Основание

АВТОР к.э.н., доцент, профессор

Черкашина Т.А.

01.09.2008

(ученая степень, звание, должность)

(подпись)

(Ф.И.О.)

(дата)

Кафедрой «Финансово-экономический инжиниринг»

Наливайский В.Ю.

(наименование)

(подпись)

(Ф.И.О.)

(дата)

Учебно-методическим советом специальности

Учебно-методическим управлением

Учебная дисциплина «Оценка собственности» преследует следующие цели:

• сформировать у студентов целостную систему знаний о теоретических, методологических и практических подходах к оценке собственности.

• дать понятийно-терминологический аппарат, характеризующий сущность и содержание стоимостной экспертизы различных объектов собственности.

• раскрыть взаимосвязь понятий, внутреннюю логику и алгоритм оценки предприятия (бизнеса), недвижимости, земельных участков при купле-продаже, ипотечном кредитовании, передаче в качестве вклада в уставные капиталы предприятий и т.д.

Задачами дисциплины являются:

• дать студентам минимум теоретических знаний по теории оценки предприятия, недвижимого и движимого имущества, нематериальных активов и интеллектуальной собственности;

• изучить законодательные и нормативные правовые акты, регулирующие оценочную деятельность в Российской Федерации;

• ознакомить с российскими и международными стандартами оценки;

• привить им практические навыки для проведения квалифицированной оценки рыночной или иной стоимости объекта, составления отчёта об оценке объекта оценки.

Дисциплина «Оценка собственности» изучается студентами на дневном и заочном отделении Финансового факультета специальности 080105 «Финансы и кредит» и является базой специализации 08010565-08 «Оценка собственности», профессиональной оценочной деятельности. Вместе с такими направлениями оценочной деятельности, как оценка недвижимости, оценка движимого имущества, оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности, оценка предприятий (бизнеса), данный курс обеспечивает многостороннюю подготовку квалифицированных оценщиков.

Студент должен знать

- основные принципы оценки; значение профессиональной оценки во всех сферах финансовой системы (государственные и муниципальные финансы, финансы субъектов хозяйствования, страхование, банковское дело, финансовый менеджмент, оценочная деятельность);

- международные, европейские и национальные стандарты оценки;

- нормативно-правовые основы оценки собственности;

- понятийный аппарат оценки;

- основные подходы и методы оценки различных объектов собственности;

- методы экономического анализа, микро- и макроэкономические основы рыночного ценообразования, особенности налогообложения юридических и физических лиц, используемые при проведении оценки;

- алгоритм оценки имущества предприятия, недвижимости;

- основные направления регулирования оценочной деятельности

Студент должен уметь

-осуществлять сбор статистических данных о состоянии экономики и выявлять ее влияние на характеристику объекта оценки;

- анализировать информацию (макроэкономическую, отраслевую, региональную), бухгалтерскую отчетность, используемую в оценке;

- определять рыночную и иную стоимость объекта оценки;

- применять программные системы электронных таблиц Microsoft Excel для расчёта финансовых функций, используемых при оценке объектов собственности.

- владеть системой знаний о стоимостной экспертизе различных объектов собственности;

- решать нестандартные задачи в области оценки, прогнозировать экономические процессы в сфере финансовых отношений;

- переоценивать накопленный опыт в области оценки, приобретать новые знания в условиях развития науки, используя современные информационные технологии оценки;

- разбираться в дискуссионных вопросах теории оценки, обосновать свою точку зрения;

- уметь использовать знания по теории оценки в своей практической деятельности;

- определять перспективы развития финансово-кредитных отношений и перспективы профессиональной оценочной деятельности

Студент должен иметь представление о

- становлении и развитии оценочной деятельности;

- необходимости и обязательности проведения оценки различных объектов собственности;

- международной практике оценки;

- особенностях оценки различных объектов собственности для конкретных целей

Перечень действующих дисциплин с указанием разделов (тем)

Перечень последующих дисциплин, видов работ

1. Цикл ГСЭ - общие гуманитарные и социально-экономические дисциплины:

- ГСЭ.Ф.03. «ОТЕЧЕСТВЕННАЯ ИСТОРИЯ» (век Екатерины; особенности и основные этапы экономического развития России; эволюция форм собственности на землю; структура феодального землевладения);

- ГСЭ.Ф.06. «ПРАВОВЕДЕНИЕ» (закон и подзаконные акты. Основы правового регулирования экономической деятельности: понятие правового регулирования экономических отношений; государственное регулирование и управление в сфере экономики.

Гражданское право: правовое положение субъектов предпринимательской деятельности; организационно-правовые формы юридических лиц; право собственности и его защита; общие положения об обязательствах и договорах; сроки и исковая давность; основные договоры в хозяйственной деятельности; правовое регулирование расчетов.

Законодательство в области финансов, банков и бухгалтерского учета: основные институты финансового права; правовое регулирование отношений в области банковской деятельности; понятие кредитной организации; виды ценных бумаг и их правовой режим, общая характеристика законодательства в сфере страховой деятельности, договор страхования и его условия );

- ГСЭ.Ф.11. «ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ» (собственность и хозяйствование: структура прав; фактор времени и дисконтирование; номинальные и реальные величины; затраты и результаты: общие, предельные и средние величины; альтернативные издержки ; экономические ограничения: граница производственных возможностей; экономические риски и неопределенность; внешние эффекты (экстерналии); краткосрочный и долгосрочный периоды в экономическом анализе; метод сравнительной статики, показатели эластичности.

Микроэкономика. Закон предложения, закон спроса, равновесие, рынок, равновесная цена; монополия, естественная монополия, ценовая дискриминация; олигополия, монополистическая конкуренция, барьеры входа и выхода (в отрасли); производственная функция, факторы производства; инфляция и безработица; Понятие предприятия, классификация, внешняя и внутренняя среда, диверсификация, концентрация и централизация производства; открытие и закрытие предприятий, санация и банкротство; валовые выручка и издержки; прибыль бухгалтерская и экономическая, чистый денежный поток, приведенная (дисконтированная) стоимость, внутренняя норма доходности; переменные и постоянные издержки; общие, средние и предельные величины выручки и издержек, эффективности; отдача от масштаба производства (снижающаяся, повышающаяся, неизменная).

Макроэкономика. макроэкономические показатели: валовой внутренний продукт, сбережения, инвестиции (валовые и чистые); государственный бюджет, его дефицит и профицит, прямые и косвенные налоги, технологические уклады и "длинные волны"; теории экономического роста и экономического цикла;

Переходная экономика: приватизация собственности, инфраструктура хозяйствования, структурная перестройка экономики, влияние глобализации на выбор стратегии национальной экономики.

История экономических учений: Формирование и эволюция современной экономической мысли: маржиналистская революция, австрийская школа, неоклассическое направление, кейнсианство, монетаризм, институционализм).

2. Цикл ЕН - общие математические и естественнонаучные дисциплины:

- ЕН.Ф.01. «МАТЕМАТИКА» (теория вероятностей и математическая статистика: корреляция и регрессия.

Экономико-математические методы: математическая теория оптимального управления;

Экономико-математические модели: функции спроса; коэффициенты эластичности; материальные балансы; функции выпуска продукции; производственные функции затрат ресурсов; модели поведения фирмы в условиях совершенной и несовершенной конкуренции; модели общего экономического равновесия);

- ЕН.Ф.02. «ИНФОРМАТИКА» (общая характеристика процессов сбора, передачи, обработки и накопления информации; технические и программные средства реализации информационных процессов);

- ЕН.Ф.03. «ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ В ЭКОНОМИКЕ» (технология и методы обработки экономической информации);

2. Цикл ОПД - общепрофессиональные дисциплин:

- ОПД.Ф.01. «ЭКОНОМИКА ОРГАНИЗАЦИЙ (ПРЕДПРИЯТИЙ)» (типы предприятий; производственная и организационная структура предприятий; уставный капитал и имущество предприятий; основной капитал, его оценка; оборотные средства: их состав, классификация, оборачиваемость; производственная программа мощность; издержки производства и себестоимость продукции; смета и калькуляция затрат; ценовая политика на различных рынках; инновационная и инвестиционная политика; производственное планирование и бизнес-план предприятия; оценка эффективности хозяйственной деятельности и состояния баланса);

- ОПД.Ф.02. «МЕНЕДЖМЕНТ» (особенности современной российской экономики и внутренняя и внешняя среда предприятия; использование мировых информационных ресурсов в менеджменте; разработка и реализация перспективных планов);

- ОПД.Ф.03. «МАРКЕТИНГ» (исследования рынка; особенности ценообразования в маркетинге; продвижение продукции; реклама; международный маркетинг);

- ОПД.Ф.04. «СТАТИСТИКА» (статистические группировки, методы обработки и анализа статистической информации, метод средних величин, вариационный анализ, корреляционный, индексный методы анализа, анализ рядов динамики, многомерный статистический анализ, статистичес-кие методы моделирования и прогнозирования социально-экономических явлений и процессов; системы статистических показателей отраслей и секторов экономики, статистика национального богатства, анализ эффективности функционирования предприятий и организаций, экономической конъюнктуры, статистика финансов: статистика государственных финансов, системы статистических показателей финансовой деятельности предприятий и организаций, статистические показатели денежного обращения, инфляции и цен, банковской и биржевой деятельности, страхования, налогов и налогообложения, финансовых рынков);

- ОПД.Ф.05. «МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА» (мировой рынок и его конъюнктура; международная торговля: динамика, ценообразование; международное движение капитала: структура, динамика; транснациональные корпорации; иностранные инвестиции в России; вывоз капитала из России);

- ОПД.Ф.06. «БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ» (документация, учетные регистры; инвентаризация и инвентарь; методы стоимостного измерения; формы бухгалтерского учета; основы бухгалтерской (финансовой) отчетности; организационно-правовые особенности предприятий и их влияние на постановку финансового учета в хозяйствующих субъектах; основное содержание и порядок ведения учета: основных средств, арендованного имущества, нематериальных активов, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, производственных запасов, текущих и долгосрочных обязательств, капитала, фондов и резервов, финансовых результатов и использования прибыли, использование данных управленческого учета для анализа и обоснования решений на разных уровнях управления);

4. Цикл СД - специальные дисциплины

- СД.01. . «ФИНАНСЫ» (управление финансами; финансовое планирование и прогнозирование; основы функционирования финансов коммерческих предприятий; Государственные и муниципальные финансы, влияние на их организацию функциональных особенностей и уровней управления. Воздействие финансов на экономику и социальную сферу; усиление влияния финансовых рычагов и стимулов по мере развития рыночных отношений, пути повышения их эффективности. Роль финансов в развитии международного сотрудничества; финансы и глобализация экономики. Особенности функционирования финансовых систем в экономически развитых странах);

- СД.02. «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ» (причины и сущность инфляции, формы ее проявления. Функции и законы кредита. Формы и виды кредита. Роль и границы кредита. Ссудный процент и его роль. Основы формирования уровня ссудного процента. Границы ссудного процента. Функции центральных банков. Коммерческие банки )

2. Цикл ЕН - общие математические и естественнонаучные дисциплины:

- ЕН.Ф.04. «ЭКОНОМЕТРИКА» (линейная модель множественной регрессии; метод наименьших квадратов);

2. Цикл ОПД - общепрофессиональные дисциплин:

- ОПД.Ф.07.. «ОСНОВЫ АУДИТА» (Оценка финансового состояния, платеже- и кредитоспособности организации. Виды и порядок подготовки аудиторских заключений)

- ОПД.Ф.08.. «ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ» (Основные методы анализа. Приемы экономического анализа. Анализ в системе маркетинга. Анализ и управление объемом производства и продаж. Анализ и управление затратами и себестоимостью продукции. Анализ использования производственных ресурсов. Особенности анализа прямых, переменных и постоянных затрат. Финансовые результаты коммерческой организации и методы их анализа. Анализ эффективности капитальных и финансовых вложений (инвестиционный анализ). Финансовое состояние коммерческой организации и методы его анализа. Анализ финансовой устойчивости, кредито- и платежеспособности организации. Методы комплексного анализа и оценка бизнеса. Методики рейтингового анализа).

4. Цикл СД - специальные дисциплины

- СД.03. «ФИНАНСЫ ОРГАНИЗАЦИЙ (ПРЕДПРИЯТИЙ)» (планирование себестоимости и выручки от реализации продукции (объема продаж). Виды прибыли. Методы планирования прибыли. Влияние учетной политики на финансовый результат деятельности организации. Точка безубыточности, запас финансовой прочности, производственный леверидж. Структура оборотных активов организации и источники финансирования оборотных средств. Производственный и финансовый цикл. Экономическое содержание и источники финансирования основного капитала. Оценка финансового состояния организации);

- СД.04. «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ» (денежные потоки и методы их оценки. Методы оценки финансовых активов. Риск и доходность финансовых активов. Риск и доходность портфельных инвестиций. Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов. Цена и структура капитала. Средневзвешенная и предельная цена капитала. Управление собственным капиталом. Темп устойчивого роста. Производственный и финансовый леверидж. Стоимость бизнеса. Методы прогнозирования основных финансовых показателей. Банкротство и финансовая реструктуризация. Антикризисное управление);

- СД.05. НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ» (налог на имущество предприятий. Имущественные налоги с физических лиц);

-СД.06.«СТРАХОВАНИЕ» (принципы инвестирования временно свободных средств страховщика. Имущественное страхование ( имущественных интересов банков, предпринимательских рисков). Страхование ответственности. Страхование профессиональной ответственности.

- СД.07. «РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ» (классические виды ценных бумаг и их характеристика (акции, частные облигации, государственные ценные бумаги). Производные ценные бумаги и их характеристика (конвертируемые акции и облигации, варранты, опционы и фьючерсы). Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг (векселя, депозитные, сберегательные, инвестиционные сертификаты, секьюритизация частных долгов). Международные ценные бумаги (евроноты, еврооблигации, евроакции). Рынок ценных бумаг и его структура (западная модель). Первичный рынок ценных бумаг. Вторичный биржевой (фондовая биржа). Организационная структура и функции фондовой биржи. Основные операции и сделки на бирже. Биржевая информация (биржевые индексы и их характеристика). Механизм принятия решений на рынке ценных бумаг (фундаментальный и технический анализ). Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг (западная и российская модели) - банков, страховых компаний, инвестиционных компаний, пенсионных фондов и прочих институтов. Основные операции на рынке);

- СД.08. «ИНВЕСТИЦИИ» (критерии и методы оценки инвестиционных проектов. Крити- ческие точки и анализ чувствительности. Инвестиционные качества ценных бумаг. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги. Ипотечное кредитование);

5. Цикл СД - обязательные дисциплины специализации:

СД. 10. 06.1 «Оценка недвижимости (теория и практика)»;

СД 10.06.2. «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)»;

СД.10.06.3. «Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности»;

СД.10.06.4. «Оценка машин, оборудования и транспортных средств»;

СД.10.06.5. «Реструктуризация предприятия»;

СД.10.06.6. «Экономическая оценка земельных участков»;

СД.10.06.7. «Оценка и реструктуризация финансовых институтов»;

СД.10.06.8. «Управление портфелем недвижимости»;

СД.10.06.9. «Управление государственной собственностью на основе оценки рыночной стоимости»;

СД.10.06.10. «Правовое обеспечение формирования, обращения и оценки собственности»;

СД.10.06.11. «Оценка ценных бумаг»;

СД.10.06.12. «Практика оценки предприятия»;

6. Производственная практика по специализации «Оценка собственности»;

7. Преддипломная практика по специализации «Оценка собственности»

Монологический (изложение теоретического материала в форме монолога)

М

Показательный (изложение материала с приемами показа)

П

Диалогический (изложение материала в форме беседы с вопросами и ответами)

Д

Эвристический (частично поисковый) (под руководством преподавателя студенты рассуждают, решают возникающие вопросы, анализируют, обобщают, делают выводы и решают поставленную задачу)

Э

Проблемное изложение (преподаватель ставит проблему и раскрывает доказательно пути ее решения)

ПБ

Исследовательский (студенты самостоятельно добывают знания в процессе разрешения проблемы, сравнивая различные варианты ее решения)

И

Программированный (организация аудиторной и самостоятельной работы студентов осуществляется в индивидуальном темпе и под контролем специальных технических средств)

ПГ

Неделя

Кол. час

Темы, разделы, вынесенные на индивидуальную подготовку, по докладам на НОК, рефератам, темы контрольных работ, промежуточный контроль уровня усвоения дисциплины и др.

Методы

2.2.1. Темы, разделы, вынесенные на индивидуальную подготовку

1

2

Оценка государственной собственности

Э

2

2

Оценка: профессиональная или /и предпринимательская деятельность?

И

3

2

Международные и российские стандарты оценки: общее и различие

И

4

2

Кадастровая и рыночная стоимость: методы расчета

И,ПГ

5

2

Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности для целей оценки бизнеса

И

6

2

Использование в оценке поисковых систем «КонсультантПлюс» и «Гарант»

И

7

2

Взаимосвязь функций сложного процента. Практическое использование фактора времени при оценке денежных потоков

Э,ПГ

8

2

Прогнозирование дохода

И,ПГ

9

2

Ставка капитализации и ставка дисконтирование: сфера применения в доходном подходе

Э

10

2

Использование финансового калькулятора и программных продуктов в оценке доходным подходом

ПГ

11

2

Метод Эллвуда в доходном подходе

И,ПГ

12

2

Применение математических методов в сравнительном подходе

И,Э

13

2

Принципы отбора компаний аналогов в сравнительном подходе

И

14

2

Оценка рыночной стоимости финансовых вложений

И

15

2

Определение рыночной стоимости аренды земельных участков

И

16

2

Бухгалтерская и экономическая прибыль. Способы расчета EVA.

И

17

2

Макет отчета об оценке стоимости предприятия

Э

18

2

Методы согласования результатов оценки?

Э

2.2.2. Темы по докладам на НОК, рефератам

Применение экономических теорий постнеоклассического синтеза для обоснования теоретических основ оценки

И

Управление стоимости в управлении компанией

И

Массовая и индивидуальная оценка недвижимости

И

Определение прибыли предпринимателя при оценке недвижимости

И

Практические вопросы оценки земельных участков

И

Имущественные налоги и оценка

И

Рынок коммерческой недвижимости в Южном федеральном округе

И

Оценка для целей налогообложения

И

Вторичный рынок транспортных средств, перспективы развития

И

2.2.3. Темы контрольных работ

4

2

Определение рыночной стоимости по российскому законодательству

И,ПГ

5

2

Финансовая информация, используемая в оценке

И

7

1

Финансовые коэффициенты в оценке

ПГ

8

2

Методы определения ставки капитализации с учетом возврата капитала

И

16

2

Расчет ставки доходности финансового менеджмента при оценке инвестиционного проекта

И

2.2.4. Варианты домашнего задания (контрольной работы)

для студентов заочной формы обучения

Всего 15 вариантов. Типичный вариант домашнего задания:

1. В каких случаях предусмотрена обязательная оценка с привлечением профессионального оценщика по российскому законодательству? (см.: Федеральный закон РФ от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. 2008 г.). - Ст. 34, 75; Федеральный закон РФ от 29 июля 1998г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (в ред.2008 г.). -. Ст. 8).

2. Назовите виды износа в оценке. Как определить износ методом срока жизни?

3. Задача №1. Стоимость земельного участка, приобретенного за 200 000 руб., ежегодно увеличивается на 10 % (сложный процент). Сколько будет стоить участок через 5 лет после приобретения?

4. Задача № 2. Определите стоимость предприятия, обеспечивающего поток доходов в течение 5 лет 9 млн. руб., предполагаемая безрисковая ставка составляет - 8 %, норма отдачи на инвестиции – 13 %. Назовите метод определения коэффициента капитализации с учетом возврата капитала.

5. Тесты*(20 вопросов, включают все темы дисциплины).

2.2.5. Промежуточный контроль уровня усвоения дисциплины .

6,18

2

А) Верны или неверны следующие утверждения?

1. Доходный подход основан на принципе замещения;

2. Затратный подход используется в оценке убыточных предприятий;

3. При дисконтировании выстраивается прогноз будущих доходов (поток денежных средств: cash-flow) на несколько периодов, затем они по отдельности преобразуются в показатель текущей стоимости с использованием ставки дисконта;

4. Условием применения метода капитализации является допущение, что структура дохода устоявшаяся (или темпы роста дохода предсказуемы);

5. Ставка капитализации не учитывает возврат капитала, затраченного на приобретение объекта;

6. Терминальную стоимость денежного потока рассчитывают для прогнозного периода;

7. Денежный поток рассчитывается как разница между притоком и оттоком денежных средств за определенное время;

8. Ставка дисконта как средневзвешенная цена капитала (WАCC) характеризует относительный уровень доходов (выплаты дивидендов, процентов) в отношении долгосрочных источников средств;

9. Если в качестве дохода используют показатель чистой прибыли, то ставку дисконта рассчитывают по модели Гордона;

10. Мультипликатор цена / выручка от реализации используют при оценке предприятий сферы услуг

Б) Решение задач

Д

Неделя

Кол. час

Темы, разделы, вынесенные на самостоятельную подготовку;

вопросы к практическим и лабораторным занятиям;

тематика рефератной работы;

рекомендации по использованию литературы и ЭВМ.

Методы

2.3.1. Темы, разделы, вынесенные на самостоятельную подготовку

2

2

Саморегулируемые организации оценщиков в России

Э

3

2

Права и обязанности оценщика

И

4

2

Инфляционная корректировка отчетности

И

5

2

Трансформация бухгалтерской отчетности для целей оценки

И

9

2

Косвенный и прямой методы расчета денежного потока

ПГ

10

2

Прогнозирование расходов и инвестиций компании

11

2

Применении мультипликаторов дохода для оценки убыточных предприятий

И

12

2

Применении мультипликаторов дохода для оценки растущих предприятий

И

13

2

Оценка стоимости нематериальных активов

Э

14

2

Концепция управления стоимостью

Э

15

2

Финансовые и реальные опционы. Типы реальных опционов.

И

16

2

Преимущества и недостатки опционного метода

И

17

2

Преимущества и недостатки метода акционерной добавленной стоимости

И

18

2

Оценка стоимости предприятия при реструктуризации

И

2.3.2. Контрольные вопросы к практическим занятиям

1,2

4

Тема 1. «Правовое обеспечение оценки собственности»

1. Какие нормативно-правовые акты регулируют оценочную деятельность в России?

2. .Признаны ли в России государством профессии - «оценщик», «риэлтер»?

3. Какие права имеет оценщик, каковы его обязанности?

4. В чем состоит независимость оценщика?

5. Какое образование должен иметь оценщик?

6. Является ли страхование ответственности оценщика обязательным?

7. Что является страховым случаем по договору страхования ответственности оценщика?

8. В чем состоят отличия в регулировании оценочной деятельности государством и саморегулируемыми организациями оценщиков?

9. Какие функции выполняют федеральные органы исполнительной власти в области оценочной деятельности?

10. Какой федеральный орган исполнительной власти уполномочен регулировать оценочную деятельность?

11. Какие организации могут иметь статус саморегулируемой организации оценщиков?

12. Какие некоммерческие организации включены в единый государственный реестр саморегулируемых организаций оценщиков?

13. На каких финансовых рынках создаются саморегулируемые организации ?

14. В чем состоят отличия понятии «недвижимое имущество» от недвижимости по международным стандартам оценки?

15. Какие вопросы оценки недвижимости в России описаны в следующих документах:

а) Елизаветинский манифест 28 февраля 1752 г.;

б) Манифест 19 сентября 1765 г. Екатерины II;

в) Закон «Правила об оценке недвижимости для обложения земскими сборами» от 8 июня 1883 г.;

г) Закон об оценке недвижимого имущества от 18 января 1899?

3

4

Тема 2 «Международные и российские стандарты оценки»

1. Какую роль играют международные стандарты оценки (МСО) в организации оценки стоимости имущества?

2. Какова структура МСО?

3. В чем состоят отличия европейских стандартов оценки (ЕСО) от международных стандартов оценки?

4. Как взаимосвязаны международные стандарты оценки (IVS) и международные стандарты финансовой отчетности (IAS, GAAP)?

5. По каким направлениям оценочной деятельности разработаны федеральные стандарты оценки?

6. Какие саморегулируемые организации оценщиков имеют стандарты оценки?

4

4

Тема 3. «Методологические основы оценки собственности"

1. В чем состоят различия между «стоимостью», «издержками (затратами)» и «ценой»?

2. Что понимается под рыночной стоимостью объекта оценки (Закон РФ «Об акционерных обществах», Закон РФ «Об оценочной деятельности»).

3. Какие виды ликвидационной стоимости различают?

4. Когда используется ликвидационная стоимость? Как она соотносится с рыночной оценкой?

5. В каких случаях инвестиционная и рыночная стоимость равны?

6. Какие виды кадастровой стоимости предусмотрены федеральными стандартами оценки?

7. Какова взаимосвязь кадастровой и рыночной стоимости?

8. В каких случаях предусмотрена обязательная оценка с привлечением профессионального оценщика по российскому законодательству?

9. Возможно ли привлечение независимого оценщика для определения рыночной стоимости объектов недвижимости, принадлежащих акционерному обществу? Почему для определения выкупной цены миноритарного пакета акций необходимо участие оценщика?

10. Какова роль оценщика в проведении переоценки основных фондов?

11. Каким документом регламентировано участие оценщика в переоценке основных фондов?

12. На каких этапах несостоятельности предприятия (наблюдение, внешнее управление, конкурсное производство, банкротство) необходима стоимостная экспертиза?

13. На каких экономических принципах основывается оценка собственности?

14. Какие факторы оказывают влияние на стоимость объекта оценки?

15. Назовите основные этапы процедуры оценки.

5

4

Тема 4. «Информационное обеспечение оценки собственности»

1. Какая информация характеризует макроэкономическую ситуацию в стране?

2. Каковы источники макроэкономической информации?

3. Какие показатели характеризуют отраслевые рынки?

4. Какая нефинансовая информация необходима при оценке зданий, земельных участков, машин, оборудования, акций, предприятий ?

5. Какую финансовую информацию следует проанализировать по оцениваемому предприятию?

6. Какие бывают нормализующие корректировки финансовой отчетности? 7. Какие финансовые показатели характеризуют платежеспособность компании в краткосрочном периоде?

8. Какие финансовые показатели характеризуют уровень деловой активности компании?

9. Какие финансовые показатели характеризуют эффективность деятельности предприятия?

6,7

4

Тема 5. «Инструменты оценки собственности.

Временная оценка денежных потоков»

1. Какие факторы влияют на изменение стоимости денег?

2. Что такое «денежный поток»?

3. Какие бывают денежные потоки по «форме» и «содержанию»?

4. В чем состоят различия между денежным потоком на собственный капитал и денежным потоком на инвестированный капитал?

5. Как откорректировать процентную ставку (i) и число периодов (n) начисления процентов при более частом накоплении (m)?

6. Как рассчитать срок удвоения первоначальной суммы, используя правило «69» и правило «72», если известны процентная ставка и период накопления?

7. Как соотносятся функции сложного процента - «будущая стоимость единицы» и «текущая стоимость единицы»?

8. Как соотносятся функции сложного процента «накопление единицы за период» и «фактор фонда возмещения»?

9. Каков смысл применения дисконтирования при оценке собственности?

10. В чем состоит метод «депозитной книжки»?

11. По какой формуле рассчитывается фактор Инвуда?

12. Как рассчитать текущую стоимость авансового аннуитета?

13. Что показывает функция сложного процента «взнос на амортизацию

14. С использованием какой базовой формулы строятся все шесть функций сложного процента?

15. Каковы взаимосвязи между различными функциями сложного процента?

8

9

4

Тема 6. «Доходный подход к оценке собственности.

Метод дисконтирования»

1. На каких предположениях основан доходный подход?

2. Каковы условия применения доходного подхода?

3. Какой стандарт стоимости определяют доходным подходом?

4. Какие методы оценки различных объектов собственности являются традиционными в доходном подходе?

5. Каковы условия применения метода дисконтированных денежных потоков?

6. Каковы модели денежного потока? Как рассчитать денежный поток для собственного капитала и денежный поток для всего инвестиционного капитала?

7. Каковы этапы оценки методом дисконтированных денежных потоков?

8. Как рассчитать текущую стоимость в прогнозный период?

9. В чем состоит суть метода Гордона?

10. Как рассчитать ставку дисконта?

10

11

4

Тема 7. «Доходный подход к оценке собственности.

Метод капитализации»

1. Какое условие является необходимым и обязательным для применения метода капитализации будущих доходов?

2. На каких экономических принципах оценки основан метод капитализации ?

3. Какие показатели используют для расчета дохода в методе капитализации?

4. Какие показатели дохода используют только в оценочной практике?

5. Как определить потенциальный валовой доход?

6. Как определить действительный валовой доход?

7. Как определить чистый операционный доход?

8. Какие различают расходы по эксплуатации предприятия?

9. Каковы источники получения информации для расчета чистого операционного дохода?

10. Каков период необходим для расчета чистого операционного дохода?

11. Какова взаимосвязь между пессимистическим, реальным и оптимистическим прогнозами?

12. Назовите способы расчета чистого операционного дохода.

13. Дайте определение общего коэффициента капитализации.

14. Какие методы используют для расчета коэффициента капитализации?

15. Раскройте содержание следующих методов определения коэффициента капитализации:

а) метод прямой капитализация (метод «рыночной выжимки»);

б) метод Ринга;

в) метод Инвуда;

г) метод Хоскольда;

д) метод кумулятивного построения;

е) метод инвестиционной группы;

ж) метод связанных инвестиций

12

13

4

Тема 8 «Сравнительный подход к оценке собственности»

1. Каковы условия применения сравнительного подхода?

2. Какие принципы оценки применяются в сравнительном подходе?

3. Назовите достоинства и недостатки сравнительного подхода.

4. Какие основные методы используют в сравнительном подходе?

5. Почему метод отраслевых коэффициентов трудно применим в российской практике?

6. Каков алгоритм метода рынка капитала?

7. Как выбрать сопоставимые предприятия?

8. Каковы критерии отбора аналогов?

9. Какие различают виды поправок и каковы способы их расчета?

10. .Какие группы финансовых коэффициентов используются для сопоставления оцениваемого предприятия с аналогами?

11. Как выбрать оценочные мультипликаторы?

12. Каковы условия применения оценочных мультипликаторов?

13. Когда применяют метод сделок в оценке предприятия?

14. В чем состоят отличия метода сделок от метода рынка капитала?

15. Как определить итоговую рыночную стоимость предприятия ?.

14

15

4

Тема 9. «Затратный подход к оценке собственности»

1. В чем состоит сущность затратного подхода?

2. Определите область применения и ограничения затратного подхода.

3. Какие принципы оценки применяются в затратном подходе?

4. Какие методы объединяет затратный подход?

5. В чем суть метода чистых активов?

6. На основе какого стандарта стоимости проводится оценка предприятия затратным подходом?

7. Какие методы используют для расчета стоимости строительства типичного сооружения?

8. Какие методы используют для оценки земельного участка?

9. Какие используют методы расчета износа?

10. Как определить физический износ недвижимости?

11. Какова взаимосвязь между показателями срока жизни?

12. Как определить функциональный износ?

13. Как определить экономический износ?

14. В чем суть метода ликвидационной стоимости?

15. Каковы достоинства и недостатки затратного подхода?

16

17

4

Тема 10. «Оценка инвестиционной привлекательности предприятия»

1. Каковы особенности оценки инвестиционной привлекательности предприятия?

2. Какие методы используют в оценке инвестиционных проектов без учета фактора времени?

3. Какова схема расчета дисконтированного срока (периода) окупаемости?

4. При каком значении чистой текущей стоимости инвестиционный проект убыточный (прибыльный)?

5. Как определить ставки доходности инвестиционного проекта?

6. Какова методика расчета внутренней ставки доходности методом интерполяции?

7. При сравнении инвестиционных проектов, что показывает точка Фишера?

8. Какой показатель оценки предприятия в целях инвестирования учитывает безопасную ликвидную ставку доходности?

9. Как рассчитать модифицированную ставку доходности?

10. Как рассчитать ставку доходности финансового менеджмента?

18

4

Тема 11. «Оценка кредитно-финансовых институтов»

1. Каковы цели и принципы оценки финансовых институтов?

2. В чем состоят особенности оценки стоимости финансовых институтов?

3. Какую информационную базу используют в оценке финансовых институтов?

4. Каков алгоритм оценки финансовых институтов по собственному капиталу?

5. Как расчитать чистые активы страховых компаний, инвестиционных фондов?

6. . Каковы особенности использования методов сравнительного подхода к оценке финансовых институтов?

72

2.3.3. Тематика рефератной работы

1. Развитие оценочной деятельности в России в Х1Х и начале ХХ столетиях

2. Предпосылки становления оценки недвижимости в России: история и перспективы

3. Место оценки на рынке консалтинговых услуг

4. Зарубежный опыт регулирования оценочной деятельности (США, Великобритания, Германия)

5. Саморегулирование на финансовых рынках (рынке банковских услуг, рынке страховых услуг, рынке ценных бумаг) и на рынке оценочных услуг: общее и особенное

6. Саморегулирование арбитражных управляющих и оценщиков

7. Российское общество оценщиков – первая общественная организация на рынке оценочных услуг

8. Саморегулируемая межрегиональная ассоциация оценщиков

9. Российская коллегия оценщиков

10. Ассоциация российских магистров оценки

11. Эволюция международных стандартов оценки

12. Роль международных стандартов оценки в составлении финансовой отчетности

13. Международные стандарты финансовой отчетности (IAS, GAAP) кредитных организаций и стандарты оценки

14. Американские стандарты оценки

15. Стандарты Королевского института сертифицированных сюрвейеров (RICS)

16. Международные стандарты оценки: виды стоимостей

17. Европейские стандарты оценки: виды стоимостей

18. Определение кадастровой стоимости в условиях земельной реформы

19. Определение рыночной стоимости для целей налогообложения

20. Анализ социально-экономической ситуации в России

21. Современный фондовый рынок

22. Особенности маркетинговых исследований, их виды и назначение

23. Ростовский рынок жилой недвижимости: общая характеристика, тенденции развития

24. Земельный рынок в современных условиях

25. Оценка убыточных предприятий

26. Оценка контрольного пакета акций российских предприятий

27. Оценка гудвилла в современных условиях

2.3.4. Рекомендации по использованию литературы и ЭВМ

При подготовке к лекциям, семинарским занятиям, рефератов, контрольных работ следует использовать учебники, учебные пособия, монографии, периодические издания (см. раздел 3.1), информацию в системе Интернет:

1. Информационные агентства: www.akm.ru ; www.rian.ru;www.rbc.ru; www.bpn.ru;

www.p-t.ru; www.finmarket.ru; www.restko.ru; ; www.lenta.ru;

www.interfax.ru; www.rian.ru; www.prime-tass.ru;www.quote.ru

2. Порталы по оценке: www.proocenka.ru; www.valuer.ru ; www.mrsa.ru

3. Порталы о недвижимости: www.g2p.ru ;www.realestate.ru ;www.m-2.ru; www.irn.ru;

www.reline.ru ; www.russianrealty.ru; www.rway.ru

4. Порталы о бизнесе: www.dp.ru; www.dp.ru; www.b-online.ru; ;www.mbm.ru;

www.business-magazine.ru; www.77.rosfirm.ru; www.fd.ru;

www.statetenders.ru ; www.retailer.ru; www.smoney.ru

www.events.vedomosti.ru;

5. Порталы о нематериальных ценностях: www.ipprolaw.com; www.copyright.ru; www.fips.ru

www.rgiis.ru; www.belgospatent.org.by

6. Порталы о транспортных средствах: www.gai.ru; www.auto.ru; www.avto.ru;

www.royalavto.com

№

Наименование основных методов

Краткое описание и примеры, использования в темах и разделах, место проведения

1.

Использование информационных ресурсов и баз данных

Поисковые системы «КонсультантПлюс», «Гарант» (Гражданский кодекс, Земельный кодекс, Федеральные законы РФ, Постановления Правительства РФ, Приказы Минэкономразвития России : изучение в следующих темах –

«Правовое обеспечение оценки собственности»;

«Методологические основы оценки собственности»;

«Международные и российские стандарты оценки»;

«Информационное обеспечение оценки собственности»

(компьютерные классы)

2.

Применение электронных мультимедийных учебников и учебных пособий

Электронная библиотека образовательных и просветительских изданий ( Доступ по адресу – www.iglib.ru

Электронные книги:

1. Лещенко М.И., Оценка собственности и лизинговый бизнес: / М.И. Лещенко, В.Е. Бочков, Ю.Н. Демин и др. - М.: МГИУ, 2003;

2. Как определяется рыночная, кадастровая и нормативная стоимость (цена) земли? / Андреев Ю.Н. Земельное право (Текст): вопросы и ответы. – М.: Юриспруденция, 2007;

3. Теория оценки. Методы массовой и индивидуальной оценки объектов недвижимости / Мишустин М.В. Информационно-технологические основы администрирования имущественных налогов: Монография. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007;

4. ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ НЕДВИЖИМОСТИ / Шундулиди А.И., Малюгин А.Н., Денисенко Е.Б. Экономика и управление недвижимостью: Учебное пособие. Кемерово: КузГТУ, 2006 ;

5. Зимин А.И. Оценка имущества (Текст): Вопросы и ответы. – М.: Юриспруденция, 2006

3.

Ориентация содержания на лучшие отечественные аналоги образовательных программ

Программа по дисциплине «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)» Финансовой академии при Правительстве РФ (УМО)

4.

Применение предпринимательских идей в содержании курса

Составление отчета об оценке

5.

Использование проблемно-ориентированного междисциплинарного подхода к изучению наук

Дисциплины:«ОТЕЧЕСТВЕННАЯ ИСТОРИЯ», «ПРАВОВЕДЕНИЕ» (Тема 1. «Правовое обеспечение оценки»);

«ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ» , «МЕНЕДЖМЕНТ» (Тема 2. «Методологические основы оценки собственности», Тема 8. «Синтетические методы оценки»);

«МАТЕМАТИКА» , «ИНФОРМАТИКА» , «ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ В ЭКОНОМИКЕ»,«ЭКОНОМЕТРИКА» (Тема 4. « Инструменты оценки собственности. Временная оценка денежных потоков»; Тема 5. «Доходный подход к оценке собственности»; Тема 6. «Сравнительный подход к оценке собственности»; Тема 7. «Затратный подход к оценке собственности»; Тема 8. «Синтетические методы оценки»; Тема 9. «Оценка инвестиционной привлекательности предприятий»)

«ЭКОНОМИКА ОРГАНИЗАЦИЙ (ПРЕДПРИЯТИЙ)» (Тема 5. «Доходный подход к оценке собственности»; Тема 9. «Оценка инвестиционной привлекательности предприятий»);

«МАРКЕТИНГ» , «МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА» (Тема 5. «Доходный подход к оценке собственности»);

«СТАТИСТИКА» , «БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ», .. «ОСНОВЫ АУДИТА» (Тема 3. «Информационное обеспечение оценки собственности», Тема 5. «Доходный подход к оценке собственности»; Тема 7. «Затратный подход к оценке собственности»);

«ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ» (Тема 5. «Доходный подход к оценке собственности»; Тема 6. «Сравнительный подход к оценке собственности»);

«ФИНАНСЫ» (Тема 5. «Доходный подход к оценке собственности»);

«ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ» (Тема 3. «Информационное обеспечение оценки собственности»; Тема 10. «Оценка кредитно-финансовых институтов»)

6.

Применение активных методов обучения, на основе опыта и др.

Дискуссия, блиц-опрос

7.

Использование методов, основанных на изучении практики (case studies)

Тема 5. «Доходный подход к оценке собственности»; Тема 6. «Сравнительный подход к оценке собственности»; Тема 7. «Затратный подход к оценке собственности»);

№

Перечень основной и дополнительной литературы, методических разработок; с указанием наличия в библиотеке, на кафедре

1. Основная литература

Федеральный закон РФ от 29 июля 1998 г. № 135 -ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ» (ред. 24 июля 2007 г. №220-ФЗ)

Приказ Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. № 256 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки» (ФСО №1»)

Приказ Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. № 255 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости» (ФСО № 2)»

Приказ Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. № 254 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке» (ФСО № 3)»

Гражданский Кодекс РФ. Ч. I, II. Ст. 130, 131, 132, 138 (ред. 2008)

Постановление Министерства труда и социального развития РФ от 27 ноября 1996 г.

№ 11 «Об утверждении квалификационной характеристики по должности оценщик (эксперт по оценке имущества)»

Постановление Министерства труда и социального развития РФ от 21 августа 1998 г.

№ 37 «Об утверждении квалификационного справочника должностей руководителей, специалистов и других служащих». Квалификационная характеристика по должности «оценщик»

1. Федеральный закон РФ от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», ст. 9, 67 (ред. 2008)

2. Федеральный закон РФ от 8 мая 1996 г. № 41-ФЗ «О производственных кооперативах», ст. 10 (ред. 2008)

3. Федеральный закон РФ от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 34, 75, 77 (ред. 2008)

4. Методические рекомендации по определению рыночной стоимости земельных участков, утвержденные распоряжением Министерства имущественных отношений Российской Федерации 6 марта 2002 г. № 568-р (в ред. распоряжения Минимущества России от31 июля 2002 г. №2314-р).

5. Методические рекомендации по определению рыночной стоимости интеллектуальной собственности, утвержденные Министерством имущественных отношений Российской Федерации 26 ноября 2002 г. № СК-4/212972314-р (согласованы с Минпромнауки России 08.10.2002 № АФ-225/38-36, Минэкономразвития России 27.10.2002 № АД-1028/10, Роспатентом 25.09.2002 № 14/30-797/23).

Международные стандарты оценки: перевод, комментарии, дополнения /Рук. авт. колл. Г.И. Микерин. Книга 1. М.: ОАО «Типография «Новости», 2000.

Европейские стандарты оценки 2000 / Пер. с анг. Г.И. Микерина, Н. В. Павлова, И. Л. Артеменкова. – М.: ОО «Российское общество оценщиков», 2003. – 264 с.

Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. – СПб.: Питер, 2001. – 416 с. – (Серия «Учебники для вузов»). – 416 с.

АУЛ(1) Всего: 1

Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса.2-е изд. – СПб.: Питер, 2006. – 464 с. – (Серия «Учебное пособие»)

Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса.2-е изд. – СПб.: Питер, 2008. – 464 с. – (Серия «Учебное пособие»)

АУЛ(5), ЧЗ (2), КНР(1), КГД(2) Всего: 10

6. Организация и методы оценки предприятия (бизнеса): Учебник / Под ред. В.И. Кошкина. – М.: ИКФ «ЭКМОС», 2002. – 944 с.

Оценка бизнеса: Учеб./ Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика,1998. – 512 с.: ил.

АУЛ(1), КГД(1) Всего: 2

Оценка бизнеса: Учеб./ Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика,1999. – 512 с.: ил.

АУЛ(3) Всего: 3

Оценка бизнеса: Учеб./ Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика,2000. – 512 с.: ил.

АУЛ(97), КНР(1), КГД(2) Всего: 100

Оценка бизнеса: Учеб./ Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика,2004. – 512 с.: ил.

АУЛ(90), ЧЗ(5), КНР(1), КГД(1), Общ.(3) Всего: 100

Оценка бизнеса: Учеб./ Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. 2-еизд., перер. и доп.– М.: Финансы и статистика,2005. – 736 с.: ил.

АУЛ(48), ЧЗЮФ(1), КНР(1) Всего: 50

Оценка бизнеса: Учеб./ Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. 2-е изд., перер. и доп. – М.: Финансы и статистика,2007. – 736 с.

АУЛ(4), ЧЗ (3), КНР(1), КГД(2) Всего: 10

Оценка недвижимости: Учеб./ Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика,2004. – 496 с.

АУЛ(1) Всего: 1

Оценка недвижимости: Учеб./ Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика,2005. – 496 с.

АУЛ(103), ЧЗ(5), КНР(1), КГД(1),Общ.(3), ЧЗЮФ(2),) Всего: 115

Оценка недвижимости: Учеб./ Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. – 2-е изд.,перер. и доп. М.: Финансы и статистика,2007. – 580 с.

АУЛ(41), ЧЗ(5), КНР(1), КГД(1),Общ.(2) Всего: 50

Федотова М.А., Уткин Э.А. Оценка недвижимости и бизнеса: Учебник. – М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ», 2000. – 352 с.

АУЛ(6), ЧЗ(3), КНР(1) Всего: 10

Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса).2-е изд. исп.-М.: Омега-Л, 2006. – 288 с.

ЧЗ (2), КНР(1), КГД(2) Всего: 5

3.1.2. Дополнительная литература

Есипов В.Е., Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Экономическая оценка инвестиций (теория и практика) / Под общ. Ред. В.Е. Есипова – СПб.: Вектор, 2006. – (Серия «Учебное пособие»). – 288 с.

ЧЗ(1), КНР(1) Всего: 1

Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003.

АУЛ(95), КНР(1), КГД(2), Общ.(2) Всего:100

Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: учеб.- 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 360 с.

АУЛ(38), ЧЗ(5), КНР(2), КГД(2), Общ.(3) Всего: 50

Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 720 с.

АУЛ(1), ЧЗ(2), КГД(2) Всего: 5

Василенко С. С. Эволюция принципов оценки земли в процессе реформирования земельных отношений в России/ [ред. Е. В. Полиевктова]. – М.: Экономика,2006. – 63 с.

ЧЗ(1), КНР(1), Всего: 2

Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: учебное пособие. – М.: Дело, 2004.

АУЛ(21), ЧЗ(5), КГД(1), Общ.(3) Всего: 30

Зимин А.И. Оценка имущества. Вопросы и ответы. – М.: Юриспруденция, 2006. – 240 с.

ЧЗ(1) Всего: 1

Козырь Ю.В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения.- М.: Альфа-Пресс, 2004. – 200с.

АУЛ(15), ЧЗ(2), КНР(1),КГД(2) Всего: 20

Каминский А.В. Анализ практики оценки недвижимости: учеб.-практ. пособие. – М.: Междунар. академия оценки и консалтинга, 2004. – 238 с.

АУЛ(3), ЧЗ(3), КНР(1), КГД(1), Общ.(2) Всего: 10

Орлова Е.Р. Оценка инвестиций. Учебное пособие для вузов.- М.: Межд. академия оценки и консалтинга. -2005 с.

АУЛ(7), ЧЗ(5), ЧЗЮФ(5), КНР(1), КГД(2) Всего: 20

Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебное пособие / Под ред. Н.А. Абдулаева, Н.А. Колайко. – М.: Издательство «ЭКМОС», 2000. – 352 с.

АУЛ(208), ЧЗ(3), КНР(1), КГД(3), АНЛ(4+10Презид.) Всего: 229

Оценочная деятельность в экономике: Учебное пособие/ В.М.Джуха, Л.Н.Усенко, В.Д.Киреев, Г.Г.Попета, Ф.М.Лобов, Г.А. Дреев, Е.Н. Гунина, М.В.Климов. – М.: ИКЦ «МарТ»; Ростов н/Д: Издательский центр «МарТ», 2003. – 304 с. («Серия «Экономика и управление»)

АУЛ(286), ЧЗ(5), КНР(1), КГД(2), Общ.(3) Всего: 297

Оценка стоимости земли: учеб. пособие/ Усенко Л. Н., Джуха В.М., Стратан Д. И., Наумов С.А. – Ростов н/Д: Наука-Пресс, 2006. – 128 с.

АУЛ(294), ЧЗ(3), КНР(1),КГД(2) Всего: 300

Петров, В. И. Оценка стоимости земельных участков: учеб. пособие/ Фин. акад. при Правительстве РФ ; под. ред. проф. М. А. Федотовой. – М.: КноРус, 2007. – 208 с.

АУЛ(16), ЧЗ(2), КНР(1),КГД(1) Всего: 20

Попков В.П., Евстафьева Е.В. Оценка бизнеса. Схемы и таблицы: учебное пособие для вузов. – СПб.: :Питер, 2007. – 240 с.

АУЛ(5), ЧЗ(2), КНР(1),КГД(2) Всего: 10

Политковская И.В. Оценка стоимости ценных бумаг: учебное пособие для вузов. – М.: Академия, 2006. – 256 с.

ЧЗ(3), Общ.(2) Всего: 5

Просветов Г.И. Оценка бизнеса: задачи и решения. – М.:РДЛ, 2006. – 192 с.

ЧЗ(2), КНР(1), КГД(2) Всего: 5

Риполь-Сарагоси Ф.Б. Основы оценочной деятельности: Учебное пособие. – М.: «Издательство ПРИОР», 2001. – 240 с.

АУЛ(6), КНР(1) Всего:7

Риполь-Сарагоси Ф.Б. Основы оценочной деятельности: Учебное пособие. – М.: Книга-Сервис, 2002. – 240 с.

АУЛ(38), ЧЗ(6), КНР(1),КГД(2), Общ.(3) Всего: 50

Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса. Учебное пособие. – М.: Маросейка, 2007. – 448 с.

Сычева Г.И., Колбачев Е.Б., Сычев В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Серия «Учебники и учебные пособия». – Ростов н/Д: «Феникс», 2003. – 384 с.

ЧЗ(3), КГД(1) Всего:4

Симионова Н.Е., Симионов Р.Ю. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). М.:ИКЦ «МарТ», Ростов н/Д: Издат. центр «МарТ», 2004. – 464 с.

Симионова Н.Е., Симионов Р.Ю. Оценка бизнеса (теория и практика). Учебное пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2007. – 576 с.

АУЛ(7), ЧЗ(2), КНР(1) Всего: 10

Филиппов Л.А. Оценка бизнеса6 учебное пособие. М.:КНОРУС, 2007. – 720 с.

Черкашина Т.А. Оценка собственности (структурно-логические схемы, таблицы, определения): Учебное пособие. – Ростов н/Д: Издательство РГЭУ, 2001. – 158 с.

АУЛ(205), ЧЗ(3), КНР((1),КГД(1) Всего: 210

3.1.3. Электронные учебники, учебные пособия

Петров В. И. Оценка стоимости земельных участков: электронный учебный курс / В.И. Петров. – Электрон. дан. – М.: КноРус, 2008. – 1 электрон. опт. диск: зв., цв.

Зимин А.И. Оценка имущества (Текст): Вопросы и ответы. – М.: Юриспруденция, 2006 Доступ по адресу – www.iglib.ru

Оценка стоимости недвижимости. [Электронный ресурс]. Грибовский С.В., Иванова Е.Н., Львов Д.С., Медведева О.Е. – М.: ИНТЕРРЕКЛАМА, 2003. – 704 с. – Режим доступа: http://proocenka.ru/books/book_5.htm

Румянцев Ф.П., Хавин Д.В., Бобылев В.В., Ноздрин В.В. Оценка земли [Электронный ресурс]: Учебное пособие. Нижний Новгород, 2003. – 288 с. – Режим доступа:

http://www.ecsocman.edu.ru/images/pubs/2003/10/08/0000110283/ux5eebnoex20posobie.zip

Гриненко С. В. Экономика недвижимости. Конспект лекций. [Электронный ресурс]. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004. – 107с. – Режим доступа: http://www.aup.ru/books/m94/

Татарова А.В. Оценка недвижимости и управление собственностью [Электронный ресурс]: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003. – 70 с. – Режим доступа: http://www.aup.ru/books/m90/

3.1.4. Монографии

Дамодаран Асват Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов; Пер. с анг. – 2 – е изд., исправл. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 1341 с.

Джонс Д.Д., Уест Т.Л. Пособие по оценке бизнеса / Томас Л. Уэст, Дж.Д. Джонс. Под науч. ред. В.М. Рутгайзера. - М.: Квинто-Консалтинг, 2003

ЧЗ(1), КНР(1) Всего:2

Дэвис Скотт. Управление активами торговой марки. Пер. с англ. – СПб.: Питер, 2001. – 272 с.

ЧЗ(3),КГД(2),КНР(1) Всего: 6

Коупленд Том, Коллер Тим, Муррин Джек. Стоимость компаний: оценка управления / Пер. с англ. – М.:ЗАО “ОЛИМП-БИЗНЕС”, 1999; 2000 (2-е изд.), 2005 (3-е изд)

Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма ? Теория ММ / Пер. с анг. – М.:Дело, 1999. -272 с. ЧЗ(1) Всего:1

Скотт М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости / Пер. с анг. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000. – 432 с.

Уолш Киран. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании: Пер. с англ. – М.: Дело, 2000.

Фридман Д., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. М.: Дело ЛТД, 1997. ЧЗ(1), КНР(1) Всего:2

Фишмен Дж. и др. Руководство по оценке стоимости бизнеса / Дж.Фишмен, Шэннон П. Пратт, Клиффорд Гриффит, Кейт Уилсон; пер. с анг. Л.И.Лопатникова. Под ред. В. М. Рутгайзера. – М.: ЗАО «Квинто-консалтинг»,2000. – 388 с.

АУЛ(1), ЧЗ(1) Всего: 2

Эклз Роберт Дж., Герц Роберт Х., Киган Э. Мэри, Филипс Дейв М.Х. Революция в корпоративных финансах: Как разговаривать с рынком капитала на языке стоимости, а не прибыли / Пер. с анг. Н. Барышниковой. – М.: Олимп-Бизнес, 2002. – 400 с.

1. 1

3.1.5. Периодические издания

Вопросы экономики

Вестник Ростовского государственного экономического университета «РИНХ»

Вестник коммерции

Вестник МГУ, Серия 6. Экономика

Деньги

Имущественные отношения в Российской Федерации

Инвестиции в России

Российский экономический журнал

Рынок ценных бумаг

Собственность и рынок

Технология управления

Управление компанией

Учет и аудит

Финансовые исследования

Финансовый бизнес

Финансы

Финансы. Деньги. Инвестиции.

Финансы и кредит

Хозяйство и право

Юридический вестник

№ ауд.

Основное оборудование, стенды, макеты, компьютерная техника, наглядные пособия и другие дидактические материалы, обеспечивающие проведение лабораторных и практических занятий, научно-исследовательской работы студентов с указанием наличия

Основное назначение (опытное, обучающее, контролирующее) и краткая характеристика использования при изучении явлений и процессов, выполнении расчетов.

429,

431

422

Экран - наглядные пособия (слайды)

Обучающее (Тема 4. « Инструменты оценки собственности. Временная оценка денежных потоков»; Тема 5. «Доходный подход к оценке собственности»; Тема 6. «Сравнительный подход к оценке собственности»; Тема 7. «Затратный подход к оценке собственности»; Тема 9. «Оценка инвестиционной привлекательности предприятий»)

№

Тесты, вопросы для текущего контроля, для подготовки к экзамену

1.

4.1. Тесты

1. При определении инвестиционной стоимости объекта оценки

а) речь идет о конкретном продавце и покупателе;

б) рассматривается гипотетическая сделка купли - продажи, исходя из спроса и предложения на конкретном рынке в определенное время;

в) отсутствует информация о сделке;

г) имеет место давление на покупателя и продавца.

2. При выкупе обществом у акционеров принадлежащих им акций для определения рыночной стоимости имущества

а) необходимо привлечение совета директоров (наблюдательного совета);

б) может быть привлечен независимый оценщик;

в) обязательно привлечение государственного финансового контрольного органа;

г) привлечение независимого оценщика является обязательным.

3. В ликвидационной стоимости необходимо учесть затраты на ликвидацию предприятия:

а) выходные пособия и выплаты работникам предприятия;

б) комиссионные риэлтеров, оценщиков, юристов;

в) расходы на перевозку подлежащих продаже активов;

г) затраты на строительство аналогичного предприятия.

4. Рыночная стоимость недвижимости

а) совпадает с затратами замещения в тех случаях, когда речь идет о новых объектах и их создание соответствует варианту наилучшего использования;

б) равна инвестиционной стоимости в тех случаях, когда ожидания конкретного инвестора являются типичными для данного рынка;

в) может совпасть с кадастровой стоимостью;

г) обычно выше ликвидационной стоимости.

5.Затратный подход к оценке зданий объединяет следующие методы, основанные на оценке затрат на строительство нового сопоставимого объекта:

а) индексный метод;

б) метод чистых активов;

в) метод ликвидационной стоимости;

г) метод капитализации доходов.

6. Ставка капитализации

а) есть отношение чистого операционного дохода к стоимости предприятия;

б) есть сумма ставки дисконта и ставки возмещения;

в) состоит из требуемой нормы прибыли на вложенный капитал и нормы окупаемости капиталовложений;

г) состоит из требуемой нормы прибыли на заемный капитал и требуемой нормы на собственный капитал.

7. Денежный поток для собственного капитала рассчитывается следующим образом

а) чистая прибыль + амортизация - прирост оборотного капитала -

капиталовложения + прирост долгосрочной задолженности;

б) чистая прибыль - амортизация - прирост оборотного капитала +

капиталовложения - прирост долгосрочной задолженности;

в) чистая прибыль + амортизация + прирост оборотного капитала –

капиталовложения + уменьшение долгосрочной задолженности;

г) чистая прибыль + амортизация - уменьшение оборотного капитала –

капиталовложения - уменьшение долгосрочной задолженности.

8. В доходном подходе используют модель денежного потока

а) для собственного капитала;

б) для заемного капитала;

в) для всего инвестированного капитала (без деления на собственный

капитал и заемный капитал).

9. Величина денежного потока увеличивается при увеличении

а) дебиторской задолженности;

б) текущих обязательств ;

в) нераспределенной прибыли;

г) долгосрочных обязательств.

10. Расчет ставки дисконта для модели денежного потока для всего инвестированного капитала должен проводиться по методу (модели)

а) инвестиционной группы;

б) кумулятивного построения;

в) оценки капитальных активов (САРМ);

г) роста прибыли или дохода .

11. Сравнительный подход основан на

а) принципе полезности;

б) принципе предельной производительности;

в) принципе конкуренции;

г) принципе ожидания будущих доходов.

12. Информация о сделке является достоверной (можно использовать в оценке предприятия), если она подтверждена

а) продавцом;

б) покупателем;

в) посредником;

г) в бюро технической инвентаризации.

13. Сравнительный подход предполагает использование

а) метода дисконтирования доходов;

б) метода рынка капитала;

в) метода сделок;

г) метода отраслевых коэффициентов

14. Для целей оценки используют финансовые параметры, характеризующие финансовую.

15. Чтобы определить стоимость контрольного пакета акций предприятия методом рынка капитала необходимо

а) добавить (премия) за контроль ( 30 – 40 %);

б) вычесть (скидка) за недостаточную ликвидность активов предприятия (30 – 40 %);

в) вычесть (скидка) на неконтрольный характер (20 – 25%).

2.

4.2. Вопросы для текущего контроля

1. Привлечение оценщиков при переоценке основных фондов

2. Стандарты оценки конкретных объектов собственности

3. Принцип наиболее эффективного использования при оценке недвижимости

4. Применение дисконтного коэффициента в доходном подходе

5. Износ в оценке и в бухгалтерском учете

6. Методами доходного подхода к оценке земельного участка являются

7. Учет прибыли предпринимателя в затратном подходе при оценке недвижимости

8. Определение внутренней ставки доходности при оценке инвестиционных проектов

9. Модифицированная ставка доходности

10. «Круговую» ставку доходности определяют при расчете ставки доходности финансового менеджмента (FMRR).

3

4.3. Примерный перечень вопросов для подготовки к экзамену

1. Роль оценки объектов и прав собственности в условиях рыночной экономики. Объекты оценки.

2. Субъекты оценки. Участие в саморегулируемых организациях оценщиков.

3. Обязательность и необходимость проведения оценки.

4. Система информации в оценке собственности.

5. Правовое обеспечение оценочной деятельности. Федеральный закон РФ «Об оценочной деятельности»

6. Роль и место саморегулируемых организаций оценщиков на рынке оценочных услуг.

7. Национальные и международные стандарты оценки.

8. Экономическое содержание понятий: стоимость, цена, затраты. Классификация стоимости в оценке

9. База оценки: виды стоимости в оценке и цели оценки.

10. Принципы оценки собственности. Принцип наилучшего использования.

11. Принципы оценки собственности, основанные на представлениях покупателя.

12. Принципы оценки собственности, основанные на представлениях продавца (производителя).

13. Принципы оценки собственности, связанные с рыночной средой.

14. Временная оценка денежных потоков и будущая стоимость единицы. Правило “72”-х и “69”.

15. Виды накоплений. Антисипативное и декурсивное начисление простых и сложных процентов.

16. Будущая стоимость единицы: экономический смысл, формула расчета.

17. Накопление единицы за период и текущая стоимость единичного аннуитета: экономическое содержание, способ расчета. Авансовый аннуитет.

18. Фактор Инвуда: экономический смысл, сфера применения, формула расчета.

19. Текущая стоимость реверсии: экономическое содержание, формула расчета.

20. .Ипотечная постоянная и фактор фонда возмещения: экономический смысл, формула расчета.

21. Взаимосвязь функций сложного процента в оценке собственности.

22. Экономическое содержание затратного подхода к оценке собственности. Область применения и ограничения затратного подхода. Достоинства и недостатки.

23. Принципы оценки собственности, применяемые в затратном подходе

24. Алгоритм оценки предприятия методом чистых активов.

25. Алгоритм оценки предприятия методом ликвидационной стоимости.

26. Методы затратного подхода оценки недвижимости

27. Метод сравнительной единицы в затратном подходе.

28. Методы определения стоимости улучшений в затратном подходе.

29. Определение рыночной стоимости земельного участка доходным подходом.

30. Понятие износа в оценке. Классификация износа и методы его расчета.

31. Оценка износа методом срока жизни в затратном подходе.

32. .Доходный подход: общая характеристика, методы, сфера применения.

33. Экономическое содержание и условия применения метода капитализации дохода.

34. Выбор базы капитализации. Этапы расчета чистого операционного дохода.

35. Понятие общей ставки капитализации и методы ее определения.

36. .Расчет ставки капитализации: метод Ринга, метод Инвуда и метод Хоскольда.

37. Определение ставки капитализации и дисконта методом кумулятивного построения.

38. Метод инвестиционной группы: определение, условия применения.

39. Экономическое содержание и условия применения и этапы оценки собственности методом дисконтированных денежных потоков.

40. Модели денежного потока. Расчет величины денежного потока для собственного капитала.

41. Методы определения ставки дисконта.

42. Расчет рыночной стоимости предприятия в прогнозный и постпрогнозный периоды.

43. Определение ставки дисконта по модели оценки капитальных активов (САРМ) и по модели средневзвешенной стоимости капитала (WACC).

44. Характеристика сравнительного подхода. Принципы оценки собственности, применяемые в сравнительном подходе.

45. Основные методы сравнительного подхода. Достоинства и недостатки сравнительного подхода.

46. Экономическое содержание метода отраслевых коэффициентов.

47. Алгоритм метода рынка капитала.

48. Расчет и сравнительный анализ финансовых коэффициентов сопоставимых предприятий.

49. Выбор и вычисление оценочных мультипликаторов.

50. Экономическое содержание метода сделок в сравнительном подходе.

Следующие записи относятся к п.п.

Автор

Зав. кафедрой