31. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита

Товарный (ком.) кредит предоставляется п/п-ям в форме отсрочки платежа за поставленное сырьё, материалы, товары.

Преимущества: 1. Является наиболее маневренной формой привлечения заем. ср-в, что позволяет финансировать наименее ликвид. части производственных запасов п/п; 2. Он позволяет сглаживать сезонную потребность в др. формах привлеч. заем. ср-в; 3. Этот вид кредитования не рассматривает поставленное сырье, материалы как имущественный залог п/п, позволяя ему свободно распоряжаться предостав-ми в кредит матер. ценностями; 4. В этом виде кредит-я заинтерес. не только п/п-заемщик, но и поставщики, т.к. он позволяет им увелич. объем произв-ва и реализ.→ сформировать дополнит. прибыль; 5. Стоимость привлеч. товар. кредита ниже стоимости привлеч. банковского кредита; 6. Его привлеч. позволяет сократить период фин. цикла п/п, снижая тем самым потреб-ть в фин. средствах, используемых для формирования оборот. активов; 7. Он характер-ся наиболее простым механизмом оформления.

Недостатки: 1. Носит узкий характер – он используется для удовлетворения потреб. п/п в ЗК только для финансир-я произв-ых запасов; 2. Он ограничен во времени, как правило, нескол. месяцев (max 90 дней); 3. Не в денежной форме; 4. Несет в себе повышенный кредит. риск, т.к. явл. необеспеченным видом кредит → для привлекающего его п/п он несет дополнит. риск банкротства.

Наиболее распространены след. виды тов. кредита: 1. тов. кредит с отсрочкой платежа по усл. договора; 2. тов. кредит с оформлением задолженности векселем (простым, переводным).

Управление привлечением тов. кредита осущ-ся по след. этапам:

1. Формирование принц. привлеч. ком. кредита и определение его видов. Ком. кредит носит целевой характер, поэтому потребность в нем опред-ся исходя из планируемой потреб-ти в запасах сырья, материалов и товаров ФЭП = Запасы + ДЗ – КЗ (ком. кредит) → 0;

2. Определение сред. периода использования тов. кредита (Т_КК). Т_КК = ККр / Вр_{1 ДЕНЬ}, где ККр – сред. остаток по ком. кредиту, Вр_{1 ДЕНЬ} – однодневная выручка. Т_{ОБОРАЧ.} = 1 / К_{ОБОРАЧ.} * Т_{НОРМ. СРОК} = КК / Вр * Т_Н;

3. Определение стоимости ком. кредита. Ценовая скидка / (1- ценовая скидка) * 360 / период пред. ком. кредита;

4. Обеспечение эффективного использования и своевременных расчетов по кредиту. Эфф-ть испол. ком. кредита будет опред-ся разностью между сред. периодом привлеч. ком. кредита и периодом обращения запасов тов.-мат. ценностей. Т_КК – Т_{ПР. ЦИКЛ} → max, Т_КК / Т_{ПР. ЦИКЛ} > 1. Своеврем-ть расчетов явл. обязательным условием его привлеч.

32. Управление текущими обязательствами по расчетам

Текущие обяз-ва по расчетам (ТОПР) характеризуют наиболее краткосрочный вид испол-х п/п заем. средств, формируемых им за счет внут. источников. Часто ТОПР наз. «устойчивыми пассивами» п/п, связано это с постоянным начислением текущ. обяз-в в структуре баланса.

Начисление ср-в по различ. видам расчетов производится п/п ежедневно, а погашение начисленных обяз-в периодически, в опред. сроки в связи с чем и возникают ТОПР, которые по своего экономич. содержанию явл. ЗК. С момента начисления ср-ва, входящие в состав ТОПР уже не явл. собственностью п/п, а лишь используются им до наступления срока погаш. обяз-в.

Как форма ЗК ТОПР имеют некот. особенности: 1.ТОПР явл-ся бесплатным источником использования заем. средств; 2.Размер ТОР, выраженный в днях оборота оказывает влияние на продолж-ть фин. цикла п/п. Чем выше размер ТОПР, тем меньший объем средств п/п необходимо привлекать для текущ. финансир-я хоз. деят-ти; 3.Сумма ТОПР находится в прямой зависимости от объема произ-ва и реализации продукции. Чем больше объем произ-ва, тем больше ∑ТОПР; 4.Размер ТОПР по отдельным их видам и по п/п в целом зависит от периодичности выплат начисленных средств; 5.Размер ТОПР практич. не поддается прогнозированию в связи с неопределенностью многих параметров хоз. деят-ти.

Цель управления ТОПР - своевременное начисление и выплата средств, входящих в их состав.

Процесс упр-я ТОПР произ-ся в след. последовательности:

1. Анализ размера текущ. обяз-в в предшествующем периоде: оценка динамики, структура текущ. обяз-в, периоды оборач-ти, выявляется зависимость отдел. видов текущ. обяз-в от изменения объема произ-ва и реализации продукции, либо от изменения отдел. видов оборот. активов. Такая зависимость может быть определена с пом. частных коэф. эластичности. К_ЭО = Т_{ТЕК. ОБЯЗ.} / Т_Вр * 100, Т_{ТЕК. ОБЯЗ} = КЗ_{Т.ОБ. КОН. ПЕР.} / КЗ_{Т.ОБ. НАЧ. ПЕР.} Если К_ЭО = 1, то между текущ. обяз-ми и объемом реализации прод. сущ-ет функциональная завис-ть. На 1% изменение выручки тек. обяз-ва тоже измен-ся на 1%. Исходя из этого можно спрогноз-ть объет тек. обяз-в при заданном объеме продукции.

2. Установление периодич-ти выплат по отдел. тек. обяз-м. Может быть установлена законом (по о/т, налогам), договором (прочие обяз-ва). Чтобы установить период-ть выплат рассч-ся сред. период начисления средств с момента начала начисления до момента осущ-я выплат (в сред. он не превыш. 20 дней).

3. Прогнозирование сред. суммы по отдел. видам тек. обяз-в. Такое прогноз-ние может производится 2 методами: 1) метод прям. счета примен. в случ., если у конкретного вида тек. обяз-в известны сроки и объем выплат. Прогнозный размер тек. обяз-в равен: Т_ОБ = Выплаты _ТЕК.ОБ. / Срок _{ТЕК. ОБ.} * 1/2; 2) статистический основан на коэф. эласт-ти.

4.Оценка эффек-ти прироста тек. обяз-в. Эфф-ть прироста тек. обяз-в будет опред-ся сокращ. потребности п/п в привлеч. кредитов и соответственно сокращ. расходов по обслуживанию кредитов. Эффект от привлеч. дополнит. тек. обяз-в: Э_{ТЕК. ОБ.} = Δ Т_ТЕК.ОБ. * С_БК, где С_БК – сред. ставка по банк. кредиту.

5. Обеспеч. контроля за своевременностью начисления и выплат средств по тек. обяз-м. Начисляет бухгалтерия, а выплаты осущ-ет фин. служба.