§ 9.4. Котирування процентних ставок. Сторони котирування.

Зазвичай депозитна ставка подається у вигляді двосторонньо­го котирування: ставка залучення — bid, тобто та ставка, під яку банк, що здійснює котирування, залучає ресурси на певний період, та ставка розміщення — offer (ask), за якою банк пропонує ресурси на певний період. BID OFFER USD 1m 6,28, 6,38.

Це означає, що комерційний банк залучає долари США стро­ком на один місяць під 6,28% річних, а розміщує, відповідно, під 6,38%.

Банк, що здійснює котирування, бере на себе зобов'язання за­лучити або розмістити депозит під дану процентну ставку. Якщо ж він установлює довідкові ставки, то він має попереджати своїх контрагентів, що цей рівень ставок є індикативним (тобто лише Довідковим). Інакше ставки, що були прокотирувані, розгляда­ються як тверді умови, обов'язкові для виконання.

На розмір спреду та значення ставок bid та offer впливають такі чинники:

• статус банку, що здійснює котирування: великі банки маркет-мейкери можуть дозволити собі котирувати незначний спред і одержувати прибуток за рахунок великих обсягів залучення та розміщення коштів. Дрібні банки з незначним обсягом операцій змушені котирувати більш низькі ставки залучення та більш ви­сокі ставки розміщення ресурсів;

• статус банку, що запитує котирування, чим вищий рейтинг контрагента, тим менший спред буде котируватися. Також мають значення взаємовідносини між банками: якщо котирування запи­тує банк, котрий регулярно співпрацює з банком, що здійснює котирування, і обсяг операцій між цими банками є значним або постійно зростаючим, то спред буде невеликим. Якщо ж котиру­вання запитує малий банк або банк, з яким банк, що здійснює ко­тирування, ніколи не працював раніше, то спред буде значно бі­льшим. Це пов'язано з тим, що процентні ставки містять у собі премію за кредитний ризик. Ризик країни теж відіграє значну роль. Так, банкам Східної Європи процентні ставки будуть коти­руватися зі значно більшим спредом порівняно із західноєвро­пейськими та американськими банками. Після фінансової кризи 1998 p. багато західних банків взагалі відмовилося від роботи з українськими та російськими банками, і якщо вони і котирують для них процентні ставки, то лише зі сторони bid;

• потреба в залученні або розміщенні ресурсів, якщо банк від­чуває гостру потребу в ресурсах, то він буде котирувати більш привабливі ставки залучення коштів, і навпаки, якщо банк має значні надлишки коштів, він намагатиметься розмістити їх на ри­нку і може котирувати більш низьку ставку розміщення. Ці чин­ники можуть також спонукати банки котирувати лише ставку bid або лише offer;

• валюта депозиту, найбільш ліквідним є ринок депозитних операцій у доларах США, тут спред буде найменшим, високоліквідними є також ринок депозитів у британських фунтах, євро, швейцарських франках та японських єнах. Банки можуть котиру­вати процентні ставки також за депозитами в інших валютах, але із значно більшим спредом;

• сума депозиту, на світовому міжбанківському валютному ринку суми депозитів коливаються від 1 до 100 млн. дол, США - Стандартна сума депозиту зазвичай становить 10 млн. Депозити На суму меншу за 1 млн. будуть котируватися з більшим спредом. Це пов'язано з тим, що банку вигідніше залучати та розміщувати

великі суми (так званий ефект масштабу). Розміщення депози­тів на суму понад 100 млн. дол. пов'язане з підвищеними ризи­ками, отже, за такими депозитами будуть котируватися вищі про­центні ставки.