49. Анализ самофинансирования

Самофинансирование означает финансирование за счет соб­ственных источников - амортизационных отчислений и прибыли. Термин "самофинансирование" выделяется из общепринято­го положения финансирования производственно-торгового про­цесса, что обусловлено прежде всего повышением роли аморти­зационных отчислений и прибыли в обеспечении хоз. субъектов денежным капиталом за счет внутренних источников накоп­ления. Однако хоз. субъект не всегда может полностью обеспе­чить себя собственными фин. ресурсами, поэтому широко ис­пользует заемные и привлеченные ден. средства как элемент, дополняющий самофинанс. Принцип самофинансирования реа­лизуется не только на стремлении накопления собственных ден. источников, но и на рац. организации производственно-торгового процесса, постоянном обновлении осн. фондов, на гибком реагировании на потребности рынка. Именно сочетание этих методов в хоз. механизме позволяет создать благоприятные условия для самофинансирования, т.е. выделение больше соб­ственных денежных средств на финансирование своих текущих и капитальных потребностей.

Уровень самофинансирования оценивается с помощью сле­дующих коэффициентов:

1. Коэффициент финансовой устойчивости (К) - это соот­ношение собственных и чужих средств:

К = М / (К + З),

где М - собственные средства, руб.; К - заем­ные средства, руб.; З - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, руб.

Чем выше величина данного коэффициента, тем устойчивее фин. положение хозяйствующего субъекта.

Источниками образования собственных средств являются ус­тавный капитал, добавочный капитал, отчисления от прибыли (в фонд накопления, в фонд потребления, в резервный фонд), це­левые финансирование и поступления, арендные обязательства.

2. Коэффициент самофинансирования (К_с):

К_с = (П + А) / (К + З),

где П - прибыль, направляемая в фонд накопления, руб.; А - амортизационные отчисления, руб.; К - за­емные средства, руб.; З - кредиторская задолженность и др. при­влеченные средства, руб.

Данный коэффициент показывает соотношение источников финансовых ресурсов, т.е. во сколько раз собственные источники финансовых ресурсов превышают заемные и привлеченные средства.

Поскольку величина П + А представляет собой собственные средства, направленные на финансирование расширенного воспро-ва, то данный коэффициент показывает, во сколько раз эти собственные средства превышают заемные, привлекаемые для этих целей.

Коэффициент самофинансирования характеризует определен­ный запас финансовой прочности хозяйствующего субъекта. Чем больше величина этого коэффициента, тем выше уровень самофинансирования.

Одновременно коэффициент самофинансирования является индикатором вовлечения в хоз. процесс чужих (заемных, привлеченных) средств. Это позволяет хозяйствующему субъек­ту реагировать на негативные изменения в соотношении собст­венных и чужих источников финансовых ресурсов. При сни­жении коэффициента самофинансирования хозяйствующий субъект осуществляет необходимую переориентацию своей производственной, торговой, технической, финансовой, органи­зационно-управленческой и кадровой политики.

3. Коэффициент устойчивости процесса самофинансирования

(К): К = (П + А) / М,

где П - прибыль, направляемая в фонд накопления, руб.; А - амортизационные отчисления, руб.; М - собственные средства, руб.

Коэффициент устойчивости процесса самофинансирования показывает долю собст. средств, направляемых на финансиро­вание расширенного воспро-ва. Чем выше его величина, тем ус­тойчивее процесс самофинансирования в хозяйствующем субъ­екте, тем эффективнее используется этот метод рыночной эко­номики.

4. Рентабельность процесса самофинансирования (Р):

Р=[(А + П) / М] х 100,

где А - амортизационные отчисления, руб.; П - чистая прибыль, руб.; М- собственные средства, руб.

Рентабельность процесса самофинанс. есть рентабельность ис­пользования собственных средств. Уровень рентабельности процесса самофинанс. показывает величину совокупного чисто­го дохода, получаемого с 1 рубля вложения собственных фин. средств, которая затем может использоваться на самофинанси­рование.