- •1.Основные понятия оценки бизнеса, особенности бизнеса как объекта оценки (субъекты и объекты оценки, сфера оценочной деятельности).
- •2.Нормативно-правовая база оценочной деятельности.
- •3.Необходимость оценки бизнеса (обязательность) проведения оценки (ст. 8 фз № 135).
- •6.Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки.
- •7.Факторы, влияющие на величину стоимости (физические, социальные, экономические и политические).
- •8. Европейские стандарты оценки (Европейская группа ассоциации оценщиков teGoVa, новые стандарты оценки есо-2000).
- •9.Международные стандарты оценки (деятельность Международного комитета по стандартам оценки мксо).
- •10.Российские стандарты оценки.
- •11.Принципы оценки бизнеса, основанные на представлениях собственника (принципы полезности, замещения, ожидания).
- •14. Основные источники информации, используемой в процессе оценки и способы ее представления. Система информации, внешняя и внутренняя информация.
- •15. Подготовка финансовой документации в процессе оценки. Инфляционная корректировка, нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности.
- •16. Характеристика рисков, учитываемых при оценке бизнеса (систематические и несистематические риски).
- •17. Анализ финансового состояния предприятия в процессе оценки: методика расчета финансовых коэффициентов.
- •18. Общая характеристика подходов к оценке бизнеса, характеристика методов оценки. Доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке бизнеса.
- •19.Доходный подход к оценке бизнеса; сущность, достоинства и недостатки.
- •20.Метод дисконтированных денежных потоков. Сущность метода, основные этапы оценки методом ддп.
- •22.Расчет величины стоимости в поспрогнозный период (метод ликвидационной стоимости, метод стоимости чистых активов, метод предполагаемой продажи, модель Гордона и др.).
- •23.Экономическое содержание метода прямой капитализации, особенности применения. Алгоритм применения метода прямой капитализации.
- •1. Метод прямой капитализации
- •2. Метод рыночной экстракции для однородных объектов
- •3. Метод рыночной экстракции для разнородных объектов
- •4. Метод связанных инвестиций
- •29. Метод рынка капитала, основные этапы применения метода (краткая характеристика).
- •30. Критерии отбора компаний-аналогов при использовании метода рынка капитала.
- •31. Метод рынка капитала: проведение корректировок и формирование итоговой величины стоимости.
- •32. Характеристика ценовых мультипликаторов, используемых при оценке бизнеса.
- •33. Метод отраслевых коэффициентов и метод сделок, особенности применения и использования.
- •1. Отбор сопоставимых компаний.
- •2. Финансовый анализ.
- •34. Затратный подход к оценке бизнеса. Сущность и методы затратного подхода.
- •Инвентаризация имущества.
- •Нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности.
- •Финансовый анализ.
- •Оценка рыночной стоимости материальных активов.
- •5. Оценка рыночной стоимости нематериальных активов
- •6. Анализ и корректировка долговых обязательств
- •36.Методика применения оценки стоимости чистых активов предприятия.
- •37. Методика применения оценки ликвидационной стоимости.
- •38.Факторы, влияющие на стоимость акций. Основные критерии оценки.
- •39.Инвестиционные качества и управленческие возможности как факторы стоимости акций (схема расширения степени контроля владельцев обыкновенных акций). Показатели доходности акций.
- •40.Виды стоимости акций
- •42.Методы оценки стоимости акций (метод ддп, метод прямой капитализации, модель постоянного роста, двухфазовая модель роста, трехфазовая модель роста).
- •1)Метод дисконтированного денежного потока
- •2)Метод прямой капитализации
- •4)Многофазовые модели роста
- •43.Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций. Факторы, влияющие на ликвидность пакета (уменьшающие и увеличивающие размер скидки).
- •44.Основные понятия и классификация недвижимости, особенности недвижимости как объекта оценки.
- •45.Особенности и характеристика рынка недвижимости.
- •47.Виды износа недвижимости, факторы физического, функционального и экономического износа. Устранимый и неустранимый износ.
- •48.Характеристика физического износа и методы его измерения (нормативный метод, стоимостный метод, метод срока жизни, метод разбиения).
- •49.Функциональный износ и его причины; устранимый и неустранимый функциональный износ, признаки устранимого и неустранимого функционального износа.
- •1) Метод капитализации потерь в арендной плате.
- •51. Экономический износ, факторы экономического износа и методы его определения (капитализация потерь в арендной плате, метод сравнительных (парных) продаж и метод срока экономической жизни).
- •Метод капитализации потерь в арендной плате.
- •52. Методы определения восстановительной стоимости зданий и сооружений (метод сравнительной единицы, метод разбивки на компоненты, метод единичных расценок, ресурсный метод и базисно-индексный).
- •53. Специфика земельного участка как объекта оценки. Классификация земельного фонда России.
- •54. Оценка стоимости земельных участков с помощью доходного подхода
- •2)Метод прямой капитализации.
- •55. Оценка стоимости земельных участков с помощью затратного подхода (метод разбивки на участки, метод изъятия или выделения).
- •56. Оценка стоимости земельных участков с помощью сравнительного подхода (метод сравнения продаж, метод распределения или соотнесения).
- •1) Метод сравнения продаж
- •2) Метод распределения (переноса или соотнесения).
- •57. Кадастровая оценка земли.
- •58.Методы оценки нематериальных активов.
17. Анализ финансового состояния предприятия в процессе оценки: методика расчета финансовых коэффициентов.
Задачи анализа финансового cостояния предприятия в процессе оценки несколько отличаются от традиционно формулируемых и включают в себя следующее:
*оценка реально сложившегося финансового состояния объекта оценки;
*выявление скрытого или явного банкротства;
*выявление резервов с целью установления реальных возможностей наилучшего и наиболее эффективного использования объекта оценки;
*обоснование прогнозных значений доходов и расходов предприятия.
Анализ финансового состояния оцениваемого предприятия включает два этапа:
анализ финансовых отчетов;
анализ финансовых коэффициентов. Этап 1. Анализ финансовых отчетов.
Анализ финансовых отчетов осуществляется с целью выяснения следующих параметров:
*общей стоимости имущества;
*стоимости иммобилизованных и мобильных средств; *соотношения собственного и заемного капитала; *обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования;
*структуры кредиторской и дебиторской задолженности; *выручки и прибыли.
В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Для выявления качественных изменений в структуре средств и их источников, а также динамики этих изменений проводят вертикальный и горизонтальный анализ.
Вертикальный анализ - это анализ структуры отдельных разделов и статей баланса и отчета о финансовых результатах. Вертикальный анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи в общем итоге. Обязательным элементом вертикального анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источниках покрытия.
Горизонтальный анализ - это анализ финансовой отчетности за ряд лет, данные которого представляются в виде индексов по отношению к базисному году или сопоставления процентных изменений по статьям за анализируемый период. Выявление базисных темпов роста за ряд лет позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значение.
Этап 2. Анализ финансовых коэффициентов.
Сильные и слабые стороны оцениваемого предприятия можно выявить с помощью относительных показателей, получаемых на основе бухгалтерской отчетности и сопоставления их со среднеотраслевыми или лучшими значениями в отрасли.
Как правило, используются четыре группы коэффициентов: 1) показатели ликвидности:
коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент критической ликвидности;
коэффициент текущей ликвидности;
2) коэффициенты финансовой устойчивости:
коэффициент автономии (характеризует объем собственных средств в общей сумме источников финансирования);
коэффициент финансирования (соотношение собственных и заемных средств);
коэффициент финансовой устойчивости (отношение собственных средств и долгосрочных обязательств к общей сумме источников финансирования);
коэффициент маневренности собственного капитала (показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения);
показатели рентабельности:
рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов);
рентабельность оборотных активов (показывает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам);
рентабельность продаж (показывает долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия);
4) показатели деловой активности (оборачиваемости активов): оборачиваемость рабочего капитала (показывает, насколько эффективно используются инвестиции в оборотный капитал); оборачиваемость дебиторской задолженности (показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого оцениваемым предприятием);
оборачиваемость кредиторской задолженности (показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого оцениваемому предприятию);
оборачиваемость готовой продукции (показывает скорость оборота готовой продукции).