- •1.Основные понятия оценки бизнеса, особенности бизнеса как объекта оценки (субъекты и объекты оценки, сфера оценочной деятельности).
- •2.Нормативно-правовая база оценочной деятельности.
- •3.Необходимость оценки бизнеса (обязательность) проведения оценки (ст. 8 фз № 135).
- •6.Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки.
- •7.Факторы, влияющие на величину стоимости (физические, социальные, экономические и политические).
- •8. Европейские стандарты оценки (Европейская группа ассоциации оценщиков teGoVa, новые стандарты оценки есо-2000).
- •9.Международные стандарты оценки (деятельность Международного комитета по стандартам оценки мксо).
- •10.Российские стандарты оценки.
- •11.Принципы оценки бизнеса, основанные на представлениях собственника (принципы полезности, замещения, ожидания).
- •14. Основные источники информации, используемой в процессе оценки и способы ее представления. Система информации, внешняя и внутренняя информация.
- •15. Подготовка финансовой документации в процессе оценки. Инфляционная корректировка, нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности.
- •16. Характеристика рисков, учитываемых при оценке бизнеса (систематические и несистематические риски).
- •17. Анализ финансового состояния предприятия в процессе оценки: методика расчета финансовых коэффициентов.
- •18. Общая характеристика подходов к оценке бизнеса, характеристика методов оценки. Доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке бизнеса.
- •19.Доходный подход к оценке бизнеса; сущность, достоинства и недостатки.
- •20.Метод дисконтированных денежных потоков. Сущность метода, основные этапы оценки методом ддп.
- •22.Расчет величины стоимости в поспрогнозный период (метод ликвидационной стоимости, метод стоимости чистых активов, метод предполагаемой продажи, модель Гордона и др.).
- •23.Экономическое содержание метода прямой капитализации, особенности применения. Алгоритм применения метода прямой капитализации.
- •1. Метод прямой капитализации
- •2. Метод рыночной экстракции для однородных объектов
- •3. Метод рыночной экстракции для разнородных объектов
- •4. Метод связанных инвестиций
- •29. Метод рынка капитала, основные этапы применения метода (краткая характеристика).
- •30. Критерии отбора компаний-аналогов при использовании метода рынка капитала.
- •31. Метод рынка капитала: проведение корректировок и формирование итоговой величины стоимости.
- •32. Характеристика ценовых мультипликаторов, используемых при оценке бизнеса.
- •33. Метод отраслевых коэффициентов и метод сделок, особенности применения и использования.
- •1. Отбор сопоставимых компаний.
- •2. Финансовый анализ.
- •34. Затратный подход к оценке бизнеса. Сущность и методы затратного подхода.
- •Инвентаризация имущества.
- •Нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности.
- •Финансовый анализ.
- •Оценка рыночной стоимости материальных активов.
- •5. Оценка рыночной стоимости нематериальных активов
- •6. Анализ и корректировка долговых обязательств
- •36.Методика применения оценки стоимости чистых активов предприятия.
- •37. Методика применения оценки ликвидационной стоимости.
- •38.Факторы, влияющие на стоимость акций. Основные критерии оценки.
- •39.Инвестиционные качества и управленческие возможности как факторы стоимости акций (схема расширения степени контроля владельцев обыкновенных акций). Показатели доходности акций.
- •40.Виды стоимости акций
- •42.Методы оценки стоимости акций (метод ддп, метод прямой капитализации, модель постоянного роста, двухфазовая модель роста, трехфазовая модель роста).
- •1)Метод дисконтированного денежного потока
- •2)Метод прямой капитализации
- •4)Многофазовые модели роста
- •43.Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций. Факторы, влияющие на ликвидность пакета (уменьшающие и увеличивающие размер скидки).
- •44.Основные понятия и классификация недвижимости, особенности недвижимости как объекта оценки.
- •45.Особенности и характеристика рынка недвижимости.
- •47.Виды износа недвижимости, факторы физического, функционального и экономического износа. Устранимый и неустранимый износ.
- •48.Характеристика физического износа и методы его измерения (нормативный метод, стоимостный метод, метод срока жизни, метод разбиения).
- •49.Функциональный износ и его причины; устранимый и неустранимый функциональный износ, признаки устранимого и неустранимого функционального износа.
- •1) Метод капитализации потерь в арендной плате.
- •51. Экономический износ, факторы экономического износа и методы его определения (капитализация потерь в арендной плате, метод сравнительных (парных) продаж и метод срока экономической жизни).
- •Метод капитализации потерь в арендной плате.
- •52. Методы определения восстановительной стоимости зданий и сооружений (метод сравнительной единицы, метод разбивки на компоненты, метод единичных расценок, ресурсный метод и базисно-индексный).
- •53. Специфика земельного участка как объекта оценки. Классификация земельного фонда России.
- •54. Оценка стоимости земельных участков с помощью доходного подхода
- •2)Метод прямой капитализации.
- •55. Оценка стоимости земельных участков с помощью затратного подхода (метод разбивки на участки, метод изъятия или выделения).
- •56. Оценка стоимости земельных участков с помощью сравнительного подхода (метод сравнения продаж, метод распределения или соотнесения).
- •1) Метод сравнения продаж
- •2) Метод распределения (переноса или соотнесения).
- •57. Кадастровая оценка земли.
- •58.Методы оценки нематериальных активов.
6.Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки.
Целью оценки является определение стоимости объекта оценки, вид который определяется в задании на оценку.
С точки зрения объекта:
Инвестиционная стоимость – стоимость объекта оценки для конкретного инвестора при определенных типах инвестирования.
Страховая стоимость – стоимость собственности, определяемая положениями контракта или полиса (рассчитывается по элементам).
Налогооблагаемая стоимость – стоимость, рассчитываемая в соответствии с нормативными документами, относящимися к налогооблагаемой собственности.
Утилизационная стоимость – стоимость утилизированных материальных активов, достигших предельного состояния физического или морального износа.
Таможенная стоимость – стоимость импортных объектов, используемая для начисления таможенных пошлин и платежей.
2. В зависимости от перспектив развития предприятия:
Стоимость действующего предприятия – стоимость формирования предприятия, как единого целого.
Ликвидационная стоимость – вынужденная стоимость ликвидируемого объекта.
7.Факторы, влияющие на величину стоимости (физические, социальные, экономические и политические).
Как и в других механизмах ценообразования, стоимость бизнеса определяется многими факторами, классифицируемыми специалистами по различным признакам.
По сферам проявления :физические, социальные, экономические, политические; по критерию объективности влияния – на объективные (экономические, политические и др.) и субъективные (связанные с поведением конкретного покупателя, инвестора, продавца или посредника сделки), по отношению к среде функционировании бизнеса – внутренние и внешние.
Физические факторы: природные и созданные человеком. Природные факторы определяются особенностями местоположения объекта оценки: характеристиками земельного участка, климатическими особенностями, наличием природных ресурсов, состоянием окружающей среды. Физические факторы, созданные человеком, представлены, в первую очередь, инфраструктурой и состоянием инженерных коммуникаций.
Социальные факторы в основном представлены характеристиками населения: демографический состав, распределение населения по возрастным группам, размер семьи, уровень занятости, квалификация, уровень образования. Все эти характеристики свидетельствуют, с одной стороны, о потенциальном спросе и потребительских предпочтениях населения, с другой, определяют трудовые ресурсы как один из важнейших факторов производства.
Экономические факторы также существенно влияют на стоимость бизнеса; к ним относятся ликвидность доли и (или) бизнеса, спрос, доход от бизнеса, риск инвестирования в данный вид бизнеса, степень контроля за бизнесом и др.
Политические факторы на всех уровнях оказывают большое влияние на стоимость бизнеса, так как они в основном формируют экономические факторы, и в некоторых случаях в отдельных регионах или сферах деятельности могут возобладать над имеющимися экономическими условиями. К политическим факторам относятся:
- политическая стабильность;
- налоговая политика;
- способы землепользования;
- государственная поддержка оцениваемого бизнеса или наличие ограничений со стороны государства;
- защита окружающей среды;
- специальные правовые нормы, влияющие на стоимость (нормативное установление арендных ставок, ограничение прав собственности);
- инвестиционная политика государства.
Каждый из рассмотренных факторов воздействует на величину стоимости в сторону увеличения или понижения; поэтому оценщик должен рассматривать факторы в динамике с целью определения продолжительности, темпов и пределов будущих изменений под воздействием тех или иных факторов.
Но не всегда удается достаточно точно оценить влияние отдельного фактора на общий результат, так как при совместном воздействии факторов на стоимость имеет место эффект, при котором влияния факторов переплетаются, взаимно усиливают или, наоборот, ослабляют друг друга.