Продолжение таблицы 2.7

1

2

3

3.1

Коэффициент

автономии

< 0,5

Уменьшение

показателя

свидетельствует об

(финансовой независимости)

отрицательной тенденции развития предпри-

ятия. Чем

меньше значение коэффициента,

тем более финансово неустойчиво предприятие

3.2

Коэффициент

соотноше-

> 1

Рост данного коэффициента свидетельствует

ния

заёмных

и собственных

об усилении зависимости предприятия от

средств (финансовый рычаг)

привлечения капитала и о тенденции сниже-

ния финансовой устойчивости

3.3 Коэффициент

< 1

Недостаточность у предприятия собственных

финансирования

средств для финансирования деятельности,

зависимость от заёмного капитала, что при-

водит к финансовой несостоятельности

3.4

Коэффициент

манёврен-

< 0,1

Неспособность предприятия поддержать уро-

ности собственного капитала

вень собственного оборотного капитала и по-

полнять оборотные средства в случае необхо-

димости за счёт собственных источников; у

предприятия

отсутствует

возможность для

финансового манёвра, что свидетельствует об

угрозе банкротства

4. Группа показателей оборотного капитала

4.1

Коэффициент

оборачива-

-

Уменьшение данного коэффициента оценива-

емости оборотного капитала в

ется как отрицательная тенденция, свидетель-

оборотах

ствующая

о

неэффективном использовании

оборотного капитала, недостаточности де-

нежных средств для покрытия издержек и

расширения деятельности

4.2

Коэффициент

оборачива-

-

Уменьшение

значения этого коэффициента

емости денежных

средств в

является отрицательной ситуацией, свидетель-

днях

ствующей о замедлении оборачиваемости де-

нежных средств и возникновении проблем с

приобретением дополнительных активов

4.3

Коэффициент

оборотных

-

Уменьшение

данного

коэффициента сви-

средств в

производстве в

детельствует о замедлении оборачиваемости

оборотах

материально-производственных запасов и о

неэффективной производственной и марке-

тинговой деятельности предприятия, что мо-

жет стать одной из причин финансовой

несостоятельности

5. Группа показателей внеоборотного капитала

5.1

Эффективность внеобо-

-

Рост внеоборотных активов в валюте баланса

ротного капитала

при падении эффективности их использова-

ния может привести к недостаточности мо-

бильных оборотных активов, снижению

платёжеспособности

5.2 Коэффициент износа

> 50%

Рост значения коэффициента свидетельствует

об отрицательной тенденции в деятельности

предприятия, высокой степени изношенности

основного капитала

1

2

3

6.1 Коэффициент оборачива-

-

Уменьшение оборачиваемости кредиторской

емости

кредиторской

задол-

задолженности свидетельствует о замедлении

женности в оборотах

погашения текущих обязательств предприя-

тия перед кредиторами

6.2 Коэффициент оборачива-

-

Замедление

оборачиваемости

дебиторской

емости

дебиторской

задол-

задолженности свидетельствует о непогаше-

женности в днях

нии дебиторской задолженности, что может

привести

к

недостаточности

денежных

средств на счетах предприятия

6.3 Коэффициент оборачива-

-

Увеличение

продолжительности

оборота

емости

краткосрочной

деби-

краткосрочной дебиторской задолженности

торской

задолженности в

свидетельствует о замедлении высвобожде-

днях

нии денежных средств из оборота

6.4 Коэффициент оборачива-

-

При одновременной тенденции роста про-

емости

кредиторской

задол-

должительности

дебиторской

и

кредитор-

женности в днях

ской задолженности могут возникнуть труд-

ности с платёжеспособностью и возможна

угроза банкротства

7. Группа показателей рентабельности

7.1 Рентабельность основной

-

Отражает сумму прибыли от продаж, прихо-

деятельности

дящейся на один рубль затрат на производ-

ство и сбыт продукции. Чем выше затраты,

тем ниже прибыль и рентабельность, могут

возникнуть убытки от продаж, что отрица-

тельно влияет на финансовое состояние

предприятия

7.2 Рентабельность продаж

-

Отражает отношение прибыли от продаж и

выручки. Снижение рентабельности реализо-

ванной продукции может свидетельствовать о

низком

качестве,

неконкурентоспособности

продукции, что приводит к снижению притока

денежных средств по текущей

деятельности

7.3 Рентабельность совокуп-

-

Характеризует эффективность использования

ных активов

имущества; снижение прибыли, приходящей-

ся на один рубль внеоборотных и оборотных

активов, приводит к ухудшению финансового

состояния предприятия. Падение этого пока-

зателя – явный признак ухудшения результа-

тивности использования инвестиций

1-й этап

Оценка результатов предварительного диагностического анализа

2-йэтап

Формулирование цели, постановка задач, определение объёма, сроков

проведения, ответственных исполнителей и программного обеспечения

КДАФН

3-й этап

Формирование информационной базы КДАФН с привлечением обшир-

ной дополнительной информации из учётных и внеучётных источников

4-й этап

Установление сроков предоставления аналитической информации, рабо-

чей документации, выбор методов и типовых методик анализа

5-й этап

Проведение КДАФН по группам критических показателей (факторов)

кризисного финансового состояния предприятия

6-й этап

Выявление объективных и субъективных (внутренних и внешних) фак-

торов, оказывающих существенное влияние на финансовое состояние

предприятия

7-й этап

С использованием методов прогнозного экономического анализа прове-

дение оценки будущего финансового состояния предприятия в условиях

предполагаемого воздействия внутренних и внешних факторов

Блок 1.1

Блок 1.2

Блок 1.3

Блок 1.4

Блок 1.5

Анализ

состава

Оценка места хозяйствующего субъекта

Анализ оптимально-

Анализ качественного состава ме-

Анализ деловой

участников

обще-

в группе взаимосвязанных компаний.

сти организационной

неджмента и его эффективности

репутации

ства (акционеров,

Анализ взаимосвязей расчётов между

структуры

хозяй-

(потребности во внешнем управ-

предприятия-

пайщиков)

аффилированными организациями

ствующего субъекта

лении)

банкрота

Блок 2.1

Блок 2.2

Блок 2.3

Блок 2.4

Блок 2.5

Анализ динамики и структуры

Анализ оптимально-

Анализ

конкурентных

Анализ каналов

распределе-

Анализ

обоснованности

продаж по хозяйственным и

сти ценовой поли-

преимуществ и качества

ния товара (услуги) и оценка

маркетингового плана и

географическим

сегментам

тики. Анализ конку-

продукции

эффективности

стратегии

контроль его выполнения

(оценка убыточных сегментов)

рентной среды

продвижения

Блок 3.1

Блок 3.2

Блок 3.3

Блок 3.4

Блок 3.5

Анализ структуры активов, оценка

Анализ структуры пассивов и обос-

Анализ состава и до-

Анализ уро-вня

Анализ себестоимо-

их технического состояния. Ана-

нованности привлечения заёмного

статочности трудовых

технологического

сти продукции и по-

лиз каналов вывода активов из

капитала. Анализ срочных обяза-

ресурсов, квалифика-

развития

иск резервов её суще-

предприятия. Анализ стоимости

тельств и задолженности перед бюд-

ции персонала

ственного снижения

земельных участков

жетом

Блок 4.1

Блок 4.2

Блок 4.3

Блок 4.4

Блок 4.5

Анализ величины

и

Факторный анализ при-

Анализ факторов, влияющих на

Анализ денежных пото-

Прогноз

изменения пара-

структуры доходов

и

были (убытков), рента-

изменение уровня эффективности

ков и тенденций их из-

метров

финансового со-

расходов предприятия

бельности продаж

использования активов

менения

стояния

Блоки КДАФН

Факторы финансовой несостоятельности

1

2

1. Анализ состава участни-

 степень зависимости от политической конъюнктуры;

ков общества (акционеров,

 угроза появления новых собственников;

пайщиков)

 смена руководства;

 отток капитала под влиянием крупного акционера

2. Анализ организационной

 потеря контроля над дочерними и зависимыми компаниями;

структуры хозяйствующего

 отток капитала в связи с оказанием финансовой помощи до-

субъекта

черним предприятиям;

 потеря дочернего предприятия, оказывающего существенное

влияние на производственный процесс и денежный поток

3. Анализ качественного со-

 нехватка квалифицированных сотрудников;

става менеджмента и оценка

 задержка по выплате заработной платы;

эффективности управления

 отсутствие долгосрочной задолженности и др.

4. Анализ деловой репутации

 арест счетов, имущества, санкции в отношении предприятия;

предприятия

 судебные разбирательства

5. Анализ динамики и струк-

 низкое качество продукции, её неконкурентоспособность;

туры продаж (оценка убы-

 ограниченная номенклатура продукции;

точных сегментов)

 снижение доли предприятия на рынке за последние годы;

 значительное снижение объёма продаж;

 отсутствие каналов реализации продукции;

 высокая доля бартера

6. Анализ оптимальности

 низкие цены на продукцию;

ценовой политики. Анализ

 неэффективная рекламная деятельность;

конкурентной среды

 отсутствие информации о конкурентах, их ассортиментной и

ценовой политике

7. Анализ конкурентных

 отсутствие действенного контроля за качеством продукции

преимуществ и качества

(по российским и международным стандартам);

продукции

 устаревший дизайн;

 неконкурентоспособность на рынке товаров

8. Анализ каналов распреде-

 неопределённость рынка сбыта по видам продукции;

ления товара (услуги) и

 неустановленные новые каналы с потребителями продукции;

оценка эффективности стра-

 отсутствие дилерской сети на новых рынках;

тегии продвижения товара

 неэффективная рекламная кампания

9. Анализ обоснованности

 низкий уровень маркетингового анализа;

маркетингового плана и кон-

 отсутствие сведений об объёмах и сегментах рынка;

троль его выполнения

 недостаточно полные знания о количестве и составе клиен-

тов, их покупательной способности;

 отсутствие сведений о возможностях рынка товаров-

заменителей

1

2

10. Анализ структуры акти-

 низкая загрузка мощностей;

вов, оценка их технического

 снижение фондоотдачи;

состояния

 устаревшее оборудование;

 необеспеченность материальными ресурсами;

 высокая степень зависимости от одного поставщика;

 снижение материалоотдачи;

 замедление оборачиваемости активов;

 рост продукции на складах, её невостребованность

покупателями

11. Анализ структуры пасси-

наличие непокрытых убытков, уменьшающих собственный

вов и обоснованности при-

капитал;

влечения заёмного капитала.

просроченная кредиторская задолженность;

Анализ срочных обяза-

рост задолженности перед бюджетом и внебюджетными

тельств и задолженности пе-

фондами;

ред бюджетом

формирование средств в основном за счёт краткосрочных

обязательств

12. Анализ состава и доста-

текучесть кадров;

точности трудовых ресурсов,

необеспеченность квалифицированными работниками;

квалификации персонала

снижение производительности труда;

опережающие темпы роста заработной платы по сравнению с

темпами роста производительности труда;

неэффективная система вознаграждения персонала и проч.

13. Анализ уровня техноло-

устаревшие технологические процессы;

гического развития

низкий уровень механизации и автоматизации;

низкий удельный вес продукции, изготовленной прогрессив-

ными технологическими методами, и проч.

14. Анализ себестоимости

превышение себестоимости над выручкой от продаж;

продукции и поиск резервов

рост постоянных расходов;

её существенного снижения

неудовлетворительная структура себестоимости по сравне-

нию с выручкой (рост постоянных расходов) и проч.

15. Анализ величины и

убытки от продаж;

структуры доходов и расхо-

отсутствие чистой прибыли;

дов предприятия, прибыли,

рост расходов на 1 рубль доходов предприятия;

рентабельности

низкая рентабельность продаж;

нерентабельное производство по отдельным сегментам биз-

неса и проч.

16. Анализ эффективности

снижение капиталоотдачи;

использования активов

наличие неликвидных материально-производственных запа-

сов (сырья, материалов, продукции);

рост дебиторской задолженности (особенно долгосрочной и

просроченной);

отсутствие денежных средств на счетах предприятия и проч.

17. Анализ денежных пото-

отрицательный чистый денежный поток по видам деятельно-

ков и тенденций их измене-

сти, сегментам бизнеса и в целом по предприятию;

ния

недостаточность денежных средств для покрытия

обязательств;

низкий коэффициент платёжеспособности по данным отчёта

о движении денежных средств;

сезонность и аритмичность притоков и оттоков денежных

средств и проч.

1

2

18. Прогноз изменения па-

отсутствие собственного оборотного каптала;

раметров финансового

незначительная величина чистых активов;

состояния

неликвидный баланс;

замедление оборачиваемости оборотных активов;

непокрытые убытки;

отрицательный чистый денежный поток;

недостаточность денежных средств для покрытия

обязательств;

низкая рентабельность имущества и капитала предприятия;

падение показателя текущей платёжеспособности в будущих

периодах и проч.

19. Комплексная оценка ин-

прирост продукции достигается за счёт наращивания произ-

тенсификации производ-

водственных и финансовых резервов, при одновременном

ственно-финансовой

снижении эффективности их использования, т.е. предприятие

деятельности

реализует экстенсивный путь развития

Наименование показателя

Формула расчёта

1

2

1. Показатели оценки имущественного состояния

1.1 Сумма хозяйственных средств нахо-

(итог баланса-нетто)

дящихся в распоряжении предприятия

1.2. Доля активной части основных

стоимость активной части основных средств

средств

стоимость основных средств

1.3. Коэффициент износа основных

начисленная амортизация

средств

первоначальная стоимость основных средств

1.4. Коэффициент обновления

первоначальная стоимость поступивших

за период основных средств

первоначальная стоимость основных средств на

конец периода

1.5. Коэффициент выбытия

первоначальная стоимость выбывших за период

основных средств

первоначальная стоимость основных средств на

начало периода

2. Показатели оценки платежеспособности и ликвидности

2.1. Величина собственных оборотных

собственный капитал – основные средства и

средств

вложения

2.1.1. Чистый оборотный капитал

текущие активы – текущие обязательства

2.2. Маневренность собственных обо-

денежные средства

ротных средств

функционирующий капитал

2.3. Коэффициент покрытия общий

текущие активы

текущие обязательства

1

2

2.4. Коэффициент быстрой ликвидности

денежные средства, расчёты и прочие активы,

текущие обязательства

2.5. Коэффициент абсолютной ликвид-

денежные средства

ности (платёжеспособности)

текущие обязательства

2.6. Доля оборотных средств в активах

текущие активы

всего хозяйственных средств (нетто)

2.7. Доля производственных запасов в

запасы и затраты

текущих активах

текущие активы

2.8. Доля собственных оборотных

собственные оборотные средства

средств в покрытии запасов

запасы и затраты

2.9. Коэффициент покрытия запасов

«нормальные» источники покрытия

запасы и затраты

3. Показатели оценки финансовой устойчивости

3.1. Коэффициент концентрации соб-

собственный капитал

ственных средств (автономии)

всего хозяйственных средств (нетто)

3.2. Коэффициент финансовой

всего хозяйственных средств

зависимости

собственный капитал

3.3. Коэффициент манёвренности соб-

собственные оборотные средства

ственного капитала

собственный капитал

3.4. Коэффициент концентрации привле-

привлечённый капитал

чённого капитала

всего хозяйственных средств

3.5. Коэффициент структуры долгосроч-

долгосрочные обязательства

ных вложений

внеоборотные активы

3.6. Коэффициент долгосрочного при-

долгосрочные обязательства

влечения заемных средств

долгосрочные обязательства + собственный

капитал

3.7. Коэффициент структуры привлечён-

долгосрочные обязательства

ного капитала

привлечённый капитал

3.8. Коэффициент соотношения привле-

привлечённый капитал

чённых и собственных средств

собственный капитал

4. Показатели оценки деловой активности

4.1. Выручка от продажи

Данные отчёта о прибылях и убытках

4.2. Чистая прибыль

Данные отчёта о прибылях и убытках

4.3. Производительность труда

выручка от продажи

среднесписочная численность

4.4. Фондоотдача

выручка от продажи

средняя стоимость основных средств

4.5. Оборачиваемость средств в расчётах

выручка от продажи

(в оборотах)

средняя дебиторская задолженность

4.6. Оборачиваемость средств в расчётах

360 дней

(в днях)

показатель 4.5.

4.7. Оборачиваемость производственных

себестоимость проданных товаров

запасов (в оборотах)

средние производственные запасы

4.8. Оборачиваемость производственных

360 дней

запасов (в днях)

показатель 4.7.

4.9. Оборачиваемость кредиторской за-

средняя кредиторская задолженность * 360

долженности (в днях)

себестоимость проданных товаров

4.10. Продолжительность операционного

показатель 4.6. + показатель 4.8.

цикла

1

2

4.11. Продолжительность финансового

показатель 4.10. – показатель 4.9.

цикла

4.12. Коэффициент погашаемости деби-

средняя дебиторская задолженность

торской задолженности

выручка от продажи

4.13. Оборачиваемость собственного

выручка от продажи

капитала

средняя величина собственного капитала

4.14. Оборачиваемость собственного

выручка от продажи

капитала

итог среднего баланса-нетто

4.15. Коэффициент устойчивости эконо-

чистая прибыль – дивиденды, выплаченные

мического роста

акционерам

собственный капитал

5. Оценка рентабельности

5.1. Чистая прибыль

чистая прибыль

5.2. Рентабельность продукции

прибыль (результат) от продаж

выручка от продаж

5.3. Рентабельность основной деятельности

прибыль (результат) от продаж

себестоимость проданных товаров

5.4. Рентабельность основного капитала

прибыль от обычной деятельности

итог среднего баланса-нетто

5.5. Рентабельность собственного капита-

прибыль от обычной деятельности

ла

средняя величина собственного капитала

5.6. Период окупаемости собственного

средняя величина собственного капитала

капитала

прибыль от обычной деятельности

6. Оценка положения предприятия на рынке ценных бумаг

6.1. Доход на акцию

чистая прибыль – дивиденды по

привилегированным акциям

общее число обыкновенных акций

6.2. Ценность акции

рыночная цена акции

доход на акцию

6.3. Рентабельность акции

дивиденд на одну акцию

рыночная цена акции

6.4. Дивидендный выход

дивиденд на одну акцию

доход на акцию

6.5. Коэффициент котировки акций

рыночная цена акции

учётная цена акции

2.3 Методы оперативной диагностики

прогноза

вероятности

банкротства предприятия

Z = – 0,3877 – 1,0736 * Ктл + 0,0579 * Ко/б ,

(2.1)