32. Инвестиционная политика

С учетом необходимости преодоления спада производства и ограниченности финансовых возможностей государства инве­стиционную политику следует осуществлять на основе следую­щих принципов:

• последовательная децентрализация инвестиционного процес­са путем развития многообразных форм собственности, повы­шение роли собственных источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;

• государственная поддержка предприятий за счет централизо­ванных инвестиций;

• размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурентной основе;

• усиление государственного контроля за целевым расходова­нием средств федерального бюджета;

• совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;

• значительное расширение практики совместного государст­венно-коммерческого финансирования инвестиционных проек­тов.

Именно с помощью инвестиционной политики предприятие реализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним.

Инвестиционная политика предприятия - часть общей финан­совой стратегии предприятия, которая осуществляет выбор и реализацию наиболее эффективных форм реальных и финансовых инвестиций с целью развития экономического потенциала предприятия.

Инвестиционная политика может иметь агрессивный характер, если значительная часть инвестиционных ресурсов носит заемный характер, а доход от инвестиций максимизируется, причем в ближайшей перспективе. Подобная политика способствует высокому уровню инвестиционных рисков.

В рамках инвестиционной политики предприятие должно вы­брать стратегию и тактику инвестирования.

Формирование инвестиционной политики предприятия проис­ходит в несколько этапов:

1. В соответствии со стратегией экономического и финансово­го развития предприятия определение основных направлений инвестиционной деятельности. Это позволит определить при­оритетные цели и задачи по отдельным этапам, оценить отрас­левую и региональную направленность инвестиционной дея­тельности на данном предприятии.

2. Оценка текущей и будущей конъюнктуры инвестиционного рынка.

3. Изучение текущих предложений на инвестиционном рынке, отбор реальных инвестиционных проектов, наиболее полно со­ответствующих специфике данного предприятия.

4. Проводится экспертная оценка эффективности по критерию доходности отобранных объектов инвестирования.

5. Осуществление инвестиционных проектов - рискованное мероприятие, поэтому необходимо оценить риски, присущие каждому объекту инвестирования, оценить влияние этих рисков на доходность и устойчивость предприятия и при прочих рав­ных условиях, выбрать те объекта, которые обеспечивают ми­нимизацию риска.

6. Подготовка бюджета капиталовложений. Рассчитывается общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для инвестиционной деятельности по данному объекту на каждом этапе ее осуществления. Определяется, какая часть ресурсов может быть покрыта за счет собственных средств, как часть может быть привлечена на ранке капитала и на каких условиях.

7. Формирование совокупного инвестиционного портфеля предприятия, содержащего реальные и финансовые инвестиции. Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность, доходность вложения, их рост, ликвидность вложений.

8. Оценка последствий реализации предшествующих инвестиционных проектов для разработки предложений по ликвидации недостатков.