8 Инвест. Рынок
Обычно под понятием инв-й рынок рассмат-я форма взаимод-я субъектов инв-ой деят-и соед-я инвест. спрос и инв предложения.
Такой рынок хар-я соотнош. спроса и предлож., ур-ем цен, конкуренц. и объема сделок.
С пом. инв-го рынка в эк-ке осущ-ся кругооборот инв-й, при преобразовании инв-х рес-ов во вложения опред. буд. прирост их ст-ти.
Коньюктура инвест. рынка- сов-ть факторов опред-х на инв. рынке или его сегменте сложив-ся соотнош. спроса, предлож., объема сделок и т.д. Инв-й спрос бывает :
-потенциальный ,кот. отраж. велич. аккумулированного эк. субъектами дох., кот. м.б. направлен на инвестирование;
-реальный, он хар-ет действит. потреб-ть хоз. субъектов в инв-х рес-ах и представляет ту часть рес-ов, кот. непосред-но предназначены для инв-ой деят.
Инв-е предлож-е - сов-ть объектов инв-я во всех возмож-х формах (осн фонды, об. ср-ва, ц.б.)
В зав-ти от целей анализа инвест. рынок хар-ся в 2 аспектах:
-рынок инв-го капитала, т.е ср-в размещ-х инвесторами в конкрет объект инв-я имеющих ден. оценку
-инвист. тов., т.е объектов влож-ия инвестора.
Инвист тов. м. сущ-ть в матер. форме, ден-ой форме (как непосредственно деньги, так и ц.б.), как осн. и оборот. капит-л, как научно-технич. прод. и т.д.
Их гл. хар-ой- способ-ть приносить дох.
Конъюнктур. цикл традиционно вкл. 4 стадии :
-подъем конъюктуры, обычно он связан с повыш. делов. активности в эк-ке и проявс-ся в увелич. спроса на объекте инвестир-ия и росте цен на них;
-конъюктур. бум, выраж-ся в резком увелич. объемов спроса и предлож.;
- ослабление конъюнктуры происходит при снижен. делов. активности в эк-ке в рез-те эк. спада и сопровожд-ся не только падением спроса и предлож. на инвест. рынке, но и уменьшением дох. инвесторов;
- спад конъюнктуры отлич-ся крайне нихк. ур-ем актив-ти, снижен. ур-ня спроса даже при повыш. предлож.
Выделяют 2 осн формы функционир. инвест. рынка:
-первич. (в форме оборота реал. капитала);
-вторич. (в форме обращения фин. активов, опосред. реал. капитала).
В наст. вр. по мере возрастания роли НТП, возник. и расшир-ся инновац. сегмент инвест. рынка. Он связан с оборотом намат. активов, т.е. вложений в технологии НТП.
9. Инвестиционный спрос и предложение.
На макро экон ур-е осн фак-ы опред-ю инв-й спрос след-е:
-V нац-го произ-а(увелич V произв нац прод-а при прочих равных усл-х првод-т возраст минв-го спроса)
-вел-а накоп-й и ден.дох-в населения(в данном случае рассмат сбереж к-ые не использ для тек-го потреб-я,а явл-я источ-и инв рес-в,в данном случ использ принцип распред получ-х дох-в на потреб и сбереж,к-ые зависят от типа эк-и:эк-а потреб или кред-я эк-а или эк-ка сбереж-я или депозит.аналогич правило дей-т и для предприятия.
-ожидаемый тип инф-и
Повышение тем-в инф-и вызыз-т обесценивание дох-в и соотет-о сокращ инв-й в сектор реального производства
-стьавка ссудного %
-налоговая политика гос-а,чем выше налоги и тем меньше идет денег в произ-о
-условия фин-го рынка
-обменный курс ден-й ед-ы
-воздей-е иност инв-в
-общеэконом-я коньюктура,политическая
Инвист фун-я предлож-я имеет ряд отлич-х особенностей с одной стор-ы оно обуслов-о конкрет тов-ми на к-ые так же устан-я цены.с др.стороны здесь крайне велико влияние неценовых фак-в к-ые устл-я за счет длит-го временного интервала
Т.к инв-ое предлож-е весьма специф-но онон оцен-я по показ-ю норм дох-и
Сущ-т влияние на инв-е предлож-е оказ-т ставка по банк депозитам
На мкро ур-е для кокрет пред-я инв модель строиться на вел-е ожид-й прибыли. В кач-е такой прибыли можно использ-ь как норму дох-и так и показ бирж-й котировки акции
Норма ожид прибыли относ-я к фак-м формир инв-го спроса на макро эконом ур-е в совокуп-и с ур-м издер-к на осущ-я инв-й
На V инв-й на макро ур-е в сущ-ой мере влияют ожид предприн-й связ-ое с буд спросом,предлож тов-в, V продаж и рен-ти.
10. Рынок ценных бумаг: понятие функции, структура. Участники РЦБ. Фондовая биржа.
РЦБ – это часть фин. рынка, представл. сложную орг-эк-ую с-му торговли ц.б. с высоким уровнем регулируемости и организованности этапов выпуска и обращения ц.б.
1)регулирующая, т.е посредством финанс.инструментов и гос-во и хозяйствующие субъекты осущ-ют регулирование финансово-эк-их процессов в эк-ке.
2)Ф.финансирования и обеспечения перелива капитала в более доходные сферы с пом.рын.механизма.
3)учетная ф.,кот проявл-ся в обязательном учете всех выпускаемых на РЦБ ц.б.
4)ценообразующая закл.в том, что на торгоых площадках РЦБ при торговле ц.б. формируется равновесная цена на основе спроса и предл-я.
5)информационная- РЦБ информирует наше гос-во, инесторов о всех сделках, ценах, V торговли и т.д.. Обобщает всю инф-ию, что явл-ся индикатором развития эк-ки.
6)контрольная-осущ-ие к-ля за соблюдением норм законодат-ва всеми участниками РЦб, а также в надзоре за эмитентами и СРО на фондовом рынке.
По стпени кругооборота: первичный и втор-ый
По виду ц.б: рынок облигаций и рынок акций
По виду и статусу эмитента: рынок госуд. и корпоративных бумаг
По степени концентрации в опред.месте: биржевой и внебиржевой
По наличию правил торговли: организованный и неорганиз-ый
По способу заключ.сделки: публичный, элек-тронные сделки, кассовые сделки, срочные сд.
По масштабам рынка: м/унар-ый и национальный.
По типу продаваемых ц.б.:
РЦБ обслуживающий ден.рынок;
рынок капиталов, на кот.обращяюются ц.б. сроком свыше года.
ПРОФ-И УЧАСТ-И РЦБ НАЗ-Я ОРГ-И И ЛИЦА К-ЫЕ ОСУЩ-Т НА ФОНД РЫНКЕ свою деят-ь как иключ и выполн-т лишь те виды дея- на к-ые они имеют лицензию выдав-ю ФСФР
Осн.виды деят-ти:
1.брокерская, дилерская, по упр-нию ц.б.
2.клиринговая, депозитарная, ведение реестров
3. фондовые биржи,орг-ция торговли на внебиржевом рынке
Брокерской деят-тью признается деят-ть по совершению гражданско-правовых сделок с ц.б. за счет клиента.
Сделки, совершаемые брокером осущ-ся на договорной основе, носят возмездный хар-р и предусматривают брокерское обслуж-е, закл-ся в сведении покупателей продавцов ц.б. М реализовываться как юр. лицами, так и физ. лицами - представители без образования юр.лица.
Брокер также м. оказывать услуги эмитенту в ходе размещения на первичном РЦБ их новых ц.б., выступая в кач-ве андеррайтера. Гл.задача брокера закл-ся в реализации максимальн. кол-ва заявок клиентов по купле-продаже ц.б. Для этого брокер оперирует ден. средствами клиентов.
В завис-ти от характера заключ-х договоров различают 2 вида брокерского обслуживания:
1. Договор-поручение, когда сделка осущ-ся от имени и за счет клиента.
2. Договора-комиссии, когда они закл-ся от своего имени, но за счет клиента.
Осн. правилом брокерской деят-ти явл-ся обяз-ть выполнять поручения клиентов добросовестно, в порядке их поступления и в интересах клиента. Все поручения клиентов подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями, если он совмещает деят-ть и брокера и дилера.
Брокер обязан разделять собств-е ден.ср-ва и ден.ср-ва клиентов при обслуживании брокерских заявок и одновременном осущ-ии дилерской деят-ти.
Дилерская деят-ть- совершение сделок купли-продажи ц.б.лицом,осущ-им эту деят-ть от своего имени и за свой счет.
Дилер.деят-тью м.заниматься только коммерч.орг-ии (юр.лицо) или гос.корпорация,если для нее федер.законом разрешена эта деят-ть. Дилер совершает сделки с ц.б.при наличии публично представленных условий. Дилер д.добросовестно исполнять обяз-ва по купле-продажи ц.б. и совершать сделки с ц.б. на добровольной основе. Дилер.деят-ть направлена на удовлетворение обращающихся лиц по вопросам купли-продажи ц.б., обеспеч.ликвидности на РЦБ, а также доступа на РЦБ мелкорозничных владельцев.
Управлением ц.б.- признает-ся осущ-ие юрид-им лицом управл-я ц.б. от своего имени за вознаграждение в течение опред.срока,оговорен-го договором доверит.упр-ия в интересах лица, передавшего ц.б. в доверит.управление.
Деят-ть осущ-ют: инвистиц.банки, коммерч.банки и управляющие компанией негосуд.пенсион.фондов. Управл-ие осущ-ся по заявке клиента-депонента. К управляющим компании обращ. Физ.лица,кот.в силу своих служеб.обяз-ей имеют ограничения на осущ-ие сделок с ц.б.
Клиринговая деят-ть.
Деят-ть в определении взамных расч-х обязательств по сделкам с ц.б, их зачету и окончат-м расчетам по поставкам цб, т.е. клиринговая компания проводит расчеты, осуществляет сверку расчетов по оперпциям купли – продажи и оформляет бух. документы. Клиринговые организации созданы при биржах и крупных банках, осуществляющих брокерско – дилерскую деят-ть. Клиринговая орг-ция проводит расчеты по сделкам, зарегистрированным в течение ограниченного после заключения сделки периода времени.
Депозитарная деят-ть.
Депозит-й деят-ю наз-ся оказание клиентам услуг по хранению и учету цб, сертификатов цб, а также переходу прав на депонированные цб. Лица, пользующиеся услугами депозитария – депоненты. 1) Депоненты обязат-но заключают письм-й договор, в котором огворив-ся условия предоставления услуг по хранению и на депонента открывается счет-депо. 2) Депозитарий несет ответственность за сохранность депонированных цб, а также предоставляет информацию о владельцах цб, учет которых ведется в депозитарии. 3) Дает сведения об обременении цб депонента к-л обязательствами.
Фо́ндовая би́ржа — организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.
Задачи фондовой биржи
Предоставление централизованного места, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа;
Выявление равновесной биржевой цены;
Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче права собственности;
Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;
Обеспечение арбитража;
Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;
Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.
Основные инструменты рынка ценных бумаг. Их общая характеристика.
11.Основные инструменты рынка ценных бумаг. Их общая характеристика. Инструменты рынка ценных бумаг - это различные формы финансовых обязательств (для краткосрочного и долгосрочного инвестирования), торговля которыми осуществляется на рынке ценных бумаг. Инструменты рынка ценных бумаг могут быть: основными - акции и облигации; производными-коносамент, сертификаты, чеки, опционы, фьючерсы, векселя и др. Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы и т. д.). Основные ценные бумаги подразделяются на первичные и вторичные: первичные основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это акции, облигации, векселя, банковские сертификаты, чеки, закладные, коносаменты и т. д.; вторичные выпускаются на основе первичных ценных бумаг, т. е. это ценные бумаги на сами ценные бумаги. Сюда относятся варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и т. д. Акция - это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Средства, вырученные акционерным обществом от продажи акций, - источник формирования производственных и непроизводственных основных и оборотных средств. В отличие от облигаций акции не являются долговым обязательством акционерного общества; деньги, поступившие от продажи акций, представляют собственность акционерного общества и их не нужно возвращать держателям акций. Акция является средством для быстрого межотраслевого перелива капиталов, вовлечения денежных средств граждан и институциональных инвесторов в экономику страны. Существуют различные разновидности акций: именные и и на предъявителя, привилегированные и обыкновенные и т. д. Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (эмитентом, должником). Облигации выпускают государство, предприятия, организации. Облигации, выпускаемые государством, могут иметь и другие названия: казначейские векселя, казначейские обязательства, ноты, сертификаты. Производные ценные бумаги - те, в основе которых лежит какой-либо ценовой актив. Это могут быть цены товаров (обычно биржевых товаров - зерна, мяса, нефти, золота и т. д.); цены основных ценных бумаг (индексы акций, облигаций); цены валютного рынка (валютные курсы); цены кредитного рынка (процентные ставки) и т. д. Производные ценные бумаги удостоверяют право или обязанность инвестора продать или купить определенное количество базисного актива (валюты, акций, облигаций, золота и т. д.) в оп-ределенное время или по определенной цене. К производным ценным бумагам относятся варранты, опционы, форварды, фьючерсы, права. Коносамент-это ценная бумага, выписываемая перевозчиком морского груза либо его полномочным представителем собственнику груза или его представителю. Это морской товаро-распорядительный документ, удостоверяющий: факт заключения договора перевозки; факт приема груза к отправке; право распоряжения и право собственности держателя коносамента на груз; право держателя на владение и распоряжение коносаментом. Коносамент - безусловное обязательство морского перевозчика доставить груз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки. Сертификаты депозитные - экономические отношения по поводу передачи средств клиента во временное пользование банка. Чеки - это документы установленной формы, содержащие письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Особенности: чек выражает только расчетные функции и как самостоятельное имущество в сделках не участвует (нельзя купить чек на вторичном рынке, нельзя его заложить, передать в управление или дать взаймы); плательщиком по чеку всегда выступает банк или иное кредитное учреждение, имеющее лицензию на совершение таких операций; чек не требует акцепта пла-тельщика, поскольку предполагает, что чекодатель депонировал у плательщика необходимую для этого сумму денег. Суть опциона заключается в оформлении контракта на право покупки (call) или продажи (pul) определенного количества ценных бумаг. Покупатель опциона выплачивает его продавцу вознаг-раждение (премию). Покупатель опциона может реализовать или не реализовать купленное право. Владельцы опционов не ограничены максимально возможными ценами и сроком исполнения и могут воспользоваться преимуществами, которые дают складывающиеся на рынке тенденции. Фьючерс - это определенным образом оформленный контракт на приобретение известного количества ценных бумаг в установленный период по базисной цене, которая фиксируется при заключении контракта. Фьючерсные контракты строго стандартизированы и отражают конкретные требования продавцов и покупателей ценных бумаг. Вексель -это ценные бумаги, удостоверяющие безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя.