53. Мультипликатор фискальной политики. Мультипликатор монетарной политики.

Фискальная политика: цели и инструменты. Мультипликатор фискальной политики.

Бюджетно-налоговая или фискальная (от лат. “fiscus” - казна) политика - система мероприятий государства по изменению государственных расходов и налогообложения, направленная на обеспечение полной занятости и производство неинфляционного ВНП.

Государственные расходы в самом общем виде могут быть представлены следующим образом:

- расходы в государственном секторе (в том числе заработная плата работникам госсектора);

- платежи за товары и услуги для текущего потребления;

- государственные инвестиции - капитальные расходы (на строительство производственных объектов, портов, дорог, и т.п.);

- трансферты частному сектору (помощь безработным, малообеспеченным, инвалидам и так далее);

- оплата государственных долгов.

Первые три позиции определяют государственные закупки.

Изменение государственных расходов оказывает на совокупный спрос, совокупные расходы, доходы и совокупный объем национального производства (ВНП) такое же мультипликативное влияние, как и изменение инвестиционных расходов.

Мультипликатор государственных расходов - это числовой коэффициент, который показывает во сколько раз изменится ВНП в результате изменения государственных расходов:

, где

ΔG - изменение государственных расходов;

ΔВНП - изменение валового национального продукта.

Общее изменение валового национального продукта в результате изменения государственных расходов исчисляется по формуле:

Понятно, что изменение государственных расходов может вызывать не только рост ВНП (в случае их увеличения), но и “работать” на сокращение ВНП (в случае сокращения госрасходов).

Мультипликатор государственных расходов, как и мультипликатор инвестиционных расходов, зависит от того, в каком соотношении располагаемый доход на макроуровне распределяется на потребление и сбережение:

Мультипликатор инвестиционных расходов и мультипликатор государственных расходов называют простыми мультипликаторами.

Изменения в налогообложении страны также воздействуют на совокупные расходы, совокупный спрос и совокупный объем национального производства. В основе таких изменений - изменение уровня налоговых ставок. Налоговая ставка (ставка налогообложения) представляет собой законодательно установленный размер налога на единицу налогообложения.

Динамика налогов, подобно динамике инвестиций и госрасходов, сопровождается мультипликативным эффектом. Но мультипликатор налогов всегда меньше мультипликатора расходов, т.к. каждая единица изменения инвестиций и госрасходов оказывает прямое воздействие на величину ВНП, а воздействие динамики налогов опосредовано:

Налоговый мультипликатор - это числовой коэффициент, который показывает, во сколько раз изменится объем национального производства в результате изменения налоговых ставок. Он определяется следующим образом:

ΔТ - изменение налогов;

ΔВНП - изменение валового национального продукта.

Общее изменение валового национального продукта в результате изменения налогов исчисляется по формуле:

Налоговый мультипликатор зависит от предельной склонности к потреблению и предельной склонности к сбережению:

Знак минус свидетельствует об обратной зависимости динамики ВНП от динамики налогов.

Мультипликатор монетарной политики (multM), который показывает, насколько изменится величина совокупного дохода при изменении величины предложения денег на единицу.

Мультипликативный эффект монетарной политики больше, когда значение коэффициента h меньше, что делает кривую LM крутой, а значения коэффициентов b и k больше (кривая IS пологая).

Реализуя ту или иную стабилизационную политику, лицам, принимающим решения важно оценить, как сильно среагирует экономика, то есть, какова будет величина мультипликатора данной политики. С этой точки зрения возникает две проблемы. Первая проблема состоит в неопределенности мультипликатора экономической политики. Вторая проблема связана с эконометрическими моделями построения прогнозов, которых строятся на основе оценок за прошлые периоды, а эти оценки не учитывают, что предлагаемые изменения в экономической политики влияют на ожидания экономических агентов, а ожидания влияют на мультипликатор. Проиллюстрируем, насколько важна проблема неопределенности мультипликатора на следующем примере. Предположим, что влияние монетарной политики на экономику может быть описано простым соотношением вида: Y = ϕM, где ϕ - мультипликатор монетарной политики, M –количество денег, а Y - выпуск. Будем считать, что, выбирая экономическую политику, общество стремится минимизировать отклонения от выпуска при полной занятости (Y *): min (Y −Y*)^2 .

Подставляем в функцию потерь выражение для выпуска через денежную массу и мультипликатор и минимизируем потери, выбирая для этого М. Условие первого порядка имеет вид: 2(ϕM −Y*)ϕ = 0 , откуда находим, что M = Y * / ϕ, а потери при этом будут равны нулю. Итак, если, к примеру мультипликатор равен 1, то M = Y * . Теперь обратимся к ситуации, когда величина мультипликатора точно не известна, но возможны два исхода: с вероятностью ½ мультипликатор будет равен 1,5 и с вероятностью ½ мультипликатор будет равняться 0,5. Это означает, что ожидаемая величина мультипликатора равна единице (1 / 2 ⋅1,5 + 1 / 2 ⋅0,5 = 1). Если мы формируем монетарную политику, основываясь на ожидаемом значении мультипликатора, то, как и в предыдущем случае, где мультипликатор был равен единице с определенностью, мы выберем M = Y *

Если в действительности мультипликатор окажется равным 1,5, то потери общества будут равны (1,5Y * −Y*)^2 = 0,25(Y*)^2 . Если же мультипликатор будет равен 0,5, то потери составят: (0,5Y * −Y*)^2 = 0,25(Y*)^2 , а ожидаемые потери будут равны 0,5(0,25(Y*)^2 + 0,25(Y*)^2 ) = 0,25(Y*)^2 . На самом деле, мы могли бы достичь лучшего результата, если бы минимизировали ожидаемые потери: min 0,5(1,5M − Y*)^2 + 0,5(0,5M − Y*)^2 .

В этом случае условие первого порядка имеет вид: 1,5(1,5M −Y*) + 0,5(0,5M −Y*) = 0 , откуда находим 2,25M + 0,25M = 1,5Y * +0,5Y * или M = 0,8Y * . В результате потери общества составят 0,5((0,2Y*)^2 + ( −0,6Y*)^2 ) = 0,2(Y*)^2 , что меньше, чем при использовании ожидаемого мультипликатора.

54. Выведение макроэкономической кривой совокупного спроса.

+ 49. Макроэкономическая кривая совокупного спроса: свойства, наклон, воздействие фискальной и монетарной экспансии.

Модель IS-LM представляет собой модель совокупного спроса, поскольку точка пересечения кривых IS и LM соответствует уровню дохода Y и ставке процента R, которые обеспечивают одновременное равновесие товарного и денежного рынков, т.е. определяет равновесную величину совокупных расходов (при которых спрос и предложение на товарном рынке равны) при определенном равновесном уровне ставки процента (при которой спрос на деньги равен предложению денег).

Чтобы из модели IS-LM получить кривую совокупного спроса, необходимо отказаться от одной из основных предпосылок модели IS-LM как модели кейнсианского типа – от предпосылки о неизменности уровня цен. В модели совокупного спроса – совокупного предложения (модели AD-AS) уровень цен становится эндогенной величиной.

Графическое построение кривой AD.

Выведем кривую AD из модели IS-LM (рис.15.7.(а)).

Рис. 15.7. Кривая AD

а) Построение кривой б) Стимулирующая в) Стимулирующая

совокупного спроса фискальная политика монетарная политика

Модель IS-LM Модель IS-LM Модель IS-LM

R LM₂ R LM R

IS LM₁ IS LM₁

LM₃ LM₂

R₂

R₁ IS₂

R₃ IS₁

Y₂ Y₁ Y₃ Y Y Y

Кривая AD Кривая AD Кривая AD

Р Р Р

Р₂ Р₂ Р₂

Р₁ Р₁ Р₁

Р₃ Р₃ Р₃ AD₂

AD AD₁ AD₂ AD₁

Y₂ Y₁ Y₃ Y Y Y

Изменение уровня цен (Р) меняет величину реального предложения денег (М/Р)^S, если величина номинального предложения денег (М) остается неизменной, а изменение реального предложения денег сдвигает кривую LM. При уровне цен Р₁ величина реального предложения денег равна М/Р₁, что соответствует кривой LM₁, при которой уровень дохода равен Y₁ и ставка процента равна R₁. Таким образом, уровень цен Р₁ соответствует уровню дохода Y₁ (нижний график). Когда уровень цен растет до Р₂ (Р₂ > Р₁), реальное предложение денег сокращается (М/Р₂ < М/Р₁), и кривая LM сдвигается влево до LM₂, что соответствует уровню дохода Y₂. При снижении уровня цен до Р₃, реальное предложение денег растет, кривая LM сдвигается вправо до LM₃, а уровень дохода возрастает до Y₃. Это означает, что при уровне цен Р₃ величина дохода составляет У₃.

Соединив полученные на нижнем графике точки, получим кривую совокупного спроса (кривую AD), каждая точка которой показывает парные сочетания величины совокупного спроса (совокупного дохода) и уровня цен, при которых денежный и товарный рынок одновременно находятся в равновесии. Кривая AD имеет отрицательный наклон, что объясняется тремя уже знакомыми нам эффектами: 1) эффектом реальных денежных запасов (реального богатства), т.е. эффектом Пигу; 2) эффектом процентной ставки, т.е. эффектом Кейнса и 3) эффектом обменного курса (чистого экспорта), т.е. эффектом Манделла-Флеминга.

Алгебраический анализ кривой AD. Поскольку кривая совокупного спроса выводится из модели IS-LM, уравнение этой кривой можно получить, решив систему уравнений:

Y = k_A (A – bR)

(M/P) = kY – hR

где А – сумма автономных расходов, k_A – мультипликатор автономных расходов, b – чувствительность автономных расходов к ставке процента, k – чувствительность спроса на деньги к изменению дохода, h – чувствительность спроса на деньги к изменению ставки процента.

Первое уравнение представляет собой уравнение кривой IS, а второе уравнение – уравнение кривой LM. Решив эту систему уравнений, получим:

hk_A bk_A

AD: Y = --------- A + ---------- (M/P)

h+kbk_A h+kbk_A

Первая дробь представляет собой мультипликатор фискальной политики (mult_A), который показывает, насколько изменится величина совокупного дохода при изменении величины автономных расходов на единицу:

hk_A

Y = --------- A = mult_AA

h+kbk_A

Мультипликативный эффект фискальной политики тем больше, чем меньше значение коэффициента b и/или больше значение коэффициента h. Малые значения b делают кривую IS крутой, а большие значения h делают кривую LM относительно пологой.

Вторая дробь в формуле совокупного спроса – это мультипликатор монетарной политики (mult_M), который показывает, насколько изменится величина совокупного дохода при изменении величины предложения денег на единицу.

bk_A

Y = --------- (М/Р) = mult_M (М/Р)

h+kbk_A

Мультипликативный эффект монетарной политики больше, когда значение коэффициента h меньше, что делает кривую LM крутой, а значения коэффициентов b и k_A больше (кривая IS пологая).

Меры фискальной и монетарной политики сдвигают кривую AD. При стимулирующей политике она сдвигается вправо (рис.15.7.(б) и рис.15.7.(в)), при сдерживающей – влево.

Из кривой совокупного спроса невозможно определить единственные значения равновесного уровня цен и величины равновесного дохода, которые обеспечивают макроэкономическое равновесие. Для определения этих значений необходимо найти точку пересечения кривой совокупного спроса и кривой совокупного предложения. Совокупное предложение обусловлено производственной функцией. Основным экономическим ресурсом выступает труд, поэтому чтобы определить совокупное предложение, следует проанализировать рынок труда и условия его равновесия.