Структура рцб

• Первичный

• Вторичный

РЦБ:

• Биржевой

• Внебиржевой (неорганизованный)

Концепция четырех рынков:

1. Фондовая биржа (сделки с котируемыми на ней ценностями).

2. Внебиржевой рынок (сделки с незарегистрированными на бирже фондовыми ценностями).

3. Внебиржевой рынок, на котором происходит купля и продажа ЦБ, зарегистрированных через посредников или в обход фондовой биржи.

4. Компьютеризированный рынок с торговлей через компьютерные сети. Так достигается крупная экономия на комиссионных.

Если необходима немедленная продажа ЦБ, то используется кассовый РЦБ (cash-рынок, spot-рынок). Это рынок, где сделки совершаются в пределах 2-х рабочих дней. Если больше 2-х дней, то рынок называется срочный. Выделяют ещё аукционный и иные рынки.

Этапы

1992 – август 1998 – гос. ценные бумаги, акции приватизированных компаний

1999 – 2008 – специализированные учреждения, банки начали выходить с рынка, реструктуризация рынка

осень 2008 - … - крупные банки, много гос. ценных бумаг

Государственное регулирование рцб (с факнета)

В соответствии с законом «О РЦБ» регулированием РЦБ занимается Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Полномочия по регулированию РЦБ у государства (немецкая модель, кстати) и участников рынка (отголоски американской модели).

Регулирование:

1. Внешнее – базируется на выполнении всех законодательных и нормативных актов.

2. Внутреннее – базируется на принятых участником рынка собственных нормативных документах (уставах, правилах, инструкциях).

Участники рцб Эмитенты, инвесторы и посредники на рцб

Поставщики (инвесторы) и потребители (эмитенты) капитала.

• Поставщики: физические и юридические лица. Действуют от своего имени и за свой счет. Ценные бумаги инвестору принадлежат на правах собственности или другом вещном праве.

• Потребители: государство в лице Минфина, органов власти, а также бизнес. Государство эмитирует долговые обязательства, бизнес – паевые ценные бумаги.

Добросовестный приобретатель – приобретатель ЦБ, который не может знать о правах 3-их лиц на купленные им ЦБ.

Инвесторы – физические и юридические лица, приобретающие акции от своего имени и за свой счет.

Инвесторы:

• Тактики – оптимизируют и максимизируют доход в течение нескольких торговых сессий (спекулянты, извлекающий прибыль за счет ценовой разницы).

• Стратеги – воздействие на функционирование АО путем участия в его управлении (завладеть контрольным пакетом, например).

Тактики:

• Рискованные – максимизируют доходность, возможные риски краткосрочного периода времени.

• Умеренные – портфель на долгосрочную перспективу, состав портфеля меняется медленно, разумная степень риска.

• Консервативные – действия похожи на умеренных тактиков, но риск совсем минимален.

Права инвестора зависят от его вклада в УК:

• 1% от УК дает право на ознакомление с информацией об акционерах, право подать в суд на Совет директоров.

• 2% дает право на внесение 2 предложений на повестку Общего собрания акционеров, предложить кандидатуру в Совет директоров и ревизионную комиссию.

• 10% УК дает право на требование созыва внеочередного Общего собрания, право на ознакомление со списком участников Общего собрания, право на требование проверки финансово-хозяйственной деятельность организации.

• 25% + 1 акция дает право на блокирование решения Общего собрания акционеров.

• 30% + 1 акция дает право на проведение нового собрания акционеров взамен несостоявшегося.

• 50% + 1 акция дает право на проведение общего собрания акционеров, принятие необходимых решений (за исключением изменения Устава).

• 75% + 1 акция дает право на неполный контроль над АО.