43. Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Одной из важнейших характеристик финансового состояния организации и внешним проявлением ее финансовой устойчивости является платежеспособность и ликвидность.

Под платежеспособностью понимается возможность полного и своевременного погашения долговых обязательств без нарушения нормального хозяйственного процесса.

Задачами анализа являются:

-оценка уровня и динамики платежеспособности

-выявление факторов, влияющих на нее

-выявление резервов ее повышения

Источниками информации служат формы №1 и №5 бухгалтерской отчетности и пояснительная записка. Платежеспособность зависит от степени ликвидности активов и ликвидности баланса в целом. Под ликвидностью активов понимается скорость их превращения в денежные средства. Под ликвидностью баланса понимается степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Чем больше соответствуют друг другу имущество и источники его финансирования по срокам превращения в денежные средства и погашения долгов, тем выше платежеспособность предприятия.

Показателями платежеспособности организации являются:

-отсутствие просроченных долгов

-наличие денежных средств

-хорошие значения (высокая степень) показателей ликвидности баланса

Ликвидность баланса оценивается по абсолютным и относительным показателям. При этом активы группируются по степени их ликвидности в порядке ее убывания, а пассивы по срокам погашения в порядке их возрастания. В результате имущество, наиболее близкое к денежной форме, т.е. наиболее ликвидное (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, т.е. 260+250) относится в группе А 1. А наиболее срочные долги (кредиторская задолженность 620) к группе П 1.

Группу А2 составляют быстрореализуемые активы (дебиторская краткосрочная задолженность 240). Группу П2 краткосрочные пассивы, к которым относятся краткосрочные займы, задолженность перед участниками и прочие пассивы

К А3 относятся медленно реализуемые активы, т.е. запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы. А П3 включает в себя долгосрочные пассивы, т.е. долгосрочные обязательства 590. Наконец 4 группа включает в себя труднореализуемые активы, т.е. А4 внеоборотные активы 190, и постоянные пассивы, т.е. П4 собственные средства.

Д ля абсолютно ликвидного баланса характерны следующие соотношения:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3 не слишком страшно нарушение этого знака

А4 ≤ П4

В ходе анализа в специальных таблицах выявляют абсолютные величины платежного излишка, когда А больше П, или недостатка, когда П больше А по каждой группе в динамике, и делают выводы о возможных проблемах с платежами.

Далее определяют степень ликвидности баланса с помощью коэффициентов. Степень ликвидности баланса на момент его составления характеризуется коэф-том абсолютной ликвидности, который определяется путем деления суммы денежных средств и краткосрочных фин. вложений (А1) на краткосрочные обязательства (П1+П2). Рекомендуемым значением для этого показателя считается 0,2-0,3 и выше, т.е. желательно, чтобы предприятие в любой момент могло погасить не менее 20% своих обязательств. Коэф. промежуточной (быстрой) ликвидности рассчитывается путем сопоставления (А1+А2)/(П1+П2). Он характеризует среднесрочную, т.е. на период 1 оборота дебиторской задолженности, платежеспособность предприятия, и его нормативное значение колеблется от 0,7 до 1. Основным показателем платежеспособности, характеризующим перспективную платежеспособность на период 1 оборота оборотных средств и входящим в систему показателей потенциального банкротства, является коэф. текущей ликвидности (коэф. покрытия). Он равен отношению суммы всех Об.А к краткосрочным обязательствам, т.е. (А1+А2+А3)/(П1+П2). Его критическое значение=1, а оптимальное=2 и более. Однако для предприятий с высокой оборачиваемостью и отсутствием иммобилизации Об.А (например, торговля) нормальным значением может считаться боле низкое значение=до 1,5.

Кроме коэффициентов ликвидности в систему показателей платежеспособности входит и коэф. обеспеченности СОС. В то же время более близкое значение (более 3) может говорить о нерациональном использовании средств. Например, при слишком большой дебиторской задолженности можно понести потери от ее обесценивания под влиянием инфляции. Факторами повышения ликвидности и платежеспособности являются:

-контроль за составом, структурой и скоростью оборота отдельных частей оборотных средств и недопущение их иммобилизации в неликвидных запасах и просроченной дебиторской задолженности

-рационализация (реструктуризация) структуры заемных средств (замещения части краткосрочной задолженности долгосрочной, а также части кредиторской задолженности краткосрочными кредитами банка)

При анализе финансового положения, кредитоспособности и инвестиционной привлекательности предприятий одной из задач является оценка вероятности банкротства.

В соответствии с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», принятым в 2002г. под банкротством понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов.Признаком банкротства, дающим право возбудить дело о признании несостоятельности юридического лица, является его неспособность погасить долги на сумму более 100 тыс. рублей в течение 3 месяцев. Задачей финансового анализа является своевременное обнаружение признаков надвигающегося банкротства и при внутреннем анализе создание условий для его предотвращения (финансового оздоровления) и при внешнем анализе проявление осторожности при деловых контактах в таким предприятием. Для анализа разработано несколько систем критериев признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. В наиболее распространенную систему (так называемую отечественную методику) входят такие показатели как:

коэф. текущей ликвидности

коэф. обеспеченности СОС

коэф. восстановления (утраты) платежеспособности

Если первые 2 показателя меньше норматива, но динамика положительная, то определяется коэф. восстановления платежеспособности (характеризующий проекцию этой динамики (экстраполяция) на ближайшее полугодие и показывающий, сможет ли предприятие за это время достичь оптимального значения коэф. текущей ликвидности. Коэф. восстановления равен соотношению между будущим значением коэф. ликвидности с учетом его динамики и оптимальным значением этого коэф.), т.к. коэф. восстановления платежеспособности =(К.тек.ликв. на кг + 0,5 или 6/Т(Ктл на кг – Ктл на нг)) /Коэф.тек.ликв.(норм.(=2))

Норматив его ≥ 1

Если этот коэф. > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность в течение ближайшего полугодия.

Если < 1, то нужно принимать срочные меры для изменения тенденции и избежания банкротства.

В том случае, когда уровень коэф. текущей ликвидности на конец анализируемого периода соответствует нормативу, но имела место отрицательная динамика, то рассчитывают коэф. утраты платежеспособности в течение ближайших 3-х месяцев==(К.тек.ликв. на кг + 0,25 или 3/Т(Ктл на кг – Ктл на нг)) /Коэф.тек.ликв.(норм.(=2))

Если он меньше 1, то существует опасность падения платежеспособности ниже оптимального уровня в течение квартала (3-х месяцев), если не удастся преломить тенденцию.

Оптимальным уровнем обычно считается 2 (но в зависимости от отрасли и качества оборотных средств, а также срочности имеющихся обязательств надо брать более низкое значение).

Существуют и др. системы (модели) оценки риска банкротства и уровня кредитоспособности.