Финансовый менеджмент. Практикум. Учебное пособие

Вопросы:

1) Исходя из того, что развитие организации финансируется целиком за счет чистой прибыли, помогите финансовым менеджерам рассчитать размер дивиденда на обыкновенную акцию в 2017 г. При этом необходимо учитывать,

что финансовым отделом рекомендована остаточная политика дивидендных выплат.

2) Если в будущем сохранится тот же коэффициент дивидендных выплат,

определите курсовую стоимость обыкновенной акции организации. Каково соотношение этой курсовой стоимости с курсовой стоимостью обыкновенной акции, которая должна была существовать до 2017 г. До 2017 г.

нераспределенная прибыль организации достигала 10 600 000 рублей в год.

3) Определите, как изменится курсовая стоимость обыкновенной акции организации в случае сохранения коэффициента дивидендных выплат,

существовавшего до 2017 г. Новый темп роста на 2017 г. определен в размере

6%.

4 Кейс «Расчетные задания»

Ситуация 1

Уставный капитал компании составляет 5 млн. р. и включает 20 %

привилегированных акций и 80 % обыкновенных акций. Номинальные стоимости обыкновенных и привилегированных акций одинаковы и равны 3 р.

В уставе компании указано, что размер дивидендов по привилегированным акциям составляет 15 % их номинальной стоимости. Совет директоров компании рекомендует направить на выплату дивидендов чистую прибыль в размере 350 тыс. р.

Вопрос: Определите размер дивидендных выплат, которые могут быть объявлены по обоим типам акций в расчете на одну акцию.

Ситуация 2

Уставный капитал компании составляет 100 млн. р. Номинальная стоимость ее акций равна 10 р. Согласно прогнозам, в последующие 4 года

141

чистая прибыль компании и расходы на инвестиционные проекты (капитальные

расходы) составят:

1-й год: чистая прибыль – 24 млн. р., капитальные расходы – 20

млн. р.;

2-й год: чистая прибыль – 20 млн. р., капитальные расходы – 20

млн. р.;

3-й год: чистая прибыль – 21 млн. р., капитальные расходы – 17

млн. р.;

4-й год: чистая прибыль – 18 млн. р., капитальные расходы – 16

млн. р.

Вопрос: Рассчитайте, какой максимальный дивиденд может быть выплачен на одну акцию в каждом году.

Ситуация 3

Уставный капитал компании 60 млн. р. состоит из обыкновенных и привилегированных акций. Доля привилегированных акций в уставном капитале – 25 %. Номинальная стоимость обыкновенной акции – 1 р.,

номинальная стоимость привилегированной акции – 5 р. По итогам года компания выплатила своим акционерам дивиденды в размере 8 к. на одну привилегированную акцию и 4 к. на одну обыкновенную акцию.

Вопрос: Какова была чистая прибыль компании, если известно, что на дивиденды была направлена ее половина?

Ситуация 4

Уставный капитал компании 1 500 000 р. состоит из 15 %

привилегированных акций номинальной стоимостью 1 р. и 85 % обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 р. По уставу акционерного общества владельцы привилегированных акций могут рассчитывать на дивиденды в размере 10 % совокупной чистой прибыли компании; последняя в данном году составила 200 000 р. В то же время совет директоров рекомендует общему собранию акционеров инвестировать 180 000 р. в многообещающий проект.

142

Вопрос: Какой дивиденд может быть объявлен на одну обыкновенную акцию?

Ситуация 5

Уставный капитал акционерной компании разделен на обыкновенные и привилегированные акции, номинальная стоимость которых одинакова и равна

10 к. Было решено направить на выплату дивидендов 4 500 р. из чистой прибыли компании. Таким образом, дивиденд на одну привилегированную акцию составил 0,018 р., на одну обыкновенную акцию – 0,006 р.

Вопрос: Определите долю обыкновенных и привилегированных акций в уставном капитале компании.

Ситуация 6

Уставный капитал компании 25 000 000 р. состоит из 90 % обыкновенных акций номинальной стоимостью 10 р. и 10 % привилегированных акций номинальной стоимостью 50 р. По уставу акционерного общества дивиденд на одну привилегированную акцию составляет 10 % ее номинальной стоимости.

Чистая прибыль компании составила 4 800 000 р., на реинвестирование решено направить 3 425 00 р.

Вопрос: Определите дивиденд в расчете на одну обыкновенную акцию и общий размер дивидендов, приходящихся на все обыкновенные акции акционерного общества.

7.4 Список рекомендуемых источников

Скобелева, Е.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов, обучающихся по программам высшего профессионального образования по специальности 080105.65 Финансы и кредит и по направлениям подготовки 080200.62 Менеджмент, 38.04.01 - Экономика / Е. В. Скобелева. -

Оренбург : Университет, 2013. Глава 8, с. 232-254

Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент : учеб. для вузов / Л. Е.

Басовский . - М. : ИНФРА-М, 2009. Глава 7, с. 125-133

143

Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов = Principles of Corporate

Finance : учебник / Р. Брейли, С. Майерс .- 2-е изд. - М. : Олимп-Бизнес, 2012.

Глава 16, с. 405-427

Кириченко, Т.В. Финансовый менеджмент : учебник / Т. В. Кириченко. -

М. : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2013. Глава 6, параграф

4, с. 267-274

Когденко, В.Г. Управление стоимостью компании: ценност.-ориентир.

Менеджмент : учеб. Для бакалавров и магистров / В.Г. Когденко, М.В.

Мельник. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2012. Глава 4, параграф 5, с. 274

Колчина, Н.В. Финансовый менеджмент : учеб. пособие для вузов / Н. В.

Колчина, О. В. Португалова, Е. Ю. Макеева ; под ред. Н. В. Колчиной. - М. :

ЮНИТИ-ДАНА, 2008. Глава 10, с. 298-318

Теплова, Т.В. Корпоративные финансы : учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по экономическим направлениям и специальностям / Т. В. Теплова. - Москва : Юрайт, 2014. Глава 9, параграф 1, с.

511522, 538-541

Румянцева, Е. Е. Финансовый менеджмент : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Е. Е. Румянцева. - М. : Издательство Юрайт,

2016. Глава 6, с. 186-212; Глава 7, с. 213-245

Финансовый менеджмент: учебник / коллектив авторов; под ред. Н.И.

Берзова и Т.В. Тепловой. – М.: КНОРУС, 2014. Глава 22, с. 549-565;

144

Учебное пособие

Марина Павловна Болодурина

Елена Александровна Григорьева

Елена Викторовна Скобелева

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

ПРАКТИКУМ

145