Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
конспект по РЦБ.doc
Скачиваний:
0
Добавлен:
26.04.2019
Размер:
402.43 Кб
Скачать

Основные черты рынка ценных бумаг

РЦБ – источник финансирования экономики

РЦБ – структурная часть финансового рынка в целом.

финансовые инструменты – финансовые средства, которые эмитируются различными финансовыми институтами и опосредуют различные сделки

Финансовый рынок делится на:

  1. Долгосрочный – (срок обращения больше года, а в США больше 9 месяцев) рынок капитала, удовлетворяет потребности бизнеса в основных средствах.

  2. Краткосрочный – денежный рынок, удовлетворяет потребности бизнеса в оборотных средствах.

Краткосрочный рынок:

- золото

- краткосрочные кредиты

- валюта

Долгосрочный рынок:

- банковские ссуды

- ценные бумаги (экономия на трансакциях, более оперативное заимствование)

Финансирование:

- долевое

- долговое

Для юр. лиц внешнее финансирование – эмиссия акций или облигаций, банковское кредитование

Секьюритизация – повышение доли облигаций в ценных бумагах

Денежный рынок в зависимости от типа:

  • Дисконтный рынок (векселя, векселя не более 1 года)

  • Рынок евровалют (это мировые деньги)

  • Рынок межбанковских кредитов

  • Рынок депозитных сертификатов (свидетельство о наличии кредитного вклада в коммерческом банке и самом по себе является ценной бумагой)

Валютные ценности:

  • Валюта

  • Ценные бумаги в иностранной валюте

  • Драгоценные металлы и камни

Рынок капитала:

  • Рынок банковских ссуд

  • Рынок долевого капитала, который может включать акционерный капитал (срок обращения акций не устанавливается)

В юриспруденции нет понятия акционерная собственность.

В развитых странах большая часть – облигационные займы. Облигации хороши в использовании, т.к. нет посредников.

Функции РЦБ

  1. сбережения физических и юридических лиц превращаются в инвестиции и используются для совершенствования производства.

  2. перелив капитала между отраслями и происходит формирование рациональной структуры производства.

  3. передел собственности между акционерами

  4. путем купли и продажи долговых ценных бумаг изменяется состав кредиторов и обеспечивается ликвидность долга.

  5. путем выкупа ценных бумаг покрывается дефицит государственного бюджета (это безинфляционный способ).

  6. путем выкупа ценных бумаг увеличивается возможность появления венчурного капитала, расширяется производство.

  7. С помощью производных ценных бумаг инвесторы страхуют риски своих вложений.

Организационная система рцб

Признаки:

  • Сочетание различных видов ценных бумаг (выпускаемых государством и частными эмитентами).

  • Наличие четко отлаженного механизма, обеспечивающего переход от одного владельца к другому.

  • Возможность получения исчерпывающей информации по ценным бумагам.

  • Возможность надежной системы государственного контроля и регулирования (защита прав инвесторов).

Модели организации фондового рынка:

  • американская;

  • немецкая.

Американская модель:

  • Фондовые биржи – негосударственные учреждения.

  • Внебиржевой РЦБ имеет значительное развитие.

  • Большое количество акций в свободном обращении.

  • На фондовом рынке доминируют специализированные инвестиционные институты, для которых эта деятельность является исключительной.

  • Кредитные организации не могут инвестировать средства в корпоративные ценные бумаги, т.к. клиенты банков не будут знать направление использования их средств.

  • Банки могут выступать на рынке корпоративных ценных бумаг в качестве депозитариев, регистраторов, андеррайтеров

Немецкая модель:

  • Централизация обращения ценных бумаг на организованном рынке, т.е. присутствие государства обязательно.

  • Ценные бумаги хранятся и учитываются в центральном депозитарии.

  • Капиталы концентрируются в коммерческих или универсальных банках. Отсутствуют ограничения на деятельность банков на РЦБ.

  • Банки создают обособленные подразделения для работы с ценными бумагами.

  • Отсутствуют ограничения на совмещение различных видов деятельности на РЦБ.

  • Слабо развит вторичный рынок акций, крупные пакеты акций в руках инвесторов. 80% акций неподвижны.

  • Доминируют корпоративные облигации.

Российский фондовый рынок сочетает признаки и американского, и немецкого рынка, но тяготеет все же в сторону американского.

Особенности фондового рынка в России:

  • Большие пакеты акций в руках небольшого количества владельцев. Капиталы сосредоточены в компаниях. (у Ани: много акционеров?)

  • Ограничений для банков нет

  • На вторичном рынке преобладают гос. ценные бумаги

  • Рыночные корпоративные облигации неразвиты

  • Развит внебиржевой рынок

Тут вы можете оставить комментарий к выбранному абзацу или сообщить об ошибке.

Оставленные комментарии видны всем.