- •1. Понятие инвестиций и их экономическая сущность. Основные определения дисциплины.
- •2.Классиф. Инвестиций: виды и типы. Хар-ка реал. И фин. Инвест.
- •4. Формы и методы гос. Регулир. Инвест. Деят. Гос. Защита прав инвесторов.
- •5. Государственное финансирование инвестиционных проектов.
- •7. Международные инвестиции: понятие, сущность, особенности осуществления
- •8 Инвест. Рынок
- •9. Инвестиционный спрос и предложение.
- •6)Иностр.Инвестиции
- •13. Капитальное строительство: основные понятия, сущность, участники.
- •15. Ценообразование и формирование смет в капитальном строительстве.
- •14. Капитальное строительство: этапы и стадии реализации проектов.
- •6 Иностр. Инвестиции (ии).
- •17. Понятие инвестиционного проекта. Виды инвестиционных проектов. Фазы развития инвестиционного проекта.
- •12. Определение цены и доходности акций, облигаций и иных ценных бумаг.
- •22. Инвестиционные риски и их сущность. Оценка соотношения доходности и риска проекта.
- •20. Оценка эффективности инвестиционного проекта простыми и дисконтированными методами.
- •23. . Классификация инвестиционных рисков. Риски, возникающие при финансировании проекта.
- •24. Оценка и анализ инвестиционных рисков.
- •25. Мероприятия по снижению рисков.
- •26. Инвестиционный портфель: понятие, цели формирования, классификация.
- •27.Формирование инвестиционного портфеля.
- •28. Стратегии управления инв. Портфелем.
- •29. Оценка инв. Портфеля по критериям доходности и риска.
- •21. . Основные критерии оценки проектов: cash-flow, npv, irr, pi и др.: формулы расчета и экономический смысл.
- •19. Финансовое обоснование эффективности инвестиционного проекта. Временной метод определения эффективности инвестиционных проектов.
- •31. Модель у.Шарпа.
- •30. Модели оценки стоимости активов: линия рынка актива, коэффициент линия рынка капитала, показатели альфа и бета.
- •32. Состав и характеристика источников финансирования инвестиций в современных условиях. Стоимость капитала (wасс).
- •33. Состав и структура собств. Источников средств фин-ия инвестиций. Самофин-ние.
- •36 Финансовые рынки, их сущность и виды.
- •37. Привлечение капитала через рынок ценных бумаг
- •38.Привлечение капитала через кредитный рынок. Инвестиционный кредит.
- •39. Лизинг: виды и преимущества. Лизинговые платежи
- •40. Проектное финансирование.
- •35. Привлеченные и заемные ср-ва инвестора.
- •34. Приб. И амортиз. Отчислен. Как гл. Собств. Источники воспр-ва осн. Фондов п/п.
- •18. Бизнес-план инвестиционного проекта.
7. Международные инвестиции: понятие, сущность, особенности осуществления
1. Приобреение национ-ми инвесторами той или иной страны ценных бумаг на национ-ых рынках др. стран и еврорынке представ-ет собой м/дунар-е инвестиции.
2. На нац-ых рынках торгуются иенные бумаги:
• нац-ых эмитентов, номинированные в нац-ой валюте. К ним относ-ся ценные бумаги гос-ва, регион-ых и местных органов власти и нац-ых акционер-х обществ;
• иностр-ых эмитентов, номиниров-ые в нац. валюте. Преимущ-во: возм-ть получ-ия более высокого их кач-ва в случае более высокой доходности или более низкого риска соотв-щих ценных бумаг. Недостатки:- возмож-е трудности получ-ия информ-и об эмитентах; -риск падения валюты эмитента по отнош-ю к валюте инвестора
• национ-ых эмит-тов, номиниров-ые в иностр-ой валюте. Преимущ-во— возмож-ть получ-ия дополнит. дохода при росте курса иностранной валюты. Недостаток – дополнит. риск из-за возможного введения административных огранич-ий на операции с иностр-ой валютой или падения курса валюты инвестиций.
3. Психологические барьеры, связанные с международными инвестициями :)слабое знание эк-ки, политики и культуры др. стран, а также иностр-ых языков, методов торговли на фин рынках, порядка отчетности. Получение информ-и об иностр-ых рынках и эмитентах м.б. сопряжено с определ-ми затруднениями. В настоящее время многие иностр-ые брокеры обеспеч-ют постоянно обновляемые данные фин. анализа по большей части иностр-ых акций, торгуемых на междунар. рынках.
4. В различ. странах могут сущест-ть юр. сложности для иностр-ых инв-ров при размещении их капитала и возвращении в свою страну капитала и полученного дохода, включая особенности налогооблож-я.
Обычно при инв-ях взимаются след.налоги:
• на операции – м.б. пропорционален объему сделки. В странах, где брокеры берут комиссионные, м.б. пропорц-лен размеру комиссионных. Сущ-ет фиксиров-ый налог на сделки;
• на прирост капитала. Прирост капитала - разница м/ду ценой продажи ценной бумаги и ценой ее покупки. Внутренние и междунар. инв-и облагаются налогом одинаковым образом;
• на доход от капитала (див-ды по акциям и % по облиг-ям). Доход на иностр. инв-и выплачив-ся юр. лицом одной страны резиденту др. страны. Это часто приводит к двойному налогооблож-ю. Для устранения заключ-ся междунар. договоры, по кот. инвестор получает в стране инв-ий доход за вычетом удержанного налога, и налоговый кредит. В стране инв-ра налогом облаг-ся общ. размер иностр. доходов, но размер этого налога уменьш-ся на размер налогового кредита, т. е. на величину налога, удержанного в стране инв-й. Для доходов от облиг-й удерж-ый налог в большинстве стран отсутст-ет, но на многих рынках акций - сущ-ет.
5. Междунар-е инв-и обычно связаны с дополнит-ми изд-ками:
• более высокие комиссионные посредникам на иностр. рынках (м. браться дилерами фонд-ых бирж в договорном размере, фиксиров-ом по устан-ной шкале или в виде разницы цен покупки и продажи(спред));
• повыш-ю плату за оформл-е сделок (при междунар. инв-ях выше, из-зас многовалютной системы учета и отчет-ти и возмож-й сложностью структуры расчетной системы);
• более высокую плату управляющим портфелями междунар. инв-й. Причины:
• подписка на междунар. базы данных;
• дороговизна исслед-ий междунар. рынка;
• различие учетных систем в разных странах;
• стоимость коммуникаций
А. С междунар-ми инв-ми связаны риски:
• нац. рынков, общие резидентов и нерезидентов.
• дополнит-е для нерезид-тов, связ-ые с возможным введением огранич-ий на их деят-ть и на вывоз капитала и дохода;
• падения курсов иностранных валют, что приводит к уменьш-ю доход-ти инвест-ий в пересчете на валюту инвестора.
7. Широкое развитие междунар-ых инв-ий , т.к.они дают возмож-ть получить большую доходность и меньший риск по срав-ю с чисто национ-ми инв-ями.
Доходность национ-го портф. не м. б. выше доход-ти наиболее доходных сегм-тов нац. рынка. Вложение в ценные бумаги стран с растущей эк-кой м. дать более высокую доходность. Дополнит. доходность междунар. инв-ий связана с возможным ростом курсов валют инв-ий по отнош-ю к валюте инвестора.
Междунар. инв-и м. обеспечить и меньший риск их портфеля. Эк-ка различ. стран развив-ся неравномерно и, если некот-е нац. рынки акций будут падать, другие будут расти.
Особенность портфеля междунар. инв-ий - валютный риск. В достаточно хорошо диверсифицированном по странам (валютам) портфеле значительно меньше рисков нац. рынковт.к. падение одних валют означает усиление др. Вал. риск м.б. существенно уменьшен за счет использ-ия спец. методов защиты от его неблагоприят-го изменения (методов хеджирования). От роста курса иностр. валют междунар. инвестор м.получить доход.