- •Рецензенты: Андрианова в.В., к.Е.Н., доцент Михайлова в.Е.., к.Е.Н., доцент
- •Содержание
- •Тема 1. Сущностная характеристика хозяйственных решений…………………….. …….7
- •Тема 2. Особенности принятия решений хозяйственной деятельности………………….22
- •Тема 3. Методические основы подготовки хозяйственных решений…………………..41
- •Тема 4. Неопределенность как первопричина риска предпринимательской
- •Тема 5. Предпринимательские риски…………………………………………………......76
- •Тема 6: Обоснование инвестиционных и финансовых решений………………………97
- •Тема 7. Оценивание предпринимательских рисков…………………………………… 105
- •734. Метод сценариев………………………………………………………………………..136
- •Тема 8. Основы риск –менеджмента…………………………………………………………144
- •Тема 1. Сущностная характеристика хозяйственных решений
- •1.1. Понятие хозяйственных решений и их признаки.
- •1.2. Хозяйственные решения и их виды.
- •Классификация хозяйственных решений
- •1.3. Требования к хозяйственным решениям и условию их достижения.
- •Требования к хозяйственным решениям и условию их достижения |
- •Способы формализации и реализации хозяйственных решений. Определение оптимальных форм представления и реализации хозяйственных решений.
- •1.5. Основные параметры качественного решения.
- •1.6. Основные условия обеспечения качества хозяйственного решения.
- •1.7. Виды эффективности хозяйственных решений. Условия и препятствия принятия эффективного решения.
- •Тема 2. Особенности принятия решений хозяйственной деятельности
- •2.1. Элементы процесса принятия решений.
- •Этапы и процедуры процесса принятия решений.
- •Этапы и процедуры процесса принятия решений.
- •2.3. Стили принятия решений.
- •Методы анализа хозяйственных решений.
- •2.6. Логистические подходы к принятию решений.
- •2.7. Расчетно-аналитические методы.
- •Экспертные методы и границы их применения.
- •2.9. Классическая, поведенческая и иррациональная модели принятия решений.
- •Основные модели принятия решений
- •2.10. Условия принятия хозяйственных решений, в зависимости от степени определенности информации.
- •2.11. Контроль за ходом выполнения хозяйственных решений.
- •2.12. Законы и закономерности, которые влияют на принятие решений.
- •2.13. Общие законы управления человеком. Закон инерционности человеческих систем.
- •Основные законы и закономерности, которые влияют
- •На принятие решения
- •2.14. Законы связи с внешней средой. Социально-психологические
- •Тема 3. Методические основы подготовки хозяйственных решений.
- •Методы разработки хозяйственных решений. Аналитические, статистические и математические методы.
- •Методы экспертных оценок. Индивидуальные и коллективные экспертные оценки.
- •3.3. Виды экспертных оценок.
- •Эвристическое программирование.
- •Деловые игры и организация проведения деловых игр.
- •Метод сценариев.
- •«Дерево целей».
- •Основные задачи и принципы прогнозирования.
- •Основные методы анализа хозяйственных решений. Общая характеристика.
- •3.10. Математические методы анализа хозяйственных решений.
- •3.11. Инструментарий и сфера применения методов анализа принятия хозяйственных решений.
- •Сферы применения методов и инструментов принятия хозяйственных решений
- •Тема 4. Неопределенность как первопричина риска предпринимательской деятельности
- •4.1. Неопределенность как первопричина риска предпринимательской деятельности
- •Неопределенность в зависимости от степени наступления события и средств определения вероятности.
- •Неопределенность в зависимости от объекта и места возникновения
- •. Снижение уровня неопределенности при принятии хозяйственных решений.
- •4.5. Критерии принятия решений в условиях неопределенности.
- •4.6. Матрица для принятия решений в условиях неопределенности.
- •Матрица прибылей
- •4.7 Правило максимин (критерий Вальда) для выбора оптимальной стратегии в ситуации неопределенности.
- •Правило максимакс для выбора оптимальной стратегии в ситуации неопределенности.
- •Правило минимакс (критерий Севиджа) для выбора оптимальной стратегии в ситуации неопределенности.
- •Правило Гурвица для выбора оптимальной стратегии в ситуации неопределенности.
- •4.11. Теория полезности в системе процессов принятия решений
- •4.12.Аксиомы рационального поведения (полноты, транзитивности).
- •4.13. Аксиомы рационального поведения (непрерывности, независимости, составленной лотереи).
- •Использование понятия лотереи для определения полезности.
- •4.15. Детерминированный эквивалент лотереи.
- •4.16. Премия за риск.
- •4.18. Методика построения функции полезности.
- •Тема 5. Предпринимательские риски
- •5.3. Факторы риска основной и вспомогательной деятельности.
- •5.4. Внутренние факторы риска управленческой деятельности.
- •Функции риска.
- •2. Регулятивная функция.
- •3. Защитная функция.
- •5. 6. Типы рисков в зависимости от возможного результата, степенью объективности и субъективности решений, численностью субъектов.
- •5.7. Типы рисков в зависимости от степени принадлежности к предпринимательской деятельности, принадлежности к стране функционирования субъекта хозяйствовании, уровня возникновения.
- •Социально-политический риск.
- •5.9. Причины возникновения риска.
- •5.10.Риски в соответствии с допустимыми границами
- •5.11. Реализованные и нереализованные риски.
- •5.12. Риски в зависимости от степени влияния на деятельность субъекта хозяйствования во время реализации риска, возможностью их предотвращения.
- •Критерии принятия хозяйственных решений при условиях риска. Правило Байеса (критерий математического ожидания).
- •Критерии принятия хозяйственных решений в условиях риска. Критерий среднего значения и стандартного отклонения.
- •Критерии принятия хозяйственных решений при условиях риска. Критерий Бернулли.
- •5.16. Критерии принятия хозяйственных решений при условиях риска. Критерий Лапласа.
- •5.17. Критерий Гурвица (критерий пессимизма-оптимизма)
- •5.18. Принятие хозяйственных решений в конфликтных ситуациях.
- •Тема 6: обоснование инвестиционных и финансовых решений
- •6.1 Проектный риск и принятие хозяйственных решений.
- •6.2.Критерии обоснования решений при принятии (выборе) инвестиционного проекта
- •Чистый приведенный доход (чистая настоящая стоимость) (npv).
- •Индекс прибыльности (рі)
- •3. Время окупаемости (pvp)
- •Коэффициент систематического риска.
- •Систематический риск и доходность компании.
- •6.5. Сущность финансовых решений и их классификация.
- •6.6. Теория оптимального портфеля.
- •6.7. Формирование оптимального портфеля из ограниченного количества ценных бумаг.
- •Тема 7. Оценивание предпринимательских рисков
- •7. 1. Качественный анализ предпринимательских рисков.
- •Характеристика основных зон риска
- •7.2. Сущность политических рисков и их влияние на поведение субъектов хозяйствования
- •Оценивание степени политического риска по методике всемирного банка
- •7.3. Происхождение социальных рисков и их соотношение с социальным положением
- •7. 4. Характеристика административно-законодательных рисков.
- •7.5. Риски, которые возникают вследствие нерешенности проблем с обеспечением прав собственности.
- •Риски, которые возникают вследствие нерешенности проблем с обеспечением прав собственности, и причины их возникновение
- •7.6. Экологические риски.
- •7.7. Сущность производственных рисков, их классификация.
- •7.8. Непосредственно-производственные риски.
- •Риски, которые возникают в процессе стратегии
- •7.9. Сущность снабженческих рисков.
- •Риски снабжения и причины их возникновения
- •7.10. Сущность рисков сбыта.
- •Характеристика рисков в коммерческой (конкурентной) деятельности предприятия
- •7.12. Риски нарушения плановых сроков.
- •Возникновения
- •7.13. Транспортные риски.
- •Группы транспортных рисков
- •7.14. Реализационные риски.
- •7.15. Финансовые риски.
- •Инвестиционные риски и причины их возникновения
- •Риски, связанные с внешнеэкономической деятельностью.
- •7.17. Количественный анализ рисков хозяйствования.
- •7.18.Возможные потери в процессе осуществления предпринимательской деятельности
- •Возможные потери в процтхі осуществление предпринимательской деятельности
- •Система показателей количественной оценки риска.
- •. Система показателей количественной оценки риска. Математическое ожидание.
- •Система показателей количественной оценки риска. Дисперсия.
- •Система показателей количественной оценки риска. Среднеквадратическое отклонение.
- •. Система показателей количественной оценки риска. Коэффициент вариации.
- •Статистический метод оценивания предпринимательских рисков.
- •Экспертный метод оценивания предпринимательских рисков.
- •7.26. Аналитико-расчетный метод оценивания предпринимательских рисков.
- •7.27. Рейтинговый метод оценивания предпринимательских рисков.
- •Нормативный метод оценивания предпринимательских рисков.
- •Метод аналогий оценивания предпринимательских рисков.
- •7.30. Аналитико-расчетный метод оценивания предпринимательских рисков.
- •7.31. Метод анализа целесообразности затрат при оценивании предпринимательских рисков.
- •Характеристика финансовых сфер
- •Преимущества и недостатки основных методов количественной оценки предпринимательских рисков
- •Методы количественного оценивания рисков инвестиционных проектов. Метод корректирования нормы дисконта.
- •7.33. Методы количественного оценивания рисков инвестиционных проектов. Анализ чувствительности.
- •7.34. Методы количественного оценивания рисков инвестиционных проектов. Метод сценариев
- •7.35. Методы количественного оценивания рисков инвестиционных проектов. «Дерево решений»
- •7.36. Методы количественного оценивания рисков инвестиционных проектов. Имитационное моделирование инвестиционных рисков.
- •7.37. Методы количественного оценивания рисков инвестиционных проектов. Метод Монте-Карло.
- •7.38. Методы оценки рискованности инвестиционных проектов
- •Методы оценки рискованности инвестиционных проектов
- •7.39. Преимущества и недостатки основных методов количественной оценки риска инвестиционных проектов.
- •Преимущества и недостатки основных методов количественной оценки риска инвестиционных проектов
- •Тема 8. Основы риска-менеджмента
- •8.1. Особенности управления рисками хозяйственной деятельности.
- •8.3. Методы снижения степени риска.
- •Направления и методы влияния на степень риска хозяйствоваия
- •8.4. Особенности процесса хеджирования рисков.
- •8.5. Характеристика процесса диверсификации, ее преимущества и недостатки.
- •8.6. Сущность системы страхования предпринимательских рисков
- •Список рекомендованной литературы
4.18. Методика построения функции полезности.
Методика построения функции полезности для любого экономического показателя состоит из таких шагов:
Шаг 1. Определить наилучшие и наиболее плохие из возможных допустимых показателей и присвоить им значение полезности соответственно 100 и 0 (если полезность оценивается за 100-балльной шкалой).
Шаг 2. Рассмотреть несколько промежуточных показателей и указать их значение полезности (каждым экспертом отдельно).
Шаг 3. Рассчитать средние оценки полезности промежуточных значений, указанных экспертами.
Шаг 4. Если наблюдается рассеяние значений какого-то из показателей, то нужно возвратиться к шагу 2, лишь бы согласовать мысли экспертов для достижения приемлемого диапазона рассеяния оценок (шаги 2-4 могут повторяться несколько раз).
Шаг 5. Определение функции полезности через построение функции регрессии методом наименьших квадратов (более простая функция полезности - уравнение прямой). Вид и аналитическая форма функции полезности свидетельствует об отношении субъекта, который принимает решение, к риску.
Пример 4.2
Определение полезности с помощью математических функций.
Условия задачи
Фирма должна принять решение на основе трех показателей эффективности, применяя разное отношение к риску: несклонность, склонность, нейтральность. Показатели эффективности задано лотереями: L1 = (20; 0,4; 10), L2 = (5; 0,5; 6), L3 = (10; 0,7; 30).
Несклонность к риску задана функцией полезности: U(x) = 1-2е-0,1х.
Склонность задана функцией полезности: U(х) = 0,4х.
Нейтральность задана функцией полезности: U(x) = 4 + 1,2х.
Необходимо: рассчитать премию за риск (надбавку) и определить, каким отношением к риску должна воспользоваться фирма.
Решение
Определим предполагаемый (желаемый) выигрыш:
М(х) = = 20 0,4 + 10 0,6 = 14.
Рассчитанный выигрыш показывает, какую среднюю эффективность может иметь фирма от решения не брать участия в лотерее.
2. Определим ожидаемую полезность показателя эффективности при разных отношениях к риску (е = 2,71).
М1 = (1-2е-0,1∙20) 0,4 + (1-2е-0,1∙10) 0,6 = 0,4 - 0,8/2,712 - 1,2/2,71 = 1- 0,109 - 0,443 = 0,448;
М2 = (0,4 202) 0,4 + (0,4 102) 0,6 = 64 + 24 = 88;
М3 = (0,4 + 1,2 20) 0,4 + (4 + 1,2 10) 0,6 = 11,2 + 9,6 = 20,8.
3. Определим детерминированный эквивалент — гарантированную сумму х, получение которой эквивалентно участия в лотерее. Это среднее значение показателя эффективности для соответствующего отношения к риску:
а) несклонность к риску: l - 2e-0,1х = М1. Из этого 2e-0,1х = 0,276 => - 0,1 х = -1,375 => х = 13,75;
б) склонность к риску: 0,4х2 = 88, отсюда х = 14,83;
в) нейтральность: 4 + 1,2х = 20,8, отсюда х = 14. Всегда имеет равенство ‾х.
Δ=‾х –х,
Δ 1=14-13,75 = 0,25; А2 =14-14,85 = - 0,85 ; А3 =14-14 = 0.
Премия за риск, в случаях несклонности к риску показывает, какие средства может потерять инвестор, не рискуя: (0,25/14) х 100% =1,78%.
Премия за риск, в случае склонности к риску показывает, какую величину средств инвестор может дополнительно получить или потерять, рискуя:
(0,85/14) ∙ 100 % = 6,07 %.
Премия за риск, в случае нейтральности всегда 0.
Вывод: В данной ситуации лучше рисковать.
без риска (12 < 30), а директор — в инвестиционный проект (52 > 30).