- •Вопросы по специализации «Оценка бизнеса», 2011 год
- •1.Регулирование оценочной деятельности: нормативные документы.
- •2.Субъекты и объекты оценочной деятельности.
- •3.Цели и функции оценки.
- •4.Понятия «стоимость», «цена», «затраты» в оценке собственности.
- •5.Основные принципы, соблюдаемые в оценке стоимости бизнеса.
- •6.Принцип нэи и его роль в определении рыночной стоимости объекта оценки.
- •7.Виды стоимости бизнеса: определения, назначение.
- •8.Финансовый анализ деятельности предприятия как необходимый этап процесса оценки.
- •9.Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса: концепция, методы и особенности их применения.
- •10.Ликвидационная стоимость, особенности и методы ее определения в оценке недвижимости и оценке бизнеса.
- •11.Методы определения ставки дисконта.
- •12.Метод дисконтирования денежных доходов (доходный подход) и особенности его применения в оценке недвижимости и оценке бизнеса.
- •13.Метод прямой капитализации (доходный подход).
- •14.Сравнительный подход в оценке бизнеса: концепция, методы и особенности их применения.
- •15.Особенность недвижимости как объекта оценки.
- •16.Методы оценки рыночной стоимости земельных участков.
- •17.Основные методы определения восстановительной стоимости или стоимости замещения объекта недвижимости.
- •18.Методы оценки физического износа объектов недвижимости.
- •19.Методы оценки функционального устаревания объектов недвижимости.
- •20.Методы оценки экономического устаревания объектов недвижимости.
- •21.Виды стоимости, используемые в оценке машин и оборудования.
- •22.Затратный подход в оценке машин и оборудования: особенности применения.
- •23.Стоимость воспроизводства и стоимость замещения в оценке машин и оборудования, методы их оценки.
- •1) Метод расчета по цене однородного объекта:
- •24.Методы оценки физического износа в оценке машин и оборудования.
- •25.Методы оценки функционального и экономического устаревания в оценке машин и оборудования.
- •26.Особенности применения и методы доходного подхода в оценке машин и оборудования.
- •27.Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов.
- •28.Классификация, функции и преимущества ипотечных кредитов.
- •29.Модели погашения долга по ипотечным кредитам.
- •30.Методы оценки интеллектуальной собственности и нематериальных активов.
- •31.Особенности оценки некоторых типов нематериальных активов.
- •32.Методы, используемые в доходном подходе при оценке объектов интеллектуальной собственности.
- •33.Понятие гудвилла и методы его определения.
- •34.Виды платежей при оплате лицензии.
- •35.Стоимость товарного знака и факторы, влияющие на нее.
25.Методы оценки функционального и экономического устаревания в оценке машин и оборудования.
Функц.устаревание (ФУ) - уменьшение потребительской привлекательности свойств объекта, обусловленное развитием новых технологий в сфере производства аналогичных машин и оборудования, которое вызывает обесценение. ФУ относительно, т.к. рассматривается по отношению к объектам-аналогам и зависит от объектов сравнения.
По причинам, вызвавшим ФУ выделяют 2 вида износа: 1.Моральный (причина – улучшение свойств изделий аналогов или удешевление их производств). 2.Технологический (причина - различия в дизайне или составе конструкционных материалов, используемых в объектах-аналогах, изменение технологического цикла производства).
В процессе оценки технического объекта принимают во внимание две стороны возможного отличия нового объекта от устаревшего:
- избыток капитальных затрат при производстве объекта;
- избыток производственных затрат при эксплуатации.
Метод расчета ФИ, обусловленного избытком капитальных затрат. Алгоритм: Оцениваемая машина имеет полную стоимость воспроизводства Sпсв , оцененную на момент оценки с использованием затратного подхода, и характеризуется показателем качества X. К моменту оценки на рынке появились аналогичные машины нового поколения, у которых цена Цан и показатель качества Xан. Полная стоимость замещения Sпсз оцениваемой машины, получаемая методом прямого сравнения с аналогом, равна цене аналога, скорректированной на различие показателя качества: Sпсз = Цан*(Х/Хан)^b
Из-за развития новых технологий и введения новых способов производства в большинстве случаев ПСЗ меньше ПСВ. В новых условиях оцениваемую машину будет невозможно продать по прежней стоимости воспроизводства, она обесценилась до ПСЗ.
Разность между ПСВ и ПСЗ = стоимости ФИ.
Частично ФУ может быть устранено путем модернизации оборудования, что сопровождается доп. инвестициями в усовершенствование конструкции. Суммарно величину ФИ можно оценить, просчитав смету на модернизацию оцениваемого оборудования. Косвенный признак того, что оцениваемая машина имеет ФИ - прекращение выпуска машин подобной модели, что свидетельствует об освоении производства новой модели. При наличии подобной информации рекомендуется допустить наличие коэффициента ФИ около 20%.
ФИ, обусловленный избытком производственных затрат, возникает либо в результате совершенствования технологии, либо повышения эффективности размещения и компоновки. Его называют операционным устареванием (ОУ). Определение обесценивания машин и оборудования, вызванного ОУ, включает этапы:
*определение ежегодных эксплуатационных расходов при использовании оцениваемого объекта и при эксплуатации более современных аналогов;
*определение разницы затрат на эксплуатацию;
*учет влияния налогов;
*определение остаточного срока экономической жизни оцениваемого
объекта или времени на устранение недостатков;
*определение текущей стоимости ежегодных будущих потерь по соответствующей ставке дисконтирования.
Внешний износ (ВИ) проявляется в потере стоимости, вызванной крупными отраслевыми, региональными, общенациональными, мировыми технологическими, социально-экономическими, экологическими и политическими изменениями, кот накладывают ограничения на использование потенциала оцениваемых объектов.
Различают 2 вида устаревания технических средств: 1.Глобальное (связано с научно-техническими революциями, носящими всемирный общеэкономич характер, оно необратимо, приводит к полному вытеснению опр типа машин и оборудования). 2.Локальное/местное (носит регионально-отраслевой характер и может быть временным).
Косвенный ВИ - если нарушен принцип сбалансированности в организации производственного процесса. Индивидуальный ВИ (относится только к оцениваемой машине) - вызван несоответствием между производственными мощностями машины и машинного комплекса в целом.
2 подхода при определении ВИ: 1.Капитализация потери дохода, относящегося к внешнему воздействию; 2.Сравнение продаж аналогичного оборудования при наличии и отсутствии внешних воздействий.
Пример ВИ - износ, вызываемый наличием избыточной производительности данного элемента фондов по сравнению с производительностью всей технологической цепочки, в которую данный элемент уже включен (для стоимости в пользовании) или может быть включен (для стоимости в обмене). Т.е. в данной технологической цепочке есть узкие места, не позволяющие полностью использовать возможности рассматриваемого оборудования. Выход из ситуации: либо в расшивке узких мест, что позволяет повысить коэффициент загрузки рассматриваемого оборудовании и уменьшить степень его износа в рамках данной системы, либо переместить рассматриваемое оборудование в состав другой системы, для более производительного использования.
При оценке стоимости технич.средства в составе цепочки, где объект оценки - отдельная единица, при применении сравнительного или затратного подхода коэффициент ВИ опр-ся: К=1-Ммк/М*100%
Ммк – производственная мощность машинного комплекса (технологич.цепочки),
М – мощность оцениваемого объекта.
ВИ вызванный падением спроса на продукцию, производимую всей технолоич.линией отдельно для объекта оценки в составе линии рассчитывается через коэф. использования производственной мощности. К=1- Qпр/ Мп*100%
Qпр – объективно сложившийся в современных экономич.условиях предельно возможный объем производства продукции, обеспечиваемый с участием объекта оценки,
Мп – эффективная производственная мощность объекта оценки.