38 (40,42,44).Стратегический механизм обеспечения финансовой устойчивости предприятия.
Этапы финансовой стабилизации в условии кризисной ситуации:
-Устранение неплатежеспособности.
-Восстановление финансовой устойчивости.
-Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.
Каждому этапу стабилизации соответствуют определенные внутренние механизмы, которые принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический, носящие «защитный» или «наступательный» характер.
Оперативный механизм, основанный на принципе «отсечения лишнего», представляет собой защитную реакцию предприятия. Это система мер, направленная, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств в краткосрочном периоде, а с другой стороны, — на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих погашение этих обязательств. Принцип «отсечения лишнего», лежащий в основе этого механизма, определяет необходимость сокращения размеров как текущих потребностей (вызывающих финансовые обязательства), так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии в денежную форму).
Выбор наиболее эффективного направления оперативного механизма финансовой стабилизации диктуется характером реальной неплатежеспособности, индикатором которого служит коэффициент чистой текущей платежеспособности:
КЧТП = (ОА - ОАн) / (КФО - КФОво)
где: КЧТП — коэффициент чистой текущей платежеспособности предприятия в кризисном состоянии; ОА — сумма всех оборотных активов предприятия; ОАн — сумма неликвидных (в краткосрочном периоде) оборотных активов; КФО — сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств; КФОво — сумма внутренних краткосрочных (текущих) финансовых обязательств, погашение которых может быть отложено до завершения финансовой стабилизации.
Тактический механизм финансовой стабилизации использует отдельные защитные мероприятия. Это преимущественно наступательная тактика, направленная на перелом неблагоприятных тенденций и выход на рубеж равновесия. Это система мер, направленных на достижение финансового равновесия в предстоящем периоде.
ЧПо + АО + ∆АК + ∆СФРп = ∆Иск + ДФ + ПУП + СП + ∆РФ,
где: ЧПо — чистая операционная прибыль предприятия;АО — сумма амортизационных отчислений; ∆АК — сумма прироста акционерного (паевого) капитала при дополнительной эмиссии акций (увеличении размеров паевого взноса в уставной фонд);∆СФРп — прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников; ∆Иск — прирост объема инвестиций, финансируемых за счет собственных источников; ДФ — сумма дивидендного фонда (фонд выплат процентов собственникам предприятия на вложенный капитал);ПУП — объем программы участия наемных работников в прибыли (выплат за счет прибыли); СП — объем социальных, экологических и других программ предприятия, финансируемых за счет прибыли; ∆РФ — прирост суммы резервного (страхового) фонда предприятия.
Стратегический механизм финансовой стабилизации — исключительно наступательная стратегия развития, обеспечивающая оптимизацию и подчиненность целям ускоренного эк. роста предприятия.
Стратегический механизм - система мер, основанная на использовании моделей финансовой поддержки ускоренного эк. роста. Эта система мер определяет необходимость пересмотра отдельных направлений финанс. стратегии предприятия.
Мероприятия обеспечения финансовой устойчивости предприятия содержит пять стадий:
1)определение оптимальной структуры оборотных активов;
2)прогноз тенденций изменения каждой статьи баланса;
3)расчет оптимальной структуры баланса;
4)сравнение оптимальной и существующей структуры баланса, сравнение желаемых и прогнозируемых тенденций развития;
5)использование благоприятных прогнозов в составлении планового баланса и дополнение прочих статей в соответствии с оптимальной структурой, на период настройки структуры и достижения оптимума и последующий период поддержания полученных результатов.
В-39. Управленческие возможности моделей безубыточности. Определение точки безубыточности.
Модель безубыточности построена на следующих допущениях:
все расходы делятся на постоянные и переменные
цены и ассортимент в анализируемом периоде не меняются
объем продаж и совокупные расходы находятся в линейной зависимости
управленческие решения в рамках модели принимаются в краткосрочном периоде.
Несмотря на эти допущения и определенные условности модели ее управленческие возможности значительны, они позволяют решить ряд задач:
определение минимального объема продаж в натуральном и стоимостном выражении
определение объема продаж, обеспечивающего необходимую прибыль
оценку воздействия на прибыль изменений постоянных, переменных расходов, цен и объемов продаж
определение ЗФП и оценка делового риска
прогнозирование прибыли при помощи показателя силы воздействия операционного рычага.
Точка безубыточности – это минимальный объем продаж, покрывающий расходы, но не приносящий прибыль.
Qmin = FC/(P-v)
Smin = FC/(1-w) = FC/Kgm
Kgm – коэффициент маржинальной прибыли
GM = TR-VC =
FC – постоянные издержки, P – цена, VC – переменные издержки, w – доля переменных расходов в базовой выручке единицы продукции
В-41. Состав, классификация и методы расчета ДП предприятия.
Состав и классификация ДП предприятии:
Вид деятельности |
Состав ДП |
Операционная |
Поступления: за реализованные ТРУ; авансы, полученные от покупателей; прочее Выбытие: оплата приобретенных ТРУ; авансы выданные; отчисления в бюджет и внебюджетные фонды; прочее. |
Инвестиционная |
Поступления: оплата за реализованные ОС и НА; дивиденды и %, полученные по долгосрочным финансовым вложениям; прочее. Выбытие: приобретение ОС и НА; оплата долевого участия в строительстве; прочее. |
Финансовая |
Поступления: доходы от продажи краткосрочных финансовых вложений; доходы от размещения собственных краткосрочных бумаг; прочее. Выбытие: приобретение краткосрочных ценных бумаг; краткосрочные финансовые вложения; прочее. |
Методы расчета ДП:
При формировании отчетности можно пользоваться двумя методами расчета ДП – прямым и косвенным.
Прямым методом расчет ДП осуществляет бухгалтер предприятия, данные для расчета берутся с денежных счетов (50, 51, 51, 57, 58). Операции группируются по трем сферам деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой (выручка – показатель для корректировки)
Преимущества прямого метода: метод позволяет оценить платежеспособность предприятия; позволяет анализировать и контролировать поступления и расходы денежных средств.
Недостаток прямого метода в том, что он не раскрывает взаимосвязи между финансовым результатом и изменениями остатков активных и пассивных статей баланса, а также их динамикой. Этот недостаток устраняет косвенный метод
Косвенным методом расчет ДП осуществляет аналитик предприятия. Метод построен на корректировках финансового результата на не денежные операции (чистая прибыль для корректировки). Суть косвенного метода можно выразить цепочкой уравнений:
А=П
ДенА + НдА = СК + ДО + КО
ДС + ОбА + В/А = УК + РК + ДК + Нерасп. приб. – СА + ДО + КО
ДП (CF) = УК + РК + ДК + Нерасп. приб. – СА + ДО + КО – ОбА(н/д) - В/А
ДП = Нер. приб. + УК + ДК +РК - СА + ДО + КО - ВнА(н/д) – ОбА(н/д)
ДП, рассчитанный косвенным методом, представляет собой финансовый результат, скорректированный на не денежные активные и пассивные позиции.