59. Характеристика дискриминантных моделей диагностики и прогнозирования финансового состояния организхации ( не менее 2-х).

ДИСКРИМИНАНТНЫЕ МОДЕЛИ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ БАНКРОТСТВА

ПОЗВОЛЯЮТ НА ОСНОВЕ РАСЧЕТА ИНТЕГРАЛЬ-НОГО ПОКАЗАТЕЛЯ ПОЛУЧИТЬ ВЕРОЯТНОСТНУЮ ОЦЕНКУ СТЕПЕНИ БЛИЗОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ К БАНКРОТСТВУ:

МНОГОФАКТОРНЫЕ МОДЕЛИ Э. АЛЬТМАНА, Ж. КОНАНА , М.ГОЛДЕРА и др.

КОМПЛЕКСНЫЙ ИНДИКАТОР ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОВАЛЕВА В.В. и ВОЛКОВОЙ О.Н.;

ДРУГИЕ.

Среди западных методик привлекла внимание модель Э.Альтмана, он разработал и рекомендовал многофакторные модели, которые позволяют с высокой точностью оценить вероятность наступления банкротства.

ФАКТОРНАЯ МОДЕЛЬ Э. АЛЬТМАНА

Z = 0,717∙ K₁ + 0,847∙K₂ + 3,107∙K₃ + 0,42∙K₄ + 0,998∙ K₅

K₁=чистый оборотный капитал/активы

K₂=(резервный капитал + нераспределенная прибыль)/активы

K₃=(прибыль ДНО + % к уплате)/активы

K₄=капитал или резервы/привлеченный капитал

K₅=выручка нетто/активы

ПРИ Z < 1,23 – ВЕРОЯТНОСТЬ БАНКРОТСТВА ВЫСОКАЯ;

ПРИ Z =1,23- 2,9 – ЗОНА НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ;

ПРИ Z >2,9 – ВЕРОЯТНОСТЬ БАНКРОТСТВА НИЗКАЯ.

Данную модель в российской практике сложно применять, т.к.:

- сохраняется различие в терминологии и содержании показателей

- сложности перевода

- эта модель разрабатывалась 30 лет назад.

Среди отечественных разработокзаслуживают внимание разработки В.В. Ковалева и О.Н. Волковой.

ПОКАЗАТЕЛИ КОМПЛЕКСНОГО ИНДИКАТОРА В.В. КОВАЛЕВА и О.Н. ВОЛКОВОЙ

1. Коэффициент оборачиваемости запасов = выручка от продаж / средняя стоимость запасов (R₁)

2. Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / краткосрочные обязательства(R₂)

3. Коэффициент структуры капитала = собственный капитал / заемный капитал(R₃)

4. Коэффициент рентабельности = прибыль (до налогообложения) отчетного года / итог баланса(R₄)

5. Коэффициент эффективности = прибыль(до налогообложения) отчетного года / выручка от продаж(R₅)

МОДЕЛЬ КОМПЛЕКСНОГО ИНДИКАТОРА КОВАЛЕВА В.В., ВОЛКОВОЙ О.Н.

N = 25R₁ + 25R₂ + 20R₃ + 20R₄ + 10R₅

при R_i - отношение фактического значения показателя к нормативному.

Нормативное значение: R₁ = 3, R₂ = 2, R₃ = 1, R₄ = 0,3, R₅ = 0,2.

Если значение комплексного индекса N ≥ 100, то ситуация оценивается как хорошая, чем больше отклонение в сторону уменьшения, тем больше вероятность финансовых затруднений возрастает.

60. Содержание «Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа», согласно Постановления Правительства рф ( июнь 2003 г.)

ОБЪЕКТЫ АНАЛИЗА В СООТВЕТСТВИИ С «ПРАВИЛАМИ ПРОВЕДЕНИЯ АРБИТРАЖНЫМ УПРАВЛЯЮЩИМ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА» (2003г.)

ВНЕШНИЕ И ВНУТРЕННИЕ УСЛОВИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ (внешне государственная политика, региональные и отраслевые особенности, экономическая политика самого государства)

РЫНКИ (анализ поставщиков, объемы поставок, анализ потребителей, анализ цен на продукцию, доля на рынке)

АКТИВЫ (ИМУЩЕСТВО) И ПАССИВЫ (ИСТОЧНИКИ СРЕДСТВ) (Анализируя состав активов, выделяют те активы, без которых невозможна основная деятельность, выделяются активы, которые можно было бы продать. При анализе источников средств нужно выявить внутренние резервы, дающие возможность восстановить платежеспособность)

КОЭФФИЦИЕНТЫ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ;

ВОЗМОЖНОСТЬ БЕЗУБЫТОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ (возможность изменения отпускных цен на продукцию, что обеспечивало бы прибыльность вместо убытков; оценка возможности изменения затрат сторону их экономии; анализ взаимосвязей факторов: цена на товары, объемы производства, производственные мощности, расходы на производство)

Целями анализа этих объектов является:

Подготовка предложений о возможности (или невозможности) восстановить платежеспособность должника

Определение возможности покрыть за счет имущества должника судебные издержки

Подготовка плана внешнего управления

Подготовка предложений об обращении в суд с ходатайством либо о прекращении процедуры финансового оздоровления и переходу к конкурентному производству, либо о прекращении конкурентного производства.

КОЭФФИЦИЕНТЫ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1. ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ ДОЛЖНИКА:

- КОЭФФИЦИЕНТ АБСОЛЮТНОЙ ЛИКВИДНОСТИ;

- КОЭФФИЦИЕНТ ТЕКУЩЕЙ ЛИКВИДНОСТИ;

- ОБЕСПЕЧЕННОСТЬ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ АКТИВАМИ;

- СТЕПЕНЬ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПО ТЕКУЩИМ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМ.

Расчет целого ряда этих коэффициентов отличается от общепринятой практики.

2. ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ:

- КОЭФФИЦИЕНТ АВТОНОМИИ;

- КОЭФФИЦИЕНТ ОБЕСПЕЧЕННОСТИ СОБСТВЕННЫМИ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ;

- ДОЛЯ ПРОСРОЧЕННОЙ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ В ПАССИВАХ;

- ДОЛЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ В СОВОКУПНЫХ АКТИВАХ;

3. ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ:

- РЕНТАБЕЛЬНОСЬ АКТИВОВ;

- НОРМА ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ.

Этот документ имеет свои достоинства и недостатки.

Недостатки:

В связи с отличием по технике расчета затруднена возможность сравнительного анализа в динамике

Реально отсутствуют показатели деловой активности

Уд.вес дебиторской задолженности, очень мала информативность этого показателя

Гл.достоинством является минимизация числа показателей и четкая регламентация техники их расчета, что дает возможность проводить факторный анализ.