Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Блокчейн для всех как работают криптовалюты, BaaS, NFT, DeFi и другие новые финансовые технологии
.pdf
.. Общие подходы крегулированию
может быть оштрафовано на$5млн или заключено втюрьму насрок
до20лет, аюридическому лицу может быть назначен штраф до$25млн.
Этот закон применялся кнекоторым эмитентам, осуществлявшим токенсейлы врамках ICO.
Подходы FATF
FATF виюне 2019г. решила ужесточить регулирование криптоиндустрии, обязав всех поставщиков услуг вобласти виртуальных активов (VASP) — криптобиржи, хедж-фонды ипровайдеров криптосервисов — соблюдать, как итрадиционные финансовые учреждения,
требования AML/CFT (ПОД/ФТ, противодействие отмыванию денег
ифинансированию терроризма).
FATF решила, что при осуществлении транзакции между площадками насумму от$1000 или евро VASP’ы должны предоставлять
друг другу сведения оботправителе иполучателе: имена, информацию
оцифровых кошельках, физический адрес отправителя, его паспортные данные или идентификатор, который привязывает его ккомпании, дате или месту рождения 7.
Странам — участницам FATF давался год наимплементацию
новых правил внациональное законодательство. Аналогичное требование камериканским компаниям вмае 2019г. выдвинуло Подразделение поборьбе сфинансовыми преступлениями США (FinCEN), дав
им, правда, лишь полгода навнедрение правил.
Виюне 2019г. 20 крупнейших VASP наконференции V20 сучастием FATF выработали критерии идеального решения вэтой области. Ему следовало быть:
быстрым ипростым для интеграции иуправления;
•
недорогим или бесплатным;
•
глобальным стандартом передачи данных опользователях
•
между площадками;
совместимым совсеми цифровыми активами иVASP;
•
полностью масштабируемым;
•
обеспечивающим конфиденциальность вчасти данных поль-
•
зователей;
защищенным откиберугроз;
•
Глава . Регулирование крипто индустрии: мировой опыт
выявляющим подозрительные транзакции ипреступное по-
•
ведение;
минимизирующим влияние регулятора, нопри этом сохра-
•
няющим гибкость исоответствующим всем предписаниям
FATF инациональному законодательству.
Загод нарынке появилось около 20 решений, основанных наконкурирующих концепциях. Желающим ознакомиться сними рекомендуем прочитать статью в DeCenter
Таким образом, FATF предусматривала два подхода: регулирование операций свиртуальными активами (ВА), ккоторым FATF относит икриптовалюты, иуправление деятельностью VASP (атакже
запрет или ограничение такой деятельности). Встране, где вводится
регулирование операций сВА, должен быть предусмотрен весь комплекс мер порегулированию сектора всоответствии соСтандартами
FATF иобеспечиваться надзор задеятельностью VASP.
Воктябре 2021г. FATF опубликовала пересмотренную идоработанную версию руководящих положений для криптовалютной индустрии 9. Были установлены стандарты вотношении секторов DeFi иNFT.
Регуляторам рекомендовали проявлять гибкость наначальном этапе
внедрения требований. Документ дал определение «виртуального актива» иразъяснил, как сним соотносятся NFT. DeFi были исключены
изкатегории VASP. Однако разработчики, владельцы, операторы или
другие лица, сохраняющие «контроль или достаточное влияние намеханизмы DeFi», сбольшой вероятностью кним относятся 10.
8
.
Когда блокчейн помогает силовикам
Виюле 2021г. Национальное бюро Израиля поборьбе сфинансированием терроризма (NBCTF) опубликовало информацию обизъятии
криптовалюты (биткоины, эфир, XRP, Tether идр.), хранившейся внескольких кошельках, связанных сорганизацией ХАМАС, после расследования наоснове анализа сообщений всоцсетях иданных облокчейне.
Витоге список заблокированных иидентифицированных адресов включал 50 кошельков, принадлежащих семи лицам, атакже еще
34 кошелька. Все эти лица икошельки были названы 11.
Это исследование стало прекрасным примером ценности анализа блокчейна, особенно при использовании всочетании сдругими
данными изоткрытых источников.
.. Общие подходы крегулированию
Принцип технологической нейтральности
Токенизация активов (ссамым разным обеспечением: отценных
бумаг ибиржевых товаров донедвижимости) — один изнаиболее актуальных вариантов применения технологии блокчейн нафинансовых
рынках. Токенизация возможна вформе как создания вцепочке блокчейн «цифровых двой ников» реальных (базовых) активов, так ивыпуска традиционных активов втокенизированной форме.
Международный опыт регулирования токенизации активов обобщает интереснейшая статья А. Федотова 12. Поего замечанию, «регуляторы подошли ктокенизации по-разному: одни применяют существующие правила ктокенизированным активам, другие адаптируют
нормативные принципы для применения DLT вфинансовых услугах
сцелью обеспечения нормативной ясности для конкретных процессов,
продуктов или субъектов, участвующих втокенизации активов… Например, некоторые продукты наоснове блокчейна могут находиться
напересечении денежных платежей, регулируемых рынков ценных
бумаг иинфраструктур финансовых рынков (ИФР) имогут требовать
координации состороны различных регулирующих органов», которые
могут комбинировать элементы различных регуляторных подходов.
Большинство юрисдикций сразвитыми рынками (ЕС, Великобритания, США) исповедуют технологически нейтральный подход крегулированию финансовых услуг: использование DLT или иных технологий невлияет намнение регулятора онеобходимости регулирования
нового финансового сервиса.
Общий подход МВФ
Вмарте 2018г. впосте под названием «Обращаясь ктемной стороне криптомира» занимавшая пост главы МВФ Кристин Лагард заявила: «Криптовалютные активы… настолько привлекательны, втом
числе среди преступников, что именно это делает их опасными. Эти
цифровые активы, как правило, построены надецентрализованных
технологиях, для них ненужны центральные банки. Асами криптоактивные транзакции выполняются анонимно» 13.
Втоже время, поее словам, DLT может использоваться для регулирования цифровых валют, упрощения обмена информацией между
участниками рынка ирегулирующими органами, создания реестров
Глава . Регулирование крипто индустрии: мировой опыт
клиентов ихранения цифровых подписей, которые будут связаны сбиометрической информацией.
«Теже инновации, что лежат воснове криптовалютных активов,
могут помочь нам регулировать их. Иными словами, мы можем сражаться сними ихже оружием»,— подытожила Лагард
Осенью 2018г. встатье «Регуляторный подход кфинтеху: защита
отвозникающих рисков без подавления инноваций», опубликованной
вбюллетене официального форума валютных ифинансовых институтов (OMFIF), Лагард отметила: «Мыдолжны помнить, что укриптоактивов ифинтеха есть нетолько риски, ноипотенциал улучшить нашу
жизнь». Технология блокчейн позволяет быстрее идешевле выполнять
транзакции, асмарт-контракты обеспечивают большую безопасность,
однако теже технологии используются ивнезаконных целях. Регуляторам приходится балансировать между защитой инвесторов отмошенничества иразвитием инноваций. «Поскольку криптовалюты незнают
границ, необходим глобальный подход»,— говорится встатье 15.
Весной 2019г. Лагард, еще будучи главой МВФ, винтервью каналу CNBC заявила, что блокчейн- компании имеют сильное воздействие научастников традиционной финансовой системы именяют ее
изнутри.
Также она отметила, что передовой потенциал технологий набазе
блокчейна широко приветствуется регуляторами ицентробанками.
Ивсеже, поее мнению, «надо держать вуме вопросы доверия ктаким
системам иих стабильности. Мы нехотим инноваций, которые настолько пошатнут систему, что мы потеряем стабильность» 16.
Осенью 2021г. МВФ вотчете GFSR представил ряд рекомендаций понадзору закриптовалютами иих мониторингу, втом числе
предлагал:
14
.
усилить трансграничное сотрудничество для надзора иприме-
•
нения ограничительных мер, обеспечив эффективное взаимодействие снациональными регуляторами имеждународными
органами, устанавливающими стандарты, вцелях повышения
эффективности ограничительных мер иснижения рисков регуляторного арбитража;
решить проблему нехватки информации иобеспечить более
•
высокий уровень стандартизации данных, что позволит повысить уровень осведомленности регуляторов орисках, связанных скриптовалютами.
.. Общие подходы крегулированию
Экономист МВФ Тара Айер вначале 2022г. заявила, что «криптоактивы, такие как биткоин, превратились измалоизвестного класса активов снебольшим количеством пользователей внеотъемлемую составляющую “революции цифровых активов”», однако этот переход
сопровождается «проблемами вобласти финансовой стабильности».
Для снижения потенциальных рисков необходим тщательный мониторинг рынков криптоактивов ипринятие соответствующей политики
регулирования, считают вМВФ 17.
Другие международные организации
Совет пофинансовой стабильности, созданный странами Большой индустриальной двадцатки налондонском саммите в2009г., опубликовал всентябре 2020г. рекомендации порегулированию экосистемы глобальных стейблкоинов, атакже понадзору инаблюдению
заней. Втом числе предписывалось проведение комплексного кросссекторального итрансграничного надзора, обеспечение операционной
устойчивости, кибербезопасности, мер ПОД/ФТ, прозрачной структуры управления счетким распределением ответственности для всех
функций иопераций, управление рисками ирезервом ит. д. Банк международных расчетов (БМР, англ. BIS) активно участвует втестировании CBDC, втом числе ипри трансграничных расчетах, очем подробнее рассказано вследующих разделах этой книги. Осенью 2021г. БМР
представил рекомендации порегулированию стейблкоинов, где подтвердил, что кэтим активам применимы Принципы для инфраструктур финансового рынка: «одинаковый риск, одинаковое регулирование».
.
Регулирование
криптоиндустрии
вразличных странах мира
Если что-то убрали, это незначит,
что оно исчезнет.
В С,
директор Банковского института НИУ ВШЭ
Австралия
Страна модернизировала существующие методы регулирования,
применив их кблокчейну икриптовалютам. Важно было определить,
считаютсяли криптоактивы финансовыми продуктами всоответствии
сЗаконом окорпорациях 2001г. итребуетсяли для их выпуска наличие лицензии нафинансовые услуги (AFSL). Специальный комитет сената поисследованию криптовалют воглаве ссенатором Э. Брэггом рассматривал «варианты разработки всеобъемлющей нормативной базы
для криптовалют ицифровых активов» наоснове опыта США, Канады,
ЕС иВеликобритании 18. Сенатор заявил, что Австралия должна ввести
более строгое регулирование криптовалют, если хочет способствовать
инновациям и«оставаться нашаг впереди всех» 19.
Вфеврале 2021г. Комиссия поценным бумагам иинвестициям
(ASIC) одобрила листинг биткоин- ETF отCosmos Capital накрупнейшей бирже страны ASX. Воктябре ASIC опубликовала набор требований
для допуска кторгам нафондовых биржах ETP набазе криптовалют,
авышеупомянутый комитет представил нормативные рекомендации.
Вавгусте 2021г. сенаторы обеих лидирующих парламентских
групп (лейбористской партии иправящей коалиции) призвали Резервный банк Австралии принимать криптовалюты как официальные
средства платежа.
Беларусь
Вдекабре 2017г. президент Беларуси Александр Лукашенко подписал революционный декрет № 8 «Оразвитии цифровой экономики»,
который вступил всилу вмарте 2018г.
Всоответствии сдекретом 20, юрлица, втом числе нерезиденты,
вправе владеть токенами, создавать иразмещать собственные блокчейнактивы через резидентов Парка высоких технологий (ПВТ), приобретать, отчуждать цифровые активы исовершать сними иные операции
только через специализированных операторов или биржи криптовалют.
Физлица вправе осуществлять майнинг, приобретать, обменивать иотчуждать токены забелорусские руб ли, иностранную валюту,
электронные деньги, атакже дарить изавещать их. Эта деятельность
несчитается предпринимательской, идо1января 2023г. освобождены отобложения налогом наприбыль иНДС операции стокенами.
Глава . Регулирование крипто индустрии: мировой опыт
Майнинг, деятельность бирж иоператоров обмена криптовалют неотносятся кбанковской деятельности.
Регулировать биржи имониторить их деятельность будет Нацбанк.
Срок действия специального правового режима ПВТ — до1ян-
варя 2049г.
Декрет распространяется только начленов ПВТ, втом числе осу-
ществляющих деятельность сиспользованием токенов.
Вноябре 2018г. были опубликованы дополнительные требования
ккомпаниям, ведущим бизнес накриптовалютном рынке, касающие ся
уставного капитала, репутации персонала ивладельцев компании, проверки происхождения активов, кибербезопасности, операционной деятельности, проведения аудита.
Вноябре 2020г. госбанк «Беларусбанк» анонсировал запуск легального сервиса обмена криптовалют сиспользованием платежных
карт Visa.
Бермудские острова
Закон 2018г. опредпринимательской деятельности вобласти
цифровых активов (DABA) регулирует следующие виды деятельности, осуществляющиеся наБермудских островах:
выпуск или выкуп виртуальных монет, жетонов или любых
•
других форм цифровых активов (ЦА);
платежные услуги сиспользованием ЦА, предоставляемые
•
бизнес-провайдерами;
управление электронной биржей, накоторой происходит
•
обмен ЦА между собой или наналичные деньги;
предоставление услуг депозитарного кошелька ЦА;
•
предоставление услуг пооперациям сЦА.
•
DABA требует, чтобы любое лицо, осуществляющее деятельность
вобласти цифровых активов наБермудских островах или сих территории, получило лицензию. Существует два класса лицензий: класс F (полная лицензия) икласс M (лицензия сограниченным сроком действия).
.. Регулирование криптоиндустрии вразличных странах мира
Бразилия
Президент ЦБ этой страны К. Нето наонлайн-конференции, признав растущую зрелость крипторынка, призвал ксозданию нормативноправовой базы для криптоиндустрии.
Вмарте 2021г. Комиссия по ценным бумагам (CVM) Бразилии дала одобрение компании QR Capital назапуск биткоин- ETF.
Бразилия второй вмире после Канады одобрила создание криптовалютного биржевого фонда. Виюле CVM поддержала ивторой фонд,
набазе эфира.
Великобритания
6апреля 2018г. Управление финансового надзора (FCA) обнародовало требования кучастникам рынка, предлагающим криптовалютные деривативы.
В2020г. Минфин предложил установить регуляторный шлюз.
Любая уполномоченная фирма, желающая одобрить рекламу финансовых продуктов отнеавторизованных компаний, сначала должна будет
получить согласие FCA.
Продажа деривативов набазе криптовалют розничным трейдерам встране запрещена соктября 2020г.
Вноябре 2020г. Министерство финансов заявило опланах разработки предложений порегулированию стейблкоинов ипроведению
исследований вобласти CBDC.
Банк Англии виюне 2021г. объявил онеобходимости применить кстейблкоинам нормы банковских платежей. Цель — заставить
эмитентов стейблкоинов соблюдать правила управления капиталами
иликвидности, предлагая страхование вкладов, подобно банкам.
Месяцем ранее управляющий Банка Англии Э. Бейли заявил, что
криптовалюты неимеют внутренней ценности, поэтому инвестиции
вних связаны ссерьезным риском, априставка «крипто» ислово «валюта» несовместимы.
Вянваре 2021г. британское казначейство провело консультации
поопределению регуляторного подхода ккриптоактивам истейблкоинам. Входе консультаций было предложено, чтобы лица, участву ющие
ввыпуске стейблкоинов иоказывающие связанные сними услуги, подпадали под действие режима регулирования FCA.
Глава . Регулирование крипто индустрии: мировой опыт
Весной 2021г. налоговая служба (HMRC) опубликовала обновленное руководство покриптовалютным операциям для бизнеса ифизических лиц.
Германия
С1января 2020г. финансовым институтам разрешена торговля
биткоинами идругими криптовалютами.
Вянваре 2020г. Федеральное управление финансового надзора
(BaFin) всоответствии совступившей всилу директивой ЕС (5AMLD
EU) ужесточило правила поборьбе сОД иФТ иобязало компании,
предлагающие криптовалютные услуги, получать лицензии.
Виюле 2021г. новый закон разрешил немецким фондам для институциональных клиентов инвестировать до20% активов вкриптовалюты.
Вконце 2021г. три партии, сформировавшие новое правительство ФРГ, подписали коалиционное соглашение на2021–2025гг., вкотором внедрение криптовалют итехнологии блокчейн указано вчисле
основных направлений развития страны.
Гибралтар
Одна изсамых дружественных ккриптовалютам юрисдикций.
Вмае 2018г. власти Гибралтара опубликовали Предложения
порегулированию токенов, обозначив вних основные виды деятельности, требующие законодательного урегулирования, аименно:
предложение ипродажа токенов;
•
вторичное предложение токенов;
•
предоставление инвестиционных услуг, связанных стокенами.
•
Были введены новые категории: оператор нарынке токенов ипровайдер инвестиционных услуг, связанных стокенами. Власти Гибралтара будут контролировать их деятельность врамках политики AML
ивести их публичный реестр.
Список компаний, получивших DLT-лицензию, включает криптобиржи CEX.IO иHuobi, старейшую криптоплатформу вВеликобритании Coinfl oor, Гибралтарскую биржу блокчейнов (GBX) идр . 21
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]