45. Понятие, виды, признаки, фундаментального свойства и классификация цб.

Ценные бумаги (акции, облигации) – документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту.

1.По содержанию финансовых отношений различают:  Долевые ЦБ (акции). Приобретая акцию, инвестор получает свидетельство о внесении своей части в капитал акционерного общества и становится его совладельцем.  Долговые (облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя). Приобретая их, инвестор становится кредитором. 2. По видам эмитентов выделяют государственные ЦБ, муниципальные ЦБ, ЦБ хозяйствующих субъектов. 3. По степени связи с конкретным владельцем выделяют именные ЦБ и ЦБ на предъявителя. 4. По способу формирования различают первичные (акция, облигация, вексель) и вторичные или производные ЦБ (варранты, опционы, финансовые фьючерсы). 5. По периоду обращения: краткосрочные и долгосрочные.

Признаки: специально оформленный документ, т.е. соблюдением формы и реквизитов, всякая ЦБ должна удостоверить определенные права (на доход, на обращение), неразрывность самой ЦБ и зафиксированного в ней права, ЦБ присущи свойства публичной достоверности.

Выделяют следующие фундаментальные свойства ЦБ:  обращаемость (способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента);  доступность для гражданского оборота (способность быть предметом гражданских сделок);  стандартность (наличие стандартного представления, реквизитов, что делает ее товаром, способным обращаться);  документальность (ЦБ есть документ);  регулируемость и признание государством (обеспечивают снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов);  рыночность (неразрывно связана с соответствующим рынком, является его отражением);  ликвидность (способность быть быстро проданной);  риск (вероятность получения убытков). 46. Акция, ее свойства, виды, оценка стоимости и доходности.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после ликвидации общества. Приобретая А, инвестор становится совладельцем предприятия, разделяет с ним успехи роста и риск в случае его неудовлетворительной работы. Уставный капитал АО поделен на определенное число А.

По объему предоставляемых прав различают следующие виды акций:

1. Простая – это ЦБ, удостоверяющая право владельца на долю собственности АО при его ликвидации, дающая право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.

2. Привилегированная – это ЦБ, дающая право ее владельцу на получение дивиденда в качестве фиксированного процента, право на долю собственности при ликвидации общества, и не дающая права голоса на участие в управлении обществом. Выделяют следующие ее разновидности:  Привилегированные акции с правом отзыва  Привилегированные акции с правом участия  Привилегированные акции с правом погашения  Конвертируемые, когда их можно обменивать на другие акции по определенной цене в определенной промежуток времени.  Акции с плавающим или переменным курсом. Такие акции предусматривают выплату дивидендов в зависимости от процента.  Кумулятивные, когда по ним происходит накопление дивидендов в случае их невыплаты или не полной выплаты.

В зависимости от стадии выпуска А в обращение и их оплаты различают следующие виды А:

1. Объявленные А – это предельное числоА соответствующего типа, которые могут быть выпущены компанией дополнительно к уже размещенным акциям. 2. Размещенные А – это А, которые приобретены акционерами. 3. Полностью оплаченные – это размещенные А, по которым их владелец произвел полную оплату и средства зачислены на счет акционерного общества.

Акционерный капитал компании - сумма номинальной стоимости размещенных на рынке А, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли. Делением акционерного капитала на количество акций, находящихся в обращении, определяется балансовая стоимость акций.

Акционерное общество может принять решение о дроблении акций, т. е. увеличении имеющихся в обращении акций общества без изменения величины акционерного капитала. Возможна и обратная процедура – консолидация, когда несколько старых акций меняются на одну новую в установленной пропорции.

Стоимость финансовых активов - денежная оценка ценности данного актива. Внутренняя стоимость более субъективна и связана с ожиданиями инвестора. Ее следует отличать от объявленной рыночной цены (по которой можно приобрести актив на рынке). При сопоставлении цены и стоимости возможны три варианта: 1. Рыночная цена актива с позиций инвестора завышена, нет смысла его покупать. 2. Цена актива занижена, есть смысл его купить. 3. Текущая цена полностью отражает текущую стоимость актива, по этой причине спекулятивные операции не целесообразны.

Существует три основных подхода к оценке стоимости финансовых активов: на основе суммирования дисконтированных денежных потоков, генерируемых данной ценной бумагой; путем изучения изменения цен в прошлом; методом «ходьбы наугад».

Доходность акций определяется как отношение дохода от акций к ее рыночной стоимости.