49. Прогнозирование потребности в общем объеме инвестиционных ресурсов.

Прогноз-ние может осущ-ся по 3 вариантам:

а) при строит-ве нового п/п-я потребность в общем объеме инв-ных рес-в опред-ся:

1. на основе сметы строит-но-монтажных работ;

2. на основе фактич.затрат на строит-во аналогичной фирмы с учетом инфляции;

3. на основе удельных капиталовложений на ед-цу мощности: КВ_н.стр.= К_уд*М+П, где

где К_уд – удельные капитальные вложения; М – единица мощности; П – прочие затраты.

Наряду со ст-тью строит-ва также д/б учтены влож-я в оборотные активы п/п-я. В этом случае потребность в инв-ных рес-сах опред-ся как сумма капиталовложений на нов.строит-во и ст-ть оборотных активов.

б) при приобретении действ.фирмы потребность в инв. ресурсах опред-ся:

1. на основе чистой балансовой ст-ти, кот опред-ся путем вычитания из общей балансовой ст-ти п/п-я суммы обязательств этого п/п-я.

2. на основе чистого дохода; Вместо чистого дохода также может быть использован ден.поток.

Ст-ть действ-го п/п-я опред-ся как отношение: С_дп=ЧД/r, где

3. ст-ть действ-го п/п-я опред-ся на основе рын.ст-ти.

в) при приобретении дейст-го п/п-я с доп-ми И-ми.

Ст-ть доп.И = ∑Ц_i*K_тр, где Ц_i– цены iго вида обор-ния; K_тр – коэф. Транспонир-я (1.08 до 1.25).

50. Источники финансирования инвестиций, достоинства и недостатки каждого вида источника.

Источники финансирования инвестиций — денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресур­сов.

51. Методы финансирования инвестиций. Взаимосвязь методов и форм финансирования инвестиций Метод финансирования инвестиций — механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестици­онного процесса.

52. Методы финансирования инвестиций. Смешанное финансирование.

Смешанное финансирование. Данный метод финансирования инвестиций довольно распространен на практике и предполагает одновременное использование не одного, а нескольких методов финансирования. Например, наряду с акционерным финансиро­ванием, может использоваться кредитование. При смешанном финансировании необходимо контролировать долю собственных источников финансирования инвестиций.

53. Методы финансирования инвестиций. Лизинг.

В 1950 — 1960-х годах в развитых странах с рыночной эконо­микой, в первую очередь в США, стали распространяться такие особые формы финансирования инвестиционных проектов, как лизинг и форфейтинг. Рассмотрим их более подробно.

В Российской Федерации лизинговые операции стали осуще­ствляться с 1990 г. и по мере создания нормативной базы лизинг в нашей стране получает все более широкое распространение.

Под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования на срок от 3 до 20 и более лет, купленных арендо­дателем для арендатора с целью их производственного использо­вания при сохранении права собственности на них за арендодате­лем на весь срок договора.

В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три вида арендных операций:

краткосрочная аренда на срок до года - рейтинг;

среднесрочная аренда на срок от одного года до трех лет — хайринг;

долгосрочная аренда от трех до двадцати и более лет - лизинг.

Лизинг можно рассматривать как метод финансирования в основные фонды, осуществляемый специальными (лизинговы­ми) компаниями, которые, приобретая для инвестора машины и оборудование, как бы кредитуют арендатора.

В рамках долгосрочной аренды различают две основные фор­мы лизинговых операций — финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый лизинг - соглашение, предусматривающее вы­плату в течение периода своего действия сумм, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. По истечении срока дейст­вия такого соглашения арендатор может: вернуть объект аренды арендодателю, заключить новое соглашение на аренду данного оборудования, купить объект лизинга по остаточной стоимости.

Оперативный лизинг — соглашение, срок которого короче амортизационного периода изделия. После завершения срока действия соглашения предмет договора может быть возвращен владельцу или вновь сдан в аренду.

С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кре­дитом, предоставленным на покупку оборудования. При покупке реальных активов в кредит покупатель вносит в установленные сроки платежи в погашение долга, при этом продавец реальных активов для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погаше­ния ссуды