- •3. Стратегические задачи разработки финансовой политики предприятия.
- •5. Цена и стоимость капитала. Факторы, влияющие на среднюю стоимость капитала.
- •6.Классиф ист-ов фин-ия предпр д-ти
- •7.Средневзвешенная и предельная цена капитала.
- •8.Воздействие стр-ры кап-ла на рын.Ст-ть п/п.
- •9. Факторы, влияющие на изменение структуры и стоимости капитала.
- •10. Внутренние источники формирования капитала фирмы.
- •11. Внешние источники формирования капитала фирмы.
- •12. Собственные источники финансирования и их роль в решении проблемы финансового обеспечения.
- •13. Определение стоимости акционерного капитала
- •14. Состав ск и собствен фин рес-в.
- •15. Управлен эмиссией акций.
- •16. Методы определения стоимости акционерного капитала.
- •17.Нераспр приб
- •18. Роль амортизации в источниках финансирования деятельности предприятия.
- •19.Харак-ка заемных источников финн-ния п/п-ской д-сти.
- •20. Эмиссия цб
- •22.Роль лизинга в источниках финансирования предпринимательской деятельности.
- •23.Основные преимущества и недостатки различных форм лизинга.
- •24.Объекты и субъекты лизинговых отношений.
- •25. Факторинг, его роль в источниках финансирования деятельности п/п.
- •26. Виды банковского кредита и их место в структуре финансирования.
- •27. Заемные средства и их роль в источниках финансирования деятельности п/п.
- •28. Определение стоимости заемного капитала.
- •29. Состав зк и упр-ие его привлеч
- •31. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита
- •32. Управление текущими обязательствами по расчетам
- •33. Краткосрочные кредиты и их характеристика.
- •34. Долгосрочные кредиты и их характеристика.
- •35. Займы и их роль в источниках финансирования деятельности предприятия.
- •36. Сущность финансовой политики и основные направления ее реализации.
- •37. Экон сущ-ть и классиф капит предпр
- •40. Оптимизация стр-ры капитала.
- •41. Сущность дивидендной политики
- •42 Сущность дивидендной политики
- •43. Факторы, определяющие формирование дивидендной политики.
- •1. Ограничения правового характера
- •2. Ограничения контрактного характера
- •3. Ограничения в связи с недостаточной ликвидностью
- •4. Ограничения в связи с расширением производства
- •5. Ограничения в связи с интересами акционеров
- •6. Ограничения рекламно-информационного характера
- •44. Определение величины дивиденда. Реинвестиции и дивиденд.
- •45. Виды дивидендных выплат. Процедура выплаты дивидендов.
- •46. Преимущества и недостатки использования различных методик расчетов дивидендных выплат.
- •6) Методика выплаты дивидендов акциями.
- •47. Метод постоянного процентного распределения прибыли.
- •48. Методика фиксированных дивидендных выплат и выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов.
- •49. Методика выплаты дивидендов акциями.
- •50. Сущность и эфр
- •51. Финансовый леверидж. Понятие, экономическая сущность.
- •52. Эфр. Рациональная политика заимствования средств.
- •53. Методы защ от вражд поглощ корпор
- •54. Понятие инвестиционной политики компании.
- •55. Технолог формир инвест полит компании
- •56. Отбор инв.Проектов и финансовых инструментов, соответствующих формам инв деятельности компании
- •57. Подготовка бизнес-планов инвестиционных проектов
- •58. Методы оценки эффективности инвестиций.
- •59. Методы опр-ия ставки дисконтир
- •60. Риски инвестиционных проектов.
- •Неформализованные методы оценки рисков проекта:
15. Управлен эмиссией акций.
Привлечен собствен капитала с пом-ю эмиссии акций счит-ся наиб дорогостоящ процед и наиб рисковой с точки зрения сохранен первонач соб-ти. С точки зрен фин мен-та целью управлен эмиссией акций явл-ся привлечен дост объема соб фин рес-в в корот сроки при мин затратах.
Процесс упр-ия эмис акций произ в след посл-ти:
1)Исслед воз-ет по эффекту возмещен предполаг эмиссии. В рамках такого исследован провод анализ конъюнкт фонд рынка с целью изучен хар-ра спроса и предложен акций, динам цен, объема торговли и проч пок-ли. Рез-м исследован явл-ся получен инф-ии об уровне чувствит рынка по появлен нов акций, а также изучен потенц степени поглащ рынком эмиссии нов акций.
2)определен цели эмиссии. Усл эмиссии могут быть различн:
-обеспечен устойч источн фин-ия реальн инвест потреб предприят.
-необх-ть улучшен стр-ры капитала с целью повышен фин уст-ти, увеличен уровня кредитоспособ и след-но снижен ст-ти привлек заем капитала.
-планир поглощен других компаний с целью захвата рынка, увеличен масшт д-ти и получен доп синергетич эффекта.
В любом случае цели эмиссии должны быть обеспечены общим фин планом д-ти компании.
3)опр-ие объемов эмиссии акций. Объем эмиссии акций зав-т от сущ-х потреб увеличен активов, а также от воз-ей покрытия этих потреб-ей за счет внутренних собствен фин рес-в.
4)опр-ие видов, кол-ва, номинала акций. Номинал акции в бол-ве случаев опр-ся исходя из числа пок-ей этих акций. Принято считать, что значит номинал акции ориентирован в первую очередь на круп инвесторов, гос-во, коммерч банки и инвест фонды. И наоб, мин номинала ориентированы на частн инвесторов.
Кол-во акций зав-т от объема эмиссии и номинала. Виды акций опр-ся, во-перв, по предполаг инвестором, во-втор, исходя из целесообразн выпуска привилег акций.
Крупные инвесторы, зависимые от предпр-я лица, потенц и текущие мажоритарные соб-ки, а также текущ топ-менедж компан при выпуске к доп эмиссии акций склонны распред свои фин ресурсы м/у обыкновен и привилегирован акциями. В этом случае оптимиз риски, связ с получен дохода и сохранен контроля за компан.
5)Оценка ст-ти привлек акционер капитала. Ст-ть привлек акционер капитала может быть расчит с исп-ем 2 подходов:
а)доход подход. В этом случае под ст-ю акционер капитала поним сумма денеж выплаты дивид с учетом дисконтир на весь период этого капитала.
Б)затрат. Опр-ся как сумма всех расх по выпуску, размещ и обслуж эмис акций.
В послед случае ст-ть эмиссии акций соотнос со средневзвеш ст-ю капитала предприятия и с иными пар-ми, хар-ми эффективность инвестиций. В кач-ве таких парам могут выступать:
-Сред ст-ть заем капит предпр
-Сред размер ссуд капит на рынке
-Сред % ставка по ссуд капиталу
-Ставка рефинансир
-Норма приб на капит и т д.
6)опр-ие наиб эффект форм размещ эмиссии
а)наиб прост и дешев способ – реализ акций по закрытой подписке. Чаще всего она реализ ч/з продажу сертификатов на право покупки. В этом случае сокращ срок реализ акций. Однако данный метод требует значит затрат по предпрод подготовке.
Б)размещ акций по открытой подписке. Размещ путем предвор продаж прав на покупку акций. Основ риски возник в след: на рынке может возник сит-ия отсут спроса, перенасыщ рынка акциями. В этом случае эмиссия нецелесообраз.
В)передача прав на реализ акций компан за компенсац вознагражд. Размер этого вознагр мож достиг 20% от эмиссии.
Т.о. эмиссия акций предполаг провед предвар предпродаж мероприят, напр на макс быстр привлечен соб фин рес-в при миним затрат, что в конеч счете влияет на возм-ть использ неизмен уров фин рычага, увеличить привлечен заем ср-в, а след-но повысить отдачу от исп-ия совокуп капитала.