2.2. Взаимосвязь финансового и инвестиционного менеджмента

Инвестиционный менеджмент дополняет производственный. Производственный менеджмент концентрирует внимание на решении текущих проблем производства, а инвестиционный – решает проблемы инвестиционной деятельности предприятий как главный фактор их устойчивого развития и экономического роста.

Инвестиции представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала – капитальных вложений, а также вложений в уставный капитал предприятия (прямые инвестиции), рисковые инвестиции (вложения в не связанные между собой проекты), портфельные инвестиции (приобретение ценных бумаг).

Инвестиционный менеджмент решает следующие задачи:

1. Определяет потребность предприятия в общем объеме инвестиционных ресурсов для реальных и других вложений финансовых средств.

2. Изучает источники формирования инвестиционных ресурсов - собственные (часть чистой прибыли, амортизацию, страховые выплаты, мобилизацию излишних оборотных активов), заемные (долгосрочные кредиты, лизинг) и иные привлеченные средства (эмиссия акций и др.).

3. Определяет методы финансирования конкретных инвестиционных проектов (самофинансирование, кредиты и др.).

4. Рассчитывает цену капитала предприятия, его финансовую устойчивость, ожидаемую прибыль и рентабельность.

Реальные инвестиции предприятия осуществляют на основе инвестиционных проектов. Их содержание может быть самым разным – от плана строительства нового объекта до оценки целесообразности приобретения любого движимого и недвижимого имущества. Во всех случаях будет присутствовать временной лаг – задержка между началом инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить прибыль.

Приведенные положения свидетельствуют о том, что инвестиционный менеджмент фактически представляет собой одну из сфер финансового менеджмента. Финансовым менеджментом разработаны методы определения и оценки эффективности инвестиционных проектов. Эти методы основаны на выборе альтернативных вариантов инвестиционных проектов, различающихся по видам и объектам вложений, срокам окупаемости, источникам привлекаемых средств для финансирования инвестиций.

Наиболее часто применяют следующие методы оценки эффективности инвестиций:

- расчет срока окупаемости вложений средств;

- расчет коэффициента эффективности инвестиций;

- методы, основанные на принципах дисконтирования денежных потоков;

- метод чистой текущей стоимости.

Более подробно указанные методы рассматриваются при изучении дисциплины «Экономическая оценка инвестиций» («Инвестиционный анализ»). Здесь же кратко можно отметить, что наиболее простой и распространенный метод оценки эффективности, разработанный финансовым менеджментом совместно с инвестиционным менеджментом, состоит в расчете срока окупаемости вложений. При равномерном поступлении денежных доходов по годам срок окупаемости Т_ОК будет равен частному от деления общей суммы инвестиций И_ОБ на сумму годовой чистой прибыли П_ЧГ и А_Г:

.

При неравномерном поступлении денежных доходов по годам срок окупаемости будет равен числу лет, за которые суммарные денежные поступления (П_ЧГ и А_Г) превысят общую сумму инвестиций И_ОБ.

контрольные вопросы и задания по теме 2

1. Перечислите разновидности менеджмента и кратко охарактеризуйте их содержание и цели.

2. Укажите цель и перечислите функции производственного менеджмента.

3. Раскройте содержание аналитической функции производственного менеджмента и приведите пример его взаимодействия с финансовым менеджментом при проведении экономического анализа.

4. Как взаимодействуют производственный и финансовый менеджмент при выполнении функций прогнозирования и планирования?

5. Покажите направления взаимодействия производственного и финансового менеджмента при выполнении функций учета, мотивации и контроля.

6. Что такое хозяйственный механизм и какую роль в его функционировании играет финансовый менеджмент?

7. Раскройте сущность и содержание понятия «инвестиции».

8. Перечислите основные функции инвестиционного менеджмента и покажите направления его взаимодействия с финансовым менеджментом.

9. Раскройте содержание понятия «инвестиционный проект» и объясните, почему при его разработке требуется использовать методы финансового менеджмента.

10. Какие методы оценки эффективности инвестиций вам известны и почему наиболее распространенным является метод расчета срока окупаемости вложенных средств?