3294

На предприятии разработана программа взаимодействия с инвесторами и акционерами. Осуществляет руководство данной программой директор по связям с инвесторами и государственными организациями. Члены света директоров и руководство компании регулярно проводят встречи с инвесторами, на которых последние могут получить информацию о стратегических направлениях деятельности компании. Обязательно учитывается мнение акционеров по наиболее значимым вопросам развития компании. Отдел по связям с инвесторами также вступает в контакт с инвестиционным сообществом, ставя в известность его представителей о наиболее существенных вопросах, для чего проводятся телеконференции по результатам финансовых результатов компании, встречи один на один, а также международные конференции. Также систематически организовываются визиты на предприятие, во время которых инвесторы получают возможность обменяться информацией с руководством компании.

Благодаря продуманной инвестиционной политике даже в условиях кризиса акции комбината торгуются с премией по финансовым мультипликаторам в сравнении с аналогами по отрасли. Компания имеет достаточно перспективные инвестиционные планы на 2016–2017 гг., прогнозирует увеличение производственных мощностей, а также рост продаж продукции с высокой добавленной стоимостью, повышение цен на продукцию, у предприятия низкая долговая нагрузка, высокая маржа EBITDA. Все эти факторы являются драйверами роста компании. С другой стороны, существенная доля выпуска продукции с низкой добавленной стоимостью, отсутствие самообеспеченности в угле могут являться сдерживающими факторами развития компании.

Библиографический список

1. Александрова А.В. Инновационная стратегия стабильно развивающихся регионов Российской Федерации:

221

теория, методология, практика: моногр. – Воронеж: Научная книга, 2009. – 200 с.

2.Бочаров В.В. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2009. – 384 с.

3.Кузнецов Б.Т. Инвестиции. – М: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 623 с.

4.Пыльнева Т.Г., Грушевская А.В. Использование PLS регрессионного анализа в создании социально-эколого- экономической модели региона // Вести высших учебных заведений Черноземья. – 2015. – № 4.

5.Пыльнева Т.Г. Инновационные подходы к переводу высшего образования Российской Федерации на двухуровневую систему // Международный журнал экспериментального образования. – 2011. – № 3.

Об авторах

Пыльнева Татьяна Григорьевна – доктор экономиче-

ских наук, профессор Липецкого государственного технического университета, г. Липецк, Россия.

Качалова Светлана Михайловна – кандидат педаго-

гических наук, доцент Липецкого государственного технического университета, г. Липецк, Россия, e-mail: kachalovas@ rambler.ru.

222

А.М. Садиков1, Р.С. Воронин2

1 Институт прогнозирования и макроэкономических исследований при Кабинете министров РУз, г. Ташкент, Республика Узбекистан

2 Ташкентский финансовый институт, Республика Узбекистан

СТИМУЛИРОВАНИЕ ИНОСТРАННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ НА ОСНОВЕ ФИСКАЛЬНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ

Рассматриваются тенденции иностранного инвестирования в экономику Республики Узбекистан. Раскрыты основные особенности инвестиционного процесса в условиях формирования инновационной экономики. Представлены рекомендации по дальнейшему улучшению инвестиционного климата на основе совершенствования ценообразования и налогообложения.

Ключевые слова: иностранные инвестиции, система налогообложения, налоговые стимулы, мировой финансово-экономический кризис, приоритеты развития экономики, инвестиционно-инновационный климат, прямые иностранные инвестиции.

A.M. Sadikov1, R.S. Voronin2

1 Institute of Forecasting and Macroeconomic Research under the Cabinet of Ministers of the Republic of Uzbekistan, Tashkent, Republic of Uzbekistan

2 Tashkent Financial Institute, Republic of Uzbekistan

ENCOURAGING FOREIGN INVESTMENT THROUGH FISCAL

INSTRUMENTS

This article examines trends of foreign investment in the economy of the Republic of Uzbekistan. It outlines the main features of the investment process in the conditions of formation of an innovative economy. Finally informed recommendations to further improve the investment climate by improving pricing and taxation.

223

Keywords: foreign investment, tax system, tax incentives, the global financial and economic crisis, the priorities of economic development, investment and innovation climate, foreign direct investment.

Обострение конкуренции на мировых рынках, негативное влияние на экономику Республики Узбекистан усиливающегося в последние годы мирового финансово-эконо- мического кризиса, необходимость повышения конкурентоспособности экономики обусловили необходимость проведения в стране глубоких структурных преобразований. Узбекистан поставил перед собой масштабную цель – выйти на уровень развитых демократических государств с сильной социально ориентированной экономикой, обеспечивающей достойный уровень и качество жизни населения страны.

Президент Узбекистана Ислам Каримов, выступая на расширенном заседании Кабинета министров, отметил, что «…речь, прежде всего, идет о реализации всесторонне продуманной Программы, направленной на обеспечение глубоких структурных преобразований, надежной защиты интересов частного предпринимательства и малого бизнеса и, что принципиально важно, – в законодательном, нормативноправовом и практическом, как это предусмотрено в нашей Конституции, обеспечении приоритетной роли частной собственности, поступательного сокращения присутствия государства в экономике Узбекистана…» [1]. Решение этой задачи невозможно без масштабной мобилизации инвестиционных ресурсов. В связи с этим в республике всегда активно создаются и используются имеющиеся преимущества в конкурентной борьбе за иностранный капитал, привлекаемый в первую очередь в форме прямых иностранных инвестиций

(ПИИ).

Основой правового регулирования привлечения инвестиций в Республику Узбекистан являются законы «Об иностранных инвестициях», «Об инвестиционной деятельности»,

224

«О гарантиях и мерах защиты прав иностранных инвесторов», «О гарантиях свободы предпринимательской деятельности» и др.

Данные документы устанавливают широкую систему гарантий, льгот и преференций для иностранных инвесторов и предприятий с иностранными инвестициями. Министерствам, ведомствам, государственным органам на местах, правоохранительным и контролирующим органам, коммерческим банкам запрещается устанавливать дополнительные требования и ограничения, связанные с деятельностью иностранных инвесторов и предприятий с иностранными инвестициями.

В некоторых случаях на основе заключаемых инвестиционных договоров иностранным инвесторам могут быть предоставлены дополнительные гарантии и меры защиты прав при инвестировании :

¾в приоритетные отрасли, обеспечивающие прогрессивные структурные изменения экономики страны;

¾в приоритетные проекты, реализация которых направлена на укрепление и расширение экспортного потенциала республики;

¾в проекты в сфере малого предпринимательства, которые ориентируют деятельность хозяйствующих субъектов на переработку сырья и материалов, производство потребительских товаров и услуг, обеспечение занятости населения.

Установлен порядок, в соответствии с которым в рамках инвестиционных проектов стоимостью свыше 50 млн долл. США и долей иностранного инвестора не менее 50 % строительство необходимых внешних, за пределами производственной площадки, инженерно-коммуникационных сетей осуществляется за счет бюджетных средств и других внутренних источников финансирования.

Кроме того, хозяйствующие субъекты, зарегистрированные в СИЭЗ «Навои», СИЗ «Ангрен» и «Джизак» освобож-

225

даются от уплаты земельного налога, налога на имущество, прибыль, благоустройство и развитие социальной инфраструктуры, единого налогового платежа (для малых предприятий), обязательных отчислений во внебюджетные целевые фонды в соответствии с объемом внесенных прямых инвестиций [2].

С 2012 г. в развитии национального законодательства начинается новый этап, характеризующийся повышенным вниманием к вопросам формирования рамочных условий для бизнеса. Так, важным механизмом дальнейшего улучшения инвестиционного климата стал Указ Президента Республики Узбекистан «О мерах по дальнейшему кардинальному улучшению деловой среды и предоставлению большей свободы предпринимательству» [3]. Данный нормативный акт направлен на кардинальное улучшение деловой среды, создание наиболее привлекательных условий для осуществления предпринимательской деятельности, сокращение, упрощение и повышение уровня прозрачности всех видов процедур, связанных с деятельностью предприятий, внедрение общепринятой в мировой практике системы критериев оценки условий ведения бизнеса и на этой основе дальнейшее повышение международного рейтинга уровня делового и инвестиционного климата страны.

Наряду с общеустановленными таможенными и налоговыми льготами, принятыми в Республике Узбекистан, имеется ряд преференций, предоставляемых предприятиям определенных отраслей экономики, привлекающим прямые частные иностранные инвестиции. Данные хозяйствующие субъекты освобождаются от уплаты налога на прибыль юридических лиц, налога на имущество, налога на благоустройство и развитие социальной инфраструктуры, единого налогового платежа для микрофирм и малых предприятий, обязательных отчислений в Республиканский дорожный фонд.

226

В результате принимаемых мер Узбекистан по рейтингу международных экономических организаций, характеризующему условия ведения бизнеса, повысился на 16 пунктов и занял 87-е место среди 189 стран мира. Как отмечено в докладе Всемирного банка, республика в настоящее время входит в первую десятку стран, которые за последний год достигли наилучших результатов в сфере деловой среды [4].

Реализация этих мер благоприятно отразилась на динамике основных показателей, характеризующих привлечение в национальную экономику иностранных инвестиций (рисунок). В 2014 г. объем инвестиций в основной капитал вырос на 9,6 % к 2013 г. и составил 33,7 трлн сум. При этом свыше 20 % всех капитальных вложений, или более 6,8 трлн сум., составили иностранные инвестиции и кредиты.

Рис. Динамика роста инвестиций в основной капитал, в том числе иностранных инвестиций и кредитов (трлн сум.) [5]

Объем иностранных инвестиций и кредитов в основной капитал за период 2001–2014 гг. увеличился с 369,5 до 6818,1 млрд сум, т.е. в 18,5 раза. При этом за последние годы его доля в общем объеме инвестиций в основной капитал составляет 20–21 %.

За рассматриваемый период структура иностранных инвестиций и кредитов существенно изменилась. Так, если

227

вначале 2000-х гг. основную часть иностранных инвестиций составляли инвестиции и кредиты под гарантию Правительства Узбекистана (в 2001 г. – 82,8 %), то после 2005 г., то есть с начала устойчивого экономического роста, их доля начала постепенно снижаться и в последние годы установилась на уровне 21–22 %. Между тем благодаря принятым мерам по улучшению инвестиционного климата республики удельный вес прямых иностранных инвестиций и кредитов в общем объеме иностранных инвестиций увеличился с 17,2 % в 2001 г. до 78,3 % в 2014 г., что свидетельствует о растущем доверии иностранных инвесторов к экономике Республики Узбекистан.

Секторальный анализ использования иностранного капитала свидетельствует об их ориентации на обновление потенциала реального сектора экономики, и прежде всего производственного потенциала. Так, в 2014 г. большая часть иностранных инвестиций и кредитов в основной капитал была направлена в сферу промышленности (67,7 %), транспорта (14,5 %), связь (8,7 %) от общего объема иностранных инвестиций и кредитов (ИИК). Удельный вес инвестиций в сферу промышленности после спада в 2005–2010 гг. начал показывать положительную динамику в 2013–2014 гг. В сфере промышленности значительная часть иностранных инвестиций

восновной капитал приходилась на газовую отрасль промышленности, легкую промышленность и электроэнергетику. Мировой опыт, как и практика Узбекистана, показывают, что в сфере промышленности иностранные инвесторы предпочитают вкладывать средства в основном в топливноэнергетический комплекс. Требуется детальный анализ причин, сдерживающих устойчивый приток иностранного капитала в высокотехнологичные отрасли промышленного производства (в особенности в отрасли, выпускающие продукцию с высокой степенью обработки).

228

Необходимо отметить, что в 2015 г. особое внимание уделялось реализации мер, направленных на повышение конкурентоспособности национальной экономики и росту ее инновационной направленности. При этом важнейшими задачами являлись осуществление масштабной диверсификации производства в целях продвижения отечественной продукции на внешние рынки, создание новых высокотехнологичных производств. Обеспечивалось опережающее развитие тех отраслей, которые могут стать локомотивами экономического роста. Важнейшими целями являлось также устранение преград и ограничений, предоставление полной свободы на пути развития частной собственности и частного предпринимательства, выравнивание условий конкуренции для предприятий всех форм собственности (в том числе по уровню налогообложения). Важными направлениями экономического развития являлось углубление локализации производства и расширение межотраслевой промышленной кооперации, создание развитой инфраструктуры.

В результате реализации принятых мер в 2015 г. в Узбекистане было освоено инвестиций за счет всех источников финансирования в эквиваленте 15,8 млрд долл. США, или с ростом против 2014 г. на 9,5 %. При этом более 3,3 млрд долл., или свыше 21 % всех инвестиций – это иностранные инвестиции, из которых 73 % составляют прямые иностранные инвестиции. Необходимо отметить, что 67,1 % от всех инвестиций было направлено на производственное строительство. Это позволило в 2015 г. обеспечить ввод 158 крупных производственных объектов общей стоимостью 7,4 млрд долл.

Среди них такие крупнейшие объекты, как строительство парогазовой установки мощностью 370 МВт на Ташкентской ТЭС, модернизация гидрогенераторов Чарвакской ГЭС, расширение производства кальцинированной соды на Кунградском содовом заводе, организация производства новых удобрений в АО «Самаркандкимё» мощностью 240 тыс. тонн,

229

выпуск мини-грузовиков «Шевроле Лабо» на АО «GM Uzbekistan» и реализация других крупных проектов. В Наманганской области была введена в эксплуатацию солнечная фотоэлектрическая станция мощностью 130 кВт.

В целях продолжения масштабных преобразований в республике действует Программа дальнейшего реформирования, структурных преобразований и диверсификации экономики на 2015–2019 г., включающая в себе семь важных нормативных документов. Они включают в себя меры по обеспечению надежной защиты частной собственности, внедрению современных методов корпоративного управления, модернизацию и диверсификацию производства, а также по другим направлениям реформирования национальной экономики.

Между тем, усиливающийся в последние годы мировой финансовый кризис серьезно влияет как на объемы и направления международного капитала, так и на поведение самих иностранных инвесторов. В настоящее время уже недостаточно иметь лишь богатые природные или недорогие трудовые ресурсы, набор льгот и преференций. Только благоприятный инвестиционный климат, долгосрочные гарантии и безопасность в стране позволят существенно расширить приток иностранных инвестиций, обеспечить предприятия современными технологиями и оборудованием, способными поддерживать конкурентоспособность отечественной продукции с высокой добавленной стоимостью и степенью обработки.

В 2016 г. главным ориентиром для Узбекистана является непрерывное технологическое обновление производства, а также постоянный поиск внутренних резервов, осуществление глубоких структурных преобразований в экономике, модернизации и диверсификации промышленности. Важнейшим направлением реализации внутренних резервов является поэтапное увеличение глубины переработки отечественных

230