Анализ эффективности использования оборотных активов

Эффективность характеризуется показателями их оборачиваемости, которые входят в систему показателей оценки деловой активности, а тем самым и уровня финансовой устойчивости.

Для характеристики оборачиваемости ОА используются обобщающие и частные показатели.

Обобщающие характеризуют эффективность использования ОА в целом, а частные – их отдельных элементов.

В систему показателей оборачиваемости включаются:

1. Коб = Впр./ОАср.

2. Кзакр.(загр.) = ОАср./Впр.

3. Средняя продолж. 1 об. = Дни в периоде/Кол-во оборотов = ОАср.*Дни/Впр.

Использование в расчётах выручки от продаж по ОПУ искажает оборачиваемость ОА, поскольку более точные расчёты обеспечиваются на основе выручки от продаж, оплаченной покупателями.

При анализе оборачиваемость всех ОА взаимоувязывается с оборачиваемостью их отдельных видов на основе аддитивной факторной модели:

Поб(ОАср) = Поб(Зср)+Поб(НДСср)+Поб(ДДЗср)+Поб(КДЗср)+Поб(КФВср)+Поб(ДенСрср)+Поб(ПрочиеОАср)

Поб – средняя продолжительность 1 оборота в днях. Соответственно

ДДЗ – долгосрочная ДЗ

КФВ – краткосрочные финансовые вложения

При анализе отчётные значения показателей оборачиваемости сравниваются со значениями предшествующих периодов, со среднеотраслевыми показателями, с нормативами , с показателями конкурентов и др.

Результатом ускорения оборачиваемости является относительное высвобождение оборотных активов, а результатом её замедления – относительное вовлечение ОА в хозяйственный оборот.

На основе формул расчёта средней продолжительности одного оборота в днях построим факторную модель зависимости средней величины ОА от 2 факторов:

1. Однодневный объём продаж (количественный фактор) – Вдн.

2. Средняя продолжительность 1 оборота в днях (качественный фактор) – Поб

ОАср. = Впр/Дни * ОАср*Дни/Впр = Вдн*Поб

ЛЕКЦИЯ

Критерии:

1. Коэффициент текущей ликвидности - К6.

КТЛ = ОА-Дебиторка больше года/Краткосрочные обязательства

Норматив – 2

2. Коэффициент финансовой независимости в части формирования ОА – К2.

К2 = СКО/ОА, 0,1

Если значение одного или обоих сразу коэффициентов на отчётную дату окажется ниже нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платёжеспособности.

КВП = (КТЛ на конец периода+6/Т (КТЛ на конец периода-КТЛ на начало)/2

6 – это количество месяцев для возможности восстановления платёжеспособности

Т – это анализируемый период в месяцах

2 – нормативное значение КТЛ

Числитель коэффициента – прогнозное значение КТЛ через 6 месяцев с учётом сохранения динамики этого коэффициента, имевшей место в отчётном периоде.

Нормативное значение КВП = 1.

Если расчётное значение КВП<1, то организация не в состоянии восстановить платёжеспособность, а если КВП>=1, то такая возможность имеется.

Если на отчётную дату и К6, и К2 выше нормативов, то рассчитывается коэффициент утраты платёжеспособности.

КУП = (КТЛна конец + 3/Т (КТЛ на конец-КТЛ на начало)/2

В этой формуле 3 – это количество месяцев для установления возможности утраты платёжеспособности.

Норматив – 1

Если КУП>=1, то организация не утратит платёжеспособность, а если КУП<1, то не сохранит.

Достоинством этой системы критериев является её простота, однако она не лишена недостатков.

1. Расчёт К2 производится по упрощённому варианту без корректировок, что искажает его реальное значение.

2. Расчёт КВП и КУП базируется на распространении на будущее динамики КТЛ в прошлые периоды.

3. К2 и К6 по своему экономическому содержанию дублируют друг друга, так как характеризуют одновременно различный уровень обеспеченности оборотных активов собственными источниками.

Несмотря на эти недостатки, систему используют при анализе финансового состояния любой коммерческой организации.

В соответствии со ст. 109 закона 127-ФЗ предусматриваются следующие меры по восстановлению платёжеспособности должника.

1. Перепрофилирование

2. Закрытие нерентабельных производств

3. Взыскание дебиторской задолженности

4. Продажа части имущества должника.

5. Уступка прав собственности должника

В зарубежной и отечественной литературе содержится, кроме рассмотренных, целый ряд рекомендаций по оценке потенциального банкротства.

Большинство российских публикаций излагают зарубежные модели. Например, модель Альтмана.

Использование зарубежных моделей в РФ без их трансформации к условиям российского рынка не представляется возможным.

Использование возможно лишь при условии разработки весовых коэффициентов в модели на основе представительной и достоверной статистической информации о финансовом состоянии организаций-банкротов.