Тема 5. Анализ активов предприятия

1. Показатели оборачиваемости активов

2. Анализ политики товарного кредита

3. Анализ состава, структуры и динамики активов

1. Показатели оборачиваемости активов

Коэффициент оборачиваемости активов является вторым коэффициентом финансового разложения и рассчитывается как отношение выручки к активам предприятия:

К_об.акт. = В / А,

где В – выручка от реализации продукции;

А – активы предприятия.

К_об.акт. характеризует интенсивность использования активов и показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

Величина коэффициента оборачиваемости активов зависит:

– специфики и продолжительности технологического процесса производства;

– особенностей производимой продукции, ее цены, себестоимости;

– состава и структуры активов.

Чем больше показатель оборачиваемости, тем больше продукции приносит каждая единица вложенных средств, более интенсивно используются активы, применяется более эффективное оборудование, более рациональна структура активов: К_об.акт.→ max.

На основе коэффициента оборачиваемости активов рассчитывается обратный показатель - длительность оборота или период оборачиваемости активов:

Т_об = 360 / К_об.акт. = (360 х А) / В, дн.

Соответственно, Т_об → min.

Активы предприятия делятся на две основные группы: оборотные и необоротные (основные). Каждый элемент оборотных активов имеет свой период обращения и оказывает влияние на общий показатель. Для определения интенсивности их использования рассчитывают частные показатели оборачиваемости активов:

Коэффициент оборачиваемости запасов:

К_{об. зап.} = Себестоимость продукции / Запасы, дн.;

Период оборачиваемости запасов:

ПОЗ = Запасы х 360 дн. / Себестоимость продукции, дн.

У хорошо работающего предприятия период оборачиваемости запасов не должен расти. Однако резкое снижение показателя может означать ухудшение условий сбыта продукции (недостаточная комплектация на складе готовой продукции) или быть признаком истощения запасов, что может привести к остановке производства.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

К_{об. деб.з.}= Сумма продаж в кредит/Дебиторская задолженность, дн.;

Период оборачиваемости (погашения) дебиторской задолженности:

ПОДЗ =Дебиторская задолженность х 360 дн./Сумма продаж в кредит, дн.

2. Анализ политики товарного кредита

Для анализа эффективности политики товарного кредита, применяемой на предприятии, необходимо рассчитать и сравнить между собой срок предоставляемого предприятием кредита своим потребителям и срок кредита, получаемого от поставщиков. Если период погашения кредиторской задолженности (срок получаемого товарного кредита) превышает период погашения дебиторской задолженности (срок предоставляемого товарного кредита), то предприятие имеет дополнительный источник финансирования.

Срок предоставляемого товарного кредита (или период погашения дебиторской задолженности):

СПрК =Дебиторская задолженность х 360 дн./

Сумма продаж в кредит, дн.

Срок получаемого товарного кредита (или период погашения кредиторской задолженности):

СПолК = Кредиторская задолженность х360 дн./

Сумма покупок в кредит, дн.

Если СПолК > СПрК, то это означает, что предприятие рассчитывается со своими поставщиками через несколько дней после получения денег за реализованную продукцию. Следовательно, предприятие располагает дополнительным источником финансирования.

Если СПолК < СПрК, то в этом случае предприятие отдает деньги поставщикам за несколько дней до получения их от потребителя, т.е. предоставляет другим предприятиям товарный кредит, отвлекая свои средства на обслуживание других предприятий.