Гонка на миллион как выстроить финансовую стратегию, которая приведет ваш бизнес к победе

ГЛАВА 16. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА

в оптимизации процессов: у первой компании одна машина выполняет 10 рейсов в месяц, а у второй — только 7.

Компания 1. 10 рейсов × 100 000 = 1 000 000 выручки с машины. Компания 2. 7 рейсов × 100 000 = 700 000 выручки с машины.

Это и есть оборачиваемость активов: сколько раз они успевают «прокрутиться» и принести бизнесу деньги. Чем чаще актив прокручивается, тем больше денег он приносит. Логично, что этот показатель влияет на итоговую эффективность бизнеса (ROE).

Влиять на рентабельность активов можно двумя способами: оптимизировать бизнес-процессы в сторону их ускорения или в сторону увеличения объема, например начать работать со станком в две смены.

ФИНАНСОВЫЙ РЫЧАГ

Финансовый рычаг — это показатель развития бизнеса на заемные средства. У нас в России принято считать кредиты чем-то плохим. Говорят «берешь чужие — платишь свои» и подобные вещи, которые демонизируют банки и кредиты как инструмент. Но надо понимать, что эти страхи образовались исключительно из-за неудачных кредитов. Тогда действительно ситуация страшная: и бизнесу плохо, и еще долги висят.

Но есть множество удачных кредитов, просто о них никто не говорит. «Я взял кредит, потом вовремя платил и расплатился», — конечно, такую историю никому не интересно будет слушать, вот на них и не обращают внимания.

Я не идеализирую кредиты и не призываю их брать. Но предлагаю относиться к кредиту как к ресурсу с определенными условиями. Кредит — это деньги, которые вы можете вложить в развитие бизнеса, но их надо будет вернуть и заплатить за использование. Давайте исходить из этого.

Деньги, в свою очередь, — это активы. А активы бизнес использует с определенной эффективностью. Вспоминайте

151

РАЗДЕЛ III. УЧАСТИЕ В ГРАН ПРИ

показатель рентабельности активов: сколько прибыли генерирует бизнесу каждый рубль активов. Получается, если прибыль с кредитных денег превысит расходы на банковские проценты, то кредит поможет компании заработать больше. Давайте на примере.

Компания «Строй-дострой» посчитала сумму всех своих активов. Получилось 8 000 000 руб. Используя эти активы, компания зарабатывает в год 2 000 000 руб. чистой прибыли.

Посчитаем рентабельность активов:

Допустим, компания может взять в кредит 1 000 000 руб. под 10% годовых. Для простоты представим, что кредит берем ровно на год.

1 000 000 руб. кредитных денег приходит в компанию. Это ее актив, который генерирует чистую прибыль с эффективностью 20%. Следовательно, кредит позволит компании дополнительно заработать 200 000. А заплатит она за пользование этим кредитом 100 000 (10% годовых).

Итог: за счет кредита компания получит дополнительно 100 000 руб. чистой прибыли.

Пример упрощенный, но из него видно главное: кредит может быть не вынужденной мерой при кассовом разрыве и не следствием финансовой безграмотности, а эффективным инструментом для увеличения чистой прибыли. Но нужно, чтобы соблюдались два условия:

1.Рентабельность активов должна быть выше, чем процент по кредиту.

2.Вы знаете, как вложить кредитные деньги, чтобы они давали целевую рентабельность.

152

ГЛАВА 16. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА

Более того, многие компании без заемного финансирования просто не могут расти. Мы работали с компанией, которая строит скейт-парки. Спустя какое-то время они решили: бизнес стартовал достаточно давно, процессы налажены, и можно брать больше заказов на постройку объектов.

Но чтобы брать больше заказов, нужно было где-то взять деньги на их реализацию. Накапливать капитал с чистой прибыли было бы слишком долго. Компания могла бы делать, условно, пять проектов в месяц в 2020 г., но из-за нехватки средств пришла бы к этому только в 2025 г. Зачем такая задержка?

В итоге решили привлечь заемное финансирование, и этот шаг помог компании вырасти по чистой прибыли в 1,8 раза. Выросли бы в 2,5 раза, если бы не пандемия.

Что же до формулы Дюпона, то в ней эта кредитная схема выглядит так:

Активы

.

Собственный капитал

Чем больше у компании заемного капитала, тем больше числитель (активы). А знаменатель при этом остается прежним.

* * *

Формула Дюпона не нарастит рентабельность собственного капитала сама по себе. Но она поможет запланировать рост показателя более обстоятельно. Чем глубже мы погружаемся в детали, тем больше рычагов влияния на результат получаем.

Формула Дюпона — важная составляющая финансовой стратегии, она показывает, на какие рычаги в нужное время надо надавить, чтобы прийти к цели.

Финансовая стратегия, которая приведет бизнес к победе, обязательно должна быть просчитана и основана на правильных цифрах за два последних года. В финансовой стратегии должны быть спланированы доходность капитала, дивиденды, инвестиции, объем необходимых кредитных ресурсов, а также

153

РАЗДЕЛ III. УЧАСТИЕ В ГРАН ПРИ

структура капитала и структура активов. Очень важно зафиксировать эти ключевые цифры на бумаге и проверить, чтобы именно они и были заложены в бюджет.

Далее необходимо вести ежемесячный план/факт и проверять, на том ли пути мы находимся, не свернули ли с трассы, не слишком ли сильно разогнались. Для этого и нужны инструменты менеджмента: координация, программы развития, стратегическая и тактическая сессия.

СКРИНИНГ ОТЧЕТНОСТИ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ РАЗДЕЛА III (ЗАЧЕТНЫЕ БАЛЛЫ)

1.Отчет о движении денежных средств. Показатели:

Общая сумма поступлений денежных средств за два последних года без разбивки по месяцам.

Общая сумма выбытия денежных средств за два последних года без разбивки по месяцам.

Деньги на расчетных счетах и в кассе на конец периода за два последних года без разбивки по месяцам.

Сумма дивидендов за два последних года без разбивки по месяцам.

2.Отчет о прибылях и убытках. Показатели:

Выручка за два последних года без разбивки по месяцам.

Себестоимость за два последних года без разбивки по месяцам.

Коммерческие расходы за два последних года без разбивки по месяцам.

Управленческие расходы за два последних года без разбивки по месяцам.

Проценты к уплате за два последних года без разбивки по месяцам.

Рентабельность по маржинальной прибыли за два последних года без разбивки по месяцам.

154

ГЛАВА 16. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА

Рентабельность по операционной прибыли за два последних года без разбивки по месяцам.

Рентабельность по чистой прибыли за два последних года без разбивки по месяцам.

3.Баланс. Показатели:

Внеоборотные активы за два последних года без разбивки по месяцам.

Оборотные активы за два последних года без разбивки по месяцам.

Запасы за два последних года без разбивки по месяцам.

Дебиторская задолженность за два последних года без разбивки по месяцам.

Денежные средства и их эквиваленты за два последних года без разбивки по месяцам.

Итого активы за два последних года без разбивки по месяцам.

Собственный капитал за два последних года без разбивки по месяцам.

Краткосрочные и долгосрочные обязательства за два последних года без разбивки по месяцам.

Кредиторская задолженность за два последних года без разбивки по месяцам.

Кредиты банков и займы за два последних года без разбивки по месяцам.

Итого пассивы за два последних года без разбивки по месяцам.

Рентабельность собственного капитала на конец года за два последних года.

Рентабельность активов на конец года за два последних года.

4.Финансовая структура бизнеса на отчетную дату.

5.Операционные отчеты сотрудников с ключевыми показателями — ежемесячно.

155

ГЛ А В А 17

Система

мотивации

Для того чтобы не растерять свой личный запал и запал топов, что так нужно для реализации поставленных планов и стратегии, потребуется система мотивации.

Обычно, когда говоришь «система мотивации», все сразу думают про деньги: KPI, выполнение планов, бонусы, процент от выручки и так далее. Действительно, дальше мы будем говорить именно об этом: как выстроить грамотную систему бонусов в компании, чтобы и сотрудникам было хорошо, и компания не загнала себя в ловушку. Но прежде хочется донести одну важную мысль:

Мотивация ≠ деньги.

Деньги — это лишь один из видов мотивации сотрудников, на который почему-то навесили всю тяжесть менеджмента. Нужно нанять хорошего сотрудника? Предложи ему большую зарплату. Нужно зажечь сотрудника? Привяжи его зарплату к выручке. Ну и так далее. И деньги действительно справляются с этими задачами. Но есть и другие способы мотивировать сотрудников компании:

•Интересные задачи. Скажем, если технологу на колбасном заводе нужно не только выпускать тонны «докторской», но и запускать время от времени новые необычные сорта

159

РАЗДЕЛ IV. ПИТ СТОП

колбасы вроде «коньячной», это будет для него дополнительной мотивацией. И наоборот, если у сотрудника все идет по накатанной, а работа давно превратилась в рутину, скорее всего, даже с хорошей зарплатой он не будет гореть своим делом.

•Достаточные ресурсы. В какой-то степени это следствие предыдущего пункта. У сотрудника должно быть достаточно ресурсов, чтобы делать свою работу в полной мере. Например, со специалистом по рекламе вы можете согласовать интересные концепции запуска и рекламные механики. Но если рекламный бюджет будет 5000 руб., скорее всего, специалист будет демотивирован. Идеи классные, сделать хочется, а возможностей нет.

•Самореализация и признание. Сотрудников мотивирует, когда на работе они могут реализовать проект, получить понятный полезный результат и сказать себе и коллегам: «Я внес в это вклад, это моя заслуга». Дело тут не в хвастовстве, а в чувстве победы. Без побед нет мотивации.

Все способы мотивации выше — из области менеджмента, работы с персоналом и психологии, а к финансам относится только денежная мотивация, про которую и пойдет речь дальше. Просто было важно обозначить, что мотивировать можно не только деньгами.

КАК ОБЫЧНО ВЫСТРАИВАЮТ СИСТЕМУ МОТИВАЦИИ (НЕПРАВИЛЬНО)

Самое простое, что можно сделать, — это привязать сотрудника к какому-нибудь одному верхнеуровневому показателю, например к выручке. Маркетолог? Ну, ты же приводишь лидов в компанию, а лиды потом приносят нам деньги. Влияешь? Влияешь. Окей, значит, оклад + 1% от выручки. Продавец? Ты вообще напрямую влияешь на выручку! Давай просто договоримся на 2% от выручки и все. Что тебе этот оклад?

160