Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Бухгалтерский учет. Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие
.pdf
Воспользуемся данными, приводимыми обычно в учебниках по
финансовому анализу. По данным годового бухгалтерского баланса
(табл. 2.6) выполним различные процедуры экспресс-анализа и сделаем выводы.
Таблица 2.6
Абсолютные показатели баланса для выполнения практических заданий
Наименование показателя
АКТИВЫ
1. Внеоборотные активы
– основные средства 120 1037 1204
– долгосрочные финансовые вложения 130 80 82
– прочие внеоборотные активы 150 20 28
Итого по разделу 1 190 1143 1314
2. Оборотные активы
– запасы и затраты 210 + 220 600 653
– дебиторская задолженность 240 79 84
– денежные средства и их эквиваленты 250 + 260 115 196
– прочие оборотные активы 270 – –
Итого по разделу 2 290 794 933
Всего активов 300 1937 2247
ПАССИВЫ
1. Собственный капитал
– уставный капитал 410 1500 1500
– фонды и резервы 420 + 430 180 276
– корректив 640 + 650 21 25
Итого по разделу 1 1701 1801
2. Привлеченный капитал
– долгосрочные пассивы 590 – –
– краткосрочные кредиты и займы 610 81 169
– кредиторская задолженность 620 155 277
Итого по разделу 2 236 446
Всего пассивов 700 1937 2247
Код
строки
На начало
периода
На
конец
периода
Задание 1.1. По данным бухгалтерского баланса построить вертикальный уплотненный баланс (схема анализа представлена в
табл. 2.3). Подготовить информацию для выполнения анализа структуры баланса.
Задание 1.2. По данным бухгалтерского баланса построить горизонтальный уплотненный баланс (схема анализа представлена в табл. 2.4).
Подготовить информацию для выполнения анализа динамики изменения показателей за ряд периодов.
51
Задание 1.3. Используя вертикальный уплотненный баланс (задание 1.1), выполнить экспресс-анализ структуры имущества предприятия. Сделать выводы об изменении структуры имущества предприятия.
Решение
По данным бухгалтерского баланса выполним расчеты (табл. 2.7).
Таблица 2.7
Структура актива баланса анализируемого предприятия
Наименование показателя На начало
периода
Актив
1. Внеоборотный активы
– основные средства 53,5 53,6
– долгосрочные финансовые вложения 4,1 3,7
– прочие внеоборотные активы 1,4 1,2
Итого по разделу 1 59,0 58,5
2. Оборотные активы
– запасы и затраты 31,0 29,1
– дебиторская задолженность 4,1 3,7
– денежные средства и их эквиваленты 5,9 8,7
– прочие оборотные активы – –
Итого по разделу 2 41,0 41,5
Всего активов 100 100
На конец
периода
Предварительный анализ актива баланса позволил оценить размер
имущества предприятия и темпы его роста.
На начало года предприятие распоряжалось суммарным капиталом в 1937 тыс. руб., на конец года – 2247 тыс. руб. (строка 300 актива). Имущественная масса предприятия к концу года увеличилась на:
2247 – 1937 = 310 тыс. руб. (абсолютный показатель)
или 2247/1937 = 1,16, или 116 % (относительный показатель).
Значительная часть имущества находится в виде внеоборотных
активов (стр. 190 + стр. 230), сохраняющих свою форму на протяжении всего периода функционирования и обладающих минимальной
скоростью превращения в деньги (т.е. ликвидностью).
Внеоборотные активы:
на начало года – 1143 тыс. руб., что составит 1143/1937 = 0,59,
или 59,0 %;
52
на конец года – 1314 тыс. руб., что составит 1314/2247 = 0,585,
или 58,5 %.
Столь высокая доля постоянных активов свидетельствует о незначительной маневренности (подвижности) средств. Доля раздела 1 актива
несколько уменьшилась по сравнению с началом года. Наибольшую
сумму внеоборотных активов составляют основные средства. Можно
предположить, что руководство предприятия захочет в процессе детального анализа оценить эффективность использования основных фондов.
Оборотные средства, состав которых представлен в разделе 2 актива, оценивается следующими данными:
общая сумма (стр. 290 – стр. 230);
на начало года – 794 тыс. руб., доля оборотных средств 41,0 %,
на конец года – 933 тыс. руб. или 41,5 % валюты баланса
(абсолютный прирост 933 – 794 = 139 тыс. руб. или 17,5 %).
Основная часть средств представлена в виде запасов товароматериальных ценностей: 600 и 653 тыс. руб. с учетом НДС, т.е., прирост
+53 тыс. руб. Столь высокая доля запасов в общей сумме средств
предприятия (31,0 % на начало периода и 29,1 % на конец) может
явиться следствием ряда факторов:
– увеличения объема производства;
– большой длительности производственного цикла;
– увеличения остатков готовой продукции;
– увеличения незавершенного производства;
– наличия больших объемов «неликвидов».
Поэтому необходим детальный анализ оборотных средств, их
оборачиваемости и структуры, обоснованности создания запасов и
срока их хранения и т.д.
Наблюдается значительное увеличение средств на расчетном счете (стр. 262):
на начало года – 70 тыс. руб.,
на конец года – 160 тыс. руб.
Абсолютный прирост составил 90 тыс. руб. или 128,6 % по сравнению с началом года, что привело к тому, что денежные средства и краткосрочные вложения (т.е. наиболее «подвижная часть» оборотных
средств) увеличились на 81 тыс. руб.
Эти статьи баланса также нуждаются в детальном рассмотрении.
Причиной создания столь больших запасов денежных средств могла
послужить необходимость оплатить задолженность перед бюджетом
(стр. 626) в сумме 102 тыс. руб., внебюджетными фондами и прочими кредиторами.
53
В целях детализации анализа необходимо выполнить традиционные для финансового менеджмента процедуры: проведение прогнозных расчетов потребности предприятия в денежных средствах на конец года и сравнение их величины с отчетными данными.
Задание 1.4. Используя вертикальный уплотненный баланс (задание 1.1), выполнить экспресс-анализ структуры источников формирования имущества (пассивов). Сделать выводы о структуре собственных и заемных средств.
Задание 1.5. Используя горизонтальный уплотненный баланс (задание 1.2), выполнить экспресс-анализ динамики изменения имущества предприятия (активов). Сделать выводы о динамике изменения
имущества предприятия и причинах отклонений.
Задание 1.6. Используя горизонтальный уплотненный баланс (задание 1.2), выполнить экспресс-анализ динамики изменения источников формирования имущества предприятия. Сделать выводы о динамике изменения источников формирования имущества предприятия и причинах отклонений.
Решение
Используем информацию, представленную в пассиве баланса
(табл. 2.8).
Таблица 2.8
Абсолютные показатели пассива баланса
Наименование статей пассива
1. Собственный капитал
– уставный капитал 1500 1500
– фонды и резервы 180 276
– корректив 21 25
Итого по разделу 1 1701 1801
2. Привлеченный капитал
– долгосрочные пассивы – –
– краткосрочные кредиты и займы 81 169
– кредиторская задолженность 155 277
Итого по разделу 2 236 446
Всего пассивов 1937 2247
На начало
периода
На конец
периода
Подготовим аналитическую табл. 2.9, характеризующую динами-
ку изменения статей пассива баланса (горизонтальный пассив).
54
Предварительно оценим наличие у предприятия собственных
средств (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650). На начало года собственные
средства предприятия составили 1680 тыс. руб., на конец года –
1776 тыс. руб., т.е. абсолютный прирост собственных средств составил 96 тыс. руб. или 5,7 %.
На начало года 87,8 % стоимости имущества было сформировано за счет собственных источников (1701/1937 = 0,878) т.е. уставного и добавочного капитала, а также нераспределенной прибыли, другими словами, первоначального капитала и «заработанных» совместными усилиями средств. На конец года доля собственного капитала составила 80,1 %, о чем следует непременно
сказать в пояснительной записке к годовой отчетности. Следует
отметить, что собственные средства предприятия за год росли менее высокими темпами, чем весь используемый предприятием капитал. На это обязательно обратят внимание работающие с предприятием кредиторы.
Таблица 2.9
Динамика изменения статей пассива баланса
Наименование показателей
Пассив
1. Собственный капитал
– уставный капитал 100 100 –
– фонды и резервы 100 153.3 +53,3
– корректив 100 119,0 +19,0
Итого по разделу 1 100 105,9 +5,9
2. Привлеченный капитал
– долгосрочные пассивы – – –
– краткосрочные кредиты и займы 100 208,6 +108,6
– кредиторская задолженность 100 174,2 +74,2
Итого по разделу 2 100 189,0 +89,0
Всего пассивов 100 116 +16
На начало
периода
На конец
периода
Отклонение
За счет собственного капитала прирост составил 100 тыс. руб.,
общая сумма увеличения пассивов составила 310 тыс. руб. Значит,
основным источником увеличения потенциала предприятия явилось
привлечение «внешних» средств.
Общая сумма финансовых ресурсов, не принадлежащих предпри-
ятию, составила на начало года 236 тыс. руб., а на конец года –
210 тыс. руб. (12 % и 20 % валюты баланса). Эти средства сформированы за счет следующих источников:
55
– «Краткосрочные кредиты и займы» (стр. 610), составившие на
начало года – 81 тыс. руб. или 4,2 %, на конец года – 169 тыс. руб.
или 7,4 %;
– «Дополнительные привлеченные средства» (стр. 620), составившие на начало года – 155 тыс. руб. или 8,0 %, на конец года –
270 тыс. руб. или 12,3 %.
То есть предприятие привлекло к концу года на 88 тыс. руб. больше кредитных средств, чем на начало. Это составило 28,4 % роста
общей имущественной массы предприятия.
Основным же источником увлечения капитала, которым управляет предприятие, явился рост кредиторской задолженности на
122 тыс. руб. или 39,4 % общего роста. Увеличение собственных
средств составило всего 32,2 % роста валюты баланса.
56
3. ДЕТАЛИЗИРОВАННЫЙ АНАЛИЗ
ИМУЩЕСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
И ИСТОЧНИКОВ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ
Детализированный анализ финансового состояния – это более
подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта
на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от целей, преследуемых аналитиком.
Результатом анализа финансовой отчетности предприятия
должно быть не детальное описание объекта анализа, а заключение о
его состоянии (диагностика) и рекомендации для принятия тех или
иных управленческих решений, способствующих повышению эффективности работы предприятия. Следует отметить, что изменение одних
и тех же показателей может свидетельствовать как об улучшении экономического состояния предприятия, так и об его ухудшении. Поэтому
для повышения достоверности результатов анализа необходимо:
– владеть методикой оценки финансового состояния предприятия;
– иметь соответствующее информационное обеспечение;
– иметь квалифицированный персонал, способный реализовать
данную методику.
При проведении анализа финансового положения предприятия
внешними пользователями важна оценка надежности информации.
Это касается, в частности, банка, решающего вопрос о целесообразности кредитования, поставщиков, подрядчиков, инвесторов. В этом
случае обоснованность принимаемых решений будет в немалой степени определяться достоверностью информации, в первую очередь данных бухгалтерского баланса. Особое значение для внешнего финансового анализа имеет полнота раскрытия существенной информации.
При этом нужно иметь в виду, что в международной и российской
практике бухгалтерского учета имеются различия в понимании как
достоверности, так и существенности раскрываемой информации. Надежность и достоверность представляемой финансовой отчетности
обеспечивается полнотой раскрытия информации. Неполное раскрытие информации отчетности может сделать ее ложной или дезориентирующей. Понятие существенности рассматривается в МСФО достаточно широко: существенной признается любая информация, отсутст-
57
вие которой в распоряжении аналитика может привести к ошибочным
выводам и, следовательно, к необоснованным экономическим решениям. Таким образом, существенность – качественная характеристика
информации. Согласно Федеральному закону «О бухгалтерском учете», достоверной считается бухгалтерская отчетность, сформированная и составленная исходя из правил, установленных актами системы
нормативного регулирования бухгалтерского учета в Российской Федерации. В российской практике учета существенность рассматривается как количественная характеристика, поскольку существенной
признается информация о сумме, отношение которой к итогу соответствующих данных составляет не менее 5 %. Очевидно, что такое определение и достоверности, и существенности значительно сужает требования по раскрытию значимой для финансового анализа информации. Если речь идет о внутреннем анализе, надежность информации
определяется качеством учетной работы на предприятии и системой
внутрихозяйственного контроля: соблюдением соответствующих процедур при совершении хозяйственных операций.
Обязательные условия, обеспечивающие реальность баланса:
– согласованность с бухгалтерскими книгами и документами, в
первую очередь с Главной книгой и (или) оборотной ведомостью, т.е.
документальность баланса;
– соответствие результатам инвентаризации, то есть инвентарность баланса;
– соответствие общепризнанным принципам учета и действующему законодательству.
По объективным причинам при проведении внешнего анализа
обеспечить выполнение названных условий в полном объеме невозможно. Лицам, для которых финансовая отчетность является практически единственным источником информации о деятельности предприятия, необходимо удостовериться в ее объективности.
Обычно приемы искажения информации разделяются на две группы:
– искажения, влияющие на ясность информации, но не затрагивающие размера финансового результата или капитала предприятия
(называемые вуалированием);
– искажения, представляющие собой нарушение реальности данных отчетности, связанные с получением неверной цифры финансового результата (фальсификация).
При этом аналитик знает, что практически нет такой статьи бухгалтерского баланса, которую нельзя было бы исказить («нарисовать» баланс).
58
При выполнении внутреннего анализа надежность используемой
информации определяется качеством учетной работы и системой
внутрихозяйственного контроля.
Экономический анализ не является панацеей от всех бед, он только помогает в принятии решений, обосновывает их. Результаты анализа зачастую носят приблизительный характер, так как то или иное
экономическое явление зависит от множества разнонаправлено действующих факторов, а учитываются не все факторы, а только основные и нет никакой гарантии, что аналитик выделил главные в данный
момент факторы и правильно определил направление их действия.
Главное в анализе не скрупулезная точность вычислений, а выявление тренда (тенденции) в развитии экономического явления и
обеспечение своевременного принятия решений, препятствующих
появлению или развитию негативной тенденции.
Процесс принятия финансовых управленческих решений в большей
степени искусство, чем наука. Результаты выполнения формализованных аналитических процедур не должны являться единственным и безусловным критерием для принятия того или иного управленческого решения. Они в некотором смысле «материальная основа» финансового
менеджмента, принятие решений в котором основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лиц, принимающих эти решения. Причем в некоторых случаях нематериальные
компоненты могут иметь основополагающее значение.
К примеру, анализируя темпы роста объема производства на предприятии по сравнению с началом отчетного периода, мы не можем
однозначно трактовать их снижение: вполне вероятно, что предприятие ранее достигло таких объемов производства, что теперь каждый
процент увеличения становится все более весомым и достигается при
помощи все больших усилий. Для получения достоверных результатов
анализа необходимо сравнить темпы роста за ряд периодов, причем за
базу сравнения принять не только начало каждого отчетного периода,
но и показатель на начало первого анализируемого периода. Очень
часто в этом случае используются графические методы.
Кроме этого, не будем забывать об инфляции, которая значительно искажает результаты анализа, что может привести к необоснованным выводам и управленческим решениям. Поэтому кроме стоимостных показателей для устранения влияния структурных сдвигов в
анализе объемов производства и реализации продукции используются натуральные показатели. Но к использованию натуральных показателей также следует относиться очень осторожно – тонна низкоуг-
59
леродистого металла не сравнима с тонной нержавеющего металла
по стоимости, трудоемкости переработки и другим трансакционным
издержкам. Поэтому при анализе необходимы правильно подобранные и обоснованные условные единицы для каждого конкретного
случая: при анализе материальных затрат учитываются одни критерии приведения физических единиц, а при анализе заработной платы
– совершенно иные (например, трудоемкость).
Еще один простейший пример. Сравнивая темпы роста производительности труда и темпы роста средней заработной платы, мы стараемся
добиться «правильного» соотношения между ними: известно, что темпы роста производительности труда должны быть выше, чем темпы
роста средней заработной платы. А если это соотношение в отчетном
периоде не выполнено, следует однозначно говорить о том, что предприятие в отчетном периоде действует неосмотрительно. Что же делать,
если на предприятии была достигнута очень высокая производительность труда при очень низкой заработной плате рабочих (достаточно
распространенная ситуация, когда зарплата связана только с ростом инфляции, а то и не учитывает даже его)? В этом случае вполне разумное
повышение заработной платы в соответствии с финансовыми возможностями предприятия будет выглядеть как отрицательная тенденция в
его развитии: темпы роста заработной платы превысят темпы роста
производительности труда в данном отчетном периоде.
С другой стороны, если рост производительности труда в денежном
выражении вызван ростом цен на готовую продукцию, опережающим
темпы инфляции, зачем столь же значительно повышать среднюю заработную плату? А если причиной роста производительности труда в денежном выражении явился рост стоимости продукции из-за резкого удорожания сырья? То есть для однозначной интерпретации результатов
анализа необходимо обладать значительным объемом информации и понимать, как те или иные показатели влияют на результат.
Можно привести и еще один пример: снижение численности работников – это свидетельство уменьшения объемов производства? А
если растет их квалификация, фондовооруженность и другие показатели, воздействующие на производительность труда?
Далее мы будем подробно рассматривать анализ финансовой отчетности предприятия для определения его финансового состояния.
На примере анализа баланса можно доказать, что одни и те же изменения в балансе предприятия можно по-разному интерпретировать.
Авторы – основатели науки «балансоведение» – определяли чтение
экономической отчетности, как технический прием финансового
анализа, наиболее применимый для диагностики (экспресс-анализа)
состояния предприятия, подчеркивая важность понимания экономи-
60
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]