29. Взнос на амортизацию денежной единицы.
Расходы, связанные с погашением долга, т.е. погашения суммы долга и выплаты % называется расходами по обслуживанию долга. Существуют различные способы погашения.
Допустим план погашения составлен т.о., что погашение производится в конце периода равными частями, которые состоят из выплаты самого долга Р + выплаты %.
,
Если необходимо определить остаток долга на какой-то период (k). Формула имеет вид:
30.Инвестиц-й проект. Жизн. цикл проекта. Пр. пред-ет собой целостный объект, сущ-ть кот-го закл-ся:1) от момента зарожд-я идеи до стадии материализации пр., то есть треб-ся опред. время; 2)прежде чем вкладывать деньги необходимо провести комплексную экспертизу;
3)необходимо оценить эффек-ть в финн-х и экон-х аспектах. Инв. пр. осущ-ся в теч-и инв. цикла. При этом следует различать инв. цикл и жизн. цикл инв. пр. Под инв.циклом понимается проц-с, охватывающий ряд стадий, связанных с зарождением замысла, его реализ-й и достижением заданных показ-й.
Инв. цикл начинается задолго до начала строит-ва и заканчивается на много позже после его завершения.
При исп-ии в Рос. запад-й терминологии в инв. цикле выделяют след. фазы:1)прединвестиционная;
2)инвестиционная;3)эксплуатационная: оперативная и ликвидационная.
Суммарная продолж-ть всех фаз составляет срок жизни проекта.
Прединв. фаза. На этом этапе проект разраб-ся, готовится его технико-экон-е обоснование, проводятся маркет. иссл-я, осущ-ся выбор поставщиков сырья и оборудования, ведутся переговоры с потенциальными инв-ми, осущ-ся юрид. оформление проекта, проводится эмиссия акций и др. цен. бумаг. В конце этой фазы должен быть получен развернутый бизнес-план инв. проекта. Все затраты, связанные с этой фазой, относятся на с/с продукции.
Инв. фаза. На этой фазе осущ-ся инвестирование проекта. Разв-е этой фазы начинается с предприним-й деят-ти, требующей гораздо больших затрат и все предпринятые действия носят необратимый хар-р. В этой фазе проект не в сост-и обеспечить свое разв-е за счет собств-х ср-в. На этой стадии проекта форм-ся постоянные активы пред-я.
Эксплуатационная фаза хар-ся началом произ-ва прод-и или оказания усл. и соответствующими поступлениями и текущ.изд-ми.
На общий хар-р проекта оказывает влияние продолжит-ть эксплуатационной фазы.
31.Комплексная оценка инв. Проекта.
Комплексная оценка инвестиционного проекта имеет две составляющие:
объективная оценка;
субъективная оценка.
Объективная оценка содержит совокупность показателей, которые в свою очередь делятся на две группы:
по целевой направленности проект состоит из следующих показателей:
целевые показатели количественной и качественной формы характеризуют степени удовлетворения той или иной общественной потребности, в выпуске продукции, в решении научных или технических проблем в результате реализации данного проекта. Целевые показатели могут быть заданы для разных вариантов проекта и не влияют на оценку одного из них и могут отличаться в силу отличий в методах решения поставленной задачи;
показатели эффективности характеризуют результативность средств, которые привлекаются на разработку и реализацию проекта (это показатели экономической эффективности) и отражают экономическую состоятельность проекта в данной экономической среде;
показатели ограничений дают оценку соответствия проекта установленной системе ограничений (экономической, социальной, экологической, научно-технической);
по сфере действия на проект;
Существуют единые требования ко всем проектам, то есть соблюдение действующих норм и стандартов.
Комплексная оценка инвестиционного проекта может быть представлена в следующем виде:
В группе показателей эффективности можно выделить 4 типа критериев:
экономические;
экологические;
социальные;
научно-технические.
Каждый из этих критериев может выступать в виде целевых показателей, показателей эффективности или показателей ограничений.
Главной оценкой эффективности является экономическая оценка.
Экономическая оценка – это оценка эффективности использования планируемых инвестиций (затрат).
Экологическая оценка: ее задачей является установить потенциальный ущерб окружающей среде во время осуществления проекта и определить меры по предотвращению или смягчению негативных последствий. В мировой практике принят подход, согласно которому для экологической приемлемости проекта, он должен соответствовать минимальным нормам безопасности в отношении жизни, здоровья и сохранения окружающей среды. Все экологические последствия должны быть раскрыты на прединвестиционной фазе. На этой же фазе должны быть определены меры нейтрализации этих последствий. Экологическая оценка проводится в 3 этапа:
Выполняется оценка воздействия объекта на окружающую среду. Оценка проводится в сравнении с ПДК (предельно допустимая концентрация) вредных веществ и ПДУ (предельно допустимый уровень) воздействия на окружающую среду. Кроме этого используются показатели и оценки, по которым устанавливаются предельные нормативные значения. Оценка производится по видам ресурсов и по степени воздействия на них.
На втором этапе оценивается экологичность предлагаемой перерабатывающей технологии. Оценка производится по критерию безотходности. Этому критерию соответствуют замкнутый технологический цикл переработки и переработка образовавшихся отходов. По этому критерию фиксируются полностью и частично безотходные технологии.
На третьем этапе выполняется экологическая оценка по критерию формирования среды обитания с заданными свойствами.
На всех этапах экологической оценки образуется совокупность показателей, из которых выбираются от 4 до 6, которые включаются в экологическую оценку решения.
Социальная оценка показывает какое влияние реализация данного инвестиционного проекта окажет на социальную среду. Социальные показатели и их характеристики определяются путем их расчета оценки авторами и оценками специалистов-экспертов.
Научно-технические оценки проводятся в случаях, когда инвестиционные решения имеют крупномасштабный характер и требуют значительных объемов технических решений. В каждом случае научно-технические показатели сводятся к нескольким существенным показателям, остальные классифицируются как ограничения.
Субъективная оценка.
Цель субъективной оценки состоит в дополнении объективной и выявлении недостатков определенных показателей. Проблемы субъективной оценки относятся к числу наименее разработанных в теории оценки эффективности инвестиционных проектов. Основу субъективной оценки составляют:
оценки целевого образа;
оценки основных показателей и характеристик инвестиционного решения;
оценки частных и локальных показателей.
Критериями экономической состоятельности проекта являются:
финансовая оценка;
экономическая оценка (эффективность инвестиций).
Наиболее полная оценка состоятельности инвестиционного проекта возможна при глубоком и тщательном анализе данных двух критериев в совокупности. В первом случае анализируется ликвидность или платежеспособность проекта. Во втором, акцент ставится на анализе потенциальной способности проекта сохранять покупательную ценность вложенных средств и обеспечить допустимый темп их прироста. При анализе коммерческой состоятельности проекта имеется ряд специфических особенностей.
*Финансовая оценка дает возможность получить общий прогноз финансового состояния проекта и общий обзор отдельных аспектов проекта в рамках каждой базовой формы. Информация, которая представляется в базовых формах (отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, баланс) носит абсолютный характер и поэтому не может быть использована при сопоставлении с альтернативными вариантами. Для сопоставления различных вариантов тестирования служит второй уровень оценки финансовой состоятельности (то есть это анализ финансовых коэффициентов). Эти показатели носят относительный характер и имеют диапазон предельно низких и предельно высоких значений.
*Оценка эффективности инвестиций (экономическая оценка) имеет значение для потенциального инвестора.
Смысл коммерческой оценки инвестиционного проекта заключается в представлении информации в таком виде, который позволит лицу, принимающему решение, сделать заключение о целесообразности осуществления инвестиций.
Коммерческую оценку можно представить в виде схемы:
Из этой схемы видно, что необходимо применять стандартизированные методы оценки. Это позволит уменьшить влияние уровня компетенции экспертов и обеспечит сопоставимость показателей.