Глава 1

1.2. Внешнеторговые операции предприятий

47

К назначенному контрактом сроку продавец должен поставить то­вар на склад биржи и получить складское свидетельство («вариант»), которое он передает покупателю против чека.

Второй вид операций на бирже - фьючерсные сделки. Результатом та­кой сделки является не передача реального товара, а уплата (или полу­чение) разницы между ценой товара в день заключения контракта и це­ной товара в день его поставки. Фьючерсные сделки заключаются на несуществующий товар и совершаются с целью спекуляции.

Процедура осуществления такой сделки состоит из двух частей: фь­ючерсной операции - продажи (или приобретения) несуществующего товара и оффсетной операции - обратной фьючерсной операции.

Для осуществления фьючерсной сделки биржевым комитетом раз­рабатываются типовые контракты на конкретный товар, в которых указаны количество и срок (или «позиция») поставки. На бирже же продаются не сами товары, а контракты на определенные количества по каждому товару.

Различают биржевую игру на повышение цены, при которой сна­чала фьючерс покупается, а потом, когда цены вырастут, фьючерс лик­видируется оффсетной сделкой, и игру на понижение, при которой сначала фьючерс продается, а затем, когда цены снизятся, покупается. Если биржевой игрок ошибся в своих прогнозах, то он несет убытки, но оффсетную операцию он должен совершить обязательно, в против­ном случае он обязан либо поставить, либо получить реальный товар (которого нет). Биржевые игроки специализируются, как правило, на одном виде игры.

Третий вид операций - это операции хеджирования. Они по своей су­ти означают страхование операций на реальный товар (форвард) через фьючерсные операции на бирже. Владелец реального товара (находя­щегося на складе) дает указание брокеру продать фьючерс на партию товара, равную, например, хранящемуся на складе. К моменту продажи реального товара со склада его владелец дает указание брокеру ликви­дировать фьючерс, то есть купить ту же партию несуществующего това­ра. Если цена реального товара упадет, то при ликвидации фьючерса бу­дет получена прибыль, она и компенсирует потери, связанные с обесце­нением реального товара. Если же цена реального товара вырастет, то прирост пойдет на компенсацию потерь, связанных с фьючерсной опе­рацией. Таким образом хеджирование страхует владельца товара от по­терь в случае его обесценения, но и изымает возможную прибыль в слу­чае повышения цен. Владелец ничего не приобретает, но и не теряет, кроме выплачиваемых брокеру вознаграждений, которые составляют незначительную часть от стоимости партии товара.

Покупатели ведут себя противоположным образом: в момент под­писания контрактов на бирже покупают фьючерс, а при получении ре­ального товара проводят оффсетную сделку (продают фьючерс).

Существует много видов хеджирования, которые используются на разных стадиях движения реального товара от производителя к потре­бителю. Среди них не только складирование, но и возможность купить товар раньше и продать позже своих конкурентов с тем, чтобы полу­чить лучшие цены. Там, где производство связано с хранением и содер­жанием больших запасов, хеджирование помогает освободить часть оборотного капитала.

Организации, торгующие сырьевыми товарами, используют биржи для совершения сделок на реальный товар с их хеджированием, а так­же для получения информации о конъюнктуре рынка и о ценах.

Аукционная торговля заключается в том, что на аукционах, в отли­чие от бирж, продаются только реальные товары со строго индивиду­альными свойствами и особенностями: пушнина, немытая шерсть, чай, табак, рыба, фрукты, пряности, овоши, животные (особенно ло­шади) и др.

Аукцион - это коммерческая посредническая организация, распола­гающая соответствующими помещениями, оборудованием, квалифици­рованным персоналом, специализирующимся на сбыте определенных то­варов. Каждый международный товарный аукцион имеет определен­ную периодичность и сроки проведения, а также свои, разработан­ные и относящиеся именно к этому аукциону, условия аукционной продажи.

Исторически сложилось так, что для каждого аукционного товара имеются свои центры аукционной торговли.

Так, по пушно-меховым товарам важнейшими центрами по проведе­нию аукционов являются: Санкт-Петербург, Нью-Йорк, Лондон, Монре­аль; по торговле чаем - Лондон, Калькутта, Коломбо, Амстердам, Гам­бург; по торговле пряностями - Амстердам, Лондон;

по торговле лошадьми - Довль (Франция), Лондон, Москва (Успен­ское), Калифорния.

Организаторами товарных аукционов, как правило, являются спе­циальные аукционные (брокерские) фирмы, которые строят свои от­ношения с владельцем товара (комитентом) на договорных началах. В договорах подробно обусловлены права и обязанности аукционных брокерских фирм, связанные с хранением и реализацией товара, раз­мер комиссионного вознаграждения, взимаемого с комитента и поку­пателя, условия страхования товара, гарантии банков, порядок расче­тов и пр. Особенно важное значение во взаимоотношениях между аук-