45. Международная классификация статей платежного баланса

Современные формы представления платежного баланса являются результатом длительной эволюции теории платежного баланса и практики его составления. Принципы составления платежного баланса отдельных стран подвергаются все большей унификации. В частности, классификация статей платежного баланса по методу МВФ приведена в табл. 10.2.

Текущие операции	• Товары • Услуги, в том числе доходы от инвестиций • Трансферты: - частные односторонние переводы; - официальные односторонние переводы
	Итог	Баланс (счет) текущих операций

Таблица 10.2. Классификация статей платежного баланса

Движение капиталов	• Долгосрочный капитал: - прямые инвестиции; - портфельные инвестиции Краткосрочный капитал
	Итог	Баланс (счет) движения капиталов
Движение золотовалютных резервов	• Золотовалютные резервы: - золото; - резервы иностранной валюты; - специальные права заимствования; - экю Обязательства страны перед иностранными банками
	Итог	Баланс (счет) движения золотовалютных резервов
Итоговый баланс

Основными статьями платежного баланса, отражающего связь экономики страны с внешним миром, являются "Счет текущих операций (текущий счет)" и "Счет движения капитала". Счет текущих операций - это баланс обменов (трансакций), совершаемых в сфере реальной экономики, на рынке товаров и услуг; счет движения капитала - это баланс трансакций, совершаемых в финансовой сфере, на рынке капитала.

46. Платежный баланс страны и основное макроэкономическое тождество

Рассмотренный нами выше платежный баланс страны убедительно иллюстрирует тесную взаимосвязь финансовых потоков с рынками товаров. Чтобы увидеть эту связь на формализованном уровне, перепишем основное тождество национальных счетов: У = С + I +С+ Хм,

где У - объем валового национального продукта; С - объем потребительских расходов; I - объем инвестиционных расходов; С - объем государственных расходов; Хм - объем чистого экспорта страны.

Вычтем из обеих частей основного макроэкономического тождества С и С. Тогда У - С - С = I + Х_м.

Учитывая, что (У - С - С) представляет собой объем национальных сбережений (5)¹, получим: 8 = I + Х_м.

Перенесем все члены равенства в левую часть и получим основное тождество национальных счетов: (I -8) + Х_м = 0.

Данная форма записи основного тождества национальных счетов показывает связь между международными потоками средств, предназначенных для накопления капитала (I - 8) и международными потоками товаров и услуг (Хм).

Каждый член этого равенства имеет собственное имя: (I - 8) - счет движения капитала платежного баланса;

Х_м - текущий счет (счет текущих операций) платежного баланса.

Счет движения капитала представляет собой избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями. Инвестиции могут превышать сбережения страны, так как инвесторы могут финансировать инвестиционные проекты за счет средств, заимствованных на мировых финансовых рынках. Таким образом, счет движения капитала равен объему внутреннего накопления капитала, финансируемого за счет зарубежных займов.

Счет текущих операций (Хм) - это сумма, получаемая из-за границы в обмен на наш чистый экспорт (включая чистую выручку от использования наших факторов производства).

Основное тождество национальных счетов утверждает, что счет движения капитала и текущий счет платежного баланса должны быть уравновешены. Это значит, что сальдо счета движения капитала и сальдо счета текущих операций в сумме равны нулю: (I - 8) +Х_м = 0 =ВР (Ва1апсе оГраутепгз).

Если величина (I - 5) является положительной, а Х_м - отрицательной, мы имеем положительное сальдо движения капитала и дефицит текущего счета платежного баланса. Это означает, что мы берем займы

на мировых финансовых рынках и импортируем больше товаров, нежели экспортируем.

Если величина (I - 5) является отрицательной, а Х_м - положительной, мы имеем дефицит счета движения капитала и положительное сальдо счета текущих операций. Это означает, что на мировых финансовых рынках мы выступаем в роли кредитора и больше экспортируем товаров, чем импортируем.

Баланс счета движения капитала и текущего счета показывает, что международные потоки фондов для финансирования накопления капитала и международные потоки товаров и услуг представляют собой две стороны одной медали. С одной стороны, если наши сбережения превышают наши инвестиции, то сбережения, не инвестированные внутри страны, используются для выдачи кредитов иностранцам. Им требуются эти ссуды, поскольку мы представляем им больше товаров и услуг, нежели они предоставляют их нам, т. е. Х^ является положительной величиной. С другой стороны, если наши инвестиции превышают наши сбережения, излишек инвестиций должен финансироваться из-за рубежа. Иностранцы должны предоставлять нам кредиты. Эти иностранные займы позволяют нам импортировать товаров и услуг больше, чем мы экспортируем, т. е. Х_м является отрицательной величиной.

Приведенная выше форма записи платежного баланса является неполной, укороченной, так как не включает еще одну категорию учета - счет движения золотовалютных (официальных) резервов (ОК). Изменение ОК отражает увеличение или уменьшение государственных золотовалютных сбережений, не входящих в счет движения капитала, например, при продаже Центральным банком золота или иностранной резервной валюты. Полная форма платежного баланса имеет вид:

(1-8) + Х_м+ ОК = 0.

Таким образом, сальдо счета текущих операций уравновешивается не только сальдо счета движения капитала, но и суммой [(/ - 8) + ОК].

1 При исследовании внутриэкономических проблем национальные (общие) сбережения (5) развиваются на частные 8₁ = У - С – Т и государственные 82 = Т - С, где Т-разница между объемами налоговых отчислений и трансфертными платежами.