Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Макроэкономика. Курс интенсивной подготовки
.pdf
Причем, увеличение Y произошло не на DY = Y3 Y1,
а на величину Y2 Y1, т.е. в меньшей степени, чем следо-
вало ожидать: рост процентной ставки снижает мультип-
ликативный эффект государственных расходов. Прирост го-
сударственных расходов частично вытесняет плановые инве-
стиции, т.е. оказывает влияние эффект вытеснения. Этот эф-
фект снижает эффективность стимулирующей фискальной
политики. Именно на него ссылаются монетаристы, ут-
верждая, что фискальная политика недостаточно дейст-
венна и приоритет в макроэкономическом регулировании
должен быть отдан денежно-кредитной политике.
Снижение налогов при неизменном уровне государст-
венных расходов приводит к тому, что при любом данном
значении процентной ставки совокупный выпуск будет
больше вследствие роста располагаемого дохода, потреб-
ления и совокупного спроса. Величина этого воздействия
определяется налоговым мультипликатором. Однако, рав-
новесный уровень дохода также меньше, чем в модели
кейнсианского креста за счет повышения ставки процента.
Таким образом, стимулирующая фискальная политика
(увеличение государственных расходов и снижение нало-
гов) сдвигает кривую IS вправо (вверх), что увеличивает
уровень дохода и ставку процента. Наоборот, сдерживаю-
щая фискальная политика (сокращение государственных
расходов и увеличение налогов) сдвигает кривую IS âëå-
во, что сокращает доход и уменьшает ставку процента.
Ðèñ. 6.9. Стимулирующая фискальная
политика в модели ISLM
Ðèñ. 6.10. Стимулирующая де-
нежно-кредитная политика в
модели ISLM
141
Влияние денежно-кредитной политики. Пусть первона-
чально экономика находится в состоянии равновесия в
точке Å1 (рис. 6.10). Предположим, что правительство ре-
шает снизить уровень безработицы, увеличить объем сово-
купного выпуска путем увеличения предложения денег. Уве-
личение предложения денег сдвигает кривую LM вправо
(вниз), в результате процентная ставка падает с r1 äî r2,
величина дохода растет с Y1 äî Y2.
Рост предложения денег (сдвиг кривой LM в положе-
íèå LM2) создает избыточное предложение на рынке де-
нег, в результате чего ставка процента снижается. Ее паде-
ние вызывает рост инвестиционных расходов, приводя-
щий к росту спроса на товары и услуги, увеличению сово-
купного выпуска. Совместное равновесие рынка товаров и
денег перемещается в точку Å2, поскольку рост дохода и
снижение процентной ставки влекут за собой рост спроса
на деньги, который будет продолжаться до тех пор, пока
не сравняется с новым, более высоки уровнем предложе-
ния денег. Снижение предложения денег предполагает об-
ратный процесс: сдвиг кривой LM влево, рост ставки про-
цента, снижение объема выпуска.
Таким образом, стимулирующая денежно-кредитная
политика, инструментом которой выступает увеличение
предложения денег (сдвиг вправо (вниз) кривой LM) âå-
дет к росту уровня дохода и снижению ставки процента.
Результатом сдерживающей денежно-кредитной полити-
ки (сдвиг влево (вверх) кривой LM), основанной на со-
кращении предложения денег, является снижение дохода
и рост ставки процента.
Взаимодействие фискальной и денежно-кредитной поли-
òèêè. При анализе любого изменения в денежно-кредит-
ной или фискальной политике важно иметь в виду, что
инструменты одной политики могут влиять на результаты
другой.
Предположим, что правительство озабочено бюджет-
ным дефицитом и решило увеличить налоги. Рассмотрим,
какое влияние эта политика окажет в целом на экономику.
В соответствии с моделью ISLM, результаты будут зави-
сеть от того, какую политику будет проводить централь-
ный банк в ответ на увеличение налогов. Возможно не-
сколько возможных вариантов:
142
1. Центральный банк поддерживает предложение денег
на постоянном уровне (рис. 6.11, à). Увеличение налогов
сдвигает кривую IS влево (вниз) в положение IS2. В резуль-
тате уменьшается совокупный выпуск (более высокие на-
логи уменьшают потребительские и инвестиционные рас-
ходы) и ставка процента (более низкий доход уменьшает
спрос на деньги.
2. Центральный банк поддерживает ставку процента на
постоянном уровне (рис. 6.11, á). В этом случае, увеличение
налогов также сдвигает кривую IS влево (вниз) в положе-
íèå IS2, при этом центральный банк уменьшает предло-
жение денег, чтобы процентная ставка оставалась на пер-
воначальном уровне, кривая LM сдвигается в положение
LM2. Доход сокращается на величину большую, чем на
рисунке 6.11, à. В первом случае более низкая процентная
ставка стимулирует инвестиции и частично возмещает эф-
фект увеличения налогов. В данном случае центральный
банк, поддерживая ставку процента на высоком уровне,
углубляет спад в экономике.
3. Центральный банк увеличивает предложение денег, чтобы
сохранить уровень дохода на постоянном уровне (рис. 6.11, â).
Увеличение налогов не повлечет за собой падение сово-
купного выпуска, поскольку кривая LM сдвигается вниз в
положение LM2, чтобы возместить сдвиг кривой IS (более
высокие налоги уменьшают потребление, в то же время
более низкая процентная ставка стимулирует инвестиции).
В этом случае, увеличение налогов способствует падению
ставки процента.
à ) á) â)
Ðèñ. 6.11. Взаимодействие фискальной и денежно-кредитной политики
в модели ISLM
143
Таким образом, результаты воздействия фискальной
политики зависят от политики центрального банка, то есть
поддерживает ли он предложение денег, ставку процента,
или уровень дохода на постоянном уровне.
В модели ISLM выделяют особые случаи, когда один
из видов политики не оказывает никакого воздействия на
экономику. Это происходит, когда кривая LM горизонталь-
на, что соответствует ситуации «ликвидной ловушки»; кри-
âàÿ IS вертикальна ситуации «инвестиционной ловушки».
Экономика попадает в ситуацию ликвидной ловушки,
когда процентные ставки настолько низки, что любое из-
менение денежного предложения поглощается спросом на
деньги со стороны активов, уровень дохода падает до низ-
шей отметки. Такая ситуация характерна для экономики,
находящейся в состоянии депрессии. Графически это ин-
терпретируется как пересечение кривых IS è LM â êåéí-
сианской области кривой LM (ðèñ. 6.12).
Другая ситуация получила название инвестиционной ло-
вушки, соответствующая ситуации, при которой спрос на
инвестиции совершенно неэластичен к ставке процента,
поэтому график функции инвестиций приобретает верти-
кальный вид, а вертикальной кривой инвестиций соот-
ветствует вертикальная кривая IS (ðèñ. 6.13).
Следует иметь в виду, что ликвидная и инвестицион-
ная ловушки имеют место только в кейнсианской модели.
Если предположить, что поведение экономических субъ-
ектов описывается монетаристскими функциями, то воз-
никает эффект имущества. Рост доли денег экономические
Ðèñ. 6.12. Ликвидная ловушка
144
Ðèñ. 6.13. Инвестиционная
ловушка
субъекты воспринимают как нарушение оптимальной
структуры портфеля активов и как рост своего имущества.
Поэтому избыток денег они стараются обменять не только
на финансовые активы, но и на реальный капитал и ре-
альные блага, что в свою очередь вызывает рост совокуп-
ного спроса, ликвидируя ловушки.
При анализе модели ISLM предполагалось, что уро-
вень цен фиксирован, однако это допущение приемлемо
только для краткосрочного периода. Рассмотрим, что про-
исходит с моделью ISLM в долгосрочном периоде при
изменении уровня цен, при этом откажемся от допуще-
ния, что номинальные и реальные величины совпадают.
Íà ðèñ. 6.14, à рост предложения денег приводит к сдвигу
кривой LM вправо в положение LM2 и смещения равнове-
сия в точку Å2, где процентная ставка уменьшается, а со-
вокупный выпуск возрастает до Y2. Так как он превышает
естественный объем выпуска, то уровень цен увеличива-
ется, предложение денег в реальном выражении сокраща-
ется, и кривая LM вновь сдвигается. Экономика возвраща-
ется к начальному равновесию.
Íà ðèñ. 6.14, á увеличение государственных расходов
сдвигает кривую IS в положение IS2, а точка равновесия
экономики смещается в положение Å2, в котором ставка
возрастает до r2 и совокупный выпуск увеличивается до Y2,
что превышает его естественный уровень. Уровень цен на-
чинает расти, а реальные денежные остатки сокращают-
ся, при этом кривая LM сдвигается влево в положение
Ðèñ. 6.14. Модель ISLM в долгосрочном периоде
145
LM2. Долгосрочное равновесие в точке Е3 устанавливается
при еще более высокой процентной ставке, а объем вы-
пуска возвращается к своему естественному уровню.
Таким образом, изучение влияния стимулирующей денеж-
но-кредитной или фискальной политики на модель ISLM
позволяет сделать вывод: денежно-кредитная и фискаль-
ная политика могут влиять на совокупный выпуск в крат-
косрочном периоде, но ни одна из них не влияет на объем
выпуска в долгосрочном периоде. Важным моментом при
оценке эффективности этих политик с точки зрения уве-
личения совокупного выпуска является то, насколько бы-
стро наступит долгосрочный период.
6.5. Модель ISLM как теория совокупного
спроса: построение кривой совокупного спроса
Модель ISLM представляет собой модель совокупного
спроса, поскольку точка пересечения кривых IS è LM ñî-
ответствует уровню дохода Y и ставке процента r, которые
обеспечивают одновременное равновесие товарного и де-
нежного рынков, и определяет равновесную величину со-
вокупных расходов.
На основе анализа взаимодействия рынка товаров с
рынком денег можно проследить, как изменение уровня
цен влияет на величину совокупного спроса на товары, и
построить его функцию, характеризующую зависимость
объема спроса от уровня цен, т.е. кривую ÀD.
На рис. 6.15 представлен графический вывод кривой AD
из модели ISLM. Изменение уровня цен (Ð) меняет ве-
личину реального предложения денег, если величина номи-
нального предложения денег остается неизменной, а изме-
нение реального предложения денег сдвигает кривую LM.
При уровне цен Ð1 величина реального предложения де-
нег соответствует кривой LM1, при которой уровень дохо-
да равен Y1 и ставка процента равна r1. Таким образом,
уровень цен Ð1 соответствует уровню дохода Y1 (нижний
график). Когда уровень цен растет до Ð2 (Ð2 > Ð1), реальное
предложение денег сокращается и кривая LM сдвигается
влево в положение LM2, что соответствует уровню дохода Y2.
При снижении уровня цен до Ð3, реальное предложение
146
Модель ISLM Кривая AD
Ðèñ. 6.15. Построение кривой совокупного спроса
денег растет, кривая LM сдвигается вправо в положение
LM3, а уровень дохода возрастает до Y3. Это означает, что
при уровне цен Ð3 величина дохода составляет Y3. Соеди-
нив полученные на нижнем графике точки, получим кри-
вую совокупного спроса (кривую AD), каждая точка кото-
рой показывает сочетания величины совокупного спроса
и уровня цен, при которых денежный и товарный рынок
одновременно находятся в равновесии.
Изменение любого фактора, вызывающего сдвиги кри-
âûõ IS è LM (кроме изменения уровня цен), приводит к
сдвигу кривой совокупного спроса.
Таким образом:
изменение уровня дохода в модели ISLM, возни-
кающее в результате изменения уровня цен, представляет
собой движение вдоль кривой AD;
изменение уровня дохода в модели ISLM ïðè ôèê-
сированном уровне цен представляет собой сдвиг всей кри-
âîé AD.
Из кривой совокупного спроса невозможно определить
единственные значения равновесного уровня цен и вели-
чины равновесного дохода, которые обеспечивают макро-
экономическое равновесие. Эти значения определяются в
точке пересечения кривых совокупного спроса и совокуп-
ного предложения.
147
ЛИТЕРАТУРА
1. Тарасевич Л.С., Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леус-
ский А.И. Макроэкономика: учебник / Общая редакция Л.С. Та-
расевича. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. 656 с.
2. Мэнкью Н.Г. Принципы макроэкономики. СПб.: Питер,
2003. 576 ñ.
3. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика. М.: МГУ
им. М.В. Ломоносова, Издательство «Дело и Сервис», 2000. 416 с.
4. Сакс Дж. Д., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный
подход. М.: Дело, 1996. 848 с.
148
Глава
Глава
7
7
В данной главе анализируется совокупное предложение в крат-
косрочном и долгосрочном периодах; рассмотрены концепции ра-
циональных и адаптивных ожиданий, инфляционных ожиданий
и инфляционной инерции, взаимосвязь показателей безработи-
цы, объема национального выпуска и инфляции; излагаются ос-
новные положения современных макроэкономических теорий: мо-
нетаризма, теории рациональных ожиданий, экономической
теории предложения.
Концепции, к анализу которых мы обращаемся, необходимы для
понимания теорий экономического роста и направлений совер-
шенствования макроэкономической политики.
СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ
И КРИВАЯ ФИЛЛИПСА
7.1. Монетаризм. Основное уравнение монетаризма.
7.2. Совокупное предложение в краткосрочном и долго-
срочном периодах.
7.3. Взаимосвязь инфляции и безработицы. Краткосроч-
ная и долгосрочная кривые Филлипса.
7.4. Модификации кривой Филлипса. Теории статиче-
ских, рациональных и адаптивных ожиданий.
7.5. Экономика предложения и кривая Лаффера.
7.6. Стабилизационная политика: государственное регу-
лирование занятости, антиинфляционная политика.
7.1. Монетаризм. Основное уравнение
монетаризма
Монетаризм как течение экономической мысли раскры-
вает значение денег в определении уровня экономической
активности и цен. Виднейшим представителем монетариз-
ма является М. Фридмен.
Термин «монетаризм» был введен в научный оборот в
1968 г. американским экономистом К. Бруннером с тем,
чтобы обозначить подход, согласно которому денежная
масса является основным фактором, определяющим эко-
номическую конъюнктуру.
Его можно оценивать как своего рода экономическую
философию, выступающую против кейнсианства по ши-
рокому кругу вопросов, и, прежде всего, против активно-
го вмешательства государства в экономику.
Монетаризм направление экономической теории, ут-
верждающее приоритетную роль денег и денежно-кредит-
ной политики в установлении макроэкономического равно-
149
весия. Монетаристы утверждают, что инфляция полностью
связана с повышением денежного предложения. Чем быст-
рее увеличивается денежное предложение, тем выше бу-
дет уровень инфляции. Имея в качестве теоретической ос-
новы неоклассическую количественную теорию денег, мо-
нетаризм основное внимание уделяет разработке нового
варианта этой теории и предложений по совершенствова-
нию макроэкономической политики.
Основное уравнение монетаризма. Уравнение обмена, яв-
ляясь визитной карточкой монетаризма, показывает отно-
шение между национальными расходами и национальным
доходом:
M · V = P · Y, (7.1)
ãäå М количество денег; V скорость обращения денег;
P общий уровень цен; Y реальный объем производст-
âà (ÂÂÏ).
Члены уравнения, стоящие в левой части, описывают
поведение денег, использованных при совершении сде-
лок, где скорость обращения денег, с которой они цирку-
лируют в экономике, показывает, сколько раз за опреде-
ленный промежуток времени рублевая купюра переходит
èç ðóê â ðóêè.
В правой части уравнения в системе национальных сче-
òîâ: Y реальный ВВП (физический объем товаров и ус-
луг, произведенных в стране); P дефлятор ВВП (уро-
вень цен или средняя цена, по которой продается каждая
единица продукта); P · Y номинальный ВВП (объем про-
изводства в денежном выражении).
Поскольку P · Y равно ВВП
номинальный
, то уравнение
можно записать так:
M · V = ÂÂÏ
номинальный
, (7.2)
где ВВП номинальный валовой внутренний продукт.
Тем самым можно сказать, что в левой части уравне-
ния затраты, в правой результаты производства.
Стабильность скорости обращения денег. Из уравнения
обмена вытекает, что рост M · V должен сопровождаться
ростом P · Y. Вместе с тем возникает вопрос, как влияет
изменение только M íà Ð. Скорость обращения денег V â
левой части формулы 7.1 означает, что предложение денег Ì
150
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]