37.Различные случаи начисления процентов с учетом инфляции.
1)Для простых ссудных%
-
простая
годовая ставка судного %
простая годовая ставка ссудного %
Iи- индекс инфляции
n-лет
2)Для простых учетных ставок уравнение эквивалентности:
d- простая годовая учетная ставка
3)Для сложных процентов
Ic- сложная годовая ставка ссудного %.
4)При начислении %-тов несколько раз в году (m)
j- номинальная ставка ссудного %.
5) Для случая сложных учетных ставок
dc-сложная годовая учетная ставка.
Fα-номинальная сложная учетная ставка.
По полученным формулам можно находить %-ую ставку компенсирующую потерю от этой инфляции, когда заданы:-процентная ставка, обеспечивающая желаемую доходность финансовой операции и уровень инфляции в течении рассматриваемого периода и получить зависимость i от iα или любую другую.
Эта формула отражает очевидные ситуации:1) если ic= α весь доход поглащается инфляцией, поскольку доходность и инфляция равны.ic=0
2).icα<α,ic<0 Доходность меньше уровня инфляции, операция приносит убыток
3) icα>α , ic>0Доходность выше инфляции происходит реальный прирост вложенного капитала.
38.Стратегия финансового менеджмента. Инвестиции и риск.
Жизнедеятельность предприятия –сложное взаимодействие долгосрочных и краткосрочных событий. Хорошие результаты (большая выручка, достойная доля рынка, рентабельность) будут только при выборе реализации наиболее оптимальных решений: адекватных требованиям среды, соответствующих «магистральной линии» развития фирмы.
Уровень риска связанный фирмой предопределяется его адаптационной способностью эффективно реагировать на внешние импульсы
На практике с помощью инвестиций фирмы реализуют свои возможности и пытаются предвосхитить долгосрочные тенденции развития и адаптируются, отсюда все это в реальном времени заставляя подчинятся конъюнктуре.
В связи с этим отрасли рынка делятся:
а) Устойчивый, стабильный.
в) растущий
с) циклический
Поэтому при выборе инвестиционной политики учитывают, что вкладывать деньги в производство, в ценные бумаги целесообразно, если: 1)чистая прибыль от данного вложения больше чистой прибыли от банковского депозита
2)рентабельность инвестиций больше уровня инфляции
3) рентабельность анализируемого проекта с учетом факторов времени выше рентабельности альтернативных проектов
4)рентабельность активов прекдприятия после проекта увеличится и д.б> СРСП
5) рассматриваемый проект соответствует генеральной стратегии фирмы с точки зрения формирования рациональной ассортиментной структуры производства, окупаемости затрат, наличия финансовых источников для покрытия издержек, обеспечивает поступление средств ( стабильных, но небольших; сконцентрированных в какие-то моменты времени, но растянутых во времени)
Следует учесть, что инвестиции длительный процесс поэтому при их анализе учитывают: А)рискованность проекта –чем длительнее срок окупаемости , тем рискованнее проект;
В) временную стоимость денег которые со временем теряют свою ценность;
С) привлекательность проекта по сравнению с альтернативными вложениями средств.
С точки зрения доходности и стоимости имущества, приемлемого риска.