Тема 10 Ценные бумаги, выпускаемые корпорацией

Корпорации, как ассоциации, тесно взаимосвязаны с фондовыми биржами, которые в ХХ веке стали носить цивилизованный характер. Корпорации могут владеть контрольным пакетом акций фондовой биржи и т.о. быть её ассоциированным собственником и влиять на биржевые процессы. Корпорации предоставлено право утверждать в уставе корпорации эмиссии ценных бумаг. Ценные бумаги, выпускаемые корпорацией, как титулы собственности являются источником инвестирования корпоративного производства. Это необходимо для увеличения объёма производства, внедрения науки и техники в производство, развитие самой науки. Источники инвестирования корпораций могут быть внутренними и внешними.

Внутренним источником инвестирования корпораций является продажа ценных бумаг на фондовой бирже. Если продаются крупные пакеты акций, то это называется портфельные инвестиции.

К внешним относятся прямые инвестиции – это государственные и другие корпорации.

В мире сегодня распространённые следующие виды ценных бумаг:

- акция - ценная бумага, которая предусматривает то, что ее владелец, покупая по определенной цене на фондовой бирже данную ценную бумагу, получит определенный доход- дивиденд. Величина этого дохода зависит от эффективности деятельности корпорации, от определенного базового процента, утверждающегося в уставе корпорации и от ситуации на фондовой бирже, где цена акции может изменяться, а значит изменяется и процент. Акции бывают именные, простые, привилегированные. Эти виды акций отличаются между собой в основном по срокам уплаты дивидендам или по их особенности в области предоставления каких-либо привилегий. Существуют смешанные ценные бумаги. Фьючеры – ценная бумага, которая устойчивая во времени и цене. Акционы, которые даются на 3 мес.

Определим, как корпорация формирует спрос и предложение на свои ценные бумаги.

Ценные бумаги, как кредитные деньги имеют определенную стоимость, которую определяет сама корпорация, т. е. она формирует первоначальную цену акции. Если корпорация только создается, т. е. идет процесс акционирования, то ценная бумага и ее стоимость в основном зависят от уставного фонда корпорации. Но если корпорация представлена как ассоциированная собственность, тесно взаимосвязана с биржами, является эффективным производством, то ценная бумага данной корпорации определяется уже сложившейся ценой, которая уже сформировалась, но которая может изменится на фондовом рынке под влиянием спроса и предложения на данную ценную бумагу, поэтому корпорация старается через посредников влиять на биржевую корпорацию, т. е. формировать спрос на свои ценные бумаги, прогнозировать возможные изменения курса в акциях. Если в корпоративном производстве сформирована плановая система определения цены акции, спроса и предложения на нее , то возможно, планирование биржевой деятельности. На бирже биржевые операции осуществляют посредники: маклеры, брокеры, дилеры. В различных странах на фондовых биржах по-разному определяют статус посредника. На нью-йоркской бирже основными посредниками являются брокеры. Они не имеют право вести биржевые операции за свой счет.

Специалисты составляют заключение по сделкам и ведут операции за свой счет, но не имеют право торговать непосредственно с клиентом.

В Англии главную роль играют брокеры, иногда они представляют целые фирмы с собственным капиталом. Поручение клиентов брокеры выполняют через дилеров, которые являются непосредственно операторами на биржах, ведут торговлю за свой счет, но не имеют право вести сделки непосредственно с клиентом.

На парижской бирже центральной фигурой является маклер. С его помощью осуществляются все сделки, он собирает все заявки, поступившие на биржу от клиентов. Маклер обязан довести до конца рыночную операцию. Статус маклера очень высок (должность утверждается государством). Маклер является гарантом общественных интересов, как государственный чиновник, который одновременно является коммерсантом, Существует между маклерами коллективная ответственность: каждый год они выбирают на Генеральной ассамблеи главный орган биржи – Палату, которая контролирует операции на бирже и выполняет др. управленческие функции.

Клиентами на бирже могут выступать: инвесторы, крупные покупатели акций, крупные фирмы, корпорации, их цель получить дополнительный доход или поглощение, или слияние.