6.2. Виды ценных бумаг

Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий право владения или отношения займа и определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и его владельцем.

Акция – ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества и дает ее владельцу право на:

• получение определенного дохода (дивиденд);

• голоса;

• получение части имущества при ликвидации предприятия;

• инспекцию за производственно-финансовым состоянием фирмы;

• преимущественное приобретение новых выпусков акций.

Стоимость акции не погашается акционерным обществом и превратить ее в деньги можно только путем продажи, то есть она существует до тех пор, пока есть АО.

Обыкновенные акции имеют дивиденд, который определяется только после выплаты дивиденда по привилегированным акциям, являющегося фиксированным. Привилегированные акции не дают право голоса своему владельцу.

Акция может быть на предъявителя или именной. Возникновение акций связано с переходом от индивидуальной к ассоциированной форме частной собственности.

Облигация – ценная бумага, выпускаемая эмитентом на ограниченный период времени, так как ее стоимость полностью погашается за это время. Она дает право владельцу на фиксированный доход, но без права голоса. Облигации могут выпускать: государство, города, предприятие, различные фонды, советы. Доходы по облигациям обычно называют платежами «по купонам» (срезают уголок и отсылают по почте эмитенту с целью получения процента). Облигации выпускаются именные и на предъявителя.

Классическая облигация – это ценная бумага с фиксированным процентом. Позднее возникли облигации с «плавающим» процентом. По облигациям с нулевым процентом % не выплачивается, но они продаются по более низким ценам, чем номинал, а погашаются по номиналу.

6.3. Структура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный. На первичном рынке эмитент продает ценные бумаги первичным держателям и получает необходимые финансовые средства. Первичный покупатель имеет право перепродать ценные бумаги – вторичный рынок.

В структуре вторичного рынка выделяют биржевой оборот и внебирежевой оборот ценных бумаг. Биржевой оборот означает куплю-продажу ценных бумаг на фондовой бирже. Внебиржевой – вне стен биржи посредством прямого согласования условий сделки между продавцом и покупателем. Биржи принимают для участия торгов только проверенные, хорошо зарекомендовавшие себя фирмы. Так для допуска к котировке ценных бумаг на Нъю_Йоркской фондовой бирже предприятиям предъявляются следующие требования:

• заплатить вступительный взнос (29350) + небольшую сумму с каждой акции;

• ежегодно, пока котируются ее бумаги, платить комиссионные (от 11750 до 58700) в зависимости от количества принятых к обращению акций;

• насчитывать не менее 2000 акционеров, которые бы держали по 100 и более акций;

• выпустить не менее 1 млн. простых акций;

• рыночная цена акций имела рыночную стоимость не менее 16 млн. долл.

• ежегодный доход компании в каждый из 2 последних лет должен быть равен не менее 7 млн. долл;

• стоимость имущества компании должна составлять не менее 16 млн. долл.

Фондовая биржа – это определенным образом организованный рынок ценных бумаг. Функции биржи:

• сводит покупателя и продавца;

• служит местом сделок;

• регистрирует курсы ценных бумаг;

• служит механизмом перелива капитала;

• служит экономическим барометром деловой активности.

Фондовые индексы дают общую оценку состояния рынка ценных бумаг. Наиболее известным является индекс Доу-Джонса (1897 г.) – индекс, фиксирующий изменение курса акций по 30 промышленным предприятиям, 20 транспортным компаниям, 15 коммунальным компаниям и сводный по всем 65 фирмам (Нью-Йоркская фондовая биржа).