42. Анализ имущественного положения предприятия

Финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия во многом зависит от того, каким имуществом оно располагает, т.е. в какие активы вложены его финансовые ресурсы.

Сведения о составе имущества в обобщенном виде можно найти в активе баланса, в котором оно сгруппировано в 2 раздела:

1.внеоборотные средства

2.оборотные средства, каждый из которых разбит на несколько статей по принципу повышения ликвидности.

Дополнительно в форме №4 отражается движение денежных средств, в форме №5 дается расшифровка к первому разделу актива «внеоборотные средства», благодаря которой можно подробнее ознакомиться с их составом и определить степень их изношенности (их технического состояния). Кроме того в 5 форме раскрывается состав дебиторской задолженности. Ещё более подробные сведения могут содержаться в пояснительной записке.

Сначала методами горизонтального анализа изучается динамика актива в целом и по отдельным разделам и статьям (абс. отклонение, Т.роста и Т.прироста). При этом учитывается, что как увеличение и так и уменьшение валюты баланса может быть вызвано как положительными, так и отрицательными факторами. Поэтому изменение итога актива оценивается сопоставлением с темпами роста ЧП, Пр., Вр и ОбАк (при этом желательно балансовые сведения брать в среднегодовом выражении – ВБ и ОбАк за 2 года). Оптимально когда активы растут, но более медленными темпами, чем все эти показатели, т.е. см схему.

Далее анализируют структуру имущества организации, т.е. проводят вертикальный анализ, при этом выделяют внеоборотные (долгосрочные) активы и мобильные (степень участия в обороте, по мере переноса стоимости) оборотные средства с разной степенью ликвидности и рассчитывают их доли.

При этом долгосрочную дебиторскую задолженность можно присоединить к внеоборотным средствам, НДС можно присоединить к запасам, из состава краткосрочной дебиторской задолженности выделить «в том числе покупатели и заказчики», а краткосрочные финансовые вложения присоединяем к денежным средствам.

Для удобства дальнейшего анализа рекомендуется составить таблицу, в которой отражают результаты динамических и структурных расчетов с учетом вышеописанной группировки.

Обобщенную оценку структуре активов дают такие показатели как доля оборотных средств Об.ср./ВБ и коэффициент мобильности имущества (или коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных средств) Об.ср./Внеоб. Ср.

Значение этих показателей сильно различается по отраслям, поэтому в ходе анализа сравнивают не с нормативом, а с предыдущим периодом (в металлургии – 56-55% - доля внеоборотных). Динамика в сторону роста этих показателей оценивается положительно, т.к. способствует ускорению росту рентабельности активов, а также повышению платежеспособности.

В среднем по всем отраслям экономики в России внеоборотные активы составляют 60% от стоимости имущества предприятий, т.е. коэф. мобильности=40%/60%=0,66, а доля оборотных активов составляет 40%. При этом в торговле и обрабатывающей промышленности внеоборотных около половины, в добывающих и транспорте=более 70%, в гостиничном бизнесе=более 60%.

Важную характеристику в структуре актива дает коэф. имущества производственного назначения (коэф. реального капитала). Он рассчитывается как отношение суммы стоимостей основных средств, незавершенного строительства, сырье и материалы и затраты в незавершенном производстве к ВБ.

Для производственной сферы этот коэф. должен превышать 50%.

Целями внутреннего анализа являются не только оценка ликвидности активов, но эффективности их использования, для чего необходима детальная оценка каждой статьи с привлечением дополнительных источников информации или использованием результатов технико-экономического и маркетингового анализа.

Например, анализируют движение, техническое состояние и динамику фондоотдачи основных средств, чтобы избавится от устаревших или излишних ОС.

Незавершенное строительство анализируют с точки зрения готовности и выявления тех объектов, на завершение которых необходимо сконцентрировать ресурсы, в том случае, если не хватает на все объекты.

Финансовые инвестиции изучаются с позиций их эффективности и необходимости избавления от низкодоходных, а также оправданности вложений в финансовый, а не в реальный капитал.

Запасы анализируются с точки зрения их соответствия нормативам (для внутреннего анализа) с предварительной оценкой качества нормирования.

По норме должен быть 3-дневный запас у предприятия.

Дебиторская задолженность рассматривается с целью поиска путей ее разумного сокращения, например, путем создания системных скидок с отпускных цен при условии сокращения сроков платежа, а также принятия мер к взысканию просроченной задолженности и недопущению ее впредь.

Показателем улучшения структуры активов и повышения эффективности их использования может считаться рост деловой активности предприятия, который проявляется в ускорении оборачиваемости и росте рентабельности (прибыльности) активов.

Под деловой активностью предприятия в ФА понимается динамичность его развития и степень эффективности использования экономического потенциала.

Рост деловой активности проявляется в ускорении оборачиваемости активов (в том числе оборачиваемости оборотных средств и отдельных их элементов) в сочетании с ростом рентабельности активов. В свою очередь рост деловой активности является фактором укрепления финансового состояния предприятия, так как позволяет при одинаковых финансовых вложениях получать больше прибыли, т.е. увеличивать собственный капитал и независимость, а также позволяет увеличивать реальные денежные потоки, повышая платежеспособность.

Важнейшими показателями оборачиваемости являются коэффициенты оборачиваемости:

-оборотных средств

-активов (коэф. трансформации),

равные частному от деления выручки от реализации (2 форма) на среднюю стоимость:

-оборотных средств

-активов (средняя величина ВБ) и характеризующие количество оборотов в разах, совершенных финансовыми ресурсами, вложенными в активы, за анализируемый период. Рассчитывают также время оборота в днях.

Другим важнейшим показателем активности является коэффициент рентабельности актива, рассчитываемый делением балансовой или ЧП на среднюю величину ВБ (среднюю стоимость активов).

Под ликвидностью активов понимается скорость их превращения в денежные средства.

Рентабельность актива рассчитывается путем деления прибыли (обычно чистой или балансовой) на среднегодовую стоимость всех средств предприятия, т.е среднюю валюту актива (ВА). Она равна=(ЧП/ср.год.ВБ)*100%.

Она показывает сколько копеек прибыли получает предприятие с каждого рубля среднегодовых остатков стоимости всего имущества и характеризует эффективность всех сторон деятельности предприятия.

Для поиска факторов строят модель, умножая числитель и знаменатель формулы рентабельности на объем реализации. В результате чего арифметический результат не меняется, но появляется возможность определить влияние рентабельности реализации и оборачиваемости активов на уровень рентабельности активов.

Ра=(П/ср.год.ВА)*100=((П*Вреал.)/(ср.год.ВА*ВА))*100=Рпродукции*Коб.а.

С помощью этой модели мы видим, что чем выше деловая активность (кол-во оборотов) и прибыльность каждого оборота, тем выше общая рентабельность активов. Для ускорения оборачиваемости активов важно оптимизировать их структуру, избавившись от излишнего или недостаточно эффективного имущества. С другой стороны факторная модель показывает, что снижение рентабельности продукции может быть компенсирована увеличением объема продаж, т.е. ускорением оборачиваемости.