44. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из важнейших задач ФА является оценка финансовой устойчивости предприятия, которая характеризуется степенью его независимости от внешних (заемных) источников финансирования и проявляется в способности вовремя погашать свои обязательства (платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости). Это возможно лишь тогда, когда ОС и материальная часть Об.С (т.е. запасы) профинансированы за счет постоянных (т.е. собственных) или долгосрочных источников (СС + долгосрочные обязательства). А краткосрочным обязательствам соответствуют достаточно ликвидные – дебиторская задолженность и денежные средства. Тогда в случае необходимости долг будет погашен в нужные сроки и без ущерба для производства.

Поэтому анализ начинают с оценки наличия и достаточности СОС.

СОС – это та часть собственных средств, которая осталась после финансирования Вн.А и предназначена на покрытие Об.С. (эта та часть Об.С профинансирована за счет собственных или хотя бы долгосрочных источников).

СОС равны разнице между СС предприятия (3 раздел баланса) и стоимостью Вн.А.

В зависимости от обеспеченности СОС выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

1. абсолютная устойчивость, при которой материальные запасы полностью покрываются за счет СОС

2. нормальная устойчивость, когда для покрытия запасов приходится привлекать не только СОС, но и долгосрочные обязательства

3. неустойчивое состояние, при котором долгосрочных источников не хватает, и для покрытия запасов привлекаются краткосрочные кредиты банков (610 строка баланса)

4. кризисный тип – характерен для тех предприятий, у которых не хватает нормальных источников покрытия запасов и для их финансирования приходится привлекать самые краткосрочные обязательства в виде кредиторской задолженности (особенно в части задолженности перед работниками и государством)

Типы устойчивости:

1. СОС ≥ запасы

2. СОС < запасы ≤ СОС+ДО

3. СОС+ДО < запасы ≤ (СОС+ДО+краткосроч.кредиты и займы) или нормальные источники финансирования

4. СОС+ДО+краткосроч.кредиты и займы < запасы

Важнейшим показателем финансовой устойчивости является:

1. коэф. обеспеченности СОС, характеризующий степень покрытия Об.А собственными источниками. Он рассчитывается делением суммы СОС на стоимость всех Об.А, т.е. (3-1)/2 разделы. По нормативу он должен превышать 10% (0,1). Если норматив не соблюдается, то это является 1 из показателей потенциального банкротства предприятия. Этот коэф.не может быть больше 1. В дополнение к нему рассчитывается 2ой показатель:

2. коэф. обеспеченности запасов (т.е. материальных оборотных средств) собственными источниками, рассчитываемый путем деления СОС на запасы (210 или 210+220). Его минимальным значением является 0,5, а значение равное 1, соответствует абсолютному типу финансовой устойчивости. А если больше 1 – то неэффективность использования средств. В систему показателей финансовой устойчивости входит также третий показатель:

3. коэф. автономии

4. коэф. финансовой устойчивости (устойчивого финансирования)

5. коэф. финансового риска (о них см выше)

6. коэф. соотношения собственного и заемного капитала (коэф. платежеспособности), характеризующий возможности покрытия долгов собственными средствами. Его значение должно превышать 1, т.е. на каждый рубль заемных средств должно приходиться больше рубля собственных средств.

7. коэф. маневренности, показывающий какая часть собственных средств используется для финансирования Об.А. Он рассчитывается как СОС/СС, т.е. (3-1)/3. Чем выше этот показатель, тем устойчивее финансовое положение. Конкретного норматива нет, но минимально значение > 0. Желательное > 0,5.

Все эти показатели сравнивают с нормативом и изучают их динамику.

Если выявляется недостаточность СОС на предприятии, то анализируются факторы сложившегося положения, которыми могут быть:

• убыточность работы предприятия

• неэффективная структура Вн.А (наличие излишних или неэффективно используемых ОС). Подобные процесс может идти в запасах.

• иммобилизация запасов

Факторами (путями) роста финансовой устойчивости являются:

• рост нераспределенной прибыли

• совершенствование структуры активов

• повышение деловой активности

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность предприятия.

Признаки удовлетворительного (как минимум) баланса:

1. валюта баланса должна расти (при прочих равных)

2. собственные средства должны быть больше чем заемные и (или) должны расти быстрее, чем заемные

3. оборотные должны расти быстрее, чем внеоборотные (если нет наращивания производства)

4. темпы прироста и объемы дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковыми (эффективнее, когда кредиторская немного (не более 20%!) выше, чем дебиторская)

5. СОС должны присутствовать (их доля в общем объеме оборотных средств должна быть более 10%)

6. Не должно быть непокрытых убытков

Желательно также соблюдение следующих неравенств:

темп роста ЧП ≥ темп роста Прибыль от реализации (Пр) > темп роста Объем (выручка) реализации (Вр) > темп роста сред. ОбАк > темп роста сред. ВБ > 100%

т.р.ЧП ≥ т.р.Пр > т.р.Вр > т.р.ОбАк > т.р.ВБ > 100%

1 2 3 4 5