Курс по экономике предприятия

87 Формы финансирования предприятия

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятию постоянно требуются финансовые ресурсы.

Известны следующие формы финансирования:

1)банковское кредитование. Коммерческие банки наиболее часто используются предприятиями в качестве источников краткосрочных и долгосрочных кредитов. Привзятииубанказаемныхсредствпредприятие заключает с ним кредитный договор, в котором определяются условия предоставления ссуды (срок кредита, условия его погашения);

2)коммерческоекредитование—этокредитование,

осуществляемое самими участниками производства и реализации товаров (работ, услуг) в виде предоставления отсрочки, рассрочки платежа, предварительной оплатытовара(работы, услуги) либоаванса. Подавансом принято считать денежную сумму, которая уплачивается в счетденежного обязательства вперед и не носитобеспечительногохарактера(как, например, задаток). Предварительной оплатой признается полная или частичная оплата покупателемтоварадо его передачи продавцом в срок, установленныйдоговором;

3)проектное кредитование — это кредитование,

обеспеченное экономической и технической жизнеспособностью отдельно взятого проекта, отреализации которого ожидается достаточный приток денег для обслуживания и выплаты долга и в котором в соответствии с используемой схемой заимствования имеетместоприемлемоераспределениерисковмеждуего участниками.

При проектном кредитовании основным обеспечением предоставляемых банками кредитов является

сам инвестиционный проект, поэтому решение об использовании механизма проектного кредитования и участия в нем принимается кредиторами исходя из технической и экономической жизнеспособности предложенного проекта;

4)учет векселей как форма кредитования используется в фирмах, широко предоставляющих коммерческий кредит своим покупателям и, следовательно, имеющих солидный вексельный портфель, часть которого и предоставляется банкудля продажи (учета);

5)ссуды под залог векселей — это вид кредитова-

ния, отличающийся отучета векселей, во-первых, тем, что собственность на вексель банку не переуступается, а только закладывается векселедержателем на определенный срок с последующим выкупом после погашения ссуды; во-вторых, ссуда выдается не в пределахполнойсуммывекселя, атолькона60–80 % номинальной стоимости суммы векселя;

6)облигационное финансирование. Одним из наи-

более эффективных способов привлечения средств надолгосрочной основедля фирм могутстатькорпоративные облигации. Несмотря на то, что выпуск облигацийдаетвозможностькомпании получитьдолгосрочный заем в большом объеме, этот инструмент финансирования доступен лишь крупным корпорациям, имеющим устойчивое положение на рынке.

Анализ финансового состояния 88 предприятия

Финансовоесостояниепредприятия—совокупность показателей, отражающихналичие, размещениеииспользование финансовыхресурсов.

Анализфинансовогосостоянияможетпроводиться

вдва этапа:

1)предварительнаяоценкафинансовогосостояния;

2)детализированный анализ финансового состоя-

ния.

Для оценки ликвидности баланса предприятия активыделятся:

1)на наиболееликвидные активы: А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения;

2)быстрореализуемые активы: А2 = Дебиторская задолженность + Прочие денежные средства;

3)медленно реализуемые активы: А3 = Запасы + + Долгосрочные финансовые вложения – Расходы будущих периодов;

4)труднореализуемые активы: А4 = Внеоборот-

ные активы– Долгосрочные финансовые вложения.

Пассивы делятся:

1)на наиболее срочные обязательства: П1 = Кре-

диторская задолженность;

2)краткосрочные пассивы: П2 = Займы и креди-

ты + Прочие краткосрочные пассивы;

3)долгосрочные пассивы: П3 = Кредиты и займы;

4)постоянные пассивы: П4 = Все статьи раздела баланса «Капитал и резервы».

Показатели платежеспособности предприятия:

1)коэффициенттекущей ликвидности;

2)коэффициент быстрой ликвидности;

3)коэффициент абсолютной ликвидности.

Показатели финансовой устойчивости:

1)коэффициентавтономии рассчитывается как от-

ношение собственных средств к общей сумме источников (валюте баланса); нормативное значение 0,5.

2)коэффициентсоотношениязаемныхисобствен-

ных средств рассчитывается, соответственно, как отношение сумм заемных и собственных средств; нормативное значение 1;

3)коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственныхоборотныхсредств к общейсуммеисточников, собственныеоборотныесредства определяются как разностьмеждусобственными средствами и внеоборотными активами; нормативное значение 0,1;

4)коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками определяется как отно-

шение собственных оборотных средств к сумме запасов и затрат; нормативное значение 1;

5)коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение собственныхоборотныхсредств к общей сумме оборотныхсредств.

Показатели деловой активности предприятия:

1)коэффициент оборачиваемости активов рас-

считывается как отношение выручки от реализации

ксумме активов;

2)коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как отношение выручки от реализации к собственному капиталу;

3)коэффициент оборачиваемости оборотных средств рассчитывается как отношение выручки от реализации к сумме оборотных средств;

4)коэффициент оборачиваемости запасов рас-

считывается как отношение себестоимости производства и реализации к сумме запасов.