Тема 8 «Оценка инвестиционной привлекательности предприятия»

Оценка объекта в целях инвестирования осуществляется с помощью шести показателей:

1. Срок окупаемости проекта.;

2. Чистая текущая стоимость;

3. Ставка доходности проекта;

4. Внутренняя ставка доходности проекта;

5. Модифицированная ставка доходности.;

6. Ставка доходности финансового менеджмента

Расчет показателей может быть проведен на базе простых или сложных процентов.

В рыночной экономике используют инструменты измерения эффективности инвестиций с учетом временной оценки денежных потоков:

1. Дисконтированный срок оккупаемости (Discounted Payback Period, DPP)

1.1. PP = min n, ΣCF_(1…n) > CF₀ (IC)

1.2. DPP= min n, ΣDCF_(1…n) > CF₀(IC)

DPP= n_(-/+) + ΣDCF^-/+_(1…n) -CF₀(IC)

DCF_(1n+)

2. Чистая текущая стоимость(Net Present Value, NPV) -

2.1. NPV = ΣCF[F₄]^r,n – CF₀(IC)

NPV = CF – CF₀(IC)

(1+r)ⁿ

2.2. NPV = ΣDCF - ΣDIC

NPV = CF – IC

(1+r)ⁿ (1+i)^m

3. Ставка доходности проекта; коэффициент рентабельности; индекс рентабельности (Profitability Index, PI)

3.1. PI = NPV_*100%

IC

PI = NPV _{* 100%}

ΣDIC

3.2. PI = ΣDCF ; PI = ΣDCF ;

IC ΣDIC

PI >1 (NPV>0);

PI = 1 (NPV = 0);

PI < 1 (NPV<0)

4.Внутренняя ставка доходности (Internal Rate of Return, IRR)

IRR = r₁+ ΣDCF₍₊₎- IC *(r₂ - r₁)

ΣDCF₍₊₎-ΣDCF_(-)

3. Методические указания по изучению дисциплины «Оценка собственности»

Изучение дисциплины «Оценка собственности» имеет важное значение как в плане подготовки специалиста в области финансов и кредита, так и в формировании его мировоззрения. Глубокие прочные знания – всегда результат активной самостоятельной работы студента.

В соответствии с учебным планом по специальности «Финансы и кредит» изучение предмета осуществляется на дневном отделении в 5 семестре.

Как показывает практика, эффективность самостоятельной работы студента зависит от умения использовать возможности всех форм учебного процесса:

1. Активность на лекции предполагает обязательность ее записи с последующей работой над конспектом, в том числе над уточнением содержания отдельных вопросов.

2. Большую помощь при разборе рассмотренных в лекции тезисов оказывает консультация преподавателя, проводимая им в специально назначенное для этого время на кафедре (ауд.418).

3. По дисциплине «Оценка собственности» проводятся семинарские и практические занятия.

На семинарских занятиях обсуждаются теоретические и методологические аспекты оценки различных объектов оценки, оригинальные методики оценки недвижимого имущества как самого востребованного направления профессиональной оценки. На практических занятиях решаются типичные задачи, разбираются хозяйственные ситуации или проводится деловая игра.

Семинар является одной из форм занятий, при помощи которой обеспечивается привитие студентам навыков

- самостоятельной работы над изучением нормативно-правовых актов, учебной и научной литературы, периодических изданий (прежде всего, речь идет о профессиональных научно-практических журналах: «Вопросы оценки», «Управлением компанией», «Рынок ценных бумаг»; общероссийском информационно-аналитическом и научно-практическом журнале «Имущественные отношения в Российской Федерации»);

- обобщения и подготовки вопросов по актуальным темам стоимостной экспертизы имущества предприятия,

- умения отстаивать свою точку зрения.

Студенты должны научиться выступать без заранее заготовленных текстов.

Конспекты (ксерокопии) статей по актуальным проблемам оценки, тексты рефератов могут быть использованы, если необходимо дословно привести какое-то высказывание автора использованного источника. Сплошное считывание текстов рассматривается как низкий уровень подготовки студента к семинару.

В выступлении студент должен показать глубокие знания теории оценки, нормативных документов, практических задач, которые решаются в области оценки собственности в современных условиях.

Если на семинаре (практических занятиях) обнаруживается, что студент не усвоил в достаточной степени тему, выносимую на семинар, не проработал указанную основную и дополнительную литературу, преподаватель приглашает на дополнительную консультацию. Консультации проводятся на кафедре «Финансово-экономический инжиниринг» в ауд. 418 или в ауд. 422, в специально указанное время (см. расписание консультаций на доске объявлений кафедры).

Студенты, пропустившие занятия, независимо от причины пропуска, обязаны изучить тему, а преподаватель – проверить знания на дополнительных консультациях.

Для контроля знаний студентов в конце каждого семинарского или практического занятия проводится тестирование.

4. Студенты заочной формы обучения в межсессионный период выполняют домашнее задание (контрольную работу) для закрепления новых знаний в области оценки собственности.

5. Важное место в расширении научного кругозора студента, приобщении его к творческой работе над проблемами оценки занимает его участие в деятельности студенческого НОК, в «Недели науки», традиционно проводимой в нашем университете.