9.18 Котирування валют

Торговля на рынке осуществляется на базе установления обменного курса валют (котировка валют). Курс рассматривается как отношение базовой валюты к котируемой. Термин «базовая» валюта означает, что такая валюта в соотношении фиксируется на определенном уровне, обычно на уровне 1, 10 или 100. Говорится, сколько единиц котируемой валюты можно обменять на единицу базовой. В мировой финансовой практике утвердилась традиция брать за базовую валюту американский доллар и выражать стоимость других валют видноснодо доллара. Такой курс, или котировки, называется прямого курса (котировки), т.е. изменяемая количество национальной валюты здесь относится к фиксированного количества иностранной валюты.

Исключением из правил являются котировки английского фунта стерлингов, когда до фиксированного количества национальной валюты (в данном случае стерлинг) приравнивают изменяемую количество иностранной валюты. Только отдельные страны используют такую ​​котировку, называемое косвенного.

Однако все больше банков стали привлекаться к торговле кросс-курсами. Кросс-курс - соотношение между двумя валютами, которые являются производными от их курсов относительно третьей валюты (доллара США). Таким образом, оператору рынка необходимо следить не по одному курсу, а сразу по трем. С дальнейшим развитием валютного рынка в целом торговля кросс-курсами стала его полноценным сегментом, однако небольшим по значению. Как показывает практика, активность торговли кросс-курсами влияет на активность торговли главными курсами (относительно доллара) так же, как и наоборот. 

Анализ кросс-курсов иногда помогает выявить различие в скоростях изменений главных курсов. При наличии таких различий возникает возможность воспользоваться этим и осуществить арбитражную операцию. Например, если евро активно скупается против иены (т.е. растет спрос на евро), вполне вероятно, что это соответственно повлияет на курс евро относительно доллара. Делать окончательные прогнозы можно лишь в случае длительного изучения рынка, однако правомерность применения кросс-курсов для прогнозирования конъюнктуры рынка подтверждается практикой. С введением в безналичное обращение евро исчезла необходимость делать кросс-операции в странах ЕС.

Обменный курс - это цена одной валюты, выраженная в другой валюте. Валютные котировки включают в себя базовую и встречную валюты. При обозначении котировки обменного курса валютной пары принято базовую валюту указывать первой, а встречную - второй, как это показано на рис. 4.7. Котировки могут осуществляться в европейском или американском варианте или, соответственно, прямые и обратные.

Американский вариант, либо обратная котировка. В этом случае фиксированное количество национальной валюты котируется против изменяемого количества иностранной валюты. Традиционно британский фунт стерлингов котировался именно таким образом в связи с тем, что до введения в стране десятичной системы это облегчало подсчеты.Обратная котировка сохраняется и сейчас, хотя британский фунт переведен на десятичную систему. К другим валютам, которые котируются за американским вариантом, входят новозеландский доллар (NZD), австралийский доллар (AUD), ирландский фунт (IEP) и европейская валютная единица (EUR).