, как в лучшую, так и в худшую строну не способных значимо повлиять на жизнеспособность организации. Как правило, это
спекулятивные риски, которые при принятии их организацией слабо
коррелируют друг с другом;
– статический риск – риск возникновения событий, ситуаций,
в результате возникновения которых под угрозу ставится дальнейшее
существование организации, жизнеспособность отдельных направлений деятельности, отдельных проектов. Это риск качественных, катастрофических потерь, в результате возникновения которых организация уже не сможет функционировать в прежнем режиме.
С точки зрения отображения рисков в модели они классифицируются на:
– систематические – риски, связанные с факторами, рассматриваемыми как значимые в рамках определенной модели;
– несистематические – риски, источники которых и чувствительность к которым не рассматриваются в рамках модели оценки и
управления рисками.
По характеру проявления во времени выделяют постоянные и
временные виды рисков.
Учебное пособие
21
Постоянные риски характерны для всего периода осуществления
операции и обусловлены действием постоянных факторов. Например,
валютный риск, процентный риск и т.п.
Временные риски возникают периодически на отдельных этапах
осуществления операции. Например, риск неплатежеспособности организации.
В зависимости от возможности страхования риски подразделяются на:
– страхуемые – это риски, которые могут быть переданы в порядке внешнего страхования страховым организациям;
– нестрахуемые – это риски, по которым на страховом рынке отсутствует предложение страховых продуктов.
По возможности предвидения риски классифицируются на:
– прогнозируемыми считаются риски, связанные с циклическим
развитием экономики, изменением конъюнктуры финансового рынка, развитием конкуренции и т.п. Предсказуемость рисков носит относительный характер, так как прогнозирование со 100 % результатом
исключает рассматриваемое явление из категории рисков. Например,
процентный риск, инфляционный риск и др.
– непрогнозируемые – это риски, отличающиеся полной непредсказуемостью проявления. Например, форс-мажорные риски, налоговый риск и др.
Соответственно этому классификационному признаку риски подразделяются также на регулируемые (управляемые) и нерегулируемые (неуправляемые) в рамках организации.
По последствиям принято разделять риски на три категории:
– допустимый риск – это риск, при реализации которого организации грозит потеря ожидаемой прибыли; в пределах этой зоны предпринимательская деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность;
– критический риск – возможность потери всех затрат, связанных
с конкретным проектом или сделкой. Другими словами, это риск, при
реализации которого организации грозит полная потеря выручки;
– катастрофический риск – риск, при котором потери могут достигнуть величины, равной имущественному состоянию хозяйствующего субъекта. Реализация такого риска, как правило, приводит к
банкротству организации. Также к этой группе относятся риски, связанные с прямой угрозой жизни людей или возникновением экологической катастрофы.
Подавляющее большинство зарубежных авторов выделяет следующие риски:
– операционный риск (operational risk), связанный с выполнением
компанией бизнес-функций, включая риски мошенничества и внешних событий;
СТРАХОВАНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
22
– рыночный риск (market risk) – риск снижения стоимости активов
в результате динамики рыночных факторов;
– кредитный риск (credit risk) – риск получения убытков при неоплате задолженности по платежам и обязательствам в установленный срок.
Подобного подхода придерживаются ведущие западные банки,
специалисты Базельского комитета, разработчики систем анализа, измерения и управления рисками, а также некоторые российские специалисты.
Выводы. Риск свойственен любой сфере человеческой деятельности. Его существование обусловлено влиянием множества разнообразных факторов: масштабами и диверсификацией видов деятельности организации, квалификацией персонала, стилем руководства,
степенью автоматизации и компьютеризации, параметрами системы
внутреннего контроля, деловым окружением, политической и экономической ситуацией в стране и т.д.
С развитием экономической мысли появлялись и эволюционировали различные теории риска. В XVIII веке начинают формироваться
базовые постулаты и принципы теории риска в предпринимательской
деятельности, нашедшие отражение, в первую очередь, в работах
А. Смита. Формулируется классическая теория, связывающая понятия
риска и предпринимательской прибыли, основы которой были заложены Дж. Ст. Миллем. Трудами А. Маршалла было положено начало неоклассической теории рисков. Дж. М. Кейнс ввел понятие «склонность
к риску», характеризующее инвестиционные и предпринимательские
риски, одним из первых он предложил классификацию рисков. Ф. Найтом понятие «риск» определено как количественная мера неопределенности. В трудах математиков О. Моргенштерна и Дж. Неймана была
установлена взаимосвязь понятий «неопределенность» и «риск», появилась вероятностно-математическая трактовка риска. Г. Марковицем
была разработана теория управления инвестиционным портфелем.
В России в 20-х гг. XX в. были приняты законодательные акты, содержащие понятие производственно-хозяйственного риска, однако
уже к середине 1930-х гг. риск был признан явлением капиталистического хозяйства, так как не вписывался в плановый характер развития
экономики. Понятие «риск» не включалось в научные издания и объяснялось только в толковых словарях русского языка. Возрождение
интереса к этой научной категории было связано с переходом России
к рыночной системе хозяйствования, когда в результате демонополизации и приватизации государство предоставило свободу развитию
предпринимательства и переложило всю ответственность за принимаемые хозяйственные решения на хозяйствующие субъекты.
Учебное пособие
23
В современной науке сущность риска может определяться по-разному в зависимости от рассматриваемого контекста: как последствие
опасности; как элемент деятельности, связанной с неожиданным результатом; как неопределенность в связи с нестабильностью ситуации
и др. Вместе с тем в практической деятельности риск, как правило,
рассматривается как отрицательное событие с вероятными особо
невыгодными экономическими последствиями. Однако существует
мнение, в соответствии с которым о риске может идти речь только,
когда возникает отклонение фактического результата от планового.
Причем такое отклонение может быть как отрицательным, так и положительным. Отрицательное – возникает при неблагоприятном исходе
ситуации, положительное – имеет место, если фактические результаты
оказываются благоприятнее, чем предполагалось.
Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска, под которой понимают распределение риска на определенные группы по многочисленным критериям и
признакам с целью их систематизации.
Научно обоснованная классификация риска позволяет четко
определить место каждого риска в их общей системе. Оно создает возможности для эффективного применения соответствующих методов,
приемов управления риском.
Контрольные вопросы
1. К какому временному периоду относятся первые упоминания
термина «риск»?
2. Обозначьте и охарактеризуйте основные периоды развития
теории риска в процессе эволюции экономической мысли. Назовите
представителей каждого периода.
3. Приведите различные толкования понятия «риск», выделите общие моменты, характерные рисковой ситуации.
4. Какое определение понятия «риск» является, на Ваш взгляд, наиболее комплексным и содержательным? Почему?
5. Какова взаимосвязь между риском и ущербом?
6. Какими параметрами характеризуется ситуация риска?
7. Раскройте содержание основных функций риска.
8. В чем заключается объективная и субъективная основа риска?
9. При помощи каких характеристик риск может быть описан
структурно?
10. Приведите два-три наиболее важных, на Ваш взгляд, критерия
классификации рисков. Обоснуйте свой выбор. Приведите примеры.
24
СТРАХОВАНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
2. СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
2.1. Сущность, цель и задачи управления рисками.
2.2. Общая характеристика системы управления рисками.
2.3. Содержание процесса управления рисками.
2.4. Организационная структура риск-менеджмента.
2.5. Информационное обеспечение риск-менеджмента.
2.1. Сущность, цель и задачи управления рисками
В современных условиях нестабильной внешней среды проблема
эффективного управления рисками хозяйствующего субъекта приобретает все большую актуальность. Оно играет главную роль в общей
системе менеджмента организации, обеспечивая достижения целей
ее деятельности.
Управление рисками (риск-менеджмент) представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации рисковых решений, обеспечивающих всестороннюю оценку различных видов рисков
и нейтрализацию их возможных негативных последствий.
Главной целью управления рисками является обеспечение финансовой безопасности организации и оптимального баланса между максимизацией прибыли и долгосрочной стабильностью ее деятельности.
Помимо указанной общей цели в системе управления рисками можно выделить ряд частных целей, меняющихся в зависимости от этапа
развития бизнеса и прохождения им стадий жизненного цикла (рис. 2.1).
В процессе реализации своей главной цели управление рисками
субъекта хозяйственной деятельности направлено на решение следующих основных задач:
1. Идентификация зон повышенного риска в деятельности организации, генерирующих угрозу ее финансовой безопасности. Реализуется
путем выявления отдельных видов рисков, характерных для различных
операций, определения уровня концентрации рисков в разрезе сфер
деятельности, постоянного мониторинга факторов внешней среды, создающих угрозу достижению стратегических целей организации.
2. Всесторонняя объективная оценка вероятности наступления
отдельных рисковых событий и связанных с ними возможных потерь.
Решение данной задачи достигается посредством создания обширной информационной базы для оценки; использования современного
инструментария оценки вероятности наступления отдельных рисковых
событий, в наибольшей степени коррелирующих со спецификой исследуемых рисков; определения величины прямого и косвенного ущерба,
наносимого организации при возможной реализации риска.
Учебное пособие
25
3. Минимизация уровня риска по отношению к плановому уровню
доходности операций.
Если уровень риска отдельных операций или направлений деятельности определен заранее, то в процессе управления рисками
следует оценить его соответствие плановому уровню доходности (по
шкале «риск-доходность») и разработать комплекс мер по минимизации уровня рисков. Такая минимизация достигается за счет диверсификации инвестиционного портфеля, распределения рисков среди
партнеров, всесторонней оценки потенциальных дебиторов и т.п.
4. Минимизация возможных финансовых потерь хозяйствующего
субъекта при реализации риска.
Для решения данной задачи разрабатываются превентивные мероприятия по предотвращению возможных перебоев платежеспособности и нарушения финансовой устойчивости организации, сокращению объемов ее финансовой и операционной деятельности.
В комплекс указанных мер входит формирование внутренних резервов в денежной форме, хеджирование отдельных финансовых операций, внешнее страхование финансовых рисков.
26
Рис. 2.1. Цели управления риском
2.2 Общая характеристика системы управления рисками
Управление рискам организации требует комплексного подхода.
С этой позиции управление рисками следует рассматривать как
единую систему взаимосвязанных элементов, обладающих определенным набором свойств.
Основные свойства системы управления риском отражены на рис. 2.2.
СТРАХОВАНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
Рис. 2.2. Свойства системы управления риском
Риск-менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемой – объекта управления, и управляющей – субъекта
управления.
В качестве объекта управления выступает собственно риск, рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами (между заемщиком и кредитором, страхователем и страховщиком, партнерами, конкурентами и т.д.) в результате
наступления рискового события.
Субъекты управления могут быть рассмотрены в широком и в
узком смысле слова. С общей позиции ими выступают все члены коллектива организации, включая руководителей и сотрудников. В узком
смысле субъектами являются специально уполномоченные руководители, сотрудники и подразделения компании.
Система управления риском включает стратегию и тактику
риск-менеджмента.
Стратегия риск-менеджмента – это управление риском, основанное
на стратегическом планировании, долгосрочном прогнозировании,
выработке обоснованной концепции и программы, способствующих
предотвращению или уменьшению неблагоприятного воздействия на
результаты деятельности и получать максимальный доход.
Стратегия предопределяет тактику и представляет собой совокупность методов и приемов, используемых в определенных условиях
среды функционирования хозяйствующего субъекта для достижения
поставленных целей.
Учебное пособие
27
Комплексный подход обладает рядом преимуществ (табл. 2.1),
поскольку с позиции функций управления используется практически
весь спектр средств менеджмента.
Преимущества комплексного подхода к управлению рисками
Преимущество Характеристика
Снижение фактора
неопределенности
при осуществлении
предпринимательской
деятельности
Использование системы
риск-менеджмента для
реализации перспективных возможностей и
улучшения деятельности
Повышение эффективности планирования
деятельности
Экономия ресурсов Особое внимание уделяется вопросам экономической
Улучшение взаимоотношений с заинтересованными сторонами
Повышение качества информации для принятия
решений
Рост деловой репутации Кредиторы, инвесторы, поставщики, клиенты и страхо-
СТРАХОВАНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
Постоянный контроль над событиями, несущими угрозу
деятельности хозяйствующего субъекта, сопровождается
действиями по уменьшению вероятности их наступления
и снижению их влияния. Благодаря эффективному планированию и управлению даже в случае реализации риска,
организация может сохранять свою устойчивость
В процессе управления рисками оценивается вероятность реализации риска, тем самым, происходит осознание и принятие риска. При осознании риска и необходимых навыках персонала по управлению ими повышается
эффективность поиска перспективных направлений деятельности
Наличие объективных данных о хозяйствующем субъекте, в том числе его рисках, способах борьбы с ними и их
эффективности позволяет осуществлять более взвешенное и эффективное планирование. Это, в свою очередь,
увеличивает возможности организации по преодолению
или минимизации негативных последствий рисковых событий в будущем и улучшению деятельности
целесообразности проведения операций с учетом фактора риска. Такое пристальное внимание к бизнес-процессам позволяет не только избегать дорогостоящих ошибок, но и добиваться стабильности деятельности
Процесс управления рисками позволяет выявлять заинтересованные внутренние и внешние стороны по отношению к организации и налаживать двусторонний диалог
между ними и руководством. Такой коммуникационный
канал обеспечивает организацию сведениями о том, как
заинтересованные стороны будут реагировать на изменения в ее деятельности
Процесс управления рисками предъявляет повышенные
требования к информации, необходимой для принятия
стратегических решений на различных уровнях, тем самым повышая ее качество
вые компании, охотнее работают с организациями, которые зарекомендовали себя как надежные партнеры на
рынке, эффективно управляющие своими финансовыми
и производственными рисками
Таблица 2.1
28
Поддержка со стороны
учредителей
Контроль производственного процесса и
хода реализации инвестиционных проектов
Качественная и эффективная система риск-менеджмента
обеспечивает авторитет руководства в глазах учредителей
организации за счет наличия подробной базы данных потенциальных рисков, открытости и прозрачности антирисковой политики и возможностей мониторинга реализации разработанной программы управления рисками
В процессе риск-менеджмента особое внимание уделяется вопросам, связанным с мониторингом и измерением
параметров бизнес-операций, что обеспечивает четкий
контроль реализации инвестиционных программ
Комплекс процедур в рамках системы управления рисками направлен на:
– прогнозирование рисковых событий и их идентификацию;
– обоснование уклонения от риска;
– обоснование допустимости риска;
– минимизацию риска с применением доступной гаммы инструментов;
– устранение причин и последствий рисковых событий;
– адаптацию компаний, выстоявших в кризисный период, к новым
условиям хозяйствования;
– защиту от банкротства.
С точки зрения своевременности принятия решения по предотвращению и минимизации потерь можно выделить три подхода к
управлению рисками (рис. 2.3).
Рис. 2.3. Подходы к управлению рисками и их содержание
Учебное пособие
29
Управление рисками реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функции можно разделить на две группы, определяемые комплексным подходом к
риск-менеджменту (рис. 2.4):
1) функции управления рисками организации как управляющей
подсистемы;
2) функции управления рисками как специальной области управ-
ления.
Рис. 2.4. Функции управления рисками
Для достижения цели и задач системы управления риском должны соблюдаться определенные принципы, базовыми среди которых
являются: комплексность, непрерывность и интеграция.
Принцип комплексности предполагает участие всех структурных
подразделений организации в процесс идентификации и оценки рисков в разрезе направлений деятельности.
Принцип непрерывности управления рисками заключается в разработке и реализации системы постоянного мониторинга и контроля
рисков. Требуется детальный анализ состояния внешней и внутренней
среды с учетом специфики и условий функционирования организации.
Необходимо также соблюдать принцип интеграции риск-менеджмента, т.е. взвешено подходить к оценке воздействия на хозяйствующий субъект всех причин и факторов рисков (от возможного снижения цен на продукцию до вероятности возникновения аварий).
Кроме того, управление финансовыми рисками основывается на
принципах:
– осознанности принятия рисков;
– управляемости принимаемыми рисками;
СТРАХОВАНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
30
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]