1. Стоимостные оценки в системах учета и финансового менеджмента

Оценка — это: а) некоторая характеристика объекта (события), по­зволяющая выделять его из совокупности других объектов (событий) или упорядочивать их; б) собственно процесс присвоения упомянутой характеристики. Основное предназначение оценки — отграничить один объект от другого. Оценка не является внутренне присущей объекту ха­рактеристикой; она субъективна, условна и может существенно варьи­ровать в зависимости от различных факторов и обстоятельств, таких как: множественность сторон, потенциально доступных для количест­венного оценивания, предпочтения оценщиков и пользователей, для ко­торых делается оценка, наличие ограничений объективного и субъек­тивного характера, степень проработанности нормативной базы и др.

Существуют различные виды оценок; финансовый менеджер в ос­новном имеет дело со стоимостными характеристиками и индикатора­ми, выраженными в процентах. Несложно понять, что субъективность в выборе оценки приводит к тому, что один и тот же объект может иметь различные оценки, в частности, с позиции различных лиц. Так, оценка одних и тех же активов, фактически одинаковых по своим потребитель­ским качествам в данный момент времени, может быть представлена по-разному как в балансах разных фирм, так и в пределах одной фирмы (примеры: покупка одинакового актива разными подразделениями фирмы у различных поставщиков; возможное различие в оценке двух одинаковых активов, один из которых был приобретен на рынке, а дру­гой внесен в качестве вклада в уставный капитал, и др.).

Финансовый менеджер в основном имеет дело со стоимостными оценками, однако ими не ограничивается. Так, при составлении финан^ совых планов необходимо рассчитывать различные ориентиры, в том числе и выраженные в натуральных измерителях (например, оценка оп­тимальной партии заказа в системе управления запасами), при работе с финансовыми активами в ^исло оценочных индикаторов входят пока­затели доходности и т. п. Одним из ключевых разделов его работы явля­ется анализ финансового состояния фирмы (собственной или контр­агента) по данным публичной отчетности. И в этом случае возникает одно обстоятельство, имеющее весьма серьезное методологическое зна­чение, — финансовый менеджер должен понимать, в каких оценках представлены (если речь идет о сторонней фирме) или следует предста­вить (если речь идет о собственной фирме) данные. Известны два аль­тернативных варианта: 1) оценка по себестоимости (историческая оцен­ка); 2) оценка по справедливой стоимости.

Оценка по себестоимости. Понятие себестоимости используется в приложении к произведенной продукции, выполненной работе, при­обретенному ресурсу. В наиболее общем виде себестоимость можно оп­ределить как стоимостную оценку расхода или оплаты ресурсов, ис­пользованных или привлеченных предприятием для производства или приобретения данного актива (работы). Поскольку эта оценка обычно сопровождает данный актив в течение длительного времени (иногда го­ды), ее еще называют исторической, или оценкой по историческим це­нам. Исторические оценки заимствуются из ранее проведенных и неко­торым образом зафиксированных измерений — обычно имеется в виду некий оправдательный документ, сопутствующий данному объекту. В учете исторической считается та оценка, которая имела место на мо­мент введения соответствующего объекта в систему двойной записи. Как правило, она берется из первичного документа, сопровождающего хозяйственную операцию. Таким образом, если станок куплен за 200 тыс. руб., то эта оценка или ее производные (например, остаточная стоимость) и будет сопровождать этот актив до тех пор, пока он нахо­дится в пользовании (бухгалтеры обычно говорят: объект находится на балансе предприятия); в частности, именно в этой оценке чаще всего и отражается актив в балансе фирмы. Это и есть традиционный под­ход — оценка по себестоимости. Он имеет свои плюсы и минусы. Глав­ное его достоинство — однозначность и объективность, поскольку есть документ, в котором зафиксирована базовая оценка. Минус в том, что данная оценка, как правило, не характеризует текущей стоимости объ­екта, что вполне естественно, поскольку цена и сравнительная ценность того или иного объекта меняются с течением времени. Отсюда видно, что чем более длительный срок службы имеет актив, тем более иска­женной (в сравнении с текущими ценами) может быть представляющая его оценка. Ничего страшного в этой ситуации нет. Нужно просто пом­нить одно простое правило: оценка по себестоимости — это оценка сделанных затрат в связи с приобретением или изготовлением данно­го актива, но не оценка суммы, за которую он может быть продан сто­роннему лицу.

В формальном плане оценка всегда представляла собой объект при­стального интереса именно бухгалтера — ему надо было оценить расхо­ды той или иной операции, отразить их в учете, вывести финансовый результат, показать имеющиеся ресурсы в балансе и др. Поскольку бух­галтер традиционно предпочитает работать в условиях определенности, в том числе и в отношении стоимостного представления объекта (опе­рации), историческая оценка ему понятна и, если так можно выразить­ся, приятна. Причины этого понятны — есть оправдательный документ, в котором зафиксирована оценка. Поэтому-то бухгалтер всегда строго придерживается правила: нет документа — нет записи в бухгалтерских книгах и регистрах. Это и подобные ему правила обобщены в концепту­альных основах бухгалтерского учета в виде постулатов и принципов учета. Идея их формулирования принадлежит американским специали­стам. Знание постулатов и принципов необходимо финансовому менед­жеру для понимания, во-первых, сути, природы и техники прохождения финансовых потоков в фирме и, во-вторых, адекватного восприятия имущественного и финансового потенциалов фирмы, представленных в публичной отчетности.

Под постулатами (допущениями) бухгалтерского учета понимают­ся утверждения о базовых характеристиках экономической среды, в ко­торой действует хозяйствующий субъект, и которые существенны для ведения учета. Постулирование означает аксиоматическое деклариро­вание в наиболее общем виде политических, экономических и социаль­ных условий, в которых функционирует система бухгалтерского учета и очевидность которых не может быть подвергнута сомнению. Так, в рамках англо-американского подхода принято выделять следующие постулаты:

имущественная и правовая обособленность (суть постулата: фирма представляет собой обособленный имущественно-правовой комплекс, она юридически самостоятельна, суверенна в системе экономических отношений, а ее имущество и обязательства существуют обособленно от имущества и обязательств как ее собственников, так и других предпри­ятий);

непрерывность деятельности (суть постулата: компания, однажды возникнув, будет существовать вечно, у нее нет намерения внезапно свернуть работу; следовательно, ее инвесторы и кредиторы могут по­лагать, что обязательства фирмой будут исполняться, а ее имущест­венное и финансовое состояния адекватно представлены в публичной отчетности);

отчетный период (суть постулата: с экономической деятельностью фирмы увязывается некий базовый временной интервал, в рамках или по завершении которого эта деятельность может быть оценена или скорректирована; чаще всего таким интервалом является год, по итогам которого публикуется отчетность);

меновые рыночные операции (суть постулата: фирма не замкнута на самоё себя — в ресурсном обеспечении и реализации продукции и услуг она ориентирована на рынки, поэтому появляются объективные рыноч­ные оценки, отражающиеся в учете и отчетности);

монетарная квантифицируемость (суть постулата: в небартерной экономике деньги выполняют роль всеобщего менового эквивалента, с их помощью квантифицируются большинство операций хозяйствую­щих субъектов, а потому в балансе отражаются те и только те объекты учета, которые имеют стоимостную оценку).

Принципы (требования) бухгалтерского учета — это некоторые об­щепринятые базовые соглашения относительно правил признания, из­мерения и представления фактов хозяйственной жизни, отражаемых в системе учета. Подчеркнем, что термин «общепринятость» в данном случае используется в смысле распространенности декларируемых со­глашений в профессии, достигаемой путем введения некоторых регуля- тивов — законов, стандартов, инструкций, рекомендаций и др. К наибо­лее упоминаемым в бухгалтерской науке являются следующие принци­пы: 1) документирование и регистрация; 2) полнота; 3) своевремен­ность; 4) приоритет содержания перед формой; 5) временная определенность фактов хозяйственной жизни; 6) соответствие доходов и расходов; 7) консерватизм; 8) последовательность применения учет­ной политики; 9) объективность; 10) раскрытие; И) существенность; 12) унифицированность¹⁰.

Постулаты можно трактовать как базовые предпосылки или допу­щения относительно экономической среды (в основном акцент делает­ся на бизнес-среду), в которой приходится функционировать предпри­ятию, а следовательно, и учету, декларирование которых позволяет за­дать своеобразные конструктивистские рамки, ограничивающие и опре­деленным способом направляющие построение и развертывание собственно учетных процедур. Постулаты учета имеют общеэкономиче­скую подоплеку, принципы — чисто учетную. В совокупности постула­ты и принципы определяют, по сути, методологию учета, т. е. они пред­ставляют собой тот своеобразный фундамент, на котором и разворачи­ваются бухгалтерская техника (методы) и технология (процедуры).

Заметим, что постулатами и принципами не регламентируется ори­ентация учета исключительно на оценки по себестоимости, однако именно этот подход вот уже несколько столетий применяется в учете. Иными словами, если в пояснениях к отчетности не делается оговорок, то можно полагать, что объекты представлены в ней в исторических це­нах.

Оценка по справедливой стоимости. В рыночной экономике любой субъект предпринимательской деятельности по определению ориенти­рован на рынки. Это означает, что представление о предприятии в це­лом, а также его активах желательно иметь в оценках, максимально при­ближенных к текущим рыночным. В этом случае можно видеть, образно говоря, сколько стоит предприятие, каковы его мощности, какова обес­печительная сила его активов и др. Поскольку бухгалтерская отчет­ность является единственным доступным и достаточно надежным ис­точником информации о предприятии, возникла вполне разумная идея составлять ее в текущих рыночных оценках. Эта идея имеет давнее про­исхождение, а у ее истоков стояли юристы: они полагали, что подобным образом составленный баланс может служить аргументом в имущест­венных спорах в суде. Как оказалось, от высказывания идеи до ее вопло­щения — дистанция огромного размера. В данном случае камнем пре­ткновения стал вопрос: откуда взять текущие рыночные цены? Ответ вроде бы очевиден — на рынке. Однако несложно понять, что активного рынка¹¹ абсолютно всех активов, находящихся на балансе предприятия, попросту не существует. Более того, число активов, имеющих объектив­но существующую рыночную оценку исключительно мало¹² — но су ш дела, подобная оценка может быть получена лишь по рыночным цен­ным бумагам. Эта проблема и породила понятие справедливой стоимо­сти.

Под справедливой стоимостью(fairvalue) понимается характери­стика объекта, определяющая его сравнительную значимость в потен­циальных или фактических меновых операциях в условиях полной ин­формированности участников сделки, их неангажированности и свобо­ды в принятии решения. Численно выражается минимальной суммой денежных средств, достаточной для приобретения актива или исполне­ния обязательства при совершении невынужденной сделки между хо­рошо осведомленными, действительно желающими совершить такую сделку, независимыми друг от друга сторонами. Существенными усло­виями сделки являются независимость сторон, осведомленность сто­рон, невынужденный характер сделки, доступность и публичность ин­формации, на основе которой совершается сделка.

Что касается конкретных алгоритмов, то в соответствии с междуна­родными бухгалтерскими регулятивами справедливая стоимость оце­нивается: а) зданий и сооружений — по текущей рыночной цене; б) обо­рудования — по восстановительной стоимости с учетом амортизации;

в) нематериальных активов — по текущей рыночной цене, а при отсут­ствии рынка — с помощью оценщиков или в соответствии с логикой, за­ложенной в определение справедливой стоимости; г) рыночных ценных бумаг — по текущей рыночной цене; д) паев — по доле в справедливой стоимости активов предприятия; е) нерыночных ценных бумаг — как соответствующая доля дисконтированной стоимости ожидаемых посту­плений эмитента; ж) дебиторской задолженности — в сумме номинала за вычетом резерва по сомнительным долгам; з) запасов — по чистой продажной цене; и) незавершенного производства — по цене готовой продукции за вычетом затрат на доводку или по фактической себестои­мости; к) краткосрочной кредиторской задолженности — по номиналу; л) долгосрочных кредитов и займов — как стоимость оттоков денежных средств, дисконтированных по текущей процентной ставке для анало­гичных финансовых инструментов.

Строго говоря, ключевую роль в исчислении оценок по справедли­вой стоимости играют профессиональные оценщики. Отсюда видны три основные сложности в замене исторических оценок на справедли­вые: 1) справедливые оценки весьма субъективны, а их «справедли­вость» в значительной степени зависит от профессиональной грамотно­сти и честности оценщиков; 2) использование оценок по справедливой

стоимости исключительно затратоемко; 3) поскольку любая отчетность отражает данные со значительным временным лагом, эффект перехода на справедливые стоимости может снижаться (грубо говоря, к моменту поступления отчетности пользователям представленные в ней справед­ливые стоимости с позиции текущего дня уже не являются справедли­выми).

Международные стандарты финансовой отчетности ратуют за рас­ширение практики применения справедливых стоимостей, сформули­рованные выше сложности сдерживают их применение. Некоторые фирмы находят паллиативные решения, совмещая в балансе историче­ские и справедливые оценки¹³.