10. Учет и отчетность – информационная основа фм

К инструментам ФМ относятся финансовая отчетность, фин. показатели, фин. планирование. Фин.отчетность – совокупность форм отчетности на основе фин.учета с целью представления внешним и внутренним пользователям.

Внешние пользователи дел-ся на 2 подгруппы:

1. Непосредственно заинтересованные в деятельности фирмы (собственники, существующие и потенциальные кредиторы, конкуренты, поставщики и покупатели (определяют надежность деловых связей с фирмой), гос-во (налоговые органы и т.п.), служащие фирмы).

2. непосредственно не заинтересованные (защищающие интересы первой группы (аудиторские фирмы, консультанты по фин вопросам, законодательные органы, юристы, СМИ, торгово-производственные организации, профсоюзы)

Внутренние:

Руководство фирмы, менеджеры.

Существуют 2 основных механизма, которые обеспечивают связи фирмы с рынком ч/з фин.отчетность:

1. стандарты фин.учета и отчетности (национальные и международные)

2. аудиторские проверки

Принципы составления фин.отчетности:

1. полезность оценивается критериями качества:

• уместность (своевременность, значимость, ценность)

• достоверность

• понятность

• сопоставимость (возможность проверки)

2. Элементы фин.отчетности:

активы, пассивы, доходы, расходы, прибыль, убытки

3. Принципы включения данных в отчетность

• Принципы бух учеты

• Ограничительные принципы

• Соотношение затрат и выгод

• Осмотрительность

• Конфиденциальность

Основные методы анализа отчетности

1. чтение отчетности

2. горизонтальный анализ

3. вертикальный анализ

4. трендовый анализ

5. расчет фин. коэф

11. Рациональная структура источников средств предприятия и основные способы внешнего финансирования.

Рац. структура – одна из главнейших проблем ФМ для обеспечения финансирования:

• для приобретения новой техники

• обеспечении желательного уровня доходов

Источники финансирования:

• внешние

• внутренние (за счет нераспределенной прибыли и амортизации)

Если нет экстремальной ситуации, то фирма не должна полностью исчерпать свою заемную способность. Всегда должен оставаться резерв «заемной силы», чтобы при необходимости покрыть недостаток средств кредитом без деференциала в отрицательную величину.

4 основных способа внешнего финансирования:

1. закрытая подписка на акции, проводится по заниженной по сравнению с рыночной. Проводится м/у акционерами, поэтому у фирмы возможна упущенная выгода.(«+»- контроль за фирмой не утрачивается, риск возрастает не значительно; «-» - объем фин-ния ограничен, высокая стоимость привлечения средств)

2. привлечение заемных средств в форме кредита, займа, облигаций («+» - контроль не утрачивается, относительно низкая стоимость привлеченных средств;«-» - риск возрастает, срок возмещения строго определен)

3. открытая подписка на акции («+» - риск не возрастает, возможна мобилизация крупных средств на неопределенный срок; «-» - м.б. утрачен контроль над фирмой, высокая стоимость привлечения средств)

4. Комбинация первых трех (преобладание тех или иных преимуществ и недостатков зависимости от структуры источников ЗС)

Если 1-й способ м.б. неприемлемым, из-за недостатка средств у акционеров или их уклонения от дальнейшего финансирования, то критерием выбора м/у 1-м и 2-м является сведение к минимуму риска утраты контроля над фирмой.

Критерии формирования средств для каждого предприятия могут определяться индивидуально или на основе следующих факторов:

1. темпы наращивания выручки фирмы. При повышенных темпах требуется увеличенное финансирование.

2. стабильность выручки.

3. уровень и динамика рентабельности.

4. структура имущества фирмы. Наличие активов, на которые большой спрос м. служить обеспечение кредитов, следовательно можно увеличить долю ЗС.

5. размер налогов.

6. отношение кредиторов к фирме

7. мнения консультантов, рейтинговых агентств и т.п.

8. приемлемая степень риска для руководства

9. сочетание риска краткосрочных и долгосрочных капиталов

10. финансовая гибкость фирмы, чтобы предприятие имело в любой момент возможность привлечения капитала.