46.Модели устойчивости состояния и темпов приемлемого роста
В устойчивой окружающей среде необходимыми переменными для вычисления коэффициента устойчивого роста являются следующие.
A/S - коэффициент капиталоемкости (активы/продажи)
NP/S - коэффициент чистой рентабельности (чистая прибыли/продажи )
b - коэффициент нераспределенной прибыли (1-b - это коэффициент выплат по дивидендам)
D/Eq- коэффициент отношения заемных и собственных средств
S0 - объем продаж за прошлый период (базовое значение объема продаж )
∆S - абсолютное изменение объема продаж за текущий период по сравнению с прошлым периодом
С помощью вышеназванных шести переменных мы можем определить коэффициент устойчивого роста (SGR). Базой расчета является равенство прироста активов (использование фондов), с одной стороны, и прироста обязательств и собственного капитала (источники фондов) - с другой.
Увеличение активов=увеличение нераспределенной прибыли+увеличениезаимствоваий.
Упрощенная формула:
SGR=
Это максимальный коэффициент роста продаж, согласованный с другими плановыми финансовыми коэффициентами. Достижение или недостижение коэффициента роста зависит от внешних переменных параметров рынков сбыта и успешности маркетинговых мероприятий. Определенный коэффициент роста может быть вполне достижим при достаточности финансовых ресурсов, но нереален из-за недостаточного спроса. Начисленная амортизация, косвенным образом представленная в формуле, необходима для поддержания достаточного уровня стоимости операционных активов. Последнее предостережение связано с процентной ставкой по новым займам. Неявное допущение состоит в том, что все расходы по выплате учитываются при расчете коэффициента чистой рентабельности.
50Эволюция фин.Показателей в оценке эффективности управления компанией
Показатели эффективности управления:
Рентабельность активов (ROA) – финансовыйкоэф-т, харак-й отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала, качество управления активами. В отличие от показателя "рентабельность собственного капитала", данный показатель учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Поэтому он менее интересен для инвесторов.
ROA=EBIT/ Средние активы ((на начало года+на конец года)\2)
Рентабельность собственного капитала (ROE) – показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса. Показатель показывает, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал.
ROE=Чистая прибыль/ средний собственный капитал
Рентабельность инвестированного капитала, или прибыль на инвестированный капитал (ROCE) – показатель отдачи от вовлеченного в коммерческую деятельность собственного капитала организации и долгосрочно привлеченных средств (долгосрочных кредитов, займов).
ROCE= EBIT / Инвестированный капитал = EBIT / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)
В-51. Определение запаса финансовой прочности предприятия, оценка производственного риска.
ЗФП показывает на сколько можно сократить производство и реализацию прежде чем предприятие начнет нести убытки.
ЗФП можно определить как в абсолютном, стоимостном и относительном выражении.
ЗФПруб = TR – TRmin
ЗФПруб = S – Smin
ЗФПшт = Q – Qmin
ЗФП% = ЗФПруб/S
ЗФП% = ЗФПшт/Q
Чем выше ЗФП у предприятия, тем ниже производственные риски, т.е. риски потерь, связанные со структурой затрат на производство и реализацию.
В-52. Инвестиции: понятие, виды. Базовые принципы оценки инвестиционных проектов.
Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, имеющее денежную оценку, вкладываемое в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли или достижения полезного эффекта. Инвестиции – это средства, направленные на достижение долгосрочных целей, а не на немедленное потребление.
Классификация инвестиций по видам вложений:
Финансовые – это вложения в долгосрочные финансовые активы (акции, паи, облигации)
Реальные – это вложение капитала в развитие материально-технической базы.
по характеру объектов
в основные средства
в нематериальные активы
по функциональной направленности
инвестиции на техническое перевооружение
инвестиции на реконструкцию
инвестиции на расширение производства
инвестиции в инновации
Базовые принципы оценки инвестиционных проектов:
- инвестиционный проект рассматривается на протяжении всего его жизненного цикла
- учитываются только предстоящие затраты
- учитывается фактор времени
- учитывается возможность многоэтапности оценки
- учитывается влияние инфляции, неопределенности и рисков
- учитывается возможность несовпадения интересов участников проекта