Вопрос 38 Роль финансового менеджмента в деятельности предприятия

Финансовый менеджмент как система управления состоит из субъекта и объекта управления. Объектом управления является то, что составляет содержание финансов предприятий (денежные потоки, финансовые ресурсы, капитал, доходы, денежные фонды), субъектом управления — финансовые менеджеры. К уровню подготовки и квалификации предъявляются высокие требования.

Многообразие функций финансового менеджмента следует систематизировать следующим образом:

• планирование включает в себя текущее и стратегическое финансовое планирование; составление различных смет и бюджетов для любых мероприятий.

• участие в определении ценовой политики и прогнозировании сбыта.

• оценка возможных изменений структуры в виде слияний или разделений.

• обеспечение источниками финансирования (капиталом): поиск внутренних и внешних источников кратко- и долгосрочного финансирования; выбор оптимального их сочетания.

• управление финансовыми ресурсами: управление денежными средствами на счетах и в кассе, в расчетах, портфелями ценных бумаг, заемными средствами.

• учет, контроль и анализ: выбор учетной политики; обработка и представление учетной информации в виде финансовой отчетности; анализ и интерпретация результатов; сопоставление отчетных данных с планами и стандартами; внутренний аудит.

Конкретные формы и методы реализации этих функций определяются финансовой политикой государства, которая включает в себя:

— учетная политика;

— кредитная политика;

— политика управления денежными средствами;

— политика в отношении управления издержками;

— дивидендная политика.

В рамках кредитной политики решается вопрос об обеспеченности оборотными средствами — определение величины собственных оборотных средств, потребности в заемных средствах. В случае необходимости привлечения долгосрочного кредита изучается структура капитала и финансовая устойчивость.

Политика управления денежными средствами связана с оптимизацией необходимых остатков средств на счетах предприятии, минимизацией разрывов между поступлением средств и их использованием, применением различных схем расчетов, предусматриваемых в договорах, инкассацией дебиторской задолженности.

Политика в отношении управлением издержками реализуется с помощью разработки системы бюджетирования, предусматривающей разработку бюджетов (смет) по всем основным элементам затрат и осуществления эффективного контроля за их исполнением.

Дивидендная политика должна уравновешивать защиту интересов собственников с интересами менеджеров и инвесторов в соответствии с теорией агентских отношений и целью максимизации цены предприятия. Возможны следующие варианты дивидендной политики:

• Дивиденды как постоянный процент от прибыли. Преимущество данного метода — простота. Выгодно акционерам в период роста прибыли, так как растут и дивиденды, однако при снижении прибыли дивиденды падают.

• Политика фиксированных дивидендных выплат — дивиденды выплачиваются в фиксированном размере на каждую акцию. Преимущество — простота, сглаживаются рыночные колебания; недостатки — при снижении прибыли предприятие оказывается без прибыли.

• Политика выплат гарантированного минимума и экстра дивидендов.

• Капитализация дивидендов — выплата дивидендов акциями (при финансовых затруднениях).

Финансовый менеджмент как научная система управления финансами требует соблюдения определенной технологии принятия и выполнения решения. Можно назвать следующие этапы:

• постановка цели, определение проблемы;

• разработка альтернативных решений;

• сопоставление альтернативных решений с избранными целями;

• выбор одного из решений по установленным критериям;

• контроль выполнения принятого решения;

• оценка эффективности принятого решения.

На организацию финансов предприятий оказывают влияние различные факторы: отраслевые особенности, организационно-правовая форма, размер предприятия, форма собственности. Они должны учитываться менеджментом при построении финансового механизма конкретного предприятия.

Работа по управлению финансами предприятия осуществляется его финансовой службой. В отечественной практике еще не сложилась модель финансовой службы, приближенная к международным стандартам. В настоящее время финансовый менеджер на белорусских предприятиях выполняет следующие функции:

• организация финансовой работы предприятия;

• разработка перспективных и текущих финансовых планов и контроль их выполнения;

• осуществление оперативной финансовой работы;

• проведение кредитной политики;

• организация валютной политики;

• формирование финансовой документации (банковской, статистической и т.п.);

• анализ финансового состояния предприятия и определение эффективности использования финансовых ресурсов.

В тоже время следует признать, что в нашей стране процесс активного использования финансового менеджмента находится пока лишь в стадии становления. Отечественные пользователи финансового менеджмента сталкиваются с необходимостью адаптации его мировой концепции к уровню развития национальной экономики.

Процесс такой адаптации предполагает серьезные научные исследования теоретических основ финансового менеджмента, опыта его использования в государствах с переходной экономикой.

Белорусским республиканским фондом фундаментальных исследований был проведен конкурс проектов в этой сфере. Победу, в котором одержал творческий коллектив Белорусского государственного университета, который выделил пять основных причин, сдерживающих распространение финансового менеджмента на белорусских предприятиях:

1. за пределами внимания отечественного финансового менеджмента остаются все денежные потоки и отношения, связанные с формирование и использованием необходимого продукта, то есть потоки, которые обеспечивают финансирование текущей деятельности предприятия.

2. в отечественной практике сегодня наблюдается шараханье от одной модной модели к другой, без должных обоснований их выбора, что априори нерезультативно. Поспособствовать закреплению упоминаемых ранее положительных тенденций в национальной экономике сможет только та модель менеджмента, которая соответствует уровню ее развития.

3. низкий уровень деловой культуры в разрезе всех ее составляющих: платежной культуры, налоговой культурой, банковской культуры, страховой культуры и др.

4. использование финансового менеджмента современными предприятиями требует определенного уровня их технической и, в частности, компьютерной оснащенности. Все бухгалтерские, оперативные данные в процессе управления становятся объектом изучения, контроля, экономического анализа. От быстроты и качества их обработки напрямую зависит качество разрабатываемых менеджером вариантов управленческих решений и возможность безошибочного выбора среди них оптимального.

В то же время сам процесс компьютеризации предприятий и качество владения оргтехникой и программными продуктами оставляют желать лучшего.

5. проблема «совместительства» кадров, т.е. работу финансовых менеджеров выполняют бухгалтера, экономисты, профессиональные качества которых противоположны профессиональным качествам финансистов.

Сформулированный перечень причин, сдерживающий становление и активное использование финансового менеджмента на белорусских предприятиях, безусловно, не является полным. Но уже их констатация, осознание и устранение могут стать началом работы по созданию предпосылок для распространения финансового менеджмента в национальной экономике.

Следует также заметить, что финансовый менеджмент как наука и как управленческая деятельность не существует без других экономических и финансовых дисциплин: макро- и микроэкономики, бухгалтерского учета, статистики, финансов предприятий, маркетинга, налогообложения.