Тема 7. Анализ платежеспособности предприятия

1. Оценка финансовой устойчивости

2. Коэффициенты ликвидности

3. Способность самофинансирования предприятия

1. Оценка финансовой устойчивости

Между статьями актива и пассива существует определенная взаимосвязь: каждая статья актива имеет свой источник финансирования. Так, обычно источником финансирования необоротных активов является собственный капитал и долгосрочные кредиты. Оборотные активы должны формироваться частично за счет собственного капитала, а частично за счет заемных средств. Если соотношение собственных и заемных оборотных средств 1:1, то, как правило, обеспечивается гарантия погашения текущей кредиторской задолженности. Таким образом, оборотные активы делятся на две части: постоянная часть, которая создана за счет акционерного капитала и долгосрочных кредитов – собственный оборотный капитал (СОБК), и переменная часть – созданная за счет текущих обязательств (табл.7.1).

Собственный оборотный капитал рассчитывается следующим образом:

СОБК = (I+II+III) р. пассива – І р. актива

или:

СОБК = (II+III) р. актива – (IV+V) р. пассива.

Собственный оборотный капитал (или рабочий капитал) показывает: какая сумма оборотных активов сформирована за счет постоянного капитала и что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторов. Величина СОБК должна быть положительной и изменяться пропорционально выручке от реализации продукции.

Таблица 7.1

Схема баланса предприятия

Актив			Пассив
I	Необоротные активы		Собственный основной капитал и долгосрочный капитал	Постоянный капитал (Собственный и долгосрочный заемный капитал)	I II III
II	Оборотные активы	Постоянная часть	Собственный оборотный капитал (СОБК)
III	Расходы будущих периодов	Переменная часть	Текущие обязательства Доходы будущих периодов		IV V

Структура распределения собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала находится в необоротных активах, а какая – в оборотных.

Финансовую устойчивость предприятия характеризуют ряд коэффициентов:

1. Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к общей сумме собственного капитала:

К_ман. = СОБК / СК,

где СК – собственный капитал.

Чем выше коэффициент маневренности, тем больше гибкость предприятия в использовании собственных средств.

2. Коэффициент покрытия основных средств (необоротных активов) – отношение необоротных активов к собственному капиталу:

К_ман = I р. актива / (I+II) р. пассива.

Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала израсходована на приобретение труднореализуемых активов (основных средств). Снижение коэффициента говорит об относительном высвобождении собственного капитала для участия в процессе обращения.

Снижение коэффициента маневренности и повышение коэффициента покрытия основных средств говорит об усилении зависимости предприятия и неустойчивости его финансового положения.

3. Обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования.

К материальным оборотным средствам (МОБС) относятся запасы: производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары.

Если МОБС < СОБС – абсолютно устойчивое финансовое положение предприятия;

если МОБС = СОБС – нормальная финансовая устойчивость предприятия;

если МОБС > СОБС – кризисное финансовое положение предприятия (не устойчивое).