Рынок ценных бумаг - Галанов В.А

ГЛАВА iV

Вексель

4 . 1 . ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ

Вексель как инструмент кредитио-расчстных отноше­ ний является результатом многовекового развития товарно-денежного хозяйства. История его возникновения уходит в далекое прошлое. Изве­ стно, что элементы вексельного обращения появились еще в эпоху сред­ невекового феодализма (XII—XIV вв.).

Появление нового расчетного инструмента в средние века многие специалисты истории вексельного права связывают с потребностью средневековых торговцев, стремящихся сохранить свой капитал во время переездов и переселений от разбоя на дорогах, в заменителе денег.

Само название «вексель» произошло от обменных операций, что под­ тверждается в современных названиях вексельных документов. На анг­ лийском языке вексель называется bill of exchange (обменное письмо), на немецком — Wechscl-Brief (обменное письмо), на французском — lettre de change (письмо для обмена), на итальянском — lettera di cambio.

Вексель стал необходим при переводе денег из одной местности в другую, а также при обмене монет, имеющих хождение в одном го­ сударстве, на валюту другого государства. Тем более государство, за­ щищая свое право чеканки, запрещало обращение монет другого госу­ дарства в своем и вывоз своих монет в другие. Так потребовались ус­ луги менял, которые имели своих представителей в различных государ­ ствах. Желающий получить деньги в другом месте, чтобы предупредить риск потери денег при переезде, уменьшить хлопоты и убытки, стал заключать договор с менялой. По договору меняла, получив деньги в одном месте, не отдавал эквивалент немедленно, а обещал выплатить его при предъявлении договора в оговоренном месте в установленное

91

время. Опасность передвижения по средневековым дорогам способство­ вала развитию вексельных расчетов. Роль векселя расширялась, и он превратился в расчетное средство за поставленный товар. С его помо­ щью фиксировался факт получения товара в том случае, когда деньги передавались позже.

Развитие экономики, усиление роли государства, установление проч­ ных деловых отношений как между государствами, так и отдельными торговцами и ремесленниками создавали условия для расширения объе­ мов вексельного оборота и изменения функций векселя. Распростране­ нию векселя способствовала конкуренция между тремя финансовыми группами, наиболее значимыми в XII—XIII вв.:

•менялы, банкиры Италии, терминология которых до сих пор со­ ставляет основу вексельного обращения;

•могущественные рыцари, которые, помимо охраны торговых ка­ раванов и паломников, имели свои торговые конторы и славились безу­ коризненным делопроизводством;

•евреи, которых периодически изгоняли со своих земель и для кото­ рых наличие писем-гарантий давало возможность сохранить капитал и облегчить вынужденные переезды и переселения.

Сфера применения векселя расширилась также благодаря ярмароч­ ной торговле. Его стали использовать для расплаты из-за недостатка денег, поэтому время выдачи векселя и время исполнения по нему стшю отдаляться одно от другого. Это превратило вексель в особый вид де­ нежной ценности и дало возможность совершать крупные сделки без немедленной оплаты. Постепенно вексель стал использоваться при офор­ млении долговых отношений.

Использование векселя при ярмарочной торговле потребовало вы­ работки специальных норм, связанных с передачей векселя другому лицу

ивзысканием вексельных обязательств, которые установили строгость

ибыстроту вексельных взысканий. Это дало возможность одним вексе­ лем рассчитываться по нескольким сделкам, производя на них переда­ точные надписи.

Развитие вексельных отношений происходило в прямой зависимости или, лучше сказать, в «рамках» экономического развития различных го­ сударств. Следовательно, стали появляться различия в вексельных обы­ чаях разных стран, что значительно затрудняло использование вексе­ лей в .международных расчетах. Поэтому делается попытка повсемест­ но использовать законодательство в отношении векселя отдельных государств. Первоначально использовалось французское законодатель­ ство, а затем — германское.

92

Таким образом, во второй половине XIX в. появились предпосылки для создания единого межгосударственного вексельного устава. Однако лишь в 1930 г. в Женеве была принята конвенция, унифицировавшая основные нормы международного вексельного права, которые действу­ ют и по сей день. Принятый в Женеве рядом стран Единообразный вексельный закон (ЕВЗ) был большим достижением в истории развития вексельного права. Женевская конвенция обязала каждую из стран-

настоящему времени к Женевской конвенции присоединились Герма­ ния, Австрия, Бельгия, Бразилия, Колумбия, Дания, Польша, Эквадор, Испания, Финляндия, Франция, Греция, Венгрия, Италия, Япония, Люксембург, Норвегия, Нидерланды, Перу, Швеция, Швейцария, Че­ хословакия, Турция, Югославия; СССР присоединился к Женевской конвенции в 1937 г.

Следует отметить, что в Англии, Австралии, Израиле, Канаде, Кипре, США, Филиппинах, ЮАР и некоторых других странах вексель­ ное законодательство основано на английском законе о переводных век­ селях (1882 г.), отличном от Единообразного вексельного закона.

4.2. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА

В настоящее время вексель относится к инструментам денежного рынка. Его считают неэмиссионной долговой ценной бума­ гой. Вексель дает право векселедержателю требовать уплаты в уста­ новленный срок определенной суммы денег от плательщика по вексе­ лю. Поэтому можно сравнить вексель с долговой распиской. Однако следует иметь в виду, что от обычной долговой расписки вексель отли­ чается следующим.

1. Вексель — это абстрактное обязательство, т.е., возникнув в результате конкретной сделки, он может быть передан любому лицу, которое, не имея никакого отношения к условиям его возникновения, получает право требовать платежа по векселю, являясь его держа­ телем.

93

РА З Д Е Л П Е Р В Ы Й ЦЕННЫЕ БУМАГИ

ИПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

2.Вексель рассматривается как безусловное обязательство, т.е. пла­ теж по векселю не зависит ни от каких условий.

Пример. Предприятие А заключает договор с предприятием Б на по­ ставку товара. Расчет по данной сделке происходит векселем, который предприятие А (покупатель) выписывает в пользу предприятия Б (пролавиа). Предприятие Б в силу каких-то обстоятельств полностью либо частично не исполнило своих обязанностей по договору. В данном слу­ чае предприятие А не освобождается от обязанности уплатить по вексеJHO и не может использовать факт невыполнения проданном своих обя­ зательств по данной сделке как основание для неуплаты по векселю. В этом заключается основное свойство векселя, или вексельная сила, — право безусловного требования платежа ко всем обязанным по векселю липам. Пример показывает, что вексель - безусловное денежное обяза­ тельство, т.е. платеж по векселю не может быть ограничен никакими условиями. В тексте векселя не допускаются никакие ссылки на основа­ ние его выдачи. Все условия, не относящиеся к обязательным реквизи­ там векселя, будут считаться ненаписанными. Поэтому добросовест­ ному держателю векселя не могут быть противопоставлены возраже­ ния, вытекающие из договора, который лежит в основе выдачи или переуступки векселя.

3.Вексель - это денезкный документ со строго определенным на­ бором реквизитов. Это значит, что векселем является только тот до­ кумент, который содержит все необходимые реквизиты векселя, сфор­ мулированные в соответствии с Положением о переводном и простом векселе. При этом если не будет хотя бы одного обязательного век­ сельного реквизита, то вексель теряет свою вексельную силу, а все другие реквизиты, которые написаны сверх обязательных, считаются ненаписанными. Совокупность надлежащим образом оформленных рек­ визитов векселя составляет форму векселя, а отсутствие либо невер­ ное оформление хотя бы одного из них может привести к дефекту формы векселя. Дефект формы векселя — это термин, определяющий несоответствие представленного как вексель документа формальным требованиям вексельного права. Дефект формы векселя ведет к поте­ ре документом вексельной силы, безусловности изложенного в доку­ менте текста, абстрактности вексельного долга и солидарной ответ­ ственности всех обязанных по векселю лиц.

4.Вексель отличает солидарная ответственность, т.е. полная от­ ветственность каждого обязанного по векселю лица перед законным век­ селедержателем. Векселедержатель в случае неплатежа и надлежащего протеста в неплатеже имеет право предъявить иск ко всем или некото-

94

рым обязанным по векселю лицам, не соблюдая очередности индосса­ ментов.

5.Предметом вексельного обязательства могут быть только

деньги.

6.Вексель передается от одного лица другому на основании специ­ альной передагочной надписи - индоссамента, которая не требует но­ тариального заверения.

Вексель выполняет две главные функции: он выступает средством расчета, и с его помощью можно оформить или получить кредит.

Являясь средством расчета, вексель заменяет деньги. Деньги, заме­ нив натуральный обмен, позволили отделить акт продажи от акта по­ купки; вексель же, заменяя в этой части деньги, отделяет акт платежа от акта получения денег, выступая универсальным средством платежа. Вексель может служить средством сохранения денег, вместо наличных денег выступать расчетным средством. К тому же вексель может не только сохранить деньги, но и приумножить их.

Вексельное обращение способно ускорить расчеты, уменьшить по­ требность в наличных деньгах, так как при развитом коммерческом обо­ роте вексель до срока оплаты может пройти через многих держателей, погашая их обязательства друг перед другом. Вексель широко исполь­ зуется в качестве платежного средства в международных расчетах, при экспорте и импорте.

Следующая функция векселя заключается в том, что его рассматри­ вают в качестве орудия кредита. С помощью векселя можно оформить различные кредитные операции: получить отсрочку в платеже при по­ купке (получении) товара, возвратить полученный кредит, предоставить кредит заемщику и т.д. Особое значение вексель в части этой функции имеет для покупателя (потребителя), так как он дает ему возможность получить кредит от продавца (поставщика) без посредничества банков

идругих финансовых институтов.

Для обращения векселей в России основополагающими выступают следующие нормативные документы.

/. Конвенция, устанавливающая Единообразный закон о переводном и простом векселях от 7 июня 1930 г. (Россия как правопреемница СССР

является участником этой конвенции).

95

96

Наибольшее значение имеет деление векселей на переводные и про­ стые векселя.

Переводной вексель (тратта) представляет собой письменный до­ кумент, содерзкащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкрет­ ном месте векселедержателю или его приказу. Таким образом, перевод­ ной вексель (тратта) — это документ, регулирующий вексельные отно­ шения трех сторон: векселедателя (трассанта), должника (трассата) и векселедержателя — получателя платежа (ремитента). При этом трас­ сант — должник перед ремитентом, трассат — должник перед трассан­ том. Трассат становится главным плательщиком после соглащения (ак­ цепта) принять на себя платеж по векселю. Закон устанавливает, что векселедатель (трассант) несет ответственность и за акцепт, и за пла­ теж по векселю.

Схему вексельной сделки с использованием переводного векселя можно представить следующим образом (рис. 4.1).

Простой вексель представляет собой письменный документ, содер­ жащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедате­ ля (долмсника) уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедерзкателю или его приказу. Схема

сделки с использованием простого векселя следующая (рис. 4.2).

97

Рис. 4.1. Схема вексельной сделки с использованием переводного векселя

Рис. 4.2. Схема вексельной сделки с использованием простого векселя

Структура вексельных отношений по простому векселю несколько проще, чем по переводному. В простом векселе векселедатель является прямым должником, и он обязан по простому векселю, так же как ак-

98

ВЕКСЕЛЬ ГЛАВА IV

цептант по переводному, следовательно, простои вексель акцептовать не нужно.

В настоящее время в России наибольшей популярностью среди про­ мышленных и финансово-кредитных учреждений пользуются простые векселя (соло). Такая популярность простых векселей на фондовом рынке России объясняется направлениями использования векселей. Соло-век­ селя активно используются в следующих направлениях:

• привлечение временно свободных денежных средств. Банки активно используют простые векселя для привлечения денежных средств, по­ скольку вексель имеет неоспоримые преимущества как перед депози­ том, так и перед сберегательным сертификатом.

Во-первых, в отличие от депозитов, доходы по которым облагаются налогом по общей ставке для ншюга на прибыль, налогообложение дохо­ дов по векселям обычно значительно ниже. Такая разница в ншюгообложении, безусловно, делает вексель как инструмент привлечения денежных средств более привлекательным как для банков, так и для вкладчиков.

Во-вторых, хотя ставки налогообложения доходов по векселям и сберегательным сертификатам одинаковы, вексель все же предпочти­ тельнее сберегательных сертификатов ввиду большей ликвидности. Это значит, что векселедержатель имеет возможность рассчитаться со своими кредиторами не только денежными средствами, но и векселем за поставленные товары и оказанные услуги либо досрочно учесть вексель;

• вексельное кредитование. Суть данного вида кредитования заклю­ чается в том, что заемщик получает кредит не денежными средствами, а векселями. Как правило, такие векселя достаточно ликвидны, посколь­ ку заемщик использует их как расчетное средство в своих финансовохозяйственных операциях. Данный вид кредитования выгоден как бан­ ку, так и заемщику, поскольку банк, кредитуя заемщика, не использует своих активов, что значительно снижает себестоимость кредитной опе­ рации. Соответственно и кредитный процент для заемщика обычно зна­ чительно меньше;

• вексель как средство платежа. Вексель является особенной цен­ ной бумагой. Эта особенность состоит в том, что вексель может быть использован как средство платежа. В настоящее время большой попу­ лярностью среди банков, финансово-кредитных и промышленных пред­ приятий пользуются операции с так называемыми «расчетными» вексе­ лями. «Расчетный» вексель - это вексель, который приобретается с дис­ контом для покрытия кредиторской задолженности перед векселедателем в размере вексельной суммы. Суть такой операции заключается в том, что разница между ценой покупки векселя и вексельной суммой являет-

99